研究快讯:HDFC银行2026财年业绩:合并协同效应开始显现
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下: 2026财年(截至3月)净利润增长7.4%至7603亿印度卢比,符合我们的预期,这主要得益于贷款增长、其他收入增强以及成本效益的提高。贷款增长加速(+12%),存款基础进一步巩固(+14.3%)。尽管存贷比仍高达98.4%,且存款增长主要由定期存款推动,但这反映出HDFC在巩固存款基础、改善流动性状况和减少对批发融资的依赖方面取得了稳步进展。我们认为,在企业和中小微企业的推动下,HDFC的贷款增长势头将得以维持。定期存款占比增加以及2025年12月基准回购利率下调25个基点的影响,将对净息差构成一定压力。但HDFC融资基础的结构性转变将使其净息差在2027财年保持稳定。我们预计,成本效率的提高(得益于技术/数字化转型)和稳定的资产质量(这将使信贷成本保持在较低水平)将支撑盈利能力,HDFC预计其资产回报率将在2027财年维持在2026财年约1.9%的水平。