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美国三年期高收益债券拍卖价格较上月下跌，需求下降

美国国债周二的三年期国债拍卖收益率最高触及4.179%，低于上一轮拍卖的4.192%。 本次拍卖的认购倍数为2.60，低于上一轮拍卖的2.64。 交易商的认购占比为53.48%，其中直接竞标者占比11.73%，间接竞标者占比34.79%。 在最终成交方面，交易商成交占比为7.74%，直接竞标者占比24.75%，间接竞标者占比67.50%。

美国三年期国债收益率最高，为4.179%，低于前值的4.192%；买盘比为2.60，低于前值的2.64。

美国银行称，美国主要银行第二季度盈利有望上调

美国银行证券周二表示，受资本市场活跃度提升的推动，美国主要银行第二季度盈利可能超出预期，其中摩根大通(JPM)和富国银行(WFC)在财报发布前被视为“最引人关注”的两家银行。 该券商还表示，摩根大通、富国银行、花旗集团(C)、高盛(GS)、摩根士丹利(MS)、纽约梅隆银行(BNY)、道富银行(STT)和北方信托(NTRS)也可能上调其下半年及2027年的业绩预期。多家大型银行计划于下周发布季度业绩。 美国银行将这八家银行第二季度每股收益预期平均上调了1.8%，这意味着同比增长27%。 “资本市场业绩应该会推动每股收益超预期，但更有可能推动股价走势的却是非资本市场业务的表现，”美国银行分析师Ebrahim Poonawala在给客户的报告中写道。“尽管华尔街往往对交易/投资银行业务的业绩超预期不予关注，但净利息收入上调以及财富管理业务资金流入增加的潜力，即便在高预期下，也可能获得相应的回报。” 报告指出，摩根大通和富国银行在最新财报发布前拥有“最引人关注”的市场格局。 美国银行表示，摩根大通的股票提供了“最不对称的风险/回报”。由于资本市场收入强劲增长，该券商将这家银行业巨头的第二季度每股收益预期从5.48美元上调至5.59美元。同时，美国银行将该股的目标价从362美元上调至408美元。 对于富国银行，该券商仍然预期其第二季度每股收益为1.72美元。美国银行将富国银行的目标股价从95美元上调至102美元。不过，美国银行表示，投资者必须重拾信心，相信富国银行能够在不大幅偏离其17%至18%的ROTCE（有形普通股股东权益回报率）预期的情况下，实现超额增长。 美国银行表示，花旗集团的股价反映了其有形普通股股东权益回报率的“显著”提升，这可能导致投资者寻求更佳的买入时机。该券商目前预计花旗集团第二季度每股收益为2.65美元，高于此前的2.60美元。美国银行将花旗集团的目标股价从170美元上调至176美元。 对于高盛，该券商目前预计其第二季度每股收益为14.11美元，高于此前的13.18美元。美国银行将高盛的目标股价从1050美元上调至1150美元。 “尽管高盛强劲的营收前景几乎无人质疑，但我们认为，投资者需要对其每股收益/净资产收益率的稳定性更有信心，才能在年初至今的优异表现之后继续持有该股，”普纳瓦拉表示。 美国银行将摩根士丹利第二季度每股收益预期从2.71美元上调至2.81美元，理由同样是资本市场收入增长强劲。该券商还将摩根士丹利的目标股价从225美元上调至250美元。Price: $337.84, Change: $+0.11, Percent Change: +0.03%

最新消息：经济学家称，加拿大5月份贸易顺差扩大，净出口有望支撑第二季度经济增长。

（倒数第二段更新了加拿大国家银行的评论。） 道明经济咨询公司周二表示，根据涵盖本季度前两个月的商品贸易数据，加拿大贸易活动表明，净出口正从第一季度的拖累因素转变为第二季度对实际GDP增长的温和推动因素。 加拿大统计局周二表示，5月份贸易顺差扩大至42亿加元，高于4月份向上修正后的34亿加元。5月份的顺差远高于蒙特利尔银行资本市场（BMO）在加拿大统计局发布数据前提供的29亿加元的普遍预期。 出口环比增长0.9%，主要得益于金属矿石和非金属矿物（包括钻石）出货量的强劲增长，而能源出口在近期增长后略有回落。由于对欧洲的出货量大幅增加，铝出口也显著增长。 “净出口有望在第二季度强劲提振经济增长，这一数据表明加拿大经济已摆脱此前两个季度的低迷状态，”BMO高级经济学家罗伯特·卡夫西奇在一份报告中写道。 尽管美国总统唐纳德·特朗普上周并未延长《美墨加协定》（USMCA），但该协定仍然有效，大多数加拿大出口产品继续免征美国关税。加拿大帝国商业银行（CIBC）经济部在一份报告中指出，加之加拿大持续推进出口市场多元化，这将有助于保持出口量高于去年同期水平。 BMO表示，目前对美国的出口已回升至2025年初（即贸易争端爆发前）的水平以上，但这主要反映了能源出口额的强劲反弹。 加拿大统计局数据显示，5月份加拿大对美国的商品贸易顺差从4月份的103亿加元扩大至116亿加元，创下自2025年1月以来的最大顺差。 道明银行补充道，美墨加协定（USMCA）7月1日的最后期限已过，未能续签，这意味着该协定将进入滚动年度审查阶段，并延长了钢铁、铝、汽车、木材和采购等未决问题的不确定性。 道明银行经济学家马克·埃尔科劳写道：“尽管美国强劲的需求在一定程度上抵消了风险，但这些因素仍使风险略微偏向下行。” 加拿大国家银行在一份报告中指出，展望未来，随着中东紧张局势的缓和，能源价格走软可能会对加拿大的名义出口构成压力，并缩小贸易顺差。然而，由于霍尔木兹海峡的航运尚未完全恢复正常，持续的供应中断可能会继续造成数据波动。 据加拿大帝国商业银行的安德鲁·格兰瑟姆称，周二公布的贸易数据并未引起市场太多反应。

BMO表示，尽管燃油成本上涨、预算紧张，北美汽车需求仍展现出韧性。

蒙特利尔银行资本市场（BMO）指出，尽管燃油成本上涨、购车压力增大以及关税相关因素造成市场扭曲，北美地区的汽车需求依然保持着令人惊讶的韧性。 加拿大6月份新车销量同比增长1.9%，达到约18.2万辆，结束了此前的持续下滑。BMO高级经济学家埃里克·约翰逊（Erik Johnson）写道，虽然今年迄今为止的销量仍下降了2.6%，但考虑到充满挑战的市场环境，这一表现“尚可”。 该银行表示，尽管购车压力持续存在，但美国汽车销量表现好于预期。6月份，轻型汽车销量按年率计算约为1670万辆，同比增长4.5%。但由于汽车成本上涨以及预计2025年汽车关税生效后消费者提前购车，今年迄今为止的销量仍比上年同期下降约2.9%。 约翰逊估计，自2月下旬以来，燃油成本上涨给消费者带来了压力，导致加拿大家庭支出减少了约35亿加元，美国家庭支出减少了近350亿美元。然而，美国汽车需求依然相对强劲，部分原因是上半年税收退税增加和财政支持措施的出台。 尽管汽油价格已从近期高位回落，但仍高于伊朗冲突前的水平，给家庭预算带来压力。不过，BMO补充道，车辆供应量的增加、优惠力度的加大以及稳定的需求支撑着汽车销售，预计全年销量将达到预期，加拿大超过190万辆，美国超过1600万辆。

英国海事组织称，两艘油轮在霍尔木兹海峡被击中

英国海事贸易行动处（UKMTO）周二表示，两艘途经霍尔木兹海峡的油轮遭到无人机袭击，造成轻微结构性损坏。 UKMTO称，其中一艘油轮被不明无人机击中，造成轻微结构性损坏，但未造成人员伤亡或环境影响，该油轮已继续驶往下一港口。 UKMTO还表示，已收到另一起涉及霍尔木兹海峡油轮的事件报告。该油轮被不明飞行物击中，据信也遭受了结构性损坏。 UKMTO未透露涉事船只的身份、袭击来源或责任归属，并表示正在继续调查。 UKMTO建议：“建议船舶谨慎通过海峡，并将任何可疑活动报告给UKMTO。” 这两起新增袭击事件使霍尔木兹海峡油轮遇袭总数达到三艘。周一，英国海上贸易组织（UKMTO）报告称，一艘油轮左舷遭到不明弹丸袭击，引发火灾。 与此同时，据伊朗媒体报道，一艘液化天然气运输船在途经阿曼航线时，无视伊朗伊斯兰革命卫队的警告，遭到袭击。 卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里表示，卡塔尔油轮在霍尔木兹海峡附近遭到袭击，是对国际航行安全和全球能源供应的不可接受的攻击。 安萨里在X论坛上发帖称：“我们要求伊朗伊斯兰共和国立即停止一切破坏地区安全或威胁国际海上航行安全的行为……” 伊朗曾多次警告，只有通过德黑兰指定的航线才能安全通过霍尔木兹海峡。 伊朗伊斯兰革命卫队海军称任何其他过境路线都是“不可接受且极其危险的”，并表示通过该战略水道过境必须与伊朗伊斯兰革命卫队海军协调。

毕马威调查发现，贸易不确定性促使加拿大制造业投资流向美国。

根据毕马威周二发布的一项最新调查，在警告美国关税威胁其生存能力一年后，加拿大制造商在持续的贸易不确定性下依然保持谨慎。 毕马威表示，十分之四的加拿大制造商已经将生产转移到美国，或正在考虑这样做；57%的制造商推迟或取消了资本支出；42%的制造商缩减了研发投入。 这项针对275家制造商的调查发现，超过半数（52%）的制造商表示，他们目前处于“勉强维持”的状态。 毕马威补充道，尽管80%的制造商计划将总部留在加拿大，但仍有11%的制造商预计将在五年内迁往美国。毕马威加拿大合伙人兼工业市场全国主管阿纳米卡·加迪亚表示，虽然这一比例看似很小，但制造业占加拿大国内生产总值的10%以上，因此即使是如此小的损失也可能对经济产生重大影响。 毕马威指出，虽然企业并未放弃加拿大，但持续的贸易不确定性促使许多企业倾向于未来在美国投资，而非在加拿大国内扩张。 毕马威加拿大贸易与海关合伙人乔伊·诺特表示：“关税固然是一个显而易见的因素，但加拿大制造商在选择生产地点时，会基于对自身竞争优势所在地区的更广泛评估，做出长期决策。” 毕马威指出，在已将部分或全部业务转移至美国的企业中，主要原因包括：规避进口关税、持续的贸易不确定性、更低的运营成本、更优惠的税收环境以及更完善的供应链整合。

Great-West Lifeco完成5亿欧元债券发行

Great-West Lifeco（GWO.TO）周二宣布，已完成5亿欧元、票面利率3.625%的高级债券发行，该债券将于2033年7月7日到期。 该债券获得标普全球评级A+和惠誉评级A的评级，已在都柏林泛欧交易所正式上市，并在都柏林泛欧交易所全球交易市场进行交易。 Great-West股票在多伦多证券交易所的最新交易价格上涨0.51加元，至92.31加元。Price: $92.25, Change: $+0.45, Percent Change: +0.49%

美国银行证券首次对SPX Technologies进行评级，给予“买入”评级，目标价为235美元。

根据 FactSet 调查的分析师的评价，SpaceX (SPCX) 的平均评级为增持，平均目标价为 220.81 美元。Price: $219.24, Change: $-12.95, Percent Change: -5.58%

经济学家称，加拿大5月份贸易顺差扩大，净出口有望支撑第二季度经济增长。

道明经济（TD Economics）周二表示，根据涵盖本季度前两个月的商品贸易数据，加拿大贸易活动表明，净出口正从第一季度的拖累因素转变为第二季度对实际GDP增长的温和推动力。 加拿大统计局周二公布的数据显示，5月份贸易顺差扩大至42亿加元，高于4月份向上修正后的34亿加元。5月份的顺差远高于蒙特利尔银行资本市场（BMO）在加拿大统计局发布数据前给出的29亿加元的普遍预期。 出口环比增长0.9%，主要得益于金属矿石和非金属矿物（包括钻石）出货量的强劲增长；能源出口在近期增长后略有回落。铝出口也因对欧洲出货量的增加而大幅增长。 BMO高级经济学家罗伯特·卡夫西奇（Robert Kavcic）在一份报告中写道：“净出口有望在第二季度有力地推动经济增长，这一数据表明加拿大经济已摆脱了此前两个季度的低迷状态。” 尽管美国总统唐纳德·特朗普上周并未延长《美墨加协定》（USMCA），但该协定仍然有效，大多数加拿大出口商品继续免征美国关税。加拿大帝国商业银行（CIBC）经济部在一份报告中指出，加之加拿大持续推进出口市场多元化，这将有助于保持出口量高于去年同期水平。 蒙特利尔银行（BMO）表示，目前加拿大对美国的出口已回升至2025年初的水平——即与美国贸易争端爆发之前——但这主要反映了能源出口额的强劲反弹。 加拿大统计局（StatsCan）的数据显示，5月份加拿大对美国的商品贸易顺差从4月份的103亿加元扩大至116亿加元，创下自2025年1月以来的最大顺差。 道明银行补充道，美墨加协定（USMCA）7月1日的最后期限已过，未能续签，这意味着该协定将进入滚动年度审查阶段，并延长了钢铁、铝、汽车、木材和采购等未决问题的不确定性。 道明银行经济学家马克·埃尔科劳写道：“尽管强劲的美国需求在一定程度上抵消了风险，但这仍然使风险略微偏向下行。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）的安德鲁·格兰瑟姆表示，市场对周二公布的贸易数据反应平淡。

富国银行将美高梅国际酒店集团的评级从“减持”上调至“中性”，目标价为48.30美元。

根据FactSet调查的分析师报告，美高梅国际酒店集团（MGM）的平均评级为“增持”，平均目标价为48.91美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）Price: $46.81, Change: $-0.07, Percent Change: -0.15%

LifeSci Capital 将 Crinetics Pharmaceuticals 的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，目标价为 85 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，Crinetics Pharmaceuticals Inc (CRNX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为83.18美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

加拿大5月份商品贸易顺差创历史新高；对美贸易顺差达到2025年1月以来的最高水平

加拿大统计局周二公布的数据显示，5月份加拿大商品贸易顺差扩大至42亿加元，高于4月份的34亿加元，高于预期，原因是出口增幅超过进口增幅。 这一顺差轻松超过了蒙特利尔银行在加拿大统计局数据发布前给出的29亿加元的普遍预期。 5月份出口额增长0.9%，达到创纪录的771亿加元，连续第四个月增长。加拿大统计局表示，出口增长较为全面，11个产品类别中有7个类别实现增长，其中非能源出口增长2%。按数量计算，出口总额基本持平。 4月份进口额创下历史新高后，5月份进口总额环比小幅下降0.2%，主要原因是黄金进口量减少。按数量计算，进口总额环比增长0.4%。 据总部位于渥太华的该机构称，加拿大对美国的贸易顺差从4月份的103亿加元扩大到5月份的116亿加元，创下自2025年1月创下历史最高纪录以来的最大顺差。

Arqaam Capital 将迪拜商业银行评级下调至“持有”，并下调其股票持有量。

Arqaam Capital周二将阿联酋银行迪拜商业银行（DFM:CBD）的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从10.70迪拉姆下调至10.40迪拉姆。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

摩根士丹利将萨博评级上调至“增持”，并提高其股票评级。

摩根士丹利周二将瑞典国防和安全集团萨博（SAAB-B.ST）的评级从“减持”上调至“增持”，并将目标价从540瑞典克朗上调至700瑞典克朗。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

ABG Sundal Collier 将 Nordnet 的评级下调至“持有”，并上调目标价。

ABG Sundal Collier周二将金融服务公司Nordnet（SAVE.ST）的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从350克朗上调至390克朗。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

AlphaValue/Baader Europe 将渣打银行评级下调至“减持”，上调至“增持”。

AlphaValue/Baader Europe周二将英国渣打银行（STAN.L）的评级从“增持”下调至“减持”，并将目标价从22.35英镑上调至22.56英镑。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）