-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：索尼2026財年（截至3月）持續經營業務的每股盈餘較去年同期下降2.4%至171.44日圓，略低於預期。利潤率下降和一次性費用抵消了影像與感測解決方案（I&SS）和音樂業務的強勁貢獻。持續經營業務的營業收入年增13%，利潤率上升1.0個百分點至11.6%，得益於金融服務業務分拆帶來的收益。營收年增3.7%。索尼預計2027財年的營業收入將達到1.6兆日圓（年增11%），利潤率為13.0%。遊戲與網路服務（G&NS）、影視和影像與感測解決方案（I&SS）業務的成長將支撐這一成長，但部分被音樂業務的正常化所抵消。索尼維持2024財年至2027財年營業收入複合年增長率16%的目標，但同時指出記憶體價格和宏觀經濟的不確定性。 2027財年業績指引預計，G&NS業務營業收入年增30%（主要得益於自有軟體銷售額成長及無減損損失），I&SS業務營業收入較去年同期成長12%（主要得益於重組效益、研發支出降低及數位相機感測器銷售強勁成長），利潤率將進一步提升。
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研究快報：CFRA維持對索尼集團公司廣告的買入評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持目標價4,200日圓，本益比（基於2027財年3月的EV/EBITDA）為9.3倍，與五年平均相當。我們認為，更高的記憶體成本帶來的獲利風險與遊戲軟體/費用、音樂和影像感測器的預期韌性相平衡。索尼預計將受益於其軟體和費用收入（例如，數位遊戲銷售、PlayStation平台佣金和音樂版權費），這有助於穩定利潤，使其免受週期性遊戲主機銷售的影響。這種收入結構也有助於降低美國關稅和記憶體成本風險，因為這些因素主要影響硬體銷售/利潤率。在遊戲領域，我們預計索尼將專注於透過遊戲銷售、遊戲內購和PlayStation Plus訂閱服務來實現其龐大PlayStation用戶群的盈利，而非積極拓展主機銷量，這有助於在內存成本上漲的情況下控制利潤率壓力，儘管索尼已表示其2027財年的內存供應充足。我們維持2027財年EPADS預測值212.95日圓不變，並將2028財年的初始預測值設為232.47日圓。
$SONY
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研究快訊：CFRA維持對Wheaton Precious Metals股票的強烈買進評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價上調8加元至289加元，主要原因是我們將市盈率預期提前一年至2027年，但由於貴金屬礦商利潤率普遍下降，我們假設市盈率從之前的35倍下調至30倍，這一調整基本上抵消了預期上調的影響。我們假設的30倍本益比低於WPM過去兩年的平均預期本益比35.1倍，但高於同業的平均預期本益比23.3倍。我們將2026年每股收益預期下調0.05美元至5.81美元，並維持2027年每股收益預期在7.03美元不變。受大宗商品價格強勁以及薩洛博（Salobo）和佩納斯基托（Penasquito）礦區穩健產量的推動，WPM公佈了2026年第一季創紀錄的業績，營收達9.01億美元（同比增長92%），營運現金流達7.66億美元（同比增長112%）。 WPM於2026年4月1日完成了有史以來規模最大的交易－價值43億美元的安塔米納（Antamina）必和必拓（BHP）白銀流交易，使其在安塔米納的白銀持倉比例翻番，達到總產量的67.5%。 WPM維持其2026年86萬至94萬盎司黃金當量（GEO）的產量預期，並預計到2030年，在多個正在建設中的開發項目的支撐下，產量將實現約50%的行業領先增長，達到120萬盎司黃金當量。
$WPM
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研究快訊：CFRA重申對Airbnb股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標價上調1美元至150美元，市盈率為26倍（基於2026年每股收益29倍的預期），低於該股三年平均市盈率31倍。我們將2026年每股盈餘預期從5.13美元下調至4.98美元，並將2027年每股盈餘預期從5.63美元上調至5.78美元。 ABNB上調了全年營收預期，預計EBITDA利潤率將達到35%。第一季總預訂金額達292億美元（不計匯率影響成長13%），預訂晚數/座位數為1.562億（年增9%）。然而，管理層表示，受世界盃前供應增加的影響，第二季平均房價成長將從第一季的9%放緩。自10月以來，新增房源超過10萬套，涵蓋16個主辦城市。管理層對活動臨近時的預訂表示樂觀，但房源激增也帶來了價格壓力。因此，我們維持「持有」評等。新增供應量展現了平台實力，但也顯示儘管下半年活動需求旺盛，但平均房價上漲仍面臨競爭阻力。 ABNB似乎專注於提升房源數量以實現公司總價值最大化，這可能會限制其利潤率超過35%。目前股價以我們預估的26倍本益比計算，估值較為合理。
$ABNB