加拿大皇家銀行表示，受二疊紀盆地和電力需求成長的支撐，中游能源併購活動勢頭強勁。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在周五的報告中指出，隨著企業追求規模和新增產量，中游產業的併購活動正在加速。 RBC 的首選股與天然氣、電力和二疊紀盆地的需求密切相關，這些股票預計將實現成長。 截至9月10日當週，Alerian Midstream 指數上漲0.6%，而標普500指數下跌2%。西德州中質原油價格上漲約12%，至每桶102.48美元。 今年以來，AMZ 指數累計上漲25.5%，而標普500指數同期上漲10.9%。 AMZ 指數的表現分別比公用事業股和房地產投資信託基金高出2473個基點和1305個基點。 AMZ 指數的表現仍落後於油田服務股和勘探與生產股，分別落後2,208個基點和2933個基點。同時，亨利樞紐天然氣價格下跌約3%，至每百萬英熱單位2.83美元。 Venture Global (VG) 領漲 RBC 覆蓋的股票組合，週漲幅達 7.0%，主要得益於荷蘭產權轉移融資 (DTF) 價格上漲。而 Cheniere Energy (LNG) 則下跌 4.5%，此前該公司未能入選標普 500 指數的最新調整。 有限合夥企業 (MLP) 本週上漲 0.4%，表現優於下跌 0.1% 的 C 型公司。 RBC 估計，其覆蓋股票組合的本益比（基於 2027 年預計企業價值與 EBITDA 的比率）為 10.3 倍。 RBC 表示，中游交易活動有所加速，並列舉了 ONEOK (OKE) 收購 Brazos Midstream 的二疊紀中部資產以及市場對 Kinetik (KNTK) 潛在出售的重新關注。 RBC 一直將 Kinetik Holdings 視為極具吸引力的收購目標，因為該公司在二疊紀盆地擁有業務，天然氣凝析液業務以及新墨西哥州的酸性天然氣開採能力，這些優勢有望擴大其規模並實現近期增長。 Kinetik有望受惠於新墨西哥州更強勁的客戶需求，包括其KL2加工廠的擴建。 RBC預計該加工廠將於2028年中期投入營運。 RBC也指出，外部保險資本可以幫助Kinetik進行收購融資。 美國第三巡迴上訴法院以技術和程序為由撤銷了東北供氣增強計畫的水質證書，並將此案發回新澤西州環境保護部重審。 Williams (WMB)預計該裁決不會影響項目建設，並繼續以2027年第四季度投產為目標，同時將此次發回重審視為解決未決問題的途徑。 RBC認為，隨著二疊紀盆地新的天然氣外輸能力投入使用，以及北特拉華盆地生產商興趣的提升，Kinetik在2026年下半年及以後將迎來良好的成長前景。 2026年5月的聯邦租賃權拍賣吸引了約40億美元的投標，遠超2018年創下的9.72億美元的紀錄，凸顯了生產商對北特拉華盆地的濃厚興趣。 Kinetik Holdings已建成酸性氣體處理系統，這使其在與新進業者的競爭中佔據優勢，因為酸性氣體注入井的許可證審批可能需要三年以上時間。 RBC預計，在二疊紀盆地產量、緻密壓縮能力和不斷增長的資料中心電力需求的支撐下，Kodiak Gas Services (KGS)未來五年將實現約16%的年均調整後EBITDA成長。 RBC看好Targa Resources (TRGP)，理由是其客戶支持的成長項目降低了資本支出風險，擴大了客戶協議範圍，並且與資金雄厚的二疊紀盆地生產商建立了合作關係。不斷上升的天然氣與石油比也可能支撐天然氣業務實現中等個位數的成長。 加拿大皇家銀行（RBC）也看好威廉斯公司（Williams），認為該公司將受益於2030年及以後電力和天然氣需求的成長。該公司目標是到2030年實現超過11%的調整後EBITDA成長。 加拿大皇家銀行表示，隨著二疊紀盆地油氣和電力需求的支撐，中游併購活動勢頭強勁。