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更正:加拿大帝國商業銀行稱,GFL收購Secure Waste Infrastructure的提議為股東提供了「有吸引力的」溢價。

-- (標題和第一段中目標公司名稱已更正為 Secure Waste Infrastructure。) 加拿大帝國商業銀行資本市場認為,GFL Environmental(GFL.TO,GFL)提出的以 64 億加元收購 Secure Waste Infrastructure(SES.TO)的要約,不僅為股東提供了極具吸引力的溢價,也保留了合併後公司的潛在成長空間。 分析師 Jamie Kubik 在一份報告中指出,合併後的公司將使 Secure 的股東能夠進入廢棄物管理價值鏈的更多環節,從而降低收入集中度並提升成長潛力。 Kubik 已將 Secure 的目標價上調至 24.75 加元,以反映此次收購要約的價格。 他還補充道,GFL 流通股數量的增加也可能提升其未來被納入更廣泛的股指的可能性。 鑑於近期的事件,Kubik 表示,加拿大競爭局對這筆交易的審查將受到密切關注。加拿大競爭局先前曾對GFL收購Terrapure以及Secure收購Tervita提出質疑,其中對後者的審查導致Tervita部分資產被強制處置。 “鑑於Tervita的部分資產已從Secure平台剝離,我們認為不太可能需要進行如此大規模的進一步處置,但我們仍然很想了解加拿大競爭局對這筆交易的看法。”

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研究快訊:CFRA維持United Rentals Inc.股票的持有評等。

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$URI
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$SASE:2380
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獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下:我們將HIG的12個月目標價下調8美元至155美元,基於2026年每股收益預期13.75美元(下調0.45美元),其估值倍數為11.3倍;基於2027年每股收益預期14.65美元(下調0.30美元),其估值為10.66倍為價值。相較之下,HIG股票的一年期平均遠期本益比為10.3倍,同業平均本益比為13倍。 HIG第一季每股收益為3.09美元,低於去年同期的2.20美元,也低於我們3.60美元的預期和3.39美元的市場普遍預期。營業收入成長6.2%,與我們6%-10%的預期相符,其中保費收入成長5.3%,淨投資收益成長13%,手續費收入成長7.9%。第一季保費收入成長4%,2025年全年成長7%,這預示2026年隨著保費收入的逐步實現,營收趨勢將保持良好。承保績效顯著改善,個人險綜合比率從106.1%降至87.7%,基礎綜合比率從89.7%降至85.0%。商業險綜合比率維持穩定,為94.8%。考慮到HIG第一季每股收益未達預期,但其營收成長穩健,且估值較同業有所折讓,我們認為該股目前被低估。

$HIG