研究快讯：CFRA维持对Ulta Beauty Inc股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调7美元至603美元，市盈率为21倍（基于2027财年1月预期每股收益，市盈率不变），高于该股过去三年平均预期市盈率18倍。我们将2027财年每股收益预期从28.38美元上调至28.73美元，并将2028财年每股收益预期从31.14美元上调至31.60美元。我们维持对ULTA股票的“买入”评级，这反映了我们对该公司实现2.5%-3.5%同店销售增长目标的乐观预期。奢侈品牌推动了第一季度的增长，而大众品牌则持平。我们认为这是由于ULTA为捍卫市场份额而采取的促销活动所致。ULTA在TikTok Shop的扩张带来了新增客户，从而支撑了同店销售增长势头。未来的上涨空间取决于利润率的提升。管理层将营业利润预期下限上调50个基点至6.5%，理由是损耗控制和销售、管理及行政费用（SG&A）杠杆率有所改善。SG&A费用是导致第四季度后股价下跌的主要原因，因此，在SG&A费用未相应加速增长的情况下实现同店销售增长是关键所在。在客流量增长未加速的情况下扩大促销活动，是一个值得关注的风险。