Kpler表示，由于成品油供应滞后于原油价格复苏，炼油利润率将保持高位。
Kpler策略师周二在一份报告中指出，由于成品油供应持续滞后于原油供应的复苏，预计下半年全球炼油利润率将继续受到支撑。 Kpler炼油和石油市场建模专家Sumit Ritolia表示，尽管预计未来几个月原油供应将有所改善，但成品油的复苏可能仍将显著滞后，这将导致成品油供需平衡收紧，并维持炼油行业的盈利能力。 Kpler分析师表示，一些结构性制约因素正在延缓成品油供应的反弹。中东地区炼油厂在此前中断后正在逐步重启和提高产能，但分析师表示，各装置需要时间才能达到稳定的开工率并恢复出口。 该数据分析平台预测，成品油出口全面恢复大约需要三到四个月，部分设施可能需要更长时间。 由于基础设施屡遭损坏以及维护周期延长，俄罗斯炼油厂的开工率仍然面临压力。克普勒表示，6月份原油加工量降至多年来的最低水平，约为每日410万桶，预计7月至9月将维持在每日440万至500万桶的区间。 包括莫斯科炼油厂在内的炼油厂的维修预计将持续长达六个月，即使中断情况有所缓解，到2026年下半年仍将限制原油加工量。 中国近期也不太可能提供大量新增供应，预计炼油厂开工率至少在8月份之前都将保持低迷。克普勒表示，原油进口量仍接近十年来的最低水平，而出口配额继续限制成品油的出口，从而制约了炼油厂的利用率。 预计第四季度季节性检修也将进一步加剧炼油厂的压力。美国、欧洲和印度的炼油厂在推迟或尽量减少春季检修以期在2026年初实现最大产量后，可能会面临比往年更为繁重的检修活动。 与此同时，包括美国、新加坡、富查伊拉和阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区在内的主要贸易中心的库存仍然相对较低，这限制了其应对供应冲击或需求激增的缓冲能力，并加剧了价格敏感性。 在炼油需求方面，预计第三季度全球原油加工量平均约为8150万桶/日，随着原油供应改善和检修活动减少，第四季度将增至约8450万桶/日。 然而，Kpler表示，如果利润率走强推动产能利用率提高，全球炼油厂的加工量可能会比基准预期额外增加70万至90万桶/日。