獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：沃達豐2026財年（截至3月）營收成長8.0%至405億歐元，其中有機服務收入成長5.4%至335億歐元，達到預期上限並符合分析師預期。調整後EBITDAaL有機成長4.5%至114億歐元，但由於Three UK的併購，利潤率下降1.1個百分點至28.1%。不過，非洲市場的強勁表現（EBITDAaL成長14.0%）抵銷了歐洲市場的疲軟。我們認為，德國市場的「改善動能」將是未來沃達豐業績的關鍵轉捩點。管理階層預計2027財年調整後EBITDAaL為119億至122億歐元，調整後自由現金流為26億至29億歐元，反映出對簡化架構的信心。以43億英鎊加速收購長江和記實業持有的49%英國股份略顯意外，但也顯示公司對整合進展充滿信心，從而能夠加強策略控制。沃達豐向股東返還了31億歐元（11億歐元股息，20億歐元股票回購），槓桿率為2.2倍，處於目標區間的下限。我們認為，儘管歐洲市場仍面臨挑戰，但公司扭虧為盈的勢頭正在增強。