瑞銀策略師週三在一份報告中指出，隨著私人營運商不斷提高產量，海恩斯維爾天然氣產量正創下歷史新高，加劇了供應過剩的局面，持續對亨利樞紐天然氣價格構成壓力。 瑞銀分析師引述美國能源資訊署（EIA）8月發布的《短期能源展望》稱，海恩斯維爾天然氣第二季日均產量為161億立方英尺，季增3%。 預測顯示，這一成長動能將持續，第三季產量將達到166億立方英尺/日，第四季將達到171億立方英尺/日。 EIA預測，到2027年產量將進一步成長，預計全年增幅為9%，達到178億立方英尺/日。 瑞銀分析師表示，持續的產量成長仍是造成天然氣供應持續過剩的主要驅動因素，而供應過剩已對亨利樞紐天然氣近月合約和2027年價格預測構成壓力。 然而，儘管整體供應量激增，但鑽探活動的格局正在改變。瑞銀表示，儘管Expand Energy (EXE)等上市油氣勘探開發公司預計2026年下半年產量將持平，但私營業者才是當前成長週期的主要動力。 上週，海恩斯維爾盆地的鑽機數量增加至56台，創下自2023年5月以來的最高水準。 儘管盆地內最活躍的營運商Apex Natural Gas開始縮減作業規模，鑽井活動依然激增。 瑞銀指出，Apex的活躍鑽機數量在6月達到14台高峰後，7月降至13台，8月初進一步降至10台。同時，Adamas的規模有所擴大，第三季平均擁有6台活躍鑽機，高於2026年上半年的4台。 上市營運商Comstock Resources (CRK)維持9台鑽機的作業計劃，並預計2026年下半年產量將成長，這主要得益於新興的西海恩斯維爾盆地的開發。 然而，這家能源公司的管理層表示，未來的業務活動仍將受到市場狀況的影響，並指出如果天然氣價格持續走弱，鑽探計畫可能會縮減。 瑞銀表示，儘管產量呈上升趨勢，但過去兩個月區域基差已顯著收窄。 哥倫比亞-墨西哥灣幹線即期天然氣基差從7月的約-0.40美元/百萬英熱單位收窄至8月份的-0.32美元/百萬英熱單位，而2026/27年冬季合約的基差則收窄至約-0.21美元/百萬英熱單位。 瑞銀分析師將價格的這種韌性歸因於液化天然氣產業的強勁需求。過去一周，液化天然氣出口量平均為176億立方英尺/日。 儘管自由港液化天然氣工廠目前的處理能力約為14億立方英尺/日，低於其通常的20億立方英尺/日產能，但市場參與者預計該工廠的維護工作將於本月底結束。
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