產業專家告訴，自伊朗戰爭爆發以來，全球石油市場展現了驚人的韌性，但如果美伊衝突再度升級，胡塞武裝威脅南阿拉伯地區的石油運輸，導致供應長期中斷，那麼市場承受進一步衝擊的能力將面臨嚴峻考驗。 在最糟糕的情況下，如果美伊談判徹底破裂，霍爾木茲海峽封鎖進一步加強，替代管道和紅海航線的風險增加，布蘭特原油價格可能至少上漲至每桶100美元，甚至觸及每桶140至150美元的高位。他們表示，油價達到每桶150美元或更高，將預示著供應中斷的程度將遠超市場以往所經歷的任何情況。 國際石油經濟學家兼全球能源專家馬姆杜·薩拉梅告訴：“在伊朗戰爭初期，市場展現出了驚人的韌性。” “但如果霍爾木茲海峽持續長時間關閉，任何市場韌性都將開始動搖。” 薩拉梅表示，自戰爭爆發以來，戰略和商業石油、天然氣和液化天然氣庫存已大幅減少，市場吸收額外供應中斷的能力正在迅速下降。 「現在以及即將到來的短缺，幾乎不可能補充其儲備。一旦市場出現嚴重短缺，全球剩餘產能將無法再抵消供應中斷的影響。」他補充道。 Kpler在上週發布的一份報告中指出，由於中東供應中斷、庫存減少和交付風險增加，全球石油市場趨緊，現貨原油市場正迅速從供應過剩轉向潛在的實體短缺。 克普勒表示，隨著美伊諒解備忘錄破裂，紅海安全風險重現，市場擔憂從供應過剩轉向供應短缺。 報告指出，上週霍爾木茲海峽的石油流量幾乎可以忽略不計，而7月初的日流量超過800萬桶。 星展銀行能源研究主管蘇夫羅·薩卡爾表示，石油市場已經消化了美伊危機和霍爾木茲海峽關閉的最初衝擊。儘管海灣國家的供應受到限制，但由於旁路管道的增產、非中東產油國產量的增加、亞洲買家的替代來源以及中國進口量下降超過40%，油價平均仍低於預期，這些因素共同平衡了市場供需。 同時，國際能源總署成員國正按計畫釋放4億桶戰略儲備，儘管這是該機構史上規模最大的協調釋放行動，但各國政府控制的石油儲備總量仍超過10億桶。薩卡爾表示：「因此，我們認為市場仍然具有相當的韌性，但鑑於庫存緩衝減少、進一步的供應繞道途徑受阻以及非歐佩克國家的增產空間有限，這種韌性可能會受到更大的考驗。所以，紅海海峽幾個月的襲擊本身可能不會造成災難性後果，但持續的封鎖則完全是另一回事。」 薩卡爾認為，災難的發生需要幾個關鍵緩衝機制同時失效。這些機制包括：美伊停火協議破裂後，霍爾木茲海峽的石油運輸持續受到嚴重干擾；沙烏地阿拉伯的東西輸油管和阿聯酋的富查伊拉輸油管等替代出口路線面臨威脅；緊急儲備耗盡；以及需求削減空間有限。 薩卡爾補充說：「即使在伊朗戰區之外，俄羅斯煉油廠和位於俄羅斯黑海沿岸的里海管道聯合體終端也遭到襲擊，導致哈薩克斯坦的石油出口中斷。鑑於石油市場和供應鏈迄今為止展現出高度的適應能力，我們認為，只有多重緩衝機制同時失效才可能導致市場出現轉折點。」 斯巴達商品公司研究主管尼爾克羅斯比表示，市場距離完全消化進一步的供應損失還有幾個月的時間。他指出，市場仍有一定的韌性。 “過去幾個月的市場表現表明，無論是終端用戶還是中國進口方面，需求都相當靈活。此外，市場上仍有相當多的應急儲備。” 「…最初的衝擊已經過去，我們現在更多地是在應對一個高度混亂的市場。我認為油價會很高，但目前來看會是緩慢上漲，不會出現劇烈波動。當然，這一切背後還潛藏著許多風險；如果特朗普真的像傳言說的那樣‘走私’，我們會遭到大幅拋售。如果我們真的派兵當然，補充油價，會出現離的價格，當然會出現。 價格期貨集團的菲爾弗林表示，雖然市場風險真實存在且居高不下，但距離市場真正陷入危險程度遠未達到預期。 「所謂的轉折點不斷被推遲，超出了人們的預期。非歐佩克國家的強勁增產（尤其是美國頁岩油、圭亞那、巴西和加拿大）以及及時釋放的戰略石油儲備，為市場提供了有效的應對措施。僅這兩個因素就一再推遲了『油價末日』的到來，」弗林說。 他補充說：“只要非歐佩克國家的原油持續供應，戰略儲備仍然是可靠的後盾，市場就能承受相當大的痛苦，而不會變得災難性。”
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美國石油市場最新消息：中東和黑海供應風險緩解，期貨價格回落
在週一盤後交易中，原油期貨價格大幅下跌，從多日高點回落，因為中東和黑海主要原油出口市場的短期供應威脅開始緩解。 近月西德州中質原油期貨下跌8.3%，至每桶81.88美元；布蘭特原油期貨下跌9%，至每桶87.75美元。 EBW Analytics策略師週一表示，如果敵對行動持續緩和，市場可能會恢復供過於求的狀態，但考慮到衝突可能擴大，風險仍然很高。 自上週五以來，美國已暫停對伊朗目標發動新的軍事打擊。此前，美國連續13晚對伊朗目標發動攻擊，旨在削弱德黑蘭在霍爾木茲海峽擾亂商業航運的能力。 據報道，伊朗對此回應稱，只要美國也停止對海灣鄰國發動攻擊，伊朗就會停止對鄰國的攻擊。同時，德黑蘭正與阿曼就霍爾木茲海峽問題舉行會談。 週一，美國中央司令部表示，華盛頓對伊朗持續的封鎖已迫使17艘商船改道，兩艘商船失去動力，並登船檢查了兩艘商船以強制伊朗遵守封鎖令。 週一早些時候，伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋伊表示，雖然“調解人有可能傳達美方關於當前事態發展的信息”，但伊朗和美國之間目前並未進行任何正式的和平談判。 他表示，德黑蘭和馬斯喀特之間的會談與美國沒有任何關係，並且正在進行中。 然而，沙烏地阿拉伯國防部週一攔截了來自伊拉克和也門胡塞武裝的無人機，這些無人機的目標是沙烏地阿拉伯的石油設施。 三菱日聯金融集團（MUFG）研究分析師金秀珍（Soojin Kim）表示，儘管美國暫停軍事行動緩解了人們對短期供應的擔憂，但主要出口航線的海上交通受限表明地緣政治風險依然居高不下。 沙烏地阿拉伯國防部在社群媒體上發文稱，該國防空部隊攔截並摧毀了數架針對沙烏地阿拉伯東部省份和利雅德地區石油設施的無人機。 週一，胡塞武裝也表示，他們對沙烏地阿拉伯的石油基礎設施發動了無人機攻擊，以回應沙烏地阿拉伯無人機的入侵。 胡塞武裝發言人葉海亞·薩裡（Yahya Saree）表示，多架無人機襲擊了從沙烏地阿拉伯東部到延布的原油供應和運輸路線上的多個目標。 沙烏地阿拉伯已將其原油產量透過其東西向輸油管改道至延布，以繞過伊朗對霍爾木茲海峽航運的攻擊。 同時，霍爾木茲海峽的航運仍受到限制。衝突爆發前，全球20%的石油和液化天然氣供應都經由該海峽運輸。最新的航運數據顯示，7月24日至26日期間，僅29艘船隻確認通過該海峽。 相較之下，曼德海峽則記錄了100艘船隻通過，其中51艘進入紅海，49艘離開。
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