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波斯湾局势不明朗令欧洲股市午间交易承压

周四午盘，欧洲股市小幅走低，交易员们权衡着波斯湾冲突、油价上涨以及霍尔木兹海峡开放前景不明朗等因素。 石油股领涨欧洲大陆市场，而银行股和科技股则表现落后。 投资者还关注着下跌的华尔街股指期货以及隔夜亚洲交易所收盘走低的情况。 另据土耳其阿纳多卢通讯社援引伊斯兰堡官员的消息报道，美国和伊朗将于周末在巴基斯坦举行直接谈判。 泛欧斯托克600指数午盘下跌0.7%。 斯托克600科技指数下跌1.7%，斯托克600银行指数下跌0.6%。 斯托克600石油天然气指数上涨1.2%，而斯托克600食品饮料指数下跌0.8%。欧洲房地产投资信托指数（REITE）下跌0.7%。 各国股市指数方面，德国DAX指数下跌1.3%，伦敦富时100指数下跌0.4%，巴黎CAC 40指数下跌0.9%，西班牙IBEX 35指数下跌0.8%。 德国10年期国债收益率走高，接近2.98%。 北海布伦特原油期货近月合约上涨4.1%，至每桶98.63美元。 欧洲斯托克50指数波动率上涨1.2%，至25.01，表明未来30天欧洲股市波动性将高于平均水平，这是一个负面信号。波动率高于20表明市场波动性将加剧，而低于20则表明市场较为平静。

伍德麦肯兹警告称，尽管霍尔木兹海峡停火，中东石油和天然气产量恢复仍需数月时间。

据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）大宗商品分析师的一份报告显示，尽管本周美国、以色列和伊朗达成停火协议，但中东油气运输的恢复仍遥遥无期，诸多步骤和流程可能需要数月时间。 报告指出，目前仍有1100万桶/日的上游石油产能处于停产状态，这意味着即使基础产能完好无损，这些产能也无法恢复。只有出口航线恢复正常，船舶通行大规模恢复后，这些产能才能重新投入使用。 伍德麦肯兹炼油、化工和石油市场高级副总裁艾伦·格尔德（Alan Gelder）表示，为了将这些原油重新投放市场，“建立一套‘可行的’运输体系，并让船东对过境船舶的安全充满信心至关重要”。 格尔德补充说，促进保险、贸易融资和“持续的船舶入境通行”是恢复海峡信心的关键。 他还指出，考虑到如果两周停火后敌对行动再次爆发，空载前来装载石油的压载船将不愿这样做，因为存在被困的风险。 报告指出，随着出口开始逐步恢复，储存将有助于上游生产和炼油业全面重启。 然而，报告指出，并非所有国家都拥有足够的储存能力。因此，沙特阿拉伯和阿联酋可以迅速提高产量，而伊拉克由于油藏和运营方面的复杂性，可能需要六到九个月才能恢复到冲突前的产量水平。 伍德麦肯兹公司认为，就全球天然气市场而言，停火可能使海湾地区被困的液化天然气货物得以离开，从而在短期内提供有限的缓解。 伍德麦肯兹欧洲天然气和液化天然气分析师汤姆·马尔泽克-曼瑟表示，要真正实现供应结构性转变，卡塔尔拉斯拉凡液化天然气工厂必须重启其12条可运行的生产线。“目前尚不清楚卡塔尔能源公司是否会在停火期间考虑这样做，”他说道。 该公司估计，即使重启工作在5月初开始，所有12条生产线的全面恢复也可能要到8月底才能完成，而南部工厂受损的产能可能要停产数年。 与此同时，马尔泽克-曼瑟表示，阿联酋国内天然气基础设施的中断可能会进一步加剧区域供应的复杂性。 他警告说，阿布扎比天然气处理厂哈布山的“持续中断”可能会显著收紧国内天然气供应，迫使阿联酋削减回注量，甚至通过海豚管道系统增加进口。

石油和停火前景令华尔街盘前交易低迷；亚洲和欧洲股市休市

周四盘前，华尔街股指小幅走低，交易员们权衡着不断上涨的油价，并寻求波斯湾战争前景的明朗化。 周四早盘，霍尔木兹海峡显然仍对绝大多数油轮关闭。 期货方面，标普500指数下跌0.4%，纳斯达克指数下跌0.4%，道琼斯指数下跌0.4%。 西德克萨斯中质原油价格上涨至每桶99.35美元，早盘涨幅达5.2%。 投资者也在等待2月份的核心个人消费支出（PCE-core）价格指数，该指数将于美国东部时间上午8:30在华盛顿公布。美联储首选的通胀指标或许能提供一些价格压力的线索，但目前尚未有3月份中东动荡的迹象。 亚洲股市隔夜普遍走低，欧洲股市午盘也小幅下跌。 经济数据方面，除了PCE核心报告外，还有修订后的第四季度GDP数据、每周初请失业金人数、2月份个人收入和支出报告以及第四季度企业利润报告，所有这些数据都将于美国东部时间上午8:30发布。 盘前交易中，比特币交易价格为71,431美元，10年期美国国债收益率为4.28%。现货黄金价格为每盎司4,740美元。

德国2月份制造业产量下降，主要原因是药品和电子产品产量减少

德国联邦统计局周四公布的初步数据显示，2月份德国制造业产出意外环比下降，甚至在中东战争爆发之前就已出现下滑，其中制药和电子行业的产出疲软是主要原因。 经季节性和日历因素调整后，2月份实际制造业产出环比下降0.3%，而1月份的数据向上修正后为停滞不前。此前市场普遍预期2月份制造业产出将增长0.9%。 按月计算，制药和计算机、电子及光学产品的产量分别下降了4.4%和3.9%。受冬季寒冷天气的影响，建筑业产出下滑了1.2%，而汽车产量则增长了1.7%。荷兰国际集团（ING）全球宏观经济主管卡斯滕·布热斯基表示，德国联邦统计局的数据描绘了一幅“消费者非常犹豫、迟疑”的景象，而制造业则难以获得积极的增长势头。 经日历调整后，德国制造业产出与去年同期持平，与1月份修正后的0.9%的降幅形成鲜明对比。剔除能源和建筑业后，2月份工业产出环比下降0.1%，同比下降0.6%。 在占工业总产值17%的能源密集型行业中，2月份产出环比增长1.9%，同比增长0.1%。消费品产出环比下降1.5%，而中间产品和资本品产出分别增长0.4%和0.1%。作为欧洲最大的能源净进口国之一，德国2月份能源产量环比增长0.3%。 “总而言之，2月份的宏观数据显示，即使没有中东战争，德国经济也不幸地再次陷入萎缩。更糟糕的是，无论昨天宣布的停火协议最终能否持续，中东战争都将在未来几个月对德国经济造成明显的影响。尽管我们原本希望能够就德国经济的一些利好消息发表评论，但如今的情况就像在等一列德国火车：肯定会晚点，而且能否到达也难以预料。”布热斯基总结道。

受中东紧张局势加剧影响，印度股市周四下跌

周四，印度股市基准指数收跌，地缘政治紧张局势再度升级以及原油价格上涨令市场情绪承压。 孟买证券交易所Sensex指数下跌1.2%，或931.25点，收于76,631.65点；印度国家证券交易所Nifty 50指数下跌0.9%，或222.25点，收于23,775.10点。 以色列对黎巴嫩的新一轮空袭令投资者对美伊停火两周以及霍尔木兹海峡重新开放的希望渺茫，因此投资者持谨慎态度。 卡纳拉银行（NSE：CANBK，BOM：532483）董事会已将哈迪普·辛格·阿卢瓦利亚（Hardeep Singh Ahluwalia）兼任董事总经理兼首席执行官的任期延长三个月，至6月30日。 迪利普建筑公司（NSE：DBL，BOM：540047）的合资企业DBL-RBL赢得了古吉拉特邦政府价值26.8亿卢比的合同。该项目涵盖萨巴尔马蒂河盖德拦河坝的设计和建造，包括防护工程及相关配套工程。

加拿大国家银行称，加拿大省级债券估值“暗示”存在石油风险溢价

鉴于近期中东局势动荡，加拿大国家银行表示，已对加拿大各省能源行业相对敞口的重要性和价值进行了评估。 该银行指出，尽管伊朗战争在最后一刻达成停火协议，导致原油价格大幅上涨，但各省债券的估值仍显示出石油敞口溢价。 该银行表示，考虑到加拿大国家银行此前预测的资源收入超出预期，这一结果合情合理。 此外，该银行还发现，在省级信贷曲线的长期端，存在明显的政治风险。

中东战争打击日本消费者信心

受中东战争和燃油价格上涨的影响，日本内阁府周四公布的数据显示，经季节性调整后的3月份消费者信心指数降至33.3，低于2月份的39.7。 消费者信心指数高于50表明乐观情绪和好转，低于50则反映悲观情绪。 在各分项指标中，“整体生活”指数3月份录得29.7，低于2月份的39.5。 内阁府表示，“收入增长”指数3月份为39.8，低于2月份的42.3。 “就业”指数3月份为37.6，低于上月的43.3。 内阁府还表示，“耐用品购买意愿”指数3月份降至26.0，低于2月份的33.7。 内阁府指出，考虑到燃油价格上涨，3月份调查中93.1%的受访者预计未来12个月整体物价将上涨。 内阁府补充道，此次消费者信心指数调查于3月15日进行，共访问了8400户家庭，回复率为76.3%。 这份下滑的消费者信心报告紧随周三发布的疲软的经济观察员简报之后。 日本经济观察员调查指数从2月份的48.9降至3月份的42.2，创下自2022年2月以来的最低水平。 每月进行的日本经济观察员调查衡量的是出租车司机、酒店员工和餐厅员工等面向消费者的行业从业人员的经济信心。

日本机床订单3月份增长28%。

日本机床制造商协会（JMTBA）周四发布的数据显示，3月份日本机械订单同比增长28%，达到1935.1亿日元。 同日，交易平台AInvest的分析指出，这些数据反映了全球工业资本支出的反弹以及工业需求的增长。 AInvest表示，这一数字超过了上月24%的增幅。 JMTBA在其3月份的报告中指出，当月外部需求同比增长40%，达到1430亿日元，而国内需求同比增长2.5%，达到505亿日元。 第一季度，总订单同比增长26%，达到4858亿日元。 其中，外部订单同比增长35%，达到3655亿日元，而国内订单小幅增长4.6%，达到1203亿日元。

市场动态：卡塔尔能源公司启动拉斯拉凡液化天然气项目生产重启

据路透社周三援引知情人士报道，卡塔尔能源公司正准备恢复其位于全球最大出口液化天然气（LNG）工厂的LNG及相关液体的生产。 报道称，接近该公司的消息人士表示，位于拉斯拉凡工业城的QELNG北1号工厂的三条常规液化生产线中，已有两条成功恢复运行。 今年3月，卡塔尔能源公司的主要基础设施遭到一系列空袭，被迫暂停其位于拉斯拉凡的LNG及相关液体的全面生产。拉斯拉凡是全球最大的LNG出口工厂。 伍德麦肯兹的分析师表示，拉斯拉凡工厂的12条生产线全面恢复运行可能仍需数月时间。 此外，卡塔尔的出口能力仍然受到霍尔木兹海峡动荡的安全局势的影响。 据报道，伊朗海军继续执行严格的许可通行制度，并警告称该水道实际上仍对未经协调的商业航运关闭。 因此，尽管卡塔尔或许能够为其储罐注满原油，但全球正常货物运输能否恢复取决于航运通道的重新开放。 该公司尚未回复的置评请求。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）

中东战争不确定性抑制亚洲股市

周四，亚洲股市普遍回落，交易员们正密切关注霍尔木兹海峡局势和波斯湾战争的进展。 香港、上海和东京股市收跌，其他地区股市涨跌互现。 在日本，日经225指数开盘走势平稳，但随后下跌，最终收跌0.7%。此前，受中东停火消息提振，周三股市上涨，交易员获利了结。 日经225指数下跌413.10点，收于55,895.32点，下跌个股数量超过上涨个股，比例为169比54。 横河电机领涨，上涨4.1%，而零售巨头永旺集团下跌8.2%。 经济方面，日本内阁府公布的数据显示，经季节性调整后，3月份日本消费者信心指数降至33.3，低于2月份的39.7。 据日本机床制造商协会报告，受海外需求激增40.4%的推动，日本3月份机床订单同比增长28.1%。 香港恒生指数低开后未能反弹，最终收跌0.5%，原因是市场对中东谈判的乐观情绪减弱。 恒生指数下跌140.62点，收于25,752.40点，下跌个股数量超过上涨个股，比例为53比36。恒生科技指数下跌2.1%，而中国内地地产指数下跌0.3%。 领涨的板块是铝生产商中国虹桥，股价上涨5.2%，而地产公司龙湖集团下跌5.6%。 中国内地方面，上证综指下跌0.7%，收于3,966.17点。 其他地区交易所方面，韩国KOSPI指数下跌1.6%。台湾加权指数（TWSE）上涨0.3%；澳大利亚ASX 200指数上涨0.2%；新加坡海峡时报指数下跌0.4%；泰国股市上涨0.3%。孟买Sensex指数在尾盘交易中下跌1.2%。 MSCI亚太地区所有国家指数当日下跌0.9%。

康维泰克推出新战略，力求实现上调后的营收目标

康维泰克集团（Convatec Group，股票代码：CTEC.L）周四详细阐述了其新的战略计划，旨在加速实现“可持续且盈利”的增长，并达成近期上调的中期营收目标。 这家医疗产品和技术公司在当天发布的新闻稿中表示，其“加速”（Accelerate）战略标志着公司增长雄心的下一阶段，并建立在其FISBE框架之上。FISBE框架代表着专注（Focus）、创新（Innovation）、简化（Simplify）、构建（Build）和执行（Execution）。 新战略围绕四大支柱构建，包括以客户为中心的增长、利用其创新产品线和人工智能技术满足患者需求，以及文化、目标和绩效。第四大战略基石是卓越执行，其重点在于快速、一次性成功、按时按预算交付，并缩短创新周期，以简化运营、提高生产力并实现目标。 “康维特致力于提供创新医疗解决方案，以改善数百万慢性病患者的生活。未来的增长机遇巨大。我们的‘加速发展’战略将引领康维特开启激动人心的新篇章。”首席执行官乔尼·梅森表示。 集团的中期展望目标为年有机收入增长6%至8%，高于此前5%至7%的预期。康维特预计其输液护理部门将实现两位数增长，同时预计其高级伤口护理、造口护理和失禁护理部门将实现中高个位数增长。 此外，集团预计到2027年，调整后营业利润率将达到24%至26%，高于2025年的22.3%。集团还预计调整后每股收益将实现“可持续的”两位数年增长率，自由现金流与权益的复合年增长率也将达到两位数。 截至周四中午交易时段，这支在伦敦上市的股票下跌了近3%。

由于第四财季业绩下滑，星座能源公司发布疲弱的全年盈利预期。

啤酒和葡萄酒公司星座品牌（Constellation Brands，股票代码：STZ）周四早盘股价小幅下跌，此前该公司公布的全年盈利预期低于华尔街预期，且第四财季业绩同比下滑。 这家生产Modelo和Corona啤酒的公司周三晚间表示，预计2027财年可比每股收益将在11.20美元至11.90美元之间，而FactSet目前的普遍预期为12.38美元。上一财年，该公司可比每股收益同比下降14%至11.82美元。 该公司在2025年4月曾预测，2027财年每股收益将实现个位数中段至两位数低段的增长。星座品牌还表示，鉴于当前市场环境，该公司已撤回此前发布的2028财年业绩展望。 据星座集团（Constellation）称，预计本财年企业有机销售额、啤酒销售额以及葡萄酒和烈酒部门的有机销售额将分别下降1%至增长1%。公司整体有机销售额在2026财年下滑了10%。 “展望2027财年，尽管我们对啤酒、葡萄酒和烈酒业务在第四季度展现出的良好势头感到鼓舞，但鉴于不断变化的社会经济背景和短期前景的不确定性，我们预计经营环境仍将充满变数。”该公司表示。 在最近的盘前交易中，该公司股价下跌了0.8%。 该公司公布截至2月28日的三个月调整后每股收益为1.90美元，低于去年同期的2.63美元，但高于华尔街预期的1.71美元。净销售额下降11%至19.2亿美元，高于分析师平均预期的18.8亿美元。 “尽管2026财年的经营环境瞬息万变，我们始终专注于可控因素，并以严谨的态度执行各项策略，”首席执行官比尔·纽兰兹在财报发布会上表示。“我们预计消费者将继续应对不断变化的宏观经济环境，但我们对第四季度取得的良好势头感到鼓舞。” 啤酒收入小幅增长1%至17.3亿美元，主要得益于出货量增长1.1%以及有利的定价策略。该部门的销售率（即产品售予终端消费者的速度）小幅上升0.6%，其中Pacifico、Victoria和Modelo Chelada品牌的增长足以抵消Modelo Especial和Corona Extra的下滑。 葡萄酒和烈酒的销售额暴跌58%至1.942亿美元，出货量也下降了73%。公司表示，这反映了部分葡萄酒和烈酒品牌的剥离、部分品牌的战略定价措施以及分销商合同义务的变化所带来的影响。该部门的损耗率上升了 8.3%。

加拿大皇家银行表示，在美国加征关税的背景下，加拿大在贸易伙伴中显得尤为脆弱。

加拿大皇家银行（RBC）表示，尽管美国关税规模空前，但主要经济体在2025年经受住了贸易冲击，只是暗流涌动，造成了显著的分配格局变化。 该银行指出，美国进口迅速调整，减少了对中国等高关税地区的依赖，但由于美国消费者、企业和政府持续支出，2025年美国进口总额仍保持增长。不涉及美国的全球贸易中，近90%的贸易额继续增长。 加拿大皇家银行指出，分配格局的影响较为集中。加拿大整体国内生产总值（GDP）表现好于预期，但某些特定行业——例如钢铁出口下降30%，汽车和铝业——以及安大略省和魁北克省等实际关税税率超过6%的地区，都受到了严重冲击。 该银行指出，加拿大高度一体化的跨境供应链是大多数美国海外贸易伙伴所面临的挑战。尽管近90%的加拿大出口商品仍免征关税，但到2025年，加拿大在美国进口市场的份额仍将下降。 加拿大皇家银行（RBC）指出，世界各国能够承受美国贸易冲击，而加拿大则难以做到这一点。这一年，全球对贸易政策不确定性的应对能力有所提升，美国在加拿大出口中所占份额有所下降。但即便如此，这一比例仍然高达71.6%，这意味着加拿大从根本上来说比大多数其他贸易伙伴更容易受到美国贸易冲击的影响。

德国商业银行在隔夜新闻中

德国商业银行周四发布的《欧洲日出》报告重点指出： 市场：美国国债在纽约尾盘走弱，亚洲交易时段转为横盘整理。迷你期货合约变动不大，亚洲股市涨跌互现。美元走强。欧元兑美元报1.167。布伦特原油价格回升至每桶97美元。 美联储：会议纪要显示，绝大多数美联储官员认为通胀增速可能放缓，同时就业风险偏向下行。“许多”官员表示，通胀持续走高可能需要加息，而“大多数”官员认为，旷日持久的伊朗战争可能冲击就业市场，需要降息，“一些”官员则认为利率路径需要采取双向表态。 美联储：旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利称美国经济“韧性十足”，并表示现在判断伊朗战争的经济后果还为时尚早。 据Politico消息人士透露，美联储经济学家克里斯·费兰被认为是唐纳德·特朗普总统经济顾问一职的热门人选。 伊朗计划限制霍尔木兹海峡的交通并收取通行费（《华尔街日报》）。白宫重申，希望霍尔木兹海峡不设任何限制，包括收费，并表示黎巴嫩不在停火协议的参与方之列。副总统约翰·万斯表示，如果伊朗发展核武器，制裁不会解除。他看到霍尔木兹海峡开始重新开放的迹象。以色列在会谈中提出限制空袭。 伊朗：议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，与美国的停火协议遭到违反。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，正在准备对黎巴嫩遭受的袭击做出“强力”回应（梅尔通讯社）。伊朗指定了通过霍尔木兹海峡的安全航道（努尔通讯社）。 伊朗/以色列：以色列总理内塔尼亚胡表示，战争尚未结束。他坚称，停火协议不包括真主党。 北约：特朗普总统表示，如果北约再次需要帮助，“它将不会出现”。特朗普正在考虑惩罚某些支持伊朗的国家，包括从一些州撤军，并可能关闭至少一个军事基地（据《华尔街日报》消息）。北约秘书长马克·吕特表示，他与特朗普的会晤是“好朋友之间的会谈”。 委内瑞拉：美国正在考虑解除对委内瑞拉央行的制裁，以释放石油供应。 欧洲： 欧盟：欧盟委员会执行副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯表示，欧盟将遭受“滞胀冲击”（《金融时报》）。 法国：预算部长戴维·阿米尔表示，政府将坚持2026年5%的赤字目标，并表示可能会根据经济情况提前实现这一目标。

马来西亚股市收跌，与区域整体跌势一致；MNC Wireless股价暴跌23%

周四，马来西亚股市收跌，抹去了昨日的涨幅，与区域股市的跌势一致。 在巴基斯坦伊斯兰堡会谈前夕，唐纳德·特朗普重申，在达成“真正协议”之前，美军将继续在伊朗周边部署，此番言论令投资者情绪趋于谨慎。 富时马来西亚吉隆坡综合指数下跌10.07点，跌幅0.6%，收于1686.24点。当日交易区间为1680.01点至1692.65点。 经济新闻方面，世界银行预测，马来西亚经济在2026年将增长4.4%，低于2025年5.2%的增速。该行强调，马来西亚将受益于人工智能相关出口和投资的激增。 在公司新闻方面，M N C Wireless (KLSE:MNC) 的股价在周四收盘时暴跌 23%，此前该公司披露了推出 e-SIJIL 平台的计划，该平台旨在为政府、金融、教育和法律等行业简化安全数字文档的创建、验证、存档和共享流程。

美国10年期国债收益率盘前跌至4.29%；2年期国债收益率走低至3.79%

——美联储公布其最关注的通胀数据前，美国国债收益率涨跌互现，黎巴嫩局势动荡或危及伊朗停火协议