獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：BR公司公佈的3月季業績超出預期，營收達19.5億美元（年增8%），超出市場預期5,000萬美元。調整後每股收益為2.72美元，高於去年同期的2.44美元，超出預期0.12美元。經常性收入成長7%至12.9億美元，主要得益於監管服務業務的強勁表現（成長9%）以及共同基金代理交易活動增加帶來的事件驅動型收入激增38%至7300萬美元。利潤率壓力和成交量下降對公司近期獲利能力構成不利影響。管理階層指出，分銷收入和浮動收入的增加使利潤率下降了80個基點，這反映出收入結構方面持續存在的挑戰。儘管營業收入成長4%至4.21億美元，但調整後營業利益率從22.4%下降至21.5%。已完成銷售額下降 19% 至 5800 萬美元。投資者溝通解決方案部門營收 14.7 億美元（+9%）；然而，全球技術和營運部門的成長較為溫和，經常性收入成長 5% 至 4.88 億美元。
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研究快訊：CFRA 將德意志銀行股票評等從「持有」下調至「賣出」。
獨立研究機構CFRA向發布了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：我們將評級從“持有”下調至“賣出”，並將12個月目標價從37美元下調至28美元。此調整基於我們對2026年每股盈餘預測不變，並將目標本益比從9.1倍下調至7.1倍。本益比的下調反映了我們先前關於該銀行在2026年第一季業績公佈後已擺脫歷史風險狀況的論點被推翻。信貸撥備的大幅增加挑戰了去風險化的說法，一級資本充足率的下降削弱了資本回報前景，核心業務部門業績的下滑也證實了該銀行在宏觀經濟環境惡化下的脆弱性。市場的負面反應凸顯了對該銀行獲利品質及其應對日益嚴峻挑戰能力的信心下降。我們之前認為風險回報狀況是平衡的，但現在顯然已經嚴重偏向負面。
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研究快訊：CFRA維持億滋國際股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將MDLZ的12個月目標價上調1美元至63美元，相當於2027年預期每股收益的19倍，與MDLZ的歷史平均預期市盈率一致。我們將2026年每股盈餘預期調高0.06美元至3.08美元，但將2027年預期調降0.11美元至3.32美元。我們仍然認為巧克力和餅乾業務面臨一些不利因素，儘管有利的匯率在一定程度上有所幫助。 MDLZ強調了透過加大促銷活動刺激成長的計劃，這可能會提振收入（我們預計2027年營收將加速成長），但同時也可能導致利潤率下降。我們注意到，節約成本的措施也有助於緩解部分利潤率壓力。 MDLZ已對2026年的可可投入成本進行了大部分避險，但對2027年的避險較少。因此，如果2025年可可價格大幅上漲的趨勢沒有重現，隨著成本壓力緩解，這將有助於提升2027年的獲利。股票回購也對每股盈餘（EPS）有所貢獻，我們注意到，2026年第一季的股票數量較上年同期減少了1.5%。
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