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摩根士丹利表示，DocuSign IAM平台需要提供更清晰的證據，證明其對成長做出了「更有意義」的貢獻。

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摩根士丹利在周五透過電子郵件發送的一份報告中指出，DocuSign (DOCU) 的最新業績顯示，其智慧協議管理 (IAM) 平台取得了進展，但該平台需要提供更清晰的證據，證明其對公司整體成長做出了「更有意義的」貢獻。 週四晚些時候，這家電子簽名公司公佈了第二財季業績，超出華爾街預期，並上調了全年年度經常性收入 (ARR) 成長和銷售預期。截至 7 月 31 日，其原生人工智慧 IAM 平台佔總 ARR 的 15.1%，高於 4 月 30 日的 12.6%。 根據公司網站上提供的財報電話會議記錄，DocuSign 財務長 Blake Grayson 在財報電話會議上表示：「我們（第二財季）的業績建立在 2027 財年強勁開局的基礎上，在提升營運效率的同時，不斷擴展 IAM 平台。隨著 IAM 的強勁開局的基礎上，我們為客戶創造更多價值普及和效率，這讓我們創造更多價值和效率，這讓我們創造更多價值普及。 摩根士丹利在致客戶的報告中指出，儘管DocuSign最新的財報和業績指引顯示其身分與存取管理（IAM）業務取得了「漸進式」進展，但該平台真正的潛力仍需進一步明確。 該券商表示：“我們維持對DocuSign的中性評級，並期待看到IAM對公司整體增長做出更實質性貢獻的更清晰證據，以及關於IAM貨幣化和增量效益的更具體披露，之後才會採取更積極的態度。” 摩根士丹利將DocuSign股票的目標價從69美元上調至75美元。 該公司股價在周五下午的交易中上漲了3.1%。截至2026年，該股累計下跌了0.6%。 摩根士丹利寫道：“儘管關於IAM進展的定性評論令人鼓舞，但管理層仍未量化IAM定價的提升幅度，也未說明IAM在推動實際增量支出方面發揮了多大作用，以及與從傳統電子簽名遷移相比，IAM究竟帶來了多少增量支出。” DocuSign週四晚間表示，預計其身分和存取管理（IAM）平台將在第四季末佔總年度經常性收入（ARR）的18%至19%。 上個月，Dropbox（DBX）公佈了超出預期的第二季業績。該公司旗下擁有Dropbox Sign，後者是一家電子簽名工作流程提供商。 提供Acrobat Sign服務的Adobe（ADBE）計劃於週四公佈業績。

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