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研究快讯：CFRA维持对国际香料香精公司股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将IFF的12个月目标价从85美元上调至89美元，估值倍数为20.1倍（基于2026年每股收益预期，下调0.04美元至4.42美元；2027年预期下调0.05美元至4.78美元），略高于IFF过去三年的平均预期市盈率19.7倍。我们的估值反映了公司正在进行的战略转型，即向高利润率、创新驱动型业务组合转型。鉴于管理层在多年破坏价值的并购决策后，已在修复资产负债表方面取得进展，我们认为目前的估值倍数是合理的。IFF的食品配料业务剥离似乎进展顺利，公司近期已完成将其大宗大豆压榨、浓缩和卵磷脂业务出售给邦吉的交易。不利的一面是，我们认为香水业务近期面临挑战，中东地缘政治冲突导致物流和商品成本上涨，对高级香水市场构成压力。然而，IFF预计，在产品线不断增强的推动下，健康业务将于2026年下半年恢复增长，并在2027年进一步改善。

$IFF

Research55天前

奥本海默将 Catalyst Pharmaceuticals 的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”。

根据FactSet调查的分析师报告，Catalyst Pharmaceuticals (CPRX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为33.83美元。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $31.23, Change: $+0.71, Percent Change: +2.33%

$CPRX

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对Lumentum Holdings Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将LITE未来12个月的目标价上调100美元至1100美元，并采用34.9倍的EV/EBITDA倍数对2027财年业绩进行估值，略高于其五年历史平均倍数31.9倍。我们将2026财年的每股收益预期上调0.45美元至8.24美元，并将2027财年的每股收益预期上调2.21美元至18.05美元。LITE预计第四季度营收将再创新高，其中超过一半的环比增长预计来自组件业务，其余部分来自系统业务，尤其是高速收发器和OCS系统。LITE的多个产品线都出现了严重的供需失衡，特别是EML、泵浦激光器和收发器产品。据报道，供应限制比之前披露的更为严重，短缺导致客户需求无法得到满足，迫使客户之间做出艰难的分配决策。此外，尽管已采取措施提高部分生产设施的利用率和利润贡献，但这些设施的利用率仍然不足。

$LITE

Research55天前

研究报告：CFRA 将 Warby Parker Inc. 股票评级从“买入”下调至“持有”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们根据2026年1.2亿美元的预期市盈率（P/EBITDA）计算，将目标股价上调1美元至30美元，该预期市盈率为31.3倍，与三年预期总企业价值/息税折旧摊销前利润（TEV/EBITDA）平均值一致。我们认为，门店增长空间和智能眼镜的潜力足以抵消消费者折扣的影响，因此我们上调市盈率是合理的。我们将2026年每股收益（EPS）预期上调0.07美元至0.50美元，并将2027年每股收益预期上调0.02美元至0.65美元。我们预测2026年和2027年营收分别为9.75亿美元和11亿美元。鉴于今日股价已大幅上涨，我们认为股价上涨空间可能仅限于我们认为的公允价值，即我们的目标价。我们认为，鉴于我们采用了市盈率/息税折旧摊销前利润倍数（P/EBITDA），WRBY 的股权风险溢价不应更高。我们认为，2026-2027 年的营收同比增长并不足以支撑更高的估值倍数。尽管如此，WRBY 在竞争激烈的零售眼镜市场拥有成熟的商业模式。我们怀疑智能眼镜的创新能否在未来一年显著提升净销售额。

$WRBY

Research55天前

研究快讯：CFRA 将 Tko Group Holdings, Inc. 股票评级从“买入”下调至“持有”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价下调45美元至200美元，采用的预期TEV/EBITDA倍数为19.0倍，低于过去三年20.0倍的历史平均值。我们预计该公司2026年和2027年的EBITDA分别为23亿美元和24亿美元。我们认为该公司业绩难以预测。修正之前的每股收益（EPS）计算并下调预期后，我们将2026年和2027年的EPS预期分别下调3.45美元至3.05美元和3.55美元至3.20美元，对应的营收预测分别为57亿美元和58亿美元。我们认为，TKO三大主要业务的增长势头在2026年第一季度业绩中已显著放缓。我们认为，尽管TKO是一家新成立的公司，但其股价波动性高于市场平均水平。TKO已完成多项战略交易，使其能够发展成为一家高端体育娱乐公司。鉴于TKO在过去两年中收购或合并了多家企业，其估值存在一定问题。我们认为，采用2026年EBITDA预估值（不包括任何潜在收购）来衡量其估值更为合适，例如使用TEV/EBITDA等标准化估值指标。

$TKO

Research55天前

Stifel Canada维持对Lundin Mining的“买入”评级，目标价维持在40加元。

周四，Stifel Canada重申了对Lundin Mining（LUN.TO）股票的“买入”评级，并维持40加元的目标价。此前，该公司公布了第一季度业绩。 Lundin公布2026财年第一季度调整后每股收益为0.31美元，高于我们预期的0.29美元（市场普遍预期为0.32美元）；调整后EBITDA为6.27亿美元，高于我们预期的6.54亿美元（市场普遍预期为6.42亿美元）。铜产量为7.99万吨（与预期8.01万吨和市场普遍预期7.73万吨基本一致），现金成本为每磅1.66美元，低于我们预期的每磅1.99美元（市场普遍预期为每磅1.98美元）；黄金产量为3.15万盎司。现金成本的降低得益于黄金价格走强带来的副产品收益增加。公司重申了2026财年的业绩指引，预计铜产量为31万至33.5万吨，黄金产量为13.4万至14.9万盎司，铜现金成本为每磅1.90至2.10美元，资本支出为9.95亿美元，其中包括为Vicuna项目投资3.95亿美元（5200万美元）。截至2026年第一季度，LUN持有现金5.65亿美元（环比增长2.69亿美元），净现金2.49亿美元（环比增长1.72亿美元）。截至2026年5月6日，在完成对JX/Los Helados（30.9%）和Caserones（5%）的收购后，净现金为5100万美元，该收购已于4月7日完成。分析师Ralph Profiti写道：“Vicuna制裁决定最早将于2026年底公布。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $36.80, Change: $+0.46, Percent Change: +1.27%

$LUN.TO

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对Trimble Inc.股票的强力买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从85美元上调至86美元，基于2027年每股收益4.08美元的预期，预期市盈率为21倍，低于历史平均水平。我们将2026年每股收益预期从3.52美元上调至3.59美元，并将2027年每股收益预期从4.06美元上调至4.08美元。TRMB第一季度业绩表现强劲，营收达9.399亿美元，同比增长12%，其中AECO业务的有机营收和年度经常性收入（ARR）均增长14%，现场系统业务增长12%，运输与物流业务尽管面临货运市场逆风，仍实现了7%的增长。ARR达到创纪录的24.35亿美元，有机增长13%，进一步巩固了其商业模式的稳健性。非GAAP营业利润率提升230个基点至25.9%，非GAAP毛利率提升180个基点至71.0%，我们预计随着订阅收入的增长，利润率将持续提升。我们注意到，该公司核心业务稳步发展，同时通过新产品和与人工智能实验室的合作，不断增强人工智能领域的增长势头。管理层重申了其2027年目标，这进一步巩固了我们对该公司的乐观看法，但宏观风险仍需密切关注。

$TRMB

Research55天前

Stifel Canada在Equinox Gold发布第一季度财报后维持其“买入”评级，目标价维持在31.00加元。

周四，Stifel Canada重申了对Equinox Gold (EQX.TO)股票的“买入”评级，并维持31.00加元的目标价，此前该公司公布了第一季度业绩。 Equinox Gold公布2026财年第一季度调整后每股收益为0.30美元，高于我们此前预测的0.34美元（市场普遍预期为0.29美元）；调整后EBITDA为5.27亿美元，高于我们此前预测的5.57亿美元（市场普遍预期为5.21亿美元），黄金产量为19.8万盎司（预发布数据）。由于Greenstone和Valentine矿区遭遇严寒冬季，Valentine矿区产能提升期间承包商的支持，以及Mesquite Brownie 4矿区的资本剥离，2026财年第一季度现金成本和维持成本分别上升至每盎司1633美元（高于我们此前预测的每盎司1539美元）和每盎司1950美元（高于我们此前预测的每盎司1933美元）。Equinox Gold重申了其2026财年综合产量预期，预计产量为70万至80万盎司，现金成本为每盎司1425至1525美元，维持成本为每盎司1950美元。价格区间为每盎司1,775-1,875美元。分析师拉尔夫·普罗菲蒂写道：“我们对管理层的运营重点和2026年的工作重点感到鼓舞，这些重点包括将格林斯通和瓦伦丁矿的产能提升至满负荷，推进瓦伦丁二期扩建工程的工程研究，使产能翻番至500万吨/年，以及推进卡斯尔山二期扩建工程的工程设计和许可审批。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $20.47, Change: $+0.89, Percent Change: +4.55%

$EQX.TO

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对Fortinet Inc.股票的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从92美元上调至119美元，基于35倍的预期市盈率，我们预测2027年每股收益为3.40美元，低于其三年平均水平。我们将2026年每股收益预期从2.96美元上调至3.13美元，并将2027年每股收益预期从3.28美元上调至3.40美元。FTNT公布了令人瞩目的第一季度业绩，营收同比增长20%至18.5亿美元，主要得益于产品营收增长40.5%至6.45亿美元以及服务营收增长11%至12.1亿美元。账单金额增长31%至20.9亿美元，其中安全网络账单金额增长32%。尽管我们注意到产品部门表现优异且业绩指引有所上调，但我们担心产品部门的强劲表现可能反映了客户为解决内存瓶颈而提前释放的需求。因此，我们认为目前的增长水平可能无法持续到2026年下半年。非GAAP营业利润率在第一季度创下35.8%的历史新高，同比增长160个基点，而管理层维持了79%-81%的毛利率指引和33%-36%的营业利润率指引。自由现金流达到创纪录的10.1亿美元。

$FTNT

Research55天前

研究快讯：Arw：第一季度盈利远超预期，但增长放缓令人担忧

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：ARW第一季度调整后每股收益为5.22美元，高于预期的1.80美元（增长190%），远超市场普遍预期的2.85美元。营收增长39%至94.7亿美元（超出市场预期11.4亿美元），营业利润率提升150个基点至3.8%。全球组件业务（约占营收的70%）实现39%的销售额增长，调整后营业利润飙升111%至3.65亿美元；企业计算解决方案业务（约占营收的30%）营收增长39%，但营业利润增幅仅为34%。尽管整体复苏势头强劲，各项指标均表现突出，但组件业务的全面增长与企业计算解决方案业务面临的短期不利因素形成鲜明对比。 ARW公布第二季度营收预期为91.5亿美元至97.5亿美元，调整后每股收益预期为4.32美元至4.52美元，均高于市场普遍预期的88.4亿美元和3.64美元。然而，由于第二季度业绩指引显示增速环比放缓，尽管季度业绩强劲超出预期，但投资者仍主要担忧增长放缓，因此财报发布后，ARW股价下跌。

$ARW

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对Leidos Holdings, Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调50美元至145美元，相当于2027年每股收益预期的11.2倍，低于同行平均水平的12.3倍。我们维持2026年每股收益预期不变，仍为12.30美元，并将2027年预期上调0.14美元至12.92美元。鉴于强劲的业务增长势头，LDOS上调了2026年全年业绩指引，将营收预期上调至180亿至184亿美元（此前预期为175亿至179亿美元），调整后每股收益预期上调至12.10至12.50美元（此前预期为12.05至12.45美元）。这种信心源于其“北极星2030”战略的成功实施，其中最引人注目的是完成了对Entrust的收购以及成立了新的安全产品合资企业。尽管项目延期和整合成本带来了暂时的利润率压力，但这些风险被极其稳健的财务基础所抵消，第一季度3.01亿美元的运营现金流便是最好的证明。此外，已获资金的积压订单同比增长31%至96亿美元，以及1.1倍的健康订单出货比，为公司近期的收入提供了合理的保障。

$LDOS

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对台积电股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价从413美元上调至574美元，市盈率则根据2027年预期值计算，调整至24倍，较10年历史均值18.3倍高出1.5个标准差。更高的市盈率反映了更强的盈利可见性、持续的AI相关需求，以及先进节点和有利的产品组合所支撑的利润率韧性。我们维持2026年营收预测为5万亿新台币（同比增长32%），2027年营收预测为6万亿新台币（同比增长25%），这主要得益于高性能计算（HPC）的持续强劲增长以及前沿技术的稳定利用率。我们维持对2026年每股收益100.79新台币（同比增长54%）和2027年每股收益151.19新台币（同比增长50%）的预测，这反映了持续强劲的利润率、有利的产品组合以及高利润率先进工艺节点的持续贡献。对尖端工艺节点和先进封装的需求持续超过现有产能，从而支撑了产能利用率和盈利可见性。人工智能相关应用和先进技术的持续扩张应能支撑增长和盈利能力。

$TSM

Research55天前

TPH在第一季度财报发布后维持对电气石油的“买入”评级；目标价为77.00加元。

周四，Tudor, Pickering, Holt 维持对 Tourmaline Oil (TOU.TO) 股票的“买入”评级，目标价为 77.00 加元，此前该公司公布了第一季度业绩。总体而言，此次更新结果为中性，原因有二：(i) 第一季度主要指标喜忧参半，包括现金流未达预期，但资本支出弥补了这一不足；(ii) 短期展望调整反映了对宏观经济形势的应对。2026 年第一季度业绩方面，日产量为 66.6 万桶油当量，与 TPHe/Street 的预期 66.6 万桶油当量/日基本一致，也高于此前预期的 6.55-6.65 万桶油当量/日。然而，8.62 亿加元的现金流低于 TPHe/Street 的预期 9.29 亿加元/8.84 亿加元（每股 2.21 加元，而 TPHe/Street 的预期为 2.39 加元/2.33 加元；与 TPHe 的差异主要源于天然气和液化天然气的实现情况）。不过，2.02 亿加元的自由现金流仍略高于市场预期，而 TPHe/Street 的预期为 2.2 亿加元/1.93 亿加元，这主要得益于资本支出（勘探与生产支出 6.43 亿加元，而 TPHe/Street 的预期为 2.43 亿加元）。分析师杰弗里·兰布琼写道：“TPHe/Street 7.09亿加元/6.91亿加元）。展望2026年第二季度，产量预期为595-605吨，低于市场普遍预期的619吨，但这主要是由于减产措施，我们认为鉴于当前市场状况，这种减产是审慎的（公司将利用其位于AltaGas Dimsdale的新建储气能力以及原有的Dan/Cali长期储气设施）。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $63.52, Change: $-3.33, Percent Change: -4.98%

$TOU.TO

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对Insulet公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将目标价从358美元下调至200美元，相当于我们2027年每股收益预测的24.9倍，低于PODD过去12个月的平均预期市盈率55.02倍。我们将2026年每股收益预期从6.21美元上调至6.46美元，并将2027年每股收益预期从7.93美元上调至8.04美元。尽管Insulet第一季度业绩强劲，超出预期并上调了业绩指引，但其股价在5月6日仍下跌了约9%。投资者似乎担心利润率将受到不利影响，因为与过渡到新的吊舱配置相关的退出成本和报废成本增加，导致调整后毛利率下降超过150个基点。中东冲突导致原材料和运输成本上涨，可能会加剧这些担忧，并可能使毛利率在未来一个季度继续承压。然而，PODD 的第一季度财务执行力强劲，战略进展显著，收入增长了 30%，且在各个地区保持均衡，其中美国增长了 28%，国际市场增长了 45%，这表明尽管有人担心 GLP-1 正在缩小目标市场，但市场需求依然强劲。

$PODD

Research55天前

研究快讯：CFRA维持对卡夫亨氏股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将KHC未来12个月的目标股价下调1美元至26美元，约为我们2027年每股收益预期2.24美元（下调0.11美元）的11.6倍。同时，我们也下调了2026年的每股收益预期0.07美元至2.07美元。鉴于KHC意外宣布暂停分拆为两家独立公司的计划，我们认为2026年将是KHC进行大量再投资的一年。KHC的目标是在2027年恢复盈利增长，预计2026年下半年将出现复苏迹象。鉴于竞争压力加剧以及这些投资可能无法达到预期回报，我们认为前景存在风险。不过，我们认为公司全年每股收益预期已适当降低了近期预期风险（过去90天内，2026年的市场普遍预期已下降18%）。我们关注的两项指标是股息支付率和杠杆率。预计2026年股息支付率将达到约80%，高于50%-60%的历史平均水平；杠杆率（净债务/调整后EBITDA）目前约为3.0倍，符合KHC的长期目标。我们维持“持有”评级。

$KHC

Research55天前

研究快讯：Vistra 第一季度业绩：尽管天气温和，但收购 Lotus 仍推动 EBITDA 增长 20.5%

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Vistra 2026年第一季度业绩表现卓越，GAAP净利润达10.29亿美元，而上年同期亏损2.68亿美元，主要得益于衍生品未实现的7.23亿美元市值调整收益。持续经营业务调整后EBITDA增长20.5%，从12.4亿美元增至14.94亿美元，受益于能源和容量价格上涨以及Lotus收购带来的收益。东部业务板块表现最为突出，调整后EBITDA达8.01亿美元，较上年同期的5.14亿美元增长55.8%，充分体现了Lotus交易带来的直接增值效应；德克萨斯州发电业务也表现稳健，EBITDA达5.86亿美元，同比增长19.6%。管理层仍计划在2026年下半年完成对Cogentrix约5500兆瓦天然气发电装机容量的收购，同时，近期宣布的与PJM核电站签署的Meta购电协议也为未来的盈利提供了保障。我们认为，Vistra在两大评级机构均获得投资级评级，反映了其资产负债表的稳健增长，并增强了资本配置的灵活性，有利于其业务增长融资。

$VST

Research55天前

研究快讯：Evrg第一季度业绩超出预期，主要得益于大客户和监管业务的复苏；业绩指引维持不变

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：EVRG公布了2026年第一季度稳健的业绩，调整后每股收益为0.69美元，超出市场预期0.08美元，同比增长25.5%，尽管面临天气不利因素。该公司有效执行了其受监管的投资恢复战略，并在大型客户开发方面保持了持续的势头，受益于天气恢复正常后的需求增长。随着在堪萨斯中部地区签署第五份电力服务协议，该公司的大型客户战略取得了进展，该客户预计将于2027年开始按照大型负荷电力服务费率使用其服务。管理层重申了2026年调整后每股收益4.14美元至4.34美元的预期，并维持了到2030年每股收益年均增长6%至8%的长期预期。我们认为，该公司在天气挑战下仍能实现强劲的盈利增长，这体现了其受监管公用事业模式的韧性。我们预计从 2028 年开始，年度调整后每股收益增长将超过 8%，这反映出我们对庞大的客户渠道和资本投资计划的信心。

$EVRG

Research55天前

研究快讯：Vvv：强劲的同店销售业绩超出预期，并上调业绩指引

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Valvoline（VVV）公布了2026财年第二季度（截至3月）调整后每股收益为0.41美元，高于市场预期的0.34美元（增长21%），也高于市场普遍预期的0.34美元。营收增长25%至5.04亿美元（高于市场预期900万美元），调整后EBITDA利润率提升60个基点至26.5%（高于市场预期160个基点）。公司核心增长动力依然强劲，系统门店销售额增长25%至5.04亿美元，系统同店销售额增长8.2%（高于市场预期280个基点）。 Valvoline上调了多项全年业绩预期，将系统内同店销售额增长预期从4%-6%上调至5.0%-6.5%，调整后EBITDA预期从5.25亿美元-5.5亿美元上调至5.4亿美元-5.6亿美元，调整后每股收益预期从1.60美元-1.70美元上调至1.65美元-1.75美元（目前市场普遍预期分别为5.6%、5.44亿美元和1.70美元）。此次业绩预期调整反映了公司对其业务发展势头和增长战略成功执行的信心。公司同店销售额增长显著超出预期，运营执行也十分稳健，这些都体现在其上调后的盈利预期中。

$VVV

Research55天前

研究快讯：Bce公布的第一季度人工智能业务业绩好于预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：BCE公布2026年第一季度营收增长4.0%至61.68亿美元，主要得益于对Ziply Fiber的收购，尽管股息下调56.1%至每股0.4375美元。调整后每股收益为0.63美元，高于市场普遍预期的0.58美元，但同比下降8.7%。调整后EBITDA增长2.9%至26.31亿美元，但利润率下降40个基点至42.7%。Ziply的收购贡献了2.34亿美元的营收和1.02亿美元的EBITDA，展现了其对BCE增长机遇的战略价值。管理层计划到2028年实现15亿美元的成本节约，并可在加拿大和美国业务之间灵活重新分配资本。无线业务的竞争地位有所提升，2025年第一季度后付费用户净增16,947户，而去年同期净减9,598户；宽带业务表现强劲，高速互联网用户净增17,782户，高于上年同期的3,744户。我们将在电话会议上关注成本转型、影响光纤转售规定的监管变化以及数字媒体增长等方面的最新进展。

$BCE

Research55天前

研究快讯：Stratasys：第一季度营收下降2.5%，受关税压力影响，每股收益亏损

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：SSYS公布第一季度营收为1.33亿美元（同比下降2.5%），产品收入下降5%，但服务收入增长4%，部分抵消了产品收入的下滑。调整后每股收益为-0.01美元，超出市场预期0.01美元。调整后毛利率下降200个基点至46.3%，反映出关税和汇率波动带来的不利影响，管理层一直难以通过定价或成本控制来抵消这些影响。值得一提的是，Stratasys Direct业务实现了23%的内生增长，这主要得益于无人机应用。此外，公司拥有2.378亿美元的现金且零负债，稳健的资产负债表也为其提供了稳定性。管理层维持了2026年营收5.65亿美元至5.75亿美元、调整后净利润800万美元至1250万美元的预期，其中已计入约1700万美元的汇率/关税影响。我们认为，经常性耗材收入和客户支持构成防御性因素，而管理层对国防领域机遇的乐观态度可能推动未来增长。公司对高要求应用领域的重视，特别是预计在2026年及以后获得的国防合同，构成潜在的增长催化剂。

$SSYS

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