$PPL.TO

加拿大帝国商业银行表示，加拿大能源基础设施公司第一季度业绩基本符合预期。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）表示，加拿大能源基础设施公司第一季度的业绩基本符合预期，中游企业表示，如果市场状况保持良好，其业绩指引将有所上调。 CIBC指出，Pembina Pipeline (PPL.TO) 通过对冲足够的风险敞口，直接上调了业绩指引，其他公司也可能随着年内进展而效仿。 CIBC发现，本季度美国宣布的项目数量显著高于加拿大，这可能归因于美国市场更成熟的数据中心建设以及由此带来的能源基础设施需求。 该行业的潜在催化剂包括正在进行的监管改革以及加拿大与阿尔伯塔省签署的谅解备忘录的执行。 Keyera (KEY.TO) 计划在6月份发布更新后的备考展望，而Pembina预计将宣布其Greenlight能源中心项目的最终投资决定。Price: $53.81, Change: $+0.09, Percent Change: +0.16%

加拿大皇家银行维持对Pembina Pipeline的“跑赢大盘”评级，目标价为68加元。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周一维持对Pembina Pipeline（股票代码：PPL.TO，PBA）的“跑赢大盘”评级和68.00加元的目标价。此前，该公司决定推进价值5.7亿加元的Heartland萃取计划，并同意向陶氏化学（Dow）供应乙烷。 Heartland萃取厂的获批以及与陶氏化学乙烷供应协议的更新预计将对公司股价产生积极影响。 Heartland工厂是此前披露的Yellowhead萃取厂的升级版，有助于Pembina将其在Yellowhead主干线上的独家液体萃取权变现。 与此同时，Pembina和陶氏化学修改了此前公布的乙烷供应协议条款。根据修订后的长期协议，Pembina将从陶氏化学Path2Zero项目计划于2029年投产之日起，每天向陶氏化学供应3.5万桶乙烷。Price: $67.44, Change: $-0.29, Percent Change: -0.43%

道明证券将Pembina Pipeline的评级上调至“买入”。

周二，道明证券将Pembina Pipeline Corp. (PPL.TO)的评级从“持有”上调至“买入”。 分析师Aaron MacNeil将这家总部位于卡尔加里的能源运输和基础设施公司的目标股价从65加元上调至75加元。 MacNeil在给客户的报告中表示：“尽管该行业的估值相对于历史水平而言偏高，但我们认为Pembina的溢价定位越来越合理。” “……随着输气量和利用率超过目前的预期，我们认为未来股价上调的可能性更大，因此我们正在提高分部估值倍数以反映风险状况的改善。”

CIBC将Pembina Pipeline的目标股价上调至72美元。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）将Pembina Pipeline Corp.（PPL.TO）的目标股价从68加元上调至72加元。 分析师罗伯特·卡特利尔（Robert Catellier）维持对这家总部位于卡尔加里的能源运输和基础设施公司的股票“跑赢大盘”评级。 卡特利尔在致客户的报告中表示：“我们认为，Pembina批准Heartland Extraction Plant项目，以及扩大与陶氏公司（Dow Inc.，DOW）的长期供应协议，进一步验证了液化石油气（LPG）市场前景的积极性，同时也支持了管理层设定的到2030年每股收益（基于费用）EBITDA增长5%-7%的目标。” 这位分析师表示：“需要关注的一个关键动态是……随着整个盆地基础设施建设活动的加速，劳动力供应和设备采购的重要性日益凸显。” “我们认为，在这两个方面尽早做好准备对于维持项目进度和资本纪律至关重要。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究报告。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

加拿大国家银行维持对Pembina Pipeline的“跑赢大盘”评级，目标价为63加元。

加拿大国家银行周一维持对Pembina Pipeline（PPL.TO，PBA）股票的“跑赢大盘”评级和63.00加元的目标价，此前该公司决定推进Heartland提取厂项目。 Pembina批准了耗资5.7亿美元的Heartland提取厂（HEP）项目，该项目包括一座位于Yellowhead管道上的跨接式工厂，旨在根据该公司的开采权提取天然气液体。 Pembina和陶氏化学（DOW）也修订了他们的乙烷供应协议。根据修订后的协议，Pembina 将从 2029 年起每日向陶氏化学供应 35,000 桶乙烷。 加拿大国家银行继续强调，Pembina 的股价较该行基于该项目折现现金流估值的每股收益有 1 美元的上涨空间，同时指出 HEP 项目有助于公司实现其到 2030 年 5%-7% 的基于费用的调整后每股 EBITDA 增长目标。 该银行表示：“我们认为，此次公告进一步巩固了 Pembina 的一体化 NGL 业务，并证实了其将加拿大西部更广泛的油气产量增长转化为资本高效、高质量且具有未来增长潜力的合同机会的能力。” 该银行补充道：“与此同时，修订后的陶氏化学协议降低了陶氏化学 Path2Zero 项目进度安排的不确定性，并在 HEP 项目经济效益的支持下，提高了乙烷的整体供应承诺。”Price: $67.69, Change: $-0.76, Percent Change: -1.11%

彭比纳输油管道制裁中心地带采掘厂

Pembina Pipeline (PPL.TO) 正在推进 Heartland Extraction Plant (HEP) 项目，并在周一的新闻稿中更新了与陶氏化学 (Dow) 的乙烷供应协议。 该项目规模扩大后，将新建一座日处理能力达 7.5 亿立方英尺的跨线工厂，用于根据 Pembina 在 Yellowhead 管道上的开采权提取天然气液体。HEP 新增产能，能够以资本效率的方式满足未来新增的需求。 Pembina 已签署一项长期协议，从 2029 年底开始向陶氏化学供应乙烷，并计划到 2030 年底将日产量提升至 22,500 桶。HEP 提取的乙烷-液体混合物将在陶氏化学位于 Fort Saskatchewan 的工厂和 Pembina 位于 Redwater 的综合设施进行加工。 Pembina将保留与该项目相关的丙烷及天然气凝液（NGL）产量，并将受益于下游分馏和销售，日产量最高可达9,500桶丙烷及天然气凝液。 HEP项目的预计成本约为5.7亿美元，预计将于2029年底投入运营。 鉴于HEP项目新的确定产量承诺，Pembina和陶氏化学已修订乙烷供应协议的条款。 根据修订后的协议，Pembina将从陶氏化学的Path2Zero项目启动之日起（该项目预计将于2029年投入运营），向陶氏化学供应35,000桶/日的乙烷。Pembina将从其现有的供应组合中采购乙烷。 包括 HEP 的新协议和修订后的供应协议在内，Pembina 将向陶氏化学供应总计 57,500 桶/天的乙烷，比原协议的 50,000 桶/天增加了 15%。

——Pembina Pipeline 批准 Heartland 提取厂项目，巩固其领先的 NGL 特许经营权

彭比纳管道公司宣布续签股份回购计划；回购股份数量最多可达已发行流通普通股的5%。

加拿大皇家银行将Pembina Pipeline的目标股价从64加元上调至68加元。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)重申了对Pembina Pipeline (PPL.TO, PBA)股票的“跑赢大盘”评级，并将目标股价从64加元上调至68加元，此前该公司公布了第一季度业绩。 分析师Maurice Choy表示，Pembina强劲的业绩和2026年业绩指引的上调主要得益于其市场营销部门的出色表现，但该公司在商业运营和项目执行方面的成就也不容忽视。 Choy表示：“我们仍然认为Pembina拥有得天独厚的优势，能够充分利用加拿大西部沉积盆地强劲的基本面，使其成为一个极具吸引力的全球市场。” 他补充道：“凭借其在资源丰富的盆地中领先的一体化中游平台，该公司有望受益于全球能源需求的增长、加拿大能源战略地位的提升以及液化天然气、石化产品和数据中心电力需求等新兴需求驱动因素。”Price: $63.23, Change: $+0.65, Percent Change: +1.04%

——盈利快讯（PPL.TO）：Pembina宣布2026年第二季度现金股息为每股0.735美元，较上年同期增长近3.5%。

盈利快讯 (PPL.TO) Pembina 将 2026 年调整后 EBITDA 预期范围上调至 43.5 亿美元至 45.5 亿美元（此前为 41.25 亿美元至 44.25 亿美元）

加拿大皇家银行调整部分加拿大能源基础设施公司的估值

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周一公布了部分加拿大能源基础设施公司在第一季度财报季前的盈利预期调整。 RBC将Capital Power（CPX.TO）的EBITDA预期从3.6亿加元上调至4亿加元，同时将Keyera（KEY.TO）的EBITDA预期从2.6亿加元下调至2.1亿加元。RBC指出，此举是由于对冲交易的季节性变化及其相关影响。 RBC将Northland Power（NPI.TO）的EBITDA预期从4.05亿加元上调至4.3亿加元，以反映其对欧洲海上风电资源增长的预期。 RBC将TransAlta（TA.TO）的EBITDA预期从2.35亿加元下调至2.17亿加元，原因是该公司的发电量下降。 加拿大皇家银行(RBC)将Emera (EMA.TO)的每股收益预期从1.17美元上调至1.20美元，主要原因是坦帕电力公司(Tampa Electric)的天气状况更为有利，以及价格波动高于预期。 加拿大皇家银行将Enbridge (ENB.TO)的折现现金流预期从1.75美元下调至1.72美元，以反映加拿大能源监管机构(CER)的监管决定对其MTS财务回报计算的预期影响。 加拿大皇家银行将Gibson Energy (GEI.TO)的EBITDA预期从1.54亿美元下调至1.49亿美元，主要原因是观察到的航运活动减少。 加拿大皇家银行将Hydro One (H.TO)的每股收益预期从0.58美元上调至0.64美元，原因是安大略省60分钟高峰需求和费率基数增长高于预期。 RBC 将 Pembina (PPL.TO) 的 EBITDA 预期从 10.63 亿美元上调至 10.97 亿美元，主要原因是压裂业务范围的改善有利于市场营销。Price: $66.88, Change: $-0.37, Percent Change: -0.55%

加拿大帝国商业银行(CIBC)将Keyera和Pembina列为第一季度财报季前最值得关注的能源基础设施公司。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）周三将Keyera（KEY.TO）和Pembina Pipeline（PPL.TO）列为第一季度财报季的首选能源基础设施公司。 CIBC表示，Keyera在即将完成的对Plains天然气液资产的收购中蕴藏着未实现的价值，尽管收购完成的时间更有可能在季度末。 CIBC指出，Pembina也拥有与Greenlight电力中心项目相关的增长潜力，并且可能上调市场预期。 CIBC补充道，Pembina上调市场预期的潜力最大，尽管该公司历来不愿在年初这样做。 CIBC表示：“更广泛地说，我们认为持续不断的宏观经济新闻可能会为那些灵活且能够承受相应投资组合更替的投资者创造交易机会。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）将TC Energy（TRP.TO）的评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，并将目标价从85.00加元上调至89.00加元，主要原因是近期项目的预期回报更高，而回报前景的改善是此次评级调整的主要驱动因素。 CIBC还将AltaGas（ALA.TO）的目标价从50.00加元上调至51.00加元，原因是其液化石油气前景更为乐观。 Superior Plus（SPB.TO）的评级也因其Certarus部门宣布建设数据中心项目而从“中性”上调至“跑赢大盘”。Price: $48.92, Change: $+0.71, Percent Change: +1.47%

伊朗战争背景下，加拿大皇家银行(RBC)看好AltaGas在液化石油气供应方面的潜在转变。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周末表示，AltaGas (ALA.TO) 是其参与液化石油气（LPG）行业潜在全球供应转移的最看好标的。 RBC 表示，在伊朗战争的背景下，投资者预计将关注液化石油气出口。 AltaGas 在不列颠哥伦比亚省鲁珀特王子港运营着两座合资码头，并在华盛顿州芬代尔拥有一座液化石油气出口码头。 RBC 表示：“尽管 AltaGas 可以从现货货物的更高利润率中获益，但我们认为，最大的增长潜力在于它能否获得新的长期加工合同，以支持其里德利岛能源出口设施的进一步扩建。” RBC 补充道：“Pembina Pipeline (PPL.TO) 虽然业务占比较小，但其位于鲁珀特王子港的码头出口液化石油气，并通过 AltaGas 的基础设施持有液化石油气出口能力。” AltaGas 位列 RBC 全球前 30 强榜单。Price: $49.40, Change: $+0.51, Percent Change: +1.04%

在Pembina Pipeline发布第一季度业绩前，TPH维持其“买入”评级；目标价为65.00加元。

周四，Tudor, Pickering, Holt维持对Pembina Pipeline（股票代码：PPL.TO，PBA）的“买入”评级，目标价为65.00加元，该公司正等待公布其第一季度业绩。 “第一季度调整后 EBITDA 下调 7100 万加元至 2.22 亿加元，低于市场普遍预期的 2.53 亿加元。此次下调的主要原因是：(1) PAA NGL 收购完成的时间；(2) 调整了我们对 2026 年上半年市场营销的预期，以更准确地反映 AEF 系统故障和检修的影响。第一季度基于手续费的业绩方面，KEY 旗下 G&P 资产的销量增长了约 6%（基于截至 2026 年 2 月的数据），推动 TPHe 实现利润达到 1.19 亿加元。然而，这一增长将被液体基础设施部门损失的 AEF 处理费所抵消，导致净手续费业绩与第四季度大致持平。市场营销方面，鉴于大宗商品价格的剧烈波动，AEF 系统故障的时机非常不利。我们目前预计实现利润为 1000 万加元，低于第四季度的 8900 万加元，主要原因是 AEF 系统故障和对冲损失，但随着公司销售库存，这些损失应会在后续季度得到弥补（更多信息请参见下文）。尽管2026年上半年业绩预期大幅下调，但我们对2026财年的预测仅下调了1200万加元至17.32亿加元（市场预期为16.71亿加元）。我们上调2026年下半年业绩预期的前提是：天然气凝液（NGL）收购将于5月底完成；下半年NGL价格走强；夏季异辛烷值溢价强劲；以及压裂价差更加有利。分析师AJ O'Donnell写道：“我们维持‘买入’评级，目标价为每股65加元。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $58.99, Change: $-0.36, Percent Change: -0.61%