研究快訊：史密斯和內普公司 Q1：強大的運動醫學可彌補膝關節植入物的不足

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：史密斯醫療（Smith & Nephew，股票代碼：SN）公佈了2026年第一季營收為15.01億美元，與市場預期一致，基本營收成長3.1%（按調整後的日銷售額計算為4.4%），但所有業務板塊的環比增速均有所放緩。由於美國膝關節植入物業務疲軟，骨科業務成長放緩至0.8%（第四季為7.9%），而運動醫學和耳鼻喉科業務則保持穩健，成長6.7%。 SN宣布了一項新的5億美元股票回購計劃，將在未來12個月內完成，並重申了2026年營收成長6%和交易利潤13億美元的預期。 2026年報告營收成長預期為7.7%，高於標普全球市場財智（S&P Capital IQ）目前約6.6%的共識預期。我們預計即將推出的產品以及新RISE策略的持續執行將支撐成長動能。儘管如此，美國膝關節植入物的執行情況仍需密切注意。我們認為，計劃於2026年第三季推出的LANDMARK膝關節系統無骨水泥版本，將是解決膝關節業務長期挑戰的重要催化劑。