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加拿大丰业银行就加元和石油脱钩发表评论

加拿大丰业银行表示，过去十年间，加元（CAD）与油价之间的关系已“显著”减弱，当前形势也不例外。该银行指出，尽管伊朗战争期间油价大幅上涨，但加元的反应却相对平淡。丰业银行表示，表面上的脱钩并不意味着二者关系已经消失。石油与加元之间仍然存在着重要的潜在联系，但并非所有石油冲击的影响都相同。该银行的分析显示，加元对需求驱动的油价上涨的反应远大于对供给驱动的油价上涨的反应。丰业银行认为，一旦考虑了油价波动的根源，这种脱钩现象就能得到很大程度的解释。控制石油供需冲击、利率差异以及美元整体走势等因素，就能完全解释石油与加元相关性的下降，而无需引入时变弹性或结构性断裂。该行补充道，在供应驱动的油价上涨行情中，加元的上涨空间依然有限。总体而言，供应驱动的油价上涨、全球需求疲软以及美元避险资金流入等因素，都预示着当前环境下加元的反应将较为温和。

$CAD$CXY$USD

S&P/TSX CompositeS&P/TSX Composite$CHP-UN.TO$FCR-UN.TO

多伦多证券交易所午盘下跌20点，多数板块上涨

多伦多证券交易所午盘下跌20点，多数板块上涨。电信和信息技术板块表现最佳，分别上涨1.5%和1.3%。在加拿大，市场关注的焦点是3月份的二手房销售数据。 TD Economics在加拿大3月份二手房销售数据表现疲软（此前已连续四个月下滑）后表示：“显然，市场在诸多不利因素的影响下仍在苦苦挣扎，这些因素包括就业市场疲软、经济不确定性、人口增长放缓以及住房负担能力紧张。” TD补充道：“鉴于这些挑战，2026年加拿大房地产市场预计将继续保持温和态势。供需失衡将持续对卑诗省和安大略省的房价构成下行压力。其他地区的房价增长应该会更加强劲，但随着时间的推移，增速可能会放缓。” 当月新挂牌房源数量也持平。由于新增房源和销售量均几乎没有变化，3月份的销售与新增房源比率维持在47.8%。道明银行表示：“这远低于长期平均水平，预示着未来房价将温和增长。” 3月份平均房价也保持平稳，而作为更“同类比较”指标的MLS房价指数环比下降0.4%，同比下降4.7%。独立屋价格环比下降0.3%，公寓价格环比下降0.9%。加拿大房地产协会（CREA）周四下调了今年的房屋销售增长预期，原因是今年经济开局“疲软”，且加拿大央行今年晚些时候加息以抑制油价飙升导致的通胀的可能性增加。CREA表示，预计2026年将售出约474,972套住宅，比2025年增长1%。这低于加拿大房地产协会（CREA）1月份发布的5.1%的增幅预测。预计今年全国平均房价将年上涨1.5%，达到688,955美元，低于CREA 1月份预测的2.8%的增幅。CREA还预测，到2027年，全国房屋销售量将进一步增长2.1%，达到485,071套。如果提高利率无需抑制通胀，这一预测可能会上调至50万套以上。公司新闻方面，First Capital REIT (FCR-UN.TO) 将被Choice Properties REIT (CHP-UN.TO) 和 KingSett 以现金加单位的方式收购，交易价值94亿美元。George Weston (WN.TO) 也参与了此次交易。

星集团将季度股息从每单位0.1850美元提高至0.1975美元，将于5月6日支付给4月27日登记在册的股东。

$SGU

加拿大帝国商业银行确认对 Allied Properties REIT 的“中性”评级，并将目标价上调至 11 美元。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）维持对Allied Properties房地产投资信托基金（AP-UN.TO）旗下单位的“中性”评级，并将目标价从10.50加元上调至11.00加元。该银行表示，该公司旗下单位近几周的表现“显著优于”市场。其11.00加元的目标价基于2027年FFO/u（营运资金）估值的10.6倍，这意味着较其修订后的净资产值估值溢价1%。分析师Tal Woolley表示：“我们认为管理层和董事会的变动已经开始改变AP的租赁策略，我们预计这将有助于其实现三年展望。我们认为，由于一些可能的投机因素，这些单位目前仍能维持运营，但我们预计运营复苏将是一个多年过程，这与AP在第四季度业绩公布和5.6亿美元股权发行后所阐述的预期一致。” 加拿大帝国商业银行 (CIBC) 认为，市场“要么预期基本面会更快好转，要么可能存在一些投机因素”。伍利补充道：“鉴于2025年第三季度财报（销量先飙升后下跌17%）的经验，我们建议投资者谨慎对待AP的股票，因为我们预计其运营业绩要到2026年底才会出现明显好转。这与AP的三年展望一致。AP：财务复苏需要时间。” 该银行还指出，在管理层通函中，董事会大幅下调了高管激励薪酬。该银行还认为，重组后的高管团队将凭借更灵活的租赁策略取得“更大成功”。Price: $11.27, Change: $+0.59, Percent Change: +5.52%

$AP-UN.TO

CIBC发布Shopify第一季度业绩预览；称预计本季度业绩强劲，并展望2026年前景。

加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)重申了对Shopify (SHOP.TO, SHOP)股票的“跑赢大盘”评级和185美元的目标价，并发布了该公司第一季度业绩展望。 CIBC表示，Shopify将于5月5日公布第一季度业绩，随后召开电话会议。 CIBC预计，在支付业务、新增商户以及欧洲市场强劲增长的支撑下，SHOP将达到或超过市场预期第一季度业绩，并提供积极的第二季度业绩指引。 CIBC指出：“我们的替代数据强化了这一观点，并表明第一季度的增长势头延续到了第二季度初：此外，我们追踪的商户在4月份的网站流量同比增长加速至约25%（第一季度为20%，上一季度约为17%；数据截至4月11日）。” CIBC补充道，这支撑了GMV的增长，并使SHOP有望超越营收增长和自由现金流利润率的预期。 “我们的展望基于商户解决方案业务的快速增长（抵消订阅解决方案业务的放缓），这得益于CIBC针对Plus商户的另类数据趋势、欧洲、中东和非洲地区的强劲增长势头、企业和零售POS系统的普及以及人工智能的集成，”CIBC补充道。“主要抵消因素包括产品组合带来的毛利率压力（支付业务）以及研发和市场营销再投资带来的运营支出增加；我们还假设第一季度税率较高，并将在2026年晚些时候恢复正常。” CIBC指出，自2025年3月以来，SHOP的营收平均超出市场预期约3%，自由现金流平均超出市场预期约4%。CIBC表示，关键风险仍然是能否实现10%左右的自由现金流利润率预期，而FactSet目前的预测表明，该利润率将低于2025年第一季度的预期。 “我们的目标价为185美元，基于我们2027年销售额预测的12倍，加上现金和其在Flexport的股权，”CIBC补充道。 “SHOP 的 X 法则（2 倍增长率 + 自由现金流利润率）在 BVP 纳斯达克新兴云指数的同类成分股中继续名列前茅，从而支撑了其溢价倍数。”Price: $176.40, Change: $+1.21, Percent Change: +0.69%

$SHOP$SHOP.TO

SRx Health Solutions、EMJ Crypto Buy Compass Shares、增加对 Opendoor 的投资

SRx Health Solutions (SRXH) 和 EMJ Crypto Technologies 周四宣布，已在公开市场收购了 Compass (COMP) 的股份，并增持了 Opendoor Technologies (OPEN) 的投资。 SRx Health 在一份声明中表示，已就其与 EMJ Crypto 的拟议合并向美国证券交易委员会提交了注册声明。

$COMP$OPEN$SRXH

Treasury160天前

加拿大国家银行称，受诸多不利因素影响，加拿大房地产市场3月份陷入停滞

加拿大国家银行表示，3月份加拿大房屋销售保持稳定，环比下降0.1%，此前已连续四个月下滑。从地区层面来看，六个省份的房屋销售环比下降：爱德华王子岛省下降16.6%，新不伦瑞克省下降9.2%，阿尔伯塔省下降5.2%，新斯科舍省下降3.5%，曼尼托巴省下降0.5%，不列颠哥伦比亚省下降0.4%。相反，魁北克省的房屋销售环比增长0.4%，安大略省增长1.8%，萨斯喀彻温省增长9.6%，纽芬兰省增长10.0%。该银行指出，由于3月份房屋销售与上月持平，加拿大房地产市场的活跃度仍然特别低迷，交易量比10年平均水平下降了17.3%。加拿大国家银行表示，人口下降、年初以来劳动力市场表现疲软、经济不确定性以及地缘政治不确定性等诸多因素持续对房地产市场构成压力。该行指出，中东冲突甚至对加拿大房地产市场产生了溢出效应，由于市场预期通胀上升，债券收益率也随之走高，导致3月份抵押贷款利率上涨。展望未来，该行认为，如果围绕美墨加协定（USMCA）续签的贸易不确定性得到解决，今年晚些时候市场活动可能会有所回升。与此同时，春季旺季的交易量可能仍将保持低迷，因此加拿大国家银行预测，2026年的交易量将比上年下降5%。

$CXY

Oil & Energy160天前

OIES称，受供应冲击，欧洲面临供应趋紧，液化天然气市场遭受重创

牛津能源研究所（OIES）策略师周三表示，受伊朗战争导致霍尔木兹海峡关闭的影响，2026年第一季度全球液化天然气（LNG）供应量下降约20%，引发欧洲和亚洲的价格冲击。 OIES指出，此次中断对亚洲的影响最为显著，因为卡塔尔和阿联酋的大部分波斯湾出口都销往亚洲，但欧洲也感受到了强烈的价格波动。供应并未立即中断，因为在海峡关闭前装运的货物在3月和4月初仍在陆续抵达，从而延缓了对进口商的全面冲击。 OIES预计，4月份供应紧张程度将进一步加剧，届时来自波斯湾的新货源短缺在全球市场将更加明显。 OIES表示，此次中断是由于欧盟宣布自2027年1月1日起禁止进口俄罗斯液化天然气，并于2027年11月1日起禁止进口管道天然气，这进一步收紧了人们对未来供应的预期。即使北美地区增加产量，墨西哥湾天然气供应的减少也会阻止市场出现供应过剩，使市场供应比预期更加紧张。据欧洲能源信息署（OIES）称，尽管价格上涨，但欧洲的天然气需求并未出现实质性下降，并且由于短期灵活性有限（除部分商业用途外），预计到2026年仍将保持稳定。 OIES补充道，今年夏季电力行业天然气消耗量的下降可能会缓解供应压力，有助于欧洲获得额外的60亿立方米天然气，以补充库存，应对预计更加紧张的液化天然气（LNG）市场。 OIES表示，即使供应中断是短暂的，但价格冲击和重新出现的供应担忧预计将在中长期内提振人们对替代能源的兴趣，包括低碳天然气和电气化，尤其是在欧洲。

沃尔玛为GLP-1患者增加体重管理支持服务

沃尔玛（WMT）周四宣布，已扩展其“优质关怀服务”（Better Care Services）平台，为正在接受或考虑接受GLP-1疗法的顾客提供体重管理支持服务。该公司表示，该平台目前提供来自第三方供应商的肥胖和体重管理支持项目。Price: $124.60, Change: $-0.17, Percent Change: -0.13%

$WMT

BitOrigin获得融资，将探索人工智能计算和数据中心服务扩张领域

Bit Origin (BTOG) 周四宣布已获得战略融资，将探索拓展人工智能驱动的计算和数据中心服务业务。融资细节未予披露。该公司表示，计划在租赁、人工智能计算、存储基础设施和冷却服务（包括基于 GPU 的计算资源和相关服务器系统）等领域开发潜在业务机会。 Bit Origin 表示，任何业务执行的时间和规模将取决于其能否获得进一步融资、最终敲定商业协议、找到合格的人才和合适的合作伙伴，以及评估市场状况。 Bit Origin 股价周四下跌超过 6%。Price: $2.63, Change: $-0.14, Percent Change: -4.88%

$BTOG

德国DAX指数延续涨势，市场对伊朗战争结束的希望日益增强。

周四，德国蓝筹股DAX指数收盘上涨0.36%，受伊朗战争可能结束的乐观情绪提振。路透社援引一位匿名消息人士的话报道称，一位巴基斯坦关键调解人就美伊之间的“棘手问题”取得了突破性进展，但同时指出，伊朗官员警告称，该国核计划的未来仍未得到解决。巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔元帅目前正在德黑兰寻求延长伊朗停火协议，此前在伊斯兰堡举行的周末会谈未能达成协议。路透社还补充说，尽管双方仍愿意继续谈判，但尚未确定具体时间表。经济方面，欧元区3月份通胀加速。根据欧盟统计局的最终数据，欧元区3月份年通胀率从2月份的1.9%升至2.6%，高于此前公布的2.5%的初步估计值。与此同时，剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀率为2.3%，与初步数据一致，低于前一月份的2.4%。当月，服务业被认为是通胀的主要贡献者，其次是能源、食品、酒精和烟草，然后是非能源工业品。在此背景下，美国银行全球研究部指出，欧元区的通胀和经济增长对油价波动的敏感度高于美国。“我们运用向量自回归（VAR）模型表明，欧元区经济对油价的敏感度远高于美国，无论是通胀还是经济增长。我们发现，10%的油价冲击将导致约40个基点的通胀上升，相应的经济增长下降超过10个基点。这两种影响都约为美国的两倍。我们认为，欧洲消费篮子中能源占比更高，以及该地区作为石油进口国，是造成这一结果的原因。我们的研究结果表明，与美国相比，欧洲将受到更大的能源冲击。”该研究机构写道。公司新闻方面，拜耳 (BAYN.F) 股价下跌 0.12%，此前德意志银行研究部将这家德国生命科学公司 5 月 12 日公布的第一季度业绩前的目标股价从 23 欧元上调至 43 欧元，此前该公司维持“持有”评级。德意志银行表示：“我们预测第一季度有机销售额将同比增长 3.6%，主要得益于作物科学业务的增长，其中 4.5 亿欧元的许可收入将起到推动作用，抵消制药业务的平淡表现和消费者健康业务的温和增长。……拜耳在中东地区的直接业务敞口非常有限，其终端市场也相对稳健。虽然我们预计作物保护业务的能源和投入成本将面临越来越大的阻力，但由于其在集团业务中所占比例相对较小，且能源风险已得到充分对冲。” 与此同时，德国联邦反垄断局批准了国防公司莱茵金属（RHM.F）的子公司莱茵金属数字公司和航天技术集团OHB（OHB.F）成立一家合资企业，旨在争取德国武装部队未来的采购合同。莱茵金属股价下跌1.20%，而OHB股价上涨3.97%。

^DAX$BAYN.F$OHB.F$RHM.F

AIM ImmunoTech公司启动Ampligen治疗胰腺癌的后期试验

AIM ImmunoTech (AIM) 周四宣布，已启动其用于治疗胰腺癌的实验性药物 Ampligen 的 III 期临床试验，并称此举是重要的里程碑，得益于令人鼓舞的 II 期临床试验结果。该公司近期与赛默飞世尔科技 (TMO) 旗下的 PPD 临床研究部门签署协议，共同设计 III 期临床试验。 AIM 表示，目前正在进行的一项 II 期临床试验，将 Ampligen 与阿斯利康 (AZN) 的免疫疗法 durvalumab 联合使用，已初步显示出改善无进展生存期和总生存期的迹象，且安全性良好。Price: $0.57, Change: $+0.03, Percent Change: +5.35%

$AIM$AZN$TMO

Research160天前

最新消息：Seaport Global Securities 将 Shift4 Payments 的评级从“买入”下调至“中性”。

（已更新，包含Seaport的评论） Seaport Global Securities将Shift4 Payments (FOUR)的评级从“买入”下调至“中性”，预计未来可自由支配支出将放缓，且Global Blue将带来不利影响。分析师Jeff Cantwell在周四的一份报告中写道，该公司目前的业绩指引比之前预期的要弱，Global Blue是主要原因。他还补充说，该公司明年调整后EBITDA达到10亿美元的退出目标已不再可行。根据FactSet调查的分析师数据，Shift4 Payments的平均评级为“增持”，平均目标价为64.14美元。Price: $48.88, Change: $+0.87, Percent Change: +1.80%

$FOUR

英国股市因好于预期的GDP报告而上涨；Entain表现亮眼

英国富时100指数周四收盘上涨0.29%，此前政府数据显示2月份经济增长好于预期。与此同时，美国对伊朗港口的封锁仍在继续，特朗普政府正寻求与伊朗达成和平协议。英国国家统计局表示，继1月份修正后的0.1%增幅之后，2月份英国国内生产总值（GDP）环比增长0.5%。这一数据高于市场预期的0.1%增幅。贝伦贝格银行表示：“2月份GDP增长的大幅超出预期，将再次引发人们对GDP统计数据中残留季节性因素的担忧，但这仍然证实了英国经济今年开局良好。按年计算，由于2月份强劲的增长弥补了2025年末令人失望的局面，GDP同比增长从0.7%回升至1.0%。遗憾的是，2月28日爆发的伊朗战争将使这一增长势头戛然而止。” 公司新闻方面，Entain (ENT.L) 股价上涨 6.02%，成为蓝筹股指数中涨幅最大的股票之一。此前，该公司重申了其 2026 年在线净游戏收入按固定汇率计算将增长 5% 至 7% 的预期。这家体育博彩和游戏公司第一季度净游戏收入增长 3%，其中在线净游戏收入增长 5%，零售净游戏收入下降 3%。 “我们强劲且富有韧性的业务在年初开局良好，我们将继续保持这一增长势头。我们更加聚焦业务并采取优化措施，这进一步增强了我们对实现可持续增长和改善现金流的信心。Entain 仍处于有利地位，有望成为行业的长期赢家，抓住未来的诸多机遇，我对我们的未来充满信心。”首席执行官 Stella David 表示。另一方面，Rentokil Initial (RTO.L) 收盘下跌 0.82%。这家害虫防治和卫生服务公司第一季度营收同比增长4.3%，并预计全年业绩符合市场预期。 “第一季度有机增长率略高于预期，达到3.4%（高于我们此前预测的3.0%），”加拿大皇家银行资本市场表示。“其中，美国害虫防治服务业务增长2.8%，略高于第四季度的2.6%，尽管1月份天气恶劣。但由于太平洋地区（同店销售额较低）和中东地区市场受到冲击，国际业务增长放缓，部分抵消了上述增长。”

FTSE 100$ENT.L$RTO.L

周四欧洲股市涨跌互现；欧盟和欧元区通胀飙升

周四，欧洲股市涨跌互现，投资者密切关注中东局势发展，与此同时，受中东战争引发的油价飙升影响，欧盟和欧元区通胀率大幅上升。斯托克欧洲指数小幅下跌，德国DAX指数上涨0.4%，英国富时100指数上涨0.3%，法国CAC40指数上涨0.1%，瑞士市场指数下跌0.3%。据欧盟统计局（Eurostat）数据显示，欧元区3月份年通胀率从2月份的1.9%和去年同期的2.2%跃升至2.6%。欧盟整体3月份年通胀率也从2月份的2.1%和去年同期的2.5%跃升至2.8%。丹麦的年通胀率最低，为1.0%，其次是捷克、塞浦路斯和瑞典，均为1.5%。与此同时，罗马尼亚的年通胀率最高，达到9.0%，其次是克罗地亚和立陶宛，分别为4.6%和4.4%。与2月份相比，欧盟27个成员国中有23个的通胀率上升，3个下降，1个持平。英国国家统计局的数据显示，英国2月份GDP增长0.5%，高于1月份的0.1%。该机构表示，这一显著增长主要得益于采矿和采石业的增长。彭博社报道称，这一数据轻松超过了分析师此前预测的0.1%。在企业新闻方面，彭博社周四报道称，Stellantis计划投资1亿欧元（约合1.179亿美元）对其位于巴黎附近的普瓦西组装厂进行改造，以维持该工厂的运营。报道称，该公司将至少在该工厂生产汽车至2028年底。 Stellantis尚未回复的置评请求。 Stellantis周四还表示，已与微软签署一项为期五年的战略合作协议，共同为这家汽车制造商的汽车开发先进的人工智能、网络安全和工程技术。这家汽车制造商的股票在巴黎下跌了0.9%。道达尔能源周四表示，受油价上涨和新项目贡献的推动，预计第一季度勘探和生产业绩将大幅增长。受产量增长10%和强劲的交易活动的推动，预计一体化液化天然气业务的业绩也将环比显著增长。下游业务的业绩预计也将有所改善，这得益于炼油厂开工率的提高和强劲的交易活动。这家法国能源公司的股票在巴黎上涨了0.7%。 Equinor周四表示，预计其营销、中游和加工部门的第一季度业绩将更加强劲。该公司预计该部门的平均季度调整后营业收入约为 4 亿美元。 “预计本季度（第一季度）业绩将高于此预期，”Equinor 表示。“波斯湾冲突导致本季度末原油、成品油和液体燃料价格出现显著波动。” 这家挪威炼油商的股票在奥斯陆上涨 1.2%。皇家飞利浦周四表示，其 Spectral CT Verida 系统已获得美国食品药品监督管理局 (FDA) 的 510(k) 许可。皇家飞利浦表示，Verida 是一款计算机断层扫描 X 射线系统，用于放射学、介入放射学等领域的诊断成像。据 FDA 称，此次提交旨在向 FDA 证明该医疗器械与已合法上市的医疗器械一样安全有效。这家医疗科技公司的股票在阿姆斯特丹下跌 0.1%。 Opera周四宣布推出浏览器连接器（Browser Connector），这是Opera One和Opera GX的一项新功能，它通过模型上下文协议（MCP）将人工智能工具直接集成到实时浏览会话中。该公司表示，该功能可为ChatGPT和Claude等人工智能服务提供来自已打开标签页和活动内容的实时上下文信息。受此消息提振，这家互联网浏览器公司的股价在法兰克福上涨了5.6%。

瑞士股市指数跌幅扩大；百乐嘉利宝股价暴跌

瑞士蓝筹股指数周四收跌0.35%，跌幅扩大，投资者正在消化各主要市场最新公布的经济和企业数据。瑞士联邦统计局数据显示，受石油产品和天然气价格上涨的影响，瑞士3月份生产者价格指数和进口价格指数环比上涨0.2%。同比来看，生产者价格指数和进口价格指数下降了2.7%。欧元区方面，欧盟统计局的最终数据显示，3月份欧元区年通胀率从2月份的1.9%升至2.6%，而核心通胀率则从2.4%降至2.3%。英国2月份实际国内生产总值增长0.5%，此前1月份的增幅经向上修正为0.1%。回到国内和企业新闻方面，罗氏（RO.SW）同意以最高5.95亿美元收购Saga Diagnostics，其中包括商业和监管里程碑付款，这将使罗氏获得Saga的肿瘤信息分子残留病灶检测平台Pathlight。该交易预计将于第三季度完成。收盘时，这家制药公司的股价下跌了0.67%。与此同时，百乐嘉利宝（BARN.SW）股价暴跌15.59%，此前该公司公布上半年营收同比下降6.9%至1010247吨，而去年同期为72.9亿瑞士法郎。尽管如此，该公司净利润仍有所增长。这家瑞士巧克力和可可产品集团预计，2026财年以当地货币计算的经常性息税前利润将下降15%左右，但同时指出，其盈利前景可能受到中东地区动荡局势的影响。 “在本财年上半年，可可豆价格下跌，这对未来巧克力市场的发展势头来说是一个利好消息，也为强劲的自由现金流提供了支撑，”首席执行官海因·舒马赫表示。“然而，市场价格下跌的速度异常之快，加上竞争激烈的产能过剩、销量下滑和供应中断，都对息税前利润（EBIT）表现造成了影响，并调整了我们全年的盈利预期。目前，我们的首要任务是恢复销量，引领市场重回增长轨道。我们眼下的重中之重是集中精力——在商业、运营和组织层面。”

^SSMI$BARN.SW$ROG.SW

Commodities160天前

EcoEngineers表示，每周RIN值大多下降

根据EcoEngineers碳市场快照，截至4月15日当周，可再生能源识别码（RIN）周度市场交易普遍走低。 4月8日至15日当周，本年度D4生物质柴油RIN价格周二收于每RIN 1.81美元，高于一周前的每RIN 1.79美元。 D5先进生物燃料RIN价格约为每RIN 1.77美元，低于一周前的每RIN 1.79美元。 D6玉米乙醇RIN价格周四收于每RIN 1.74美元，低于一周前的每RIN 1.77美元。