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研究快讯：CFRA重申对摩根士丹利股票的强力买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调15美元至235美元，采用更宽的股权风险溢价，并基于18.9倍的预期2026年预期市盈率（基于预期正常化收益）。三年历史平均市盈率为20.9倍，五年历史平均市盈率为18.4倍。我们维持对2026年每股收益12.45美元和2027年每股收益12.85美元的预期，营收预测分别为2026年782亿美元和2027年820亿美元，略高于市场普遍预期。我们的投资逻辑不变，因为我们认为摩根士丹利是风险偏好市场环境的主要受益者，这种环境推动了市场交易量，更重要的是，为IPO和并购活动打开了公开市场。来自股权承销的投资银行费用可能因大型IPO而大幅增长，微软是SpaceX的首席承销商，也是Anthropic和OpenAI IPO的领衔或联合领衔承销商。推动收入增长的另一个因素是股票市场的繁荣，这将为微软的投资和财富管理部门带来预期更高的管理费和业绩费收入。这些市场因素支持我们“强烈买入”的评级。

研究快讯：麦当劳 > 下一篇：全球大会上发布全新企业框架

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：6月1日，麦当劳在其两年一度的全球加盟商、供应商和员工大会上正式发布了“麦当劳 > NEXT”全球战略。这是自2020年“加速拱门”（Accelerating the Arches）战略以来，麦当劳的首次重大战略调整。“加速拱门”战略侧重于数字化销售、会员计划和基础的得来速扩张。新战略则转向深度人工智能整合、提升餐厅服务水平和食品质量，以赢回注重成本的消费者。麦当劳正在加倍投入机器人和人工智能技术，以简化门店运营，并测试其ArchIQ操作系统和语音控制的得来速人工智能系统“ARCHY”。该战略使员工能够专注于提升服务标准，从而直接解决餐饮行业消费者对价值和便利性认知下降的问题。此外，该战略还着重提升食品质量，并推出更多菜单选择，例如鸡翅、鸡柳以及与消费者的互动。尽管有迹象表明运营状况有所改善，但本周股价反应平淡。

研究快讯：CFRA维持对Thor Industries, Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们基于2027财年（截至7月）17.0倍的市盈率，将THO的12个月目标价下调20美元至80美元。该市盈率较THO过去10年的平均预期市盈率15.4倍，属于合理的早期溢价。我们将2026财年的调整后每股收益预期从4.30美元下调至3.65美元，2027财年的调整后每股收益预期从5.65美元下调至4.70美元。鉴于THO本季度业绩低于预期，且下调了2026财年的每股收益预期，我们下调了预期和目标价，并维持“持有”评级。尽管市场对该股的担忧主要集中在房车需求上，但利润率才是导致业绩不及预期和预期下调的罪魁祸首。展望未来，管理层提及了消费者信心低迷和经销商谨慎的订货模式，我们认为这是一个危险信号，可能预示着营收增长也将面临困难。我们认为2027财年的业绩预期可能会大幅下调，因为自伊朗冲突爆发和油价飙升以来，房车需求在过去几个月持续放缓，经销商采取措施控制库存，这可能会对订单产生负面影响。

研究快讯：CFRA在公布2026财年第四季度业绩后维持对美敦力公司股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：在公布2026财年第四季度业绩后，我们维持目标价83美元不变，相当于我们新的2028财年（截至4月）每股收益预期值的13.1倍，低于美敦力(MDT)过去10年的平均预期值。我们将2027财年的预期值从6.06美元下调至5.96美元，略高于新发布的2027财年预期区间5.90美元至6.00美元的中点。我们对2028财年的每股收益预期为6.36美元。尽管市场环境严峻，美敦力在2026财年仍实现了强劲的营收表现，全年营收达到363亿美元（同比增长8.4%）。这一业绩主要得益于心血管业务的显著增长（同比增长12%，营收达140亿美元），基础业务和新兴平台的持续增长势头也为其提供了支撑，从而抵消了神经科学（同比增长4.5%，营收达103亿美元）和内外科（同比增长4.9%，营收达88亿美元）业务增速放缓的影响。管理层预计2027财年有机销售额同比增长5.5%-6%（不计额外一周的销售），与2026财年5.8%的增速基本持平。然而，我们认为利润率压力可能会继续对最终收益造成影响。

研究快讯：CFRA维持对Ulta Beauty Inc股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调7美元至603美元，市盈率为21倍（基于2027财年1月预期每股收益，市盈率不变），高于该股过去三年平均预期市盈率18倍。我们将2027财年每股收益预期从28.38美元上调至28.73美元，并将2028财年每股收益预期从31.14美元上调至31.60美元。我们维持对ULTA股票的“买入”评级，这反映了我们对该公司实现2.5%-3.5%同店销售增长目标的乐观预期。奢侈品牌推动了第一季度的增长，而大众品牌则持平。我们认为这是由于ULTA为捍卫市场份额而采取的促销活动所致。ULTA在TikTok Shop的扩张带来了新增客户，从而支撑了同店销售增长势头。未来的上涨空间取决于利润率的提升。管理层将营业利润预期下限上调50个基点至6.5%，理由是损耗控制和销售、管理及行政费用（SG&A）杠杆率有所改善。SG&A费用是导致第四季度后股价下跌的主要原因，因此，在SG&A费用未相应加速增长的情况下实现同店销售增长是关键所在。在客流量增长未加速的情况下扩大促销活动，是一个值得关注的风险。

研究快讯：CFRA维持对Palo Alto Networks Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从280美元上调至330美元，预期市盈率为80倍，基于我们2027财年每股收益预期4.13美元，高于其三年平均水平。我们将2026财年每股收益预期从3.70美元上调至3.79美元，并将2027财年每股收益预期从4.12美元上调至4.13美元。PANW公布了强劲的第三季度业绩，总营收达30亿美元，同比增长31%，这主要得益于网络安全、SASE和新兴AI安全产品的出色表现。产品营收（5.94亿美元）和服务营收（24亿美元）均同比增长31%。我们相信，人工智能正在加速公司的发展，这得益于其对 Chronosphere 和 CyberArk 的收购完成，这两家公司的解决方案正因人工智能驱动的活动而迎来需求增长。其他产品类别也表现出色，其中防火墙设备、下一代防火墙和 SASE 表现尤为强劲（SASE 年度经常性收入超过 16 亿美元，同比增长 40%）。尽管股价在经历了令人瞩目的上涨（过去一个月上涨 64%）后今日有所回调，但我们仍然看好 PANW，认为它是网络安全领域人工智能发展趋势的最大受益者之一。

研究快讯：Tho：利润率不及预期导致盈利不及预期；2026财年每股收益预期下调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： Thor Industries (THO)公布的4月季度每股收益为1.86美元，而去年同期为2.53美元（同比下降27%），远低于市场普遍预期的1.94美元。THO的净销售额下降3.9%至27.8亿美元（比市场预期高出1.3亿美元），但毛利率下降250个基点至12.8%（比市场预期低230个基点）。管理层表示，业绩反映了消费者信心低迷和经销商谨慎的订货策略，而毛利率下降则反映了原材料成本上升和产品组合不利。 THO维持此前对2026财年（截至7月）净销售额90亿至95亿美元的预期（目前市场普遍预期为95.3亿美元），但将每股收益预期从之前的3.75至4.25美元下调至3.30至3.80美元（市场普遍预期为4.07美元）。盘前交易中，THO股价下跌8%。THO表示，下调预期反映了当前宏观经济挑战的长期性。尽管自几个月前油价飙升以来，我们一直担忧房车需求，但THO的营收表现实际上远超预期。然而，利润率表现令人失望，导致盈利不及预期，并下调了每股收益预期。

高盛将 ODDITY Tech 的评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标价从 16 美元下调至 8 美元。

根据FactSet调查的分析师数据，ODDITY Tech (ODD) 的平均评级为“持有”，平均目标价为12.72美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

Maxim 将创新眼镜的评级从“买入”下调至“持有”。

研究快讯：MDT公布稳健的2026财年业绩；利润率承压持续，每股收益预期令人失望

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：MDT公布了2026财年第四季度（截至4月）的营收，为98亿美元（报告增长率9.9%，有机增长率6.6%），超出市场预期1.94亿美元；非GAAP每股收益为1.55美元，超出市场预期0.01美元，但同比下降4.3%。心血管产品组合在第四季度实现了13.8%的稳健增长，营收达到38亿美元，其中心脏消融解决方案的全球销售额飙升78%，反映了脉冲场消融技术的快速普及。然而，2027财年的业绩指引令人失望，非GAAP每股收益预期为5.90美元至6.00美元，低于市场预期的中值5.95美元。我们认为，包括Hugo机器人手术系统向FDA提交申请以及CathWorks收购完成在内的监管里程碑事件可能会推动公司增长。我们认为，通过收购 Scientia Vascular 和 SPR Therapeutics 等积极的并购战略，可以与自身创新形成互补，并提升营收。尽管 MDT 凭借其强大的产品线和市场地位，有望继续保持稳健的营收增长，但我们认为，成本上升、供应链挑战和关税等因素带来的利润率压力可能会对盈利能力产生负面影响。

Panmure Liberum 将 Bluefield Solar Income Fund 的评级下调至“持有”，并上调其目标价。

Panmure Liberum周二将可再生能源资产投资公司Bluefield Solar Income Fund（BSIF.L）的评级从“买入”下调至“持有”，同时将目标价从0.795英镑上调至0.93英镑。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

AlphaValue/Baader Europe 将 Haleon 的评级上调至“收购”，并削减了其 PT 评级。

AlphaValue/Baader Europe周三将英国消费者保健公司Haleon (HLN.L)的评级从“增持”上调至“买入”，并将目标价从4.39英镑下调至4.32英镑。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

汇丰银行下调 Catrion Catering PT 的评级，维持“持有”评级

汇丰银行周三将专注于航空餐饮服务的 Catrion Catering（SASE：6004）的目标股价从 88 里亚尔下调至 87 里亚尔，但维持“持有”评级。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

Al Rajhi Capital 上调 Rasan Information Technology PT 的评级，维持中立。

周二，Al Rajhi Capital 将沙特阿拉伯信息技术公司 Rasan Information Technology（SASE：8313）的目标股价从 143 里亚尔上调至 150 里亚尔，同时维持“中性”评级。 （报道来自北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

加拿大皇家银行资本市场将力拓评级下调至“弱于大盘”，上调其目标价。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）周三将英国矿业巨头力拓集团（RIO.L）的股票评级从“与行业持平”下调至“逊于大盘”，并将目标股价从63英镑上调至64英镑。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

法国巴黎银行将 Cranswick 的评级上调至“跑赢大盘”，并提高其股票持有量评级。

法国巴黎银行周二将食品生产商Cranswick（CWK.L）的评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，并将目标价从56.40英镑上调至67.50英镑。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

AlphaValue/Baader Europe 下调 SAP 评级，新增评级

AlphaValue/Baader Europe周二将软件公司SAP（SAP.F）的评级从“买入”下调至“增持”，并维持其202欧元的目标价不变。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）