獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價從200美元下調至190美元，相當於2026年每股盈餘預期值的10.7倍，低於該公司過去三年12.8倍的平均預期本益比。我們將2026年每股盈餘預期從17.56美元上調至17.81美元，並將2027年每股盈餘預期從18.00美元下調至17.73美元。我們認為，在近期高於趨勢水準的成長之後，病患流量預計將會放緩，此外，由於《平價醫療法案》（ACA）增強保費稅收抵免到期，導致部分病患的健保覆蓋率下降，也將對公司構成不利影響。另外，由於持續的伊朗衝突，我們認為供應鏈成本（例如塑膠、燃料和運費）的上漲將帶來短期利潤率風險。我們預計2026年調整後EBITDA利潤率將接近20.9%，較2025年下降50個基點。 THC將繼續策略性地專注於門診服務，我們認為，與ACA交易所和醫療補助計劃（Medicaid）相比，門診服務擁有更有利的支付方組合，商業保險比例更高。我們認為，這可以降低《一項全面而美好的法案》（One Big Beautiful Bill Act）導致醫療補助計劃覆蓋範圍縮小而帶來的風險。
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研究快訊：Orcl：強勁的RPO成長被更多資本需求所抵銷。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下： 甲骨文公司（ORCL）公佈的5月季度營收為192億美元（年增21%），每股收益為2.11美元，略高於先前預期的191億美元和1.96美元。雲端基礎設施成長加速至93%，RPO達到6,380億美元（季增850億美元，年增363%），但雲端應用表現令人失望，成長率從上一季的13%放緩至9%，為近一年半以來的最低水準。鑑於甲骨文公司對人工智慧運算工作負載的重視，我們認為強勁的基礎設施成長勢頭令人鼓舞，其中750億美元的RPO來自預付費或客戶提供的硬體安排。管理階層預計2027財年營收為900億美元（年增約34%），並將非GAAP每股盈餘預期上調至8.05美元（年增18%）。 2026財年，ORCL的資本支出計畫大幅成長，達到557億美元，而上一財年為212億美元，導致現金消耗高達237億美元。 ORCL在2026財年籌集了480億美元（其中430億美元為債務融資，50億美元為股權融資），並計劃在2027財年再籌集約400億美元。我們預期ORCL仍將面臨持續的巨額資本投資需求，與資本實力雄厚的超大規模資料中心營運商相比，這無疑會為ORCL帶來更大的負擔。
$ORCL
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研究快訊：CFRA維持坎貝爾公司股票的賣出評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持12個月目標價為20美元，相當於我們2027財年每股收益預期1.99美元的10.1倍（此前預期為2.28美元，而2026財年每股收益預期1.99美元的10.1倍（此前預期為2.28美元，而2026財年預期則從2.15美元上調至2.17美元），低於該公司過去10年的平均預期本我們的觀點反映了中心貨架包裝食品品類持續的銷售壓力、定價能力的減弱、投入成本通膨加劇以及收購Sovos後槓桿率的上升。儘管該股目前處於歷史折價交易狀態，但我們認為該公司面臨許多營運和競爭方面的挑戰，可能需要增加再投資才能恢復永續成長。我們預測2026財年營收將下降約5%至97.6億美元，部分原因是2025財年第53週的週期延長（造成2%的負面影響）。若剔除併購（CPB剝離了Pop Secret和noosa）、外幣折算以及額外一週的影響，以自然成長計算，預計2026財年銷售額將下降約1.5%（以2025財年1%的降幅為基準）。
$CPB
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研究快報：CFRA維持對Super Micro Computer, Inc.股票的強烈賣出評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：在SMCI昨天宣布將啟動70億美元的股權發行計畫後，我們維持16美元的目標股價不變。鑑於監管方面的考量，我們的目標股價相當於2027財年每股收益預期值的5.5倍，遠低於SMCI過去三年的平均值（約16倍）。我們維持先前的每股盈餘預期（2026財年2.58美元，2027財年2.88美元，2028財年2.92美元）。 SMCI計劃透過以下方式籌集約70億美元：（1）發行37.5億美元的強制性可轉換優先股；（2）發行12.5億美元的普通股；（3）透過ATM計畫持續發行20億美元的普通股。 SMCI也估算了其積壓訂單規模（390億美元），表面上看十分可觀，但完全取決於訂單的取消或延期（與同行通常只包含不可取消的訂單不同），因此在我們看來，這更像是一個存在時間限制的待完成訂單，實現時間表尚不明確。鑑於國際清算銀行正在進行的調查、現有的流動性壓力以及銀行在提供充足債務資本方面明顯猶豫不決，我們認為此時公佈該數據是一個重大警示信號。此外，我們預期超過20%的股權稀釋將直接導致股價下跌。
$SMCI