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摩根士丹利周四在一份报告中指出，XPO (XPO) 第一季度业绩略微超出预期，但其估值已反映了大部分上涨空间。 这家投资公司表示，得益于生产率和效率的提升，XPO 的息税前利润 (EBIT) 和息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 均超出预期。同时，管理层预计，由于定价加速和成本控制到位，第二季度运营比率将出现高于季节性的改善。 摩根士丹利还指出，零担货运同行的整体情绪有所改善，需求也出现企稳迹象，但该公司表示，仍需更清晰的证据来证明工业持续复苏。 报告指出，产能过剩、竞争和市场份额转移等结构性风险可能会限制其上涨空间，目前该股的估值倍数较高，难以合理支撑。 摩根士丹利维持对该股的“减持”评级，但将目标价从 95 美元上调至 105 美元。 XPO 股价在周五的交易中下跌了 2.2%。Price: $215.30, Change: $-4.83, Percent Change: -2.19%
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 在审阅盈利报告后，我们根据44倍的预期市盈率，将12个月目标股价上调44美元至245美元。该预期市盈率为44倍，基于我们2027年每股收益预期5.56美元（上调0.05美元）。这一估值较历史平均水平有较大溢价，主要得益于人工智能举措带来的卓越息税前利润和利润率增长。此外，鉴于年初的强劲开局，我们将2026年每股收益预期上调0.22美元至4.64美元。XPO第一季度的业绩令人鼓舞，公司营收和盈利均超出预期，同时实现了低于0.2%的历史最低索赔率。公司在多个领域均表现出色：提升服务质量、获得盈利市场份额、实现高于市场平均水平的价格增长，并通过专有人工智能技术显著提高成本效益。我们预计这一强劲业绩将持续，2026年和2027年利润率和盈利均有望实现健康增长。然而，我们认为XPO的估值已基本反映出这些改善，其目前的交易价格比五年平均预期市盈率24倍高出98%。我们维持“持有”评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下： XPO公布的第一季度每股收益为1.01美元，高于去年同期的0.73美元，超出市场预期0.13美元；营收为21亿美元，增长7%，超出预期6000万美元。调整后EBITDA飙升15%至3.19亿美元，表明公司业务增长势头强劲。我们认为，利润率提升、销量增长以及强劲的现金流将支撑XPO加速自由现金流增长的势头。北美零担货运业务表现稳健，调整后营业比率下降200个基点至83.9%，调整后营业收入增长20%。关键在于，日吞吐量由2025年第四季度的-4.5%降幅转为正增长0.1%，这标志着一个转折点，并预示着需求已出现早期企稳迹象。剔除燃油成本后，收益率增长依然强劲，达到4.0%，这得益于服务改进和人工智能驱动的网络优化；同时，运营现金流增长29%至1.83亿美元。我们认为，XPO的内部化战略和运营杠杆作用使公司在持续扩大利润率和实现现金流增长方面占据有利地位。
