研究快訊：芝加哥商品交易所：儘管業績創歷史新高，但第一季每股收益仍不如預期；利潤率擴大至72.8%

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下： 芝加哥商品交易所集團（CME）公佈了強勁的2026財年第一季業績，調整後每股收益為3.36美元，高於上年同期的2.80美元，略低於市場預期0.01美元；營收為18.8億美元，與去年同期相比成長14%，但低於市場預期0.01美元；營收為18.8億美元，年成長14%，但低於市場預期1%。儘管業績未達預期，本季仍創下歷史新高，營收、市場數據、淨利和每股盈餘均創歷史新高。我們認為業績未達預期是因為市場預期過高，而非公司本身實力不足，因為CME展現了卓越的營運表現。日均成交量飆漲22%，達到創紀錄的3,620萬份合約，六大資產類別均實現全面成長，其中金屬（年增130%）和能源（年增37%）表現最為突出。然而，每份合約的成交價格下降5%至0.652美元，對獲利能力構成壓力。市場數據收入加速成長15%，達到創紀錄的2.24億美元，延續了兩位數的成長勢頭，並提供了寶貴的經常性收入穩定性。我們認為，芝商所高達72.8%的營業利潤率（年增170個基點）鞏固了其市場基礎建設業務的卓越品質，同時也體現了其對策略舉措的投資實力。