Nvidia

美国股市指数上涨，伊朗重新审视华盛顿的和平提议

由于美国总统特朗普似乎愿意给伊朗时间审查华盛顿方面提出的最新和平协议框架方案，美国股市指数上涨。 周四午盘交易中，纳斯达克综合指数上涨0.5%，至26390.2点；标普500指数上涨0.4%，至7462.7点；道琼斯工业平均指数上涨0.6%，至50324.7点。三大股指早盘均出现下跌。 除能源、必需消费品和房地产板块外，所有板块均上涨。非必需消费品板块领涨。 据CNBC报道，周四，伊朗表示正在审查特朗普政府提出的结束战争的最新方案。此前，美国总统表示，他准备再等几天，以便从德黑兰方面“得到正确的答案”。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）援引伊朗官方通讯社努尔新闻（Nour News）报道，伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊表示，伊朗已收到美方的意见，并正在“审查”。 与此同时，据路透社周四援引两位伊朗高级消息人士的话报道，伊朗最高领袖阿亚图拉·穆杰塔巴·哈梅内伊下令将浓缩铀留在伊朗境内。不过，一位伊朗官员告诉半岛电视台，德黑兰将自行“稀释”这些核材料。 据彭博社报道，伊朗还在与阿曼商讨建立永久性收费系统，以正式控制霍尔木兹海峡的海上交通。伊朗驻法国大使穆罕默德·阿明-内贾德周三在巴黎接受彭博社采访时表示：“伊朗和阿曼必须调动一切资源，以最恰当的方式提供安全服务和管理航行。” 西德克萨斯中质原油期货价格上涨2.1%，至每桶100.34美元；布伦特原油期货价格上涨1.4%，至每桶106.53美元。此前，特朗普曾表示，伊朗不能拥有核武器并控制霍尔木兹海峡——这条海峡是全球约五分之一原油运输的咽喉要道。 大多数美国国债收益率上升，其中10年期国债收益率小幅走高至4.57%，2年期国债收益率上升2.4个基点至4.06%。这反映出市场担忧，原油价格高于每桶100美元可能会延长美联储将油价压力恢复到2%目标所需的时间。 周三晚些时候，联邦公开市场委员会（FOMC）4月28日至29日会议纪要显示，大多数FOMC成员似乎倾向于暂时不降息，并对加息的可能性持开放态度。 会议纪要指出，“多位与会者强调，一旦出现明确的迹象表明通缩已稳步恢复，或者劳动力市场出现更疲软的迹象，下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。” 周四公布的经济新闻显示，截至5月16日当周，美国首次申请失业救济人数降至20.9万人，低于前一周向上修正后的21.2万人，彭博社汇总的调查结果显示预期为21万人。 标普全球公布的5月份制造业景气指数初值升至55.3，创48个月新高，高于4月份的54.5，彭博社汇总的调查结果显示预期为53.8。 4月份新屋开工量环比下降2.8%，年化率为146.5万套，低于彭博社汇总的141万套的预期。 4月份建筑许可数量增长5.8%，达到144.2万份，高于预期的138.4万份，此前3月份曾降至136.3万份。已获许可但尚未开工的房屋数量有所下降，因此下个月开工量能否反弹尚不明朗。 公司方面，英伟达（NVDA）隔夜公布了超出预期的第一财季调整后盈利和营收，均超出市场预期。这家芯片制造商还宣布了一项额外的800亿美元股票回购计划，并提高了季度股息。

行业动态：科技股周四下午上涨

周四下午，科技股走高，道富科技精选行业SPDR ETF (XLK)上涨0.3%，道富SPDR标普半导体ETF (XSD)上涨1.9%。 费城半导体指数上涨0.4%。 公司新闻方面，IBM (IBM)、GlobalFoundries (GFS)和D-Wave Quantum (QBTS)表示，作为特朗普政府巩固美国在量子计算领域领先地位的举措之一，它们将获得数十亿美元的美国政府支持。IBM股价飙升超过8%，GlobalFoundries股价上涨13%，D-Wave股价更是暴涨28%。 英伟达 (NVDA)公布的第一财季营收超出华尔街预期，这主要得益于人工智能蓬勃发展带动数据中心销售额增长。尽管如此，其股价仍下跌1.6%。 SpaceX (SPCX)于周三晚些时候向美国证券交易委员会提交了S-1注册声明，申请首次公开募股。此外，SpaceX在一份监管文件中表示，该公司已签署云计算协议，向亚马逊(AMZN)旗下的Anthropic公司提供其服务器基础设施的使用权限。亚马逊股价上涨1.6%。

行业动态：科技

周四下午，科技股走高，道富科技精选行业SPDR ETF (XLK)上涨0.3%，道富SPDR标普半导体ETF (XSD)上涨1.9%。 费城半导体指数上涨0.4%。 公司新闻方面，英伟达(NVDA)公布的第一财季营收超出华尔街预期，主要得益于人工智能蓬勃发展带动数据中心销售额增长。尽管如此，其股价仍下跌1.6%。

市场传闻：马斯克等CEO称，特朗普访华期间向北京施压，要求解决出口和供应问题

据《纽约时报》周四援引一位知情人士报道，特斯拉（TSLA）首席执行官埃隆·马斯克陪同美国总统唐纳德·特朗普访问中国，希望说服北京方面解除对一家中国供应商向特斯拉工厂出口高端太阳能制造设备的禁令。 报道称，此次访华行程中，总部位于宾夕法尼亚州的半导体公司相干公司（COHR）派代表前往中国，该公司一直在努力获取磷化铟，这种材料是制造数据中心光子芯片所必需的。 报道还指出，此次访华代表团成员还包括波音（BA）、苹果（AAPL）和英伟达（NVDA）的高管。 特斯拉和相干公司尚未回复的置评请求。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）Price: $419.47, Change: $+2.21, Percent Change: +0.53%

据《纽约时报》报道，随特朗普访华的CEO们对北京方面表示反对。

据《纽约时报》报道，随特朗普访华的CEO们对北京方面表示反对。

瑞银表示，尽管利润率令人担忧，英伟达仍有望实现盈利增长。

瑞银证券周四发布的一份报告指出，尽管投资者对竞争和利润率有所担忧，但英伟达（NVDA）仍保持着良好的盈利增长势头。 英伟达第一财季营收约为816亿美元，超出瑞银和华尔街的预期，主要得益于数据中心“网络”业务的强劲表现。报告还指出，英伟达第二财季营收预期中值约为910亿美元，高于华尔街预期，与投资者预测基本一致。 瑞银指出，英伟达正通过定制化解决方案和“Vera CPU”平台，在“不断发展的智能体领域”巩固其竞争地位。报告还强调，英伟达最新披露的独立Vera CPU平台今年有望创造约200亿美元的营收，并将其潜在市场规模扩大约2000亿美元。 瑞银还强调了英伟达资本回报的增加，包括额外800亿美元的股票回购授权以及将每股股息从0.01美元提高至0.25美元。报告指出，尽管明年高带宽内存成本上涨，但该公司仍然“有信心”维持70%左右的毛利率。 瑞银维持对英伟达的“买入”评级，并将目标股价从275美元上调至280美元。Price: $218.94, Change: $-4.53, Percent Change: -2.03%

午间要闻：最高领袖称浓缩铀必须留在伊朗；英伟达第一季度盈利和第二季度业绩指引均超预期，但股价下跌

据路透社援引两位伊朗高级消息人士报道，伊朗最高领袖下令伊朗近乎武器级的铀必须留在国内，受此消息影响，美国三大股指下跌，油价上涨。 公司方面，英伟达（NVDA）周三晚间公布了2020财年第一季度调整后每股收益为1.87美元，高于去年同期的0.78美元，也高于FactSet分析师一致预期的1.75美元。第一季度营收为816亿美元，高于去年同期的441亿美元，也高于FactSet一致预期的789亿美元。该公司预计第二季度营收为910亿美元，上下浮动2%，高于FactSet一致预期的872.3亿美元。此外，该公司还宣布批准一项额外的800亿美元股票回购计划，并将季度股息从每股0.01美元提高至0.25美元。英伟达股价午盘下跌1.8%。 沃尔玛（WMT）周四公布了第一财季调整后每股收益为0.66美元，高于去年同期的0.61美元，与FactSet的预期一致。第一财季营收为1777.5亿美元，高于去年同期的1656.1亿美元，也高于FactSet预期的1748.4亿美元。该公司表示，预计第二财季调整后每股收益为0.72美元至0.74美元，低于FactSet预期的0.75美元。该公司还表示，预计第二财季净销售额将增长4%至5%。沃尔玛股价下跌7.4%。 IBM（IBM）、GlobalFoundries（GFS）和D-Wave Quantum（QBTS）表示，作为特朗普政府巩固美国在量子计算领域领先地位的举措之一，它们将获得数十亿美元的美国政府资助。 IBM表示，已与美国商务部签署意向书，计划启动Anderon项目。Anderon是美国首家纯粹的量子芯片代工厂，将获得《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act）提供的10亿美元资金支持。GlobalFoundries表示，计划利用拟议的3.75亿美元资金，构建美国本土量子制造生态系统。D-Wave则表示，已获得《芯片与科学法案》提供的1亿美元拟议拨款。IBM、GlobalFoundries和D-Wave的股价分别上涨了7.3%、11.0%和25.2%。 SpaceX（SPCX）于周三晚些时候向美国证券交易委员会提交了S-1注册声明，申请首次公开募股（IPO）。SpaceX在一份监管文件中表示，该公司还与亚马逊（AMZN）旗下的Anthropic公司达成云计算协议，为其提供服务器基础设施的访问权限。亚马逊股价下跌了0.1%。 Stellantis（股票代码：STLA）周四宣布启动一项为期五年、总额达600亿欧元（约合697亿美元）的计划，旨在加速增长并提高利润。该公司表示，这项名为“FaSTLAne 2030”的计划目标是在2030年前推出超过60款新车型，并对50款车型进行“重大改款”。Stellantis股价下跌2.3%。 Intuit（股票代码：INTU）周三晚间公布了第三财季调整后每股收益为12.80美元，高于去年同期的11.65美元，也高于FactSet预期的12.57美元。第三财季营收为85.6亿美元，高于去年同期的77.5亿美元，也高于FactSet预期的85.4亿美元。该公司预计第四财季调整后每股收益为3.56美元至3.62美元，营收增长11%至12%。 FactSet调查的分析师预计，Intuit调整后每股收益为3.14美元。Intuit表示，预计2026财年调整后每股收益为23.80美元至23.85美元，高于此前预期的22.98美元至23.18美元，也高于FactSet的普遍预期23.22美元。2026财年营收预计在213.4亿美元至213.7亿美元之间，高于FactSet的普遍预期212.4亿美元。该公司表示，由于计划裁减17%的全职员工，预计将产生3亿至3.4亿美元的重组费用，主要发生在第四财季。Intuit股价下跌19.7%。 据The Information周四报道，Anthropic正在洽谈租用由微软(MSFT)设计的、搭载人工智能服务器芯片的服务器。该报道援引了两位与参与洽谈的高管交谈过的人士的话。微软股价下跌0.3%。Price: $218.96, Change: $-4.51, Percent Change: -2.02%

加拿大皇家银行称，英伟达GPU发展势头强劲，CPU市场机遇不断增长。

RBC Capital周四发布的一份报告指出，英伟达(NVDA)公布的业绩和业绩指引均超出预期，主要得益于其GPU和数据中心业务持续增长的AI相关需求，其中Blackwell GPU需求强劲，Rubin芯片有望在第三季度实现量产。 报告强调，数据中心业务的增长势头强劲，需求增速超过超大规模数据中心资本支出趋势，Blackwell GPU表现强劲，网络需求不断增长，以及对非超大规模AI工作负载（包括主权和企业级应用）的信心日益增强。 分析师指出，英伟达的CPU战略，尤其是Vera CPU，有望带来约200亿美元的营收增长。RBC还指出，英伟达在前沿模型开发商和AI云服务提供商中的市场份额有所提升，网络业务也实现了强劲增长，这些都巩固了英伟达在AI基础设施领域的地位。 尽管估值和长期人工智能基础设施支出方面存在争议，但加拿大皇家银行(RBC)预计英伟达(Nvidia)到2027年将保持强劲的两位数增长。该券商认为，持续的人工智能应用、不断增长的计算需求以及强劲的产品节奏和生态系统优势将支撑这一增长，并在不断变化的竞争环境中保持增长势头。 RBC维持对英伟达股票的“跑赢大盘”评级，并将目标价从250美元上调至270美元。 周四，英伟达股价下跌2%。Price: $218.91, Change: $-4.56, Percent Change: -2.04%

摩根士丹利称，英伟达维拉·鲁宾的加入或将巩固其在人工智能工厂经济领域的领先地位。

摩根士丹利周四在一份报告中指出，英伟达 (NVDA) 第一季度业绩全面超出预期，各项指标均上调，其 Vera Rubin 平台的预期量产有望巩固其在人工智能工厂经济效益领域的领先地位。 报告称，市场份额方面的担忧可能正在消散，Vera Rubin 平台展现了竞争优势，并且英伟达也意识到基准测试权重提高会带来一定的阻力，尽管其估值约为人工智能同行的一半，这一点仍然值得关注。 摩根士丹利表示，英伟达的硬件每代币成本一直保持最低，预计将继续保持这一优势。目前，英伟达的产品正与竞争对手即将推出的芯片（例如 AMD MI455 或 TPU v8）进行基准测试，尽管 Vera Rubin 平台很可能比这两款芯片更早上市。 摩根士丹利预计，英伟达第一季度（截至 10 月）的营收约为 1023.5 亿美元，非 GAAP 每股收益为 2.34 美元，高于此前预期的约 990.2 亿美元和 2.25 美元。摩根士丹利还上调了英伟达2027年和2028年的营收和非GAAP每股收益预期。 摩根士丹利维持对英伟达的“增持”评级，并将目标股价从285美元上调至288美元。Price: $219.61, Change: $-3.86, Percent Change: -1.73%

美国银行称，英伟达的全栈人工智能产品组合在不断扩大的人工智能市场中具有独特的优势。

美国银行证券表示，英伟达 (NVDA) 的全栈人工智能产品组合拥有独特的优势，能够从人工智能市场的快速增长中获益。预计到 2030 年，人工智能市场规模将达到 3 万亿至 4 万亿美元。 该券商在周三发布的研究报告中表示，已将英伟达 2027 财年和 2028 财年的每股收益预期分别上调 9% 和 15%，至 9.09 美元和 13.27 美元。报告指出，英伟达的全栈式人工智能定位、更高的毛利率、更充裕的自由现金流以及在规模达 2000 亿美元的智能 CPU 市场中崭露头角的领先地位是其盈利增长的主要驱动力。 该投资公司表示，他们看好英伟达在超大规模和人工智能云领域多元化的增长引擎。此外，报告还指出，英伟达 1450 亿美元的采购承诺也为其增长前景提供了支撑。 美国银行重申了对英伟达股票的“买入”评级，并将目标股价从每股 320 美元上调至 350 美元。 周四交易中，英伟达股价下跌超过2%。Price: $218.71, Change: $-4.76, Percent Change: -2.13%

美国银行证券将英伟达的目标股价从320美元上调至350美元，维持“买入”评级。

根据FactSet调查的分析师数据，英伟达(NVDA)的平均评级为“买入”，平均目标价为283.99美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）Price: $222.23, Change: $-1.24, Percent Change: -0.55%

美国股指期货盘前小幅走低，英伟达股价虽超预期但持平，中东和平谈判陷入僵局。

尽管英伟达 (NVDA) 公布了令人鼓舞的第一财季业绩，且中东和平谈判仍未取得实质性进展，但美国股指期货周四盘前仍小幅走低。 道琼斯工业平均指数期货下跌0.3%，标普500指数期货下跌0.4%，纳斯达克指数期货下跌0.5%。 英伟达不仅超出分析师对第一财季调整后盈利和营收的预期，还提高了季度股息，并宣布额外授权800亿美元股票回购。然而，该公司股价在盘前交易中基本持平。 美国总统唐纳德·特朗普表示，如果伊朗领导层不同意达成和平协议，美国准备恢复对伊朗的军事打击，但可以等待几天。据路透社援引两位伊朗高级消息人士的话报道，伊朗最高领袖已下令禁止向国外出口该国的高浓缩铀，而这正是美国的主要要求之一。 交易员密切关注最新一轮财报，沃尔玛（WMT）公布的第一财季调整后盈利和营收均有所增长。 油价上涨，近月全球基准北海布伦特原油上涨1.7%，至每桶106.80美元；美国西德克萨斯中质原油上涨2.4%，至每桶100.62美元。 截至美国东部时间上午7:30，彭博社汇总的分析师调查显示，美国首次申请失业救济人数在截至5月16日当周降至20.9万人，低于前一周向上修正后的21.2万人，而此前预期降幅较小，为21万人。 4月份新屋开工量环比下降2.8%，年化率为146.5万套，低于彭博社截至美东时间上午7:30汇总的141万套的预期值（3月份为150.7万套）。 费城联邦储备银行5月份制造业指数降至-0.4，低于彭博社汇总的17.8的预期值（4月份为26.7）。 标普全球5月份综合采购经理人指数（PMI）将于美东时间上午9:45公布，预计为53.8。 里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金将于周四发表讲话。 其他国际市场方面，日本日经指数收盘上涨3.1%，香港恒生指数收盘下跌1%，中国上证综指收盘下跌2%。与此同时，英国富时100指数下跌0.3%，德国DAX指数在欧洲午后交易时段下跌0.5%。 在股票方面，壳牌(SHEL)股价上涨1.2%，英国石油(BP)股价上涨1%。此前，壳牌、印尼国家天然气公司(PT Perusahaan Gas Negara)和印尼国家电力公司(PT PLN Energi Primer Indonesia)与日本国际石油开发株式会社(Inpex)签署协议，将从印尼近海马塞拉区块的阿巴迪液化天然气项目(Abadi LNG Project)采购液化天然气。IBM(IBM)、格罗方德(GlobalFoundries)和D-Wave Quantum(QBTS)的股价也出现上涨。此前，这三家公司表示，它们已被列入有望获得美国政府数十亿美元资助的主要量子计算公司名单。IBM股价上涨5.8%，格罗方德股价上涨13%，D-Wave Quantum股价上涨15%。 下跌方面，Intuit (INTU) 股价下跌 16%，此前 RBC 和 Northcoast Research 下调了该股的目标股价。Palantir Technologies (PLTR) 股价下跌 1.2%，此前 Axios 报道称，该公司质疑其是否有资格竞标五角大楼国防情报局 (DIA) 的数据分析系统现代化合同。

美国股指期货盘前下跌，英伟达股价虽超预期但持平，中东和平谈判陷入僵局

尽管英伟达 (NVDA) 公布了令人鼓舞的第一财季财务业绩，且中东和平谈判持续缺乏实质性进展，但美国股指期货周四盘前仍下跌。 道琼斯工业平均指数期货下跌0.2%，标普500指数期货下跌0.3%，纳斯达克指数期货下跌0.5%。 英伟达不仅第一财季调整后盈利和营收超出分析师预期，还提高了季度股息，并宣布额外授权800亿美元股票回购。然而，该公司股价在盘前交易中基本持平。 美国总统唐纳德·特朗普表示，如果伊朗领导层不同意达成和平协议，美国准备恢复对伊朗的军事打击，但可以等待几天。据路透社援引两位伊朗高级消息人士的话报道，伊朗最高领袖已下令禁止向国外出口该国的高浓缩铀，而这正是美国的主要要求之一。 交易员密切关注最新一轮财报，沃尔玛（WMT）公布的第一财季调整后盈利和营收均有所增长。 油价上涨，近月全球基准北海布伦特原油上涨1.7%，至每桶106.80美元；美国西德克萨斯中质原油上涨2.2%，至每桶100.45美元。 彭博社汇总的预估数据显示，将于美国东部时间上午8:30公布的每周初请失业金人数预计将为21万人，低于前一周的21.1万人。4月份新屋开工量预计为141万套。 费城联储5月份地区制造业指数预计将为17.8，低于此前公布的26.7。 5月份标普全球综合采购经理人指数（PMI）将于美国东部时间上午9:45公布，预计为53.8。 里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金定于周四发表讲话。

盘前交易中，股市下跌，交易员密切关注美伊局势发展，并分析英伟达财报。

周四美股开盘前走低，交易员密切关注美伊冲突的最新进展，并消化科技巨头英伟达（NVDA）的季度财报。 标普500指数盘前下跌0.4%，道琼斯工业平均指数下跌0.3%，纳斯达克指数下跌0.5%。此前，各大股指均收高，纳斯达克指数和标普500指数结束了此前连续三个交易日的下跌。 据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）援引伊朗官方通讯社努尔新闻（Nour News）报道，伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊周四表示，德黑兰正在审查美国提出的结束中东战争的最新方案。 据多家媒体报道，美国总统唐纳德·特朗普周三告诉记者，与伊朗的谈判已进入最后阶段，但他警告称，如果德黑兰退出谈判，美国将发动进一步的袭击。据彭博社报道，特朗普表示：“要么我们达成协议，要么我们将采取一些不太光彩的措施。但希望这种情况不会发生。” 周三早些时候，据报道，伊朗伊斯兰革命卫队表示，如果美国或以色列恢复对伊朗的军事打击，伊朗将在中东以外地区进行报复。 西德克萨斯中质原油开盘前下跌0.2%，至每桶98.01美元；布伦特原油下跌0.6%，至每桶104.42美元。 英伟达(NVDA)股价在盘前下跌0.2%，此前这家芯片制造巨头公布的第一财季营收超出华尔街预期，原因是人工智能蓬勃发展带动数据中心销售额超出预期。英伟达预计本季度营收为910亿美元，上下浮动2%。 金融科技平台Intuit (INTU)公布了优于预期的第三财季业绩，并宣布计划裁员约17%，受此消息影响，其股价下跌14%。Urban Outfitters (URBN)公布财报后，股价下跌1.4%。 美联储官员周三公布的4月会议纪要显示，如果中东冲突持续，通胀率居高不下，美联储可能会提高利率。 与会者普遍认为，高企的通胀加上伊朗战争持续时间和影响的不确定性，可能足以证明维持利率不变的时间比此前预期更长。然而，大多数美联储官员指出，“如果通胀率持续高于2%，则可能需要采取一些收紧货币政策的措施。” 美国国债收益率在开盘前走高，两年期国债收益率上涨6.6个基点至4.1%，十年期国债收益率上涨5.1个基点至4.62%。 周四的经济日程包括：美国东部时间上午 8:30 公布的 4 月份房屋开工和许可报告，以及每周初请失业金人数和 5 月份费城联储制造业指数。标普全球 (SPGI) 5 月份采购经理人指数初值将于上午 9:45 公布，随后是堪萨斯城联储 5 月份制造业指数，时间为上午 11:00。 里士满联储主席托马斯·巴金将于下午 12:20 发表讲话。 沃尔玛 (WMT)、迪尔 (DE)、网易 (NTES)、威廉姆斯-索诺玛 (WSM)、拉夫·劳伦 (RL)、蔚来 (NIO) 和 Advance Auto Parts (AAP) 等公司将在盘前公布最新财报。罗斯百货 (ROST)、Take-Two Interactive Software (TTWO)、Workday (WDAY)、Zoom Communications (ZM) 和 Deckers Outdoor (DECK) 等公司将在收盘后发布财报。 黄金价格下跌 0.4%，至每盎司 4,519 美元；比特币价格下跌 0.3%，至 77,255 美元。

英伟达财报发布后，芝加哥期权交易所波动率指数盘前下跌；特朗普与内塔尼亚胡紧张通话预示着伊朗形势良好

研究报告：CFRA维持对英伟达公司股票的强烈买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持目标价270美元不变，基于2027财年每股收益11.95美元的预期，市盈率约为23倍，与同行水平相当，但远低于其历史平均水平。鉴于英伟达4月季度业绩和7月季度业绩指引均好于预期，我们将2027财年（1月）每股收益预期从8.41美元上调至8.90美元，并将2028财年每股收益预期从11.40美元上调至11.95美元。我们看好英伟达的增长前景（例如CPU和内容业务的增长）、更高的股东现金回报（在2000亿美元自由现金流年化率下，每年至少1000亿美元的现金回报）以及合理的估值（基于2027财年每股收益的约18倍）。英伟达凭借Vera在CPU领域取得的显著进展，开辟了一个全新的2000亿美元潜在市场，预计2027财年其CPU独立营收将达到200亿美元，这是英伟达此前从未涉足的市场。我们还看到，客户群体正加速从超大规模数据中心向多元化发展，人工智能云、工业和企业级应用领域的支出已接近超大规模数据中心，且环比增长率高达31%，远高于超大规模数据中心12%的环比增长率。这种均衡的客户结构印证了人工智能在企业、主权国家和工业应用领域日益普及的论点。

英伟达第一季度营收超出预期，数据中心业务强劲增长

英伟达 (NVDA) 公布的第一财季营收超出华尔街预期，其中数据中心销售额在人工智能蓬勃发展的背景下表现亮眼。 这家科技巨头的营收同比增长 85% 至 816.2 亿美元，高于 FactSet 此前预测的 789.1 亿美元。截至 4 月 26 日的三个月内，调整后每股收益从去年同期的 0.78 美元增至 1.87 美元。 首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 在周三晚间公司网站上发表的声明中表示，数据中心营收飙升 92%，创下 752.5 亿美元的纪录，这主要得益于 Blackwell 300 产品的快速增长以及市场对 InfiniBand、Spectrum-X Ethernet 和 NVLink 解决方案的需求。 此前市场普遍预期数据中心销售额为 731.3 亿美元。 “人工智能工厂的建设——这是人类历史上规模最大的基础设施扩张——正以惊人的速度加速推进，”首席执行官黄仁勋在一份声明中表示。“智能体人工智能已经到来，它能够高效工作，创造真正的价值，并在各个公司和行业中迅速扩展。英伟达在这一变革中占据着独特的核心地位。” 英伟达表示，已将其可报告的市场平台从之前的五个整合为两个。数据中心板块将涵盖超大规模和人工智能云、工业和企业应用，而边缘计算平台则包括个人电脑、游戏机、机器人和汽车应用。 英伟达预计本季度合并营收为910亿美元，上下浮动2%。市场普遍预期为872.9亿美元。 加拿大皇家银行资本市场和韦德布什证券预计，这家领先的人工智能芯片供应商将公布强劲的第一季度业绩，并给出高于市场预期的业绩指引。 该公司宣布将季度股息从每股0.01美元提高至0.25美元，将于6月26日支付给截至6月4日持有股份的股东。 英伟达董事会批准了一项额外的800亿美元股票回购计划。 这家芯片制造商的股价在盘后交易中下跌0.9%，但截至周三收盘，今年以来累计上涨近20%。

研究快讯：英伟达：7月季度业绩指引远超预期；将向股东返还更多现金。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：英伟达(NVDA)公布的4月季度营收为816亿美元（同比增长85%，环比增长20%），高于我们此前预期的790亿美元。其中，数据中心业务营收为752亿美元（同比增长92%，环比增长21%），占总营收的90%以上，超出预期20亿美元。非GAAP每股收益为1.87美元（同比增长140%），高于市场普遍预期的1.78美元，毛利率保持稳定在75.0%。我们认为，新的报告框架将数据中心业务拆分为均衡的超大规模数据中心（379亿美元）和ACIE数据中心（374亿美元）两大板块，表明英伟达的业务已从传统的超大规模数据中心扩展到自主人工智能和企业应用领域。7月季度营收指引为910亿美元（上下浮动2%），远超我们此前预期的870亿美元，表明公司持续保持环比增长势头。英伟达宣布追加800亿美元的股票回购授权，并将股息提高至每股0.25美元，这表明公司对业务发展前景充满信心。我们仍然预期该公司未来八个季度将产生超过4000亿美元的自由现金流，并认为随着营收增长放缓，向股东返还更多现金是合理的。

美国股市指数在国债收益率下滑和原油价格上涨的背景下大幅上涨，此前特朗普称伊朗谈判已进入最后阶段。

周三，由于美国总统特朗普重提对伊朗和平协议的预期，原油期货价格下跌，政府债券收益率也随之下降，美国股市收盘大幅上涨。 纳斯达克综合指数上涨1.6%，收于26,270.36点；标普500指数上涨1.1%，收于7,432.97点；道琼斯工业平均指数上涨1.3%，收于50,009.35点。 非必需消费品和科技板块领涨各板块，能源板块表现最差。 周三，美国股市收高，市场预期科技巨头和人工智能领军企业英伟达（NVDA）将公布强劲业绩。这家芯片制造商在盘后公布了超出预期的第一财季调整后盈利和营收，均高于市场预期。该公司还宣布了一项额外的800亿美元股票回购计划，并提高了季度股息。 与此同时，路透社周三援引美国总统特朗普的话报道称，伊朗问题谈判已进入最后阶段。这位美国总统重申了此前的警告，除非德黑兰同意达成协议，否则美国将采取进一步的袭击行动。 “我们与伊朗的谈判已进入最后阶段。让我们拭目以待，”特朗普告诉记者。“要么达成协议，要么我们将采取一些不太光彩的措施，但希望这种情况不会发生。” 路透社援引伊朗革命卫队的一份声明称：“如果再次对伊朗发动侵略，那么这次地区战争的规模将超出该地区。” 布伦特原油期货价格下跌5.7%，至每桶104.91美元。 美国国债收益率下跌，30年期国债收益率下跌6.6个基点至5.11%，从2007年以来的最高水平回落。10年期国债收益率下跌9.3个基点至4.58%，也从一年多来的最高水平回落。 贵金属方面，黄金期货上涨0.8%至每盎司4548.2美元，白银期货上涨1.5%至每盎司76.27美元。 周三公布的4月28日至29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，大多数FOMC成员目前似乎倾向于不降息，并对加息的可能性持开放态度。 会议纪要指出：“多位与会者强调，一旦有明确迹象表明通缩已稳步恢复，或者劳动力市场出现更疲软的迹象，下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。” 会议记录显示，“大多数与会者强调，如果通胀率持续高于 2%，则可能需要采取一些政策收紧措施。”

美联储会议纪要公布后，股市反弹；收益率暴跌

周三，美国股市反弹，交易员们正在仔细分析美联储最新货币政策会议纪要，与此同时，美国国债收益率下滑。 纳斯达克综合指数上涨1.5%，收于26270.4点；标普500指数上涨1.1%，收于7433点，两大股指在连续三天下跌后均出现反弹。道琼斯工业平均指数上涨1.3%，收于50009.4点。多数板块收涨，其中非必需消费品板块领涨，而能源板块跌幅最大。 美联储官员暗示，如果中东冲突持续并导致通胀率高于2%的目标，则可能加息。美联储4月份会议纪要显示，与会者普遍认为，高企的通胀加上伊朗战争持续时间和影响的不确定性，可能足以证明利率维持在高于此前预期水平的水平是合理的。 然而，大多数美联储官员指出，“如果通胀率持续高于2%，那么采取一些紧缩政策可能就比较合适了。” BMO资本市场高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里在一份报告中表示：“4月份会议的讨论表明，联邦公开市场委员会（FOMC）越来越担心通胀前景。虽然美联储并不急于加息，但如果通胀持续居高不下，加息的可能性只会增加。” 周三下午晚些时候，美国国债收益率大幅下跌，10年期国债收益率下降9.6个基点至4.58%，2年期国债收益率下降7.4个基点至4.05%。 由于对通胀的担忧加剧，债券收益率飙升。麦格理银行表示，收益率上升引发了周二的股市抛售。 麦格理银行周三在一份报告中表示：“目前以及财报季结束后，股市指数很可能仍将对长期收益率的走势保持敏感。如果收益率（无论出于何种原因）走高，股市将进一步下跌。” 西德克萨斯中质原油价格下跌5.5%，至每桶98.47美元；布伦特原油价格下跌5.6%，至每桶105.03美元。 据路透社报道，美国总统特朗普周三表示，与伊朗的谈判已进入最后阶段，但他警告称，如果德黑兰方面退出谈判，美国将发动进一步袭击。 航空公司和邮轮运营商的股票周三表现突出，其中联合航空（UAL）上涨10%，成为标普500指数中涨幅最大的股票。达美航空（DAL）上涨9.4%，与嘉年华邮轮（CCL）和挪威邮轮（NCLH）一起，成为该指数中表现最佳的股票之一。 在其他公司新闻方面，孩之宝（Hasbro，股票代码：HAS）公布其消费品部门第一季度出现运营亏损，尽管这家玩具制造商的整体业绩好于预期。该股下跌8.8%，成为标普500指数中表现最差的股票。 塔吉特（Target，股票代码：TGT）股价下跌3.9%，是标普500指数中跌幅最大的股票之一。这家零售商上调了全年销售增长预期，原因是其第一财季业绩好于预期。 TJX（股票代码：TJX）在公布好于预期的第一财季业绩后，上调了全年业绩预期，所有业务板块的同店销售额均有所增长。该股上涨5.6%。 黄金价格最新上涨0.8%，至每盎司4,549.30美元；白银价格上涨1.8%，至每盎司76.48美元。