Alphabet Inc. (Class A)

最新消息：随着支出竞争加剧，人工智能收入今年或将增长五倍，达到2000亿美元。

（第22段新增股票价格。）据门洛创投(Menlo Ventures)估计，全球最大的几家人工智能公司今年的收入可能达到2000亿美元，是去年370亿美元的五倍多。这家风险投资公司在过去三年里一直在追踪微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Alphabet旗下的谷歌(GOOG, GOOGL)、OpenAI、Anthropic、Cursor等公司的AI收入增长情况。门洛创投合伙人兼该公司年度AI研究报告的合著者德里克·肖(Derek Xiao)在接受采访时表示，2024年的收入预计将达到115亿美元，远超往年水平。 “我们一直以来都低估了这些领域的增长速度，因为很难预测指数级增长，但我认为今年的收入将达到2000亿美元。”他说道。他表示，虽然这个数字只是个估计值，但自1月份以来，人工智能收入的增长呈“爆发式”增长，这主要得益于目前正在使用的新型人工智能模型。肖表示：“我们不再局限于传统的问答式聊天模式，而是有了可以连续运行数分钟甚至数小时的后台代理，这不仅极大地扩展了人工智能的功能，也促使人们在这些人工智能工具上投入更多资金。” 收入增长是当前争论的核心，因为企业支出引发了人们对人工智能泡沫的担忧。据谷歌、亚马逊、微软和Meta Platforms Inc. (META)（统称为超大规模数据中心提供商，因为它们提供大规模云计算服务和全球数据中心基础设施）及其分析师估计，这些公司今年的资本支出预计将达到约8000亿美元，到2027年还将达到1万亿美元。根据美国经济分析局的数据，第一季度对新建数据中心、软件和设备的投资规模如此之大，约占美国国内生产总值增长的三分之二。尽管收入增长强劲，但资本支出仍然引发担忧，认为支出已经远远超过了未来的盈利潜力。高盛全球股票研究主管詹姆斯·科韦洛本周在一份致客户的报告中表示：“大多数企业尚未从其人工智能支出中获得任何回报。” 高盛在对科韦洛报告的总结中指出：“开发模型的公司和构建人工智能基础设施的超大规模数据中心运营商正在消耗大量现金并增加借贷。虽然半导体公司的收入和利润创下历史新高，但整体趋势是‘前所未有且不可持续的’。” 科韦洛引用了麻省理工学院去年的一项研究，该研究指出，95%的人工智能投资对公司盈利没有产生任何影响。虽然人工智能工具帮助提高了个人员工的效率，但“规模化发展的核心障碍并非基础设施、监管或人才。” 麻省理工学院的研究指出，“关键在于学习。大多数生成式人工智能系统无法保留反馈、适应环境或随着时间推移而改进。” 尽管如此，人工智能领域的收入增长速度远超大多数分析师在其他技术领域所见，包括个人电脑或互联网的出现。科韦洛在他的报告中指出，在消费者方面，人工智能的普及“令人瞩目”。他引用了斯坦福大学以人为本人工智能研究所的一项研究，该研究发现，在ChatGPT发布后的三年内，53%的消费者已经采用了生成式人工智能工具。 “人工智能的牛熊市差距比我以往撰写的任何文章都要大，”战略顾问兼独立研究员菲利普·杜巴赫说道，他曾就人工智能撰写过大量文章。他引用了一些报告，显示OpenAI的年化收入在24个月内从20亿美元增长到240亿美元，Anthropico的收入也从10亿美元增长到300亿美元。过去15个月的增长率“前所未有”。Anthropic拒绝置评，OpenAI周五也未立即回复置评请求。然而，他表示，“资本支出的计算结果仍然无法与我能推算出的任何合理的营收数字相符。” Dubach估计，截至2026年，人工智能领域的营收约为1000亿美元，分别由微软、Anthropic、OpenAI、亚马逊和谷歌瓜分。他表示，这个数字考虑到了业内常见的重复计算。许多人工智能系统相互集成，它们的服务也可能重叠。然而，Dubach指出，资本支出“数额惊人，却未能带来预期的回报”。截至3月份的三个月里，微软智能云部门的营收增长了30%，其中其云计算Azure服务的销售额增长了40%。谷歌云的营收同比增长了63%；亚马逊网络服务（AWS）的营收也有所增长。 28%。微软和亚马逊拒绝就此事向置评，而谷歌则未回应置评请求。微软股价在尾盘交易中上涨4.3%至427.16美元，谷歌下跌1%至393.23美元，Meta上涨0.3%至620.09美元，亚马逊下跌1.5%至263.12美元。 “问题在于，这些公司能否以足够快的速度增长营收，从而为所需的AI建设提供资金？”Murray Wealth Group首席执行官兼首席投资官Bruce Murray表示。 Murray持有这四家公司的股票，他表示，这些公司还有其他业务可以产生资金，用于构建其AI基础设施。 “很难说谁会过度扩张，”他说。作为一名长期投资者，Murray表示，他对AI的发展前景充满信心。 “Meta可能是我们最看好的一家。” “这或许是我们最担心的，但即便如此，相对而言，我们仍然坚持下去，”他说道。Meta 的第一季度广告收入增长了 33%。该公司未回应置评请求。 Murray 表示，Facebook 的母公司“在广告业务方面发展良好，但在利用人工智能实现真正能赚钱的目标方面似乎有些落后。” 人工智能收入尚未出现的一个领域是零售用户。Menlo Ventures 在 2025 年 6 月发布的一份报告显示，虽然其调查的消费者中有 61% 在过去六个月中使用过人工智能，但只有 3% 的用户为此付费。尽管如此，包括谷歌和亚马逊在内的公司仍然可以从这些尚未付费的用户身上获得广告收入。“我妻子在发送邮件之前都会使用 ChatGPT，”但她并没有为此付费，Murray 说。作为一家风险投资公司，Menlo Ventures 投资了其分析的一些公司，例如 Anthropic 和 Wispr Flow。 OpenRouter、Numeric 等公司。 Menlo 的 Xiao 表示，该公司观察到的 AI 收入活动与麻省理工学院去年的报告结论截然不同。 “我们报告的一部分内容与麻省理工学院的报告持相反观点，指出实际的应用案例以及流入生态系统并被实际使用的企业资金，这些资金正在改变工作方式，”Xiao 说。“AI 的发展与我们之前看到的几波浪潮大相径庭，之前的浪潮可能存在非理性繁荣。” 他表示，推动支出的技术需求可能看起来“令人担忧”。 “如果你将其与 2000 年代初电信热潮的建设进行对比，当时他们铺设了数千英里的光纤，但这些光纤在几年内都不会被使用，”Xiao 说。“这次与上次有所不同，我认为这至少在我们看来，确实令人兴奋。”感觉这次的时代更加可持续了。 ——马修·莱辛，Price: $425.98, Change: $+16.55, Percent Change: +4.04%

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$GOOG$GOOGL$MSFT

US Markets127天前

受通胀担忧影响，股市下跌，收益率盘中飙升；油价上涨

由于通胀担忧加剧，美国国债收益率飙升，加之中东局势再度紧张，油价走高，美国基准股指盘中走低。周五午盘过后，纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0.8%，报26,412.7点和49,658.24点。标普500指数下跌0.7%，报7,448.3点。纳斯达克指数和标普500指数在前一交易日均创下历史新高。除能源板块外，所有板块周五盘中均下跌，其中材料板块跌幅最大，达2.5%。美国国债收益率大幅飙升，10年期国债收益率上涨13.2个基点至4.59%，2年期国债收益率上涨8.7个基点至4.08%。 “长期收益率的持续上涨最终打破了股市异常平静的局面，标普500指数周四首次突破7500点大关，”BMO周五在一份报告中指出。“4月份一系列日益令人担忧的美国通胀数据，加上本周晚些时候油价飙升至近105美元，以及一些主要经济体日益加剧的财政担忧，使得情况雪上加霜。” 近期官方数据显示，美国4月份生产者价格指数（PPI）增速创四年新高，而年度消费者通胀率（CPI）增速也加速至近三年来的最高水平。西德克萨斯中质原油（WTI）盘中上涨4.2%，至每桶105.37美元；布伦特原油上涨3.4%，至每桶109.28美元。据CNBC报道，美国总统特朗普在周四晚间播出的福克斯新闻采访中表示，他对伊朗正在失去耐心。据报道，他说：“他们应该达成协议。” 据报道，特朗普周五结束了对北京为期两天的访问，期间他与中国国家主席习近平就贸易、关税和技术等问题进行了政策磋商。据报道，特朗普在接受福克斯新闻预先录制的采访时表示，中国已同意从美国购买石油。据报道，北京方面尚未证实此次能源采购。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，特朗普表示他正在考虑解除对购买伊朗石油的中国企业的制裁。据报道，他说：“我将在未来几天内做出决定。我们确实讨论过这个问题。” 在公司新闻方面，比尔·阿克曼表示，他的潘兴广场对冲基金已建仓微软（MSFT），并指出这家科技巨头的股票“以目前的估值来看，具有类似且引人注目的长期价值”。据路透社报道，这位亿万富翁投资者已出售了他长期持有的Alphabet（GOOG，GOOGL）股票。微软股价盘中上涨4.4%，成为道琼斯指数中涨幅第二大的股票。Alphabet的A类股和C类股均下跌0.9%。经济新闻方面，美联储数据显示，美国4月份工业生产反弹幅度超过预期，制造业和公用事业板块表现强劲。牛津经济研究院在一份报告中指出：“最新报告中的赢家和输家可能会在2026年剩余时间内持续存在。除了财政政策的支持外，人工智能的普及建设将继续提振计算机和电子产品的生产，而库存补充周期将支撑工厂的新订单增长。” 纽约联储报告称，受强劲新订单的推动，本月纽约制造业活动增速创四年多来新高。黄金价格下跌2.6%，至每盎司4564.80美元；白银价格下跌9.1%，至每盎司77.58美元。

US Markets127天前

最新消息：随着支出竞争加剧，人工智能收入或将增长五倍，达到2000亿美元。

（第16段更新：Anthropic拒绝置评。）据Menlo Ventures估计，全球最大的几家人工智能公司今年的收入可能达到2000亿美元，是去年370亿美元的五倍多。这家风险投资公司在过去三年里一直在追踪微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Alphabet旗下的谷歌（GOOG，GOOGL）、OpenAI、Anthropic、Cursor和其他公司的AI收入增长情况。 Menlo Ventures的合伙人兼该公司年度AI研究报告的合著者Derek Xiao在接受采访时表示，预计到2024年，人工智能收入将达到115亿美元，远超往年水平。 “我们一直以来都倾向于低估这些领域的增长速度，因为指数级增长很难预测，但我认为规模应该在2000亿美元左右，”他说道。他表示，虽然这个数字只是一个估计值，但自1月份以来，人工智能收入的增长呈“指数级”增长，这得益于目前正在使用的新型人工智能模型。 “我们不再局限于传统的对话模式，而是有了可以连续运行数分钟甚至数小时的后台代理，这不仅极大地扩展了人工智能的功能，也促使人们在这些人工智能工具上投入更多资金，”肖说道。收入增长是目前争论的焦点，因为企业支出引发了人们对人工智能泡沫的担忧。据谷歌、亚马逊、微软和Meta Platforms Inc. (META)（统称为超大规模数据中心运营商，因为它们提供大规模云计算服务和全球数据中心基础设施）及其分析师预测，这些公司今年的资本支出预计将达到约8000亿美元，到2027年还将达到1万亿美元。美国经济分析局的数据显示，今年第一季度，对新建数据中心、软件和设备的投资规模如此之大，约占美国国内生产总值增长的三分之二。尽管营收增长强劲，但资本支出仍然引发人们担忧，认为支出已经远远超过了未来的盈利潜力。高盛全球股票研究主管詹姆斯·科韦洛本周在给客户的一份报告中表示：“大多数企业尚未从其人工智能支出中获得任何回报。” 高盛在对科韦洛报告的总结中指出：“开发模型的公司和构建人工智能基础设施的超大规模数据中心都在大量烧钱并增加借贷。虽然半导体公司营收和利润创下历史新高，但整体趋势是‘前所未有且不可持续的’。” 科韦洛引用了麻省理工学院去年的一项研究，该研究指出，95%的人工智能投资对公司盈利没有产生任何影响。虽然人工智能工具帮助提高了个人员工的效率，但“规模化发展的核心障碍并非基础设施、监管或人才。” “关键在于学习，”麻省理工学院的研究指出。“大多数生成式人工智能系统无法保留反馈、适应环境或随着时间推移而改进。” 尽管如此，人工智能领域的收入增长速度远超大多数分析师在其他技术领域所见，包括个人电脑或互联网的出现。科韦洛在他的报告中指出，在消费者方面，人工智能的普及“令人瞩目”。他引用了斯坦福大学以人为本人工智能研究所的一项研究，该研究发现，在ChatGPT发布后的三年内，53%的消费者已经采用了生成式人工智能工具。 “人工智能的牛熊市差距比我以往撰写的几乎任何文章都要大，”战略顾问兼独立研究员菲利普·杜巴赫说道，他曾就人工智能撰写过大量文章。他引用了一些报告，显示OpenAI的年化收入在24个月内从20亿美元增长到240亿美元，而Anthropico的收入在15个月内从10亿美元增长到300亿美元。数月来，微软称其增长率“前所未有”。Anthropic 拒绝置评，OpenAI 周五也未立即回复置评请求。然而，他表示，“资本支出的计算结果仍然无法与我能推算出的任何合理的营收数字相符。” Dubach 估计，截至 2026 年，人工智能领域的营收约为 1000 亿美元，分别由微软、Anthropic、OpenAI、亚马逊和谷歌瓜分。他表示，这个数字已经考虑了业内常见的重复计算。许多人工智能系统相互集成，它们的服务也可能重叠。然而，Dubach 表示，资本支出“数额惊人，却未能带来预期的回报”。截至 3 月份的三个月里，微软智能云部门的营收增长了 30%，其中其云计算 Azure 服务的销售额增长了 40%。谷歌云的营收同比增长了 63%；亚马逊网络服务 (AWS) 的营收增长了 28%。微软亚马逊拒绝就此事向置评，而谷歌则未回应置评请求。 “问题在于，这些公司能否以足够快的速度实现营收增长，从而为所需的AI建设提供资金？”Murray Wealth Group首席执行官兼首席投资官Bruce Murray表示。 Murray持有这四家公司的股票，他表示，这些公司还有其他业务可以产生资金，用于构建其AI基础设施。 “很难说哪家公司会过度投入，”他说道。作为一名长期投资者，Murray表示，他对AI领域的成功充满信心。 “Meta可能是我们最担心的公司，但即便如此，我们仍然坚持持有它，”他说道。Meta第一季度的广告收入增长了33%。该公司未回应置评请求。 Facebook的母公司“在广告业务方面发展良好，但在实现一些切实可行的目标方面似乎有些落后。” “人工智能真正能创造收益，”默里说道。人工智能收入的一个尚未显现的领域是零售用户。门洛创投（Menlo Ventures）2025年6月的一份独立报告发现，虽然其调查的消费者中有61%在过去六个月中使用过人工智能，但只有3%的用户为此付费。尽管如此，包括谷歌和亚马逊在内的公司仍然可以从这些尚未付费的用户身上获得广告收入。“我妻子在发送邮件之前都会用ChatGPT，”默里说，“但她没有为此付费。” 作为一家风险投资公司，门洛创投投资了其分析的一些公司，例如Anthropic、Wispr Flow、OpenRouter、Numeric等。门洛创投的肖表示，该公司观察到的人工智能收入活动与麻省理工学院去年的报告结论截然不同。 “我们报告的一部分内容与麻省理工学院的报告持相反观点，指出了实际的应用案例以及流入人工智能生态系统并被实际使用的企业资金，这些资金正在改变人们的生活方式。” “工作已经完成，”肖说道。“人工智能与我们之前看到的几波浪潮截然不同，之前的浪潮可能伴随着非理性的狂热。” 他表示，推动这波支出的技术需求可能看起来“令人担忧”。 “如果你把它和2000年代初电信热潮的建设对比一下，当时他们铺设了数千英里的光纤，但这些光纤几年内都不会被使用，”肖说道。“这次和上次有所不同，我认为这至少在我们看来，确实令人兴奋。感觉这次的人工智能发展更具可持续性。” ——马修·莱辛，Price: $426.36, Change: $+16.93, Percent Change: +4.14%

最新消息：随着支出竞争加剧，人工智能收入今年或将增长五倍，达到2000亿美元。

（第16段更新：Anthropic拒绝置评。）据Menlo Ventures估计，全球最大的几家人工智能公司今年的收入可能达到2000亿美元，是去年370亿美元的五倍多。这家风险投资公司在过去三年里一直在追踪微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Alphabet旗下的谷歌（GOOG，GOOGL）、OpenAI、Anthropic、Cursor和其他公司的AI收入增长情况。 Menlo Ventures的合伙人兼该公司年度AI研究报告的合著者Derek Xiao在接受采访时表示，2024年的收入预计将达到115亿美元，远超往年水平。 “我们一直以来都倾向于低估这些领域的增长速度，因为指数级增长很难预测，但我认为规模应该在2000亿美元左右，”他说道。他表示，虽然这个数字只是一个估计值，但自1月份以来，人工智能收入的增长呈“指数级”增长，这得益于目前正在使用的新型人工智能模型。 “我们不再局限于传统的对话模式，而是有了可以连续运行数分钟甚至数小时的后台代理，这不仅极大地扩展了人工智能的功能，也促使人们在这些人工智能工具上投入更多资金，”肖说道。收入增长是目前争论的焦点，因为企业支出引发了人们对人工智能泡沫的担忧。据谷歌、亚马逊、微软和Meta Platforms Inc. (META)（统称为超大规模数据中心运营商，因为它们提供大规模云计算服务和全球数据中心基础设施）及其分析师预测，这些公司今年的资本支出预计将达到约8000亿美元，到2027年还将达到1万亿美元。美国经济分析局的数据显示，今年第一季度，对新建数据中心、软件和设备的投资规模如此之大，约占美国国内生产总值增长的三分之二。尽管营收增长强劲，但资本支出仍然引发人们担忧，认为支出已经远远超过了未来的盈利潜力。高盛全球股票研究主管詹姆斯·科韦洛本周在给客户的一份报告中表示：“大多数企业尚未从其人工智能支出中获得任何回报。” 高盛在对科韦洛报告的总结中指出：“开发模型的公司和构建人工智能基础设施的超大规模数据中心都在大量烧钱并增加借贷。虽然半导体公司营收和利润创下历史新高，但整体趋势是‘前所未有且不可持续的’。” 科韦洛引用了麻省理工学院去年的一项研究，该研究指出，95%的人工智能投资对公司盈利没有产生任何影响。虽然人工智能工具帮助提高了个人员工的效率，但“规模化发展的核心障碍并非基础设施、监管或人才。” 麻省理工学院的研究指出，“关键在于学习。大多数生成式人工智能系统无法保留反馈、适应环境或随着时间推移而改进。” 尽管如此，人工智能领域的收入增长速度远超大多数分析师在其他技术领域所见，包括个人电脑或互联网的出现。科韦洛在他的报告中指出，在消费者方面，人工智能的普及“令人瞩目”。他引用了斯坦福大学以人为本人工智能研究所的一项研究，该研究发现，在ChatGPT发布后的三年内，53%的消费者已经采用了生成式人工智能工具。 “人工智能的牛熊市差距比我以往撰写的任何文章都要大，”战略顾问兼独立研究员菲利普·杜巴赫说道，他曾就人工智能撰写过大量文章。他引用了一些报告，显示OpenAI的年化收入在24个月内从20亿美元增长到240亿美元，Anthropico的收入也从10亿美元增长到300亿美元。过去15个月的增长率“前所未有”。Anthrophic拒绝置评，OpenAI周五也未立即回复置评请求。然而，他表示，“资本支出的计算结果仍然无法与我能推算出的任何合理的营收数字相符。” Dubach估计，截至2026年，人工智能领域的营收约为1000亿美元，分别由微软、Anthrophic、OpenAI、亚马逊和谷歌瓜分。他表示，这个数字已经考虑到了业内常见的重复计算。许多人工智能系统相互集成，它们的服务也可能重叠。然而，Dubach指出，资本支出“数额惊人，却未能带来预期的回报”。截至3月份的三个月里，微软智能云部门的营收增长了30%，其中其云计算Azure服务的销售额增长了40%。谷歌云的营收同比增长了63%；亚马逊网络服务（AWS）的营收也有所增长。 28%。微软和亚马逊拒绝就此事向置评，而谷歌则未回应置评请求。 “问题在于，这些公司能否以足够快的速度实现营收增长，从而为所需的AI建设提供资金？”Murray Wealth Group首席执行官兼首席投资官Bruce Murray表示。 Murray持有这四家公司的股票，他表示，这些公司还有其他业务线可以产生资金，用于构建其AI基础设施。 “很难说谁会过度扩张，”他说。作为一名长期投资者，Murray表示，他对AI投资最终会取得成功充满信心。 “Meta可能是我们最担心的公司，但即便如此，从相对角度来看，我们仍然坚持持有它，”他说。Meta第一季度的广告收入增长了33%。该公司未回应置评请求。 Facebook的母公司“在广告业务方面发展良好，但似乎……” “在利用人工智能实现真正能带来收益的目标方面，我们可能有点落后，”默里说道。人工智能收入的一个尚未显现的领域是零售用户。门洛创投（Menlo Ventures）2025年6月的一份独立报告发现，虽然其调查的消费者中有61%在过去六个月中使用过人工智能，但只有3%的用户为此付费。尽管如此，包括谷歌和亚马逊在内的公司仍然可以从这些尚未付费的用户身上获得广告收入。“我妻子在发送邮件之前都会用ChatGPT，”默里说，“但她没有为此付费。” 作为一家风险投资公司，门洛创投投资了其分析的一些公司，例如Anthropic、Wispr Flow、OpenRouter、Numeric等。门洛创投的肖表示，该公司观察到的人工智能收入活动与麻省理工学院去年的报告结论截然不同。 “我们报告的一部分内容与麻省理工学院的报告持相反意见，指出了实际的应用案例和真正的企业应用。” “流入生态系统并被消费的资金正在切实改变工作方式，”肖说道。“人工智能与我们之前看到的那些可能存在非理性繁荣的浪潮截然不同。” 他表示，推动消费的技术需求可能看起来“令人担忧”。 “如果你将其与2000年代初电信热潮的建设进行对比，当时他们铺设了数千英里的光纤，但这些光纤在几年内都不会被使用，”肖说道。“这次与上次有所不同，我认为这至少在我们看来，确实令人兴奋。感觉这次的人工智能发展更具可持续性。” ——马修·莱辛，Price: $426.79, Change: $+17.36, Percent Change: +4.24%

$AMD$ASML$GOOGL$INTC$MSFT$NVDA$STM$XRX

Sectors127天前

行业动态：科技股午后交易下跌

周五下午，科技股走低，道富科技精选行业SPDR ETF (XLK)下跌0.7%，道富SPDR标普半导体ETF (XSD)下跌1.6%。费城半导体指数下跌2.6%。行业新闻方面，据Menlo Ventures估计，全球最大的几家人工智能公司今年的收入可能达到2000亿美元，是去年370亿美元的五倍多。这家风险投资公司在过去三年里一直在追踪微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Alphabet旗下谷歌(GOOGL)、OpenAI、Anthropic、Cursor等公司的AI收入增长情况。公司新闻方面，据雅虎财经报道，英伟达(NVDA)、AMD和英特尔(INTC)的股价在周五的交易中下跌，而ASML和意法半导体(STM)的股价也出现下跌，此前中美峰会未能达成重要的半导体协议。报告称，尽管投资者预期美国总统特朗普与中国国家主席习近平就半导体贸易问题举行的会谈将取得进展，但会谈并未取得实质性进展，导致半导体行业出现回调。英伟达股价下跌2.5%，AMD下跌3.5%，英特尔下跌5.3%，阿斯麦下跌4.2%，意法半导体下跌3.8%。比尔·阿克曼周五在社交媒体平台X上表示，他的潘兴广场对冲基金已出售Alphabet（GOOGL）股票，并建仓微软（MSFT）。Alphabet股价下跌1%，微软股价上涨4.3%。另类投资基金Starteepo Invest收购了施乐（XRX）660万股股票，占该公司5.05%的股份，施乐股价应声上涨超过9%。

投资者比尔·阿克曼称，潘兴对冲基金已卖出Alphabet股票，买入微软股票。

比尔·阿克曼（Bill Ackman）周五在社交媒体平台X上表示，他旗下的潘兴广场对冲基金已卖出Alphabet（GOOG，GOOGL）股票，并建仓微软（MSFT）。阿克曼表示，在微软第二财季业绩公布后股价大幅下跌，潘兴广场于今年2月开始买入微软股票，当时的估值为预期市盈率的21倍，与市场平均水平一致，远低于微软过去几年的平均交易价格。阿克曼在X上发帖称，鉴于微软365产品在企业中的广泛应用及其极具吸引力的性价比，投资者低估了该产品的韧性。他还补充道，对微软Azure云业务增长前景的担忧同样是多余的，尤其是在该产品近期表现优异的情况下。阿克曼在X上表示：“我们认为，以目前的估值来看，$MSFT具有类似的、极具吸引力的长期价值。”Price: $392.13, Change: $-5.04, Percent Change: -1.27%

$GOOG$GOOGL$MSFT

US Markets127天前

随着支出竞争加剧，人工智能收入或将增长五倍，达到2000亿美元。

据门洛创投(Menlo Ventures)估计，全球最大的几家人工智能公司今年的收入可能达到2000亿美元，是去年370亿美元的五倍多。这家风险投资公司在过去三年里一直在追踪微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Alphabet旗下的谷歌(GOOG, GOOGL)、OpenAI、Anthropic、Cursor等公司的AI收入增长情况。门洛创投合伙人兼该公司年度AI研究报告的合著者德里克·肖(Derek Xiao)在接受采访时表示，2024年的收入预计将达到115亿美元，远超往年水平。 “我们一直以来都低估了这些领域的增长速度，因为指数级增长很难预测，但我认为最终的收入将达到2000亿美元。”他说道。他表示，虽然这个数字只是个估计值，但自1月份以来人工智能收入的增长呈“爆发式”增长，这主要得益于目前正在使用的新型人工智能模型。肖表示：“我们不再局限于传统的问答式聊天模式，而是有了可以连续运行数分钟甚至数小时的后台代理，这不仅极大地扩展了人工智能的功能，也促使人们在这些人工智能工具上投入更多资金。” 收入增长是当前争论的核心，因为企业的支出引发了人们对人工智能泡沫的担忧。据谷歌、亚马逊、微软和Meta Platforms Inc. (META)（统称为超大规模数据中心提供商，因为它们提供大规模云计算服务和全球数据中心基础设施）及其分析师估计，这些公司今年的资本支出预计将达到约8000亿美元，到2027年还将达到1万亿美元。根据美国经济分析局的数据，第一季度对新建数据中心、软件和设备的投资规模如此之大，约占美国国内生产总值增长的三分之二。尽管营收增长强劲，但资本支出仍然引发担忧，认为支出已经远远超过了未来的盈利潜力。高盛全球股票研究主管詹姆斯·科韦洛本周在一份致客户的报告中表示：“大多数企业尚未从其人工智能支出中获得任何回报。” 高盛在对科韦洛报告的总结中指出：“开发模型的公司和构建人工智能基础设施的超大规模数据中心都在消耗现金并增加借贷。虽然半导体公司获得了创纪录的营收和利润，但整体趋势是‘前所未有且不可持续的’。” 科韦洛引用了麻省理工学院去年的一项研究，该研究指出，95%的人工智能投资对公司盈利没有产生任何影响。虽然人工智能工具帮助提高了个人员工的效率，但“规模化发展的核心障碍并非基础设施、监管或人才。” “关键在于学习，”麻省理工学院的研究指出。“大多数生成式人工智能系统无法保留反馈、适应环境或随着时间推移而改进。” 尽管如此，人工智能领域的收入增长速度远超大多数分析师在其他技术领域所见，包括个人电脑或互联网的出现。科韦洛在他的报告中指出，在消费者方面，人工智能的普及“令人瞩目”。他引用了斯坦福大学以人为本人工智能研究所的一项研究，该研究发现，在ChatGPT发布后的三年内，53%的消费者已经采用了生成式人工智能工具。 “人工智能的牛熊市差距比我以往撰写的几乎任何文章都要大，”战略顾问兼独立研究员菲利普·杜巴赫说道，他曾就人工智能撰写过大量文章。他引用了一些报告，显示OpenAI的年化收入在24个月内从20亿美元增长到240亿美元，而Anthropico的收入在15个月内从10亿美元增长到300亿美元。几个月来，微软一直称其增长率“前所未有”。OpenAI 和 Anthrophic 周五未立即回应置评请求。然而，他表示，“资本支出的计算结果仍然无法与我能推算出的任何合理的营收数字相符。” 杜巴赫估计，截至 2026 年，人工智能领域的营收约为 1000 亿美元，分别由微软、Anthrophic、OpenAI、亚马逊和谷歌瓜分。他表示，这个数字考虑到了业内常见的重复计算。许多人工智能系统相互集成，它们的服务也可能重叠。然而，杜巴赫表示，资本支出“数额惊人，却未能带来预期的回报”。截至 3 月份的三个月里，微软智能云部门的营收增长了 30%，其中其云计算 Azure 服务的销售额增长了 40%。谷歌云的营收同比增长了 63%；亚马逊网络服务 (AWS) 的营收增长了 28%。微软和亚马逊的营收均有所下降。对此置评，而谷歌则未回应置评请求。 “问题在于，这些公司能否快速实现营收增长，从而为所需的AI建设提供资金？”Murray Wealth Group首席执行官兼首席投资官Bruce Murray表示。 Murray持有这四家公司的股票，他表示，这些公司还有其他业务可以产生资金，用于构建其AI基础设施。 “很难判断哪家公司会过度投入，”他说道。作为一名长期投资者，Murray表示他对AI投资最终会取得成功充满信心。 “Meta可能是我们最担心的公司，但即便如此，我们仍然坚持持有它，”他说道。Meta第一季度的广告收入增长了33%。该公司未回应置评请求。 Facebook的母公司“在广告业务方面发展良好，但在AI方面似乎进展缓慢，未能取得预期成果。” “这才是真正能带来收益的领域，”默里说道。人工智能收入的一个尚未显现的领域是零售用户。门洛创投（Menlo Ventures）2025年6月的一份独立报告发现，虽然在其调查的消费者中，61%的人在过去六个月中使用过人工智能，但只有3%的用户为此付费。尽管如此，包括谷歌和亚马逊在内的公司仍然可以从这些尚未付费的用户身上获得广告收入。“我妻子在发送邮件之前都会用ChatGPT处理所有邮件，”默里说，“但她并没有为此付费。” 作为一家风险投资公司，门洛创投投资了其分析的一些公司，例如Anthropic、Wispr Flow、OpenRouter、Numeric等。门洛创投的肖表示，该公司观察到的人工智能收入活动与麻省理工学院去年的报告结论截然不同。 “我们报告的一部分内容与麻省理工学院的报告持相反观点，指出了实际的应用案例以及流入人工智能生态系统并被实际使用的企业资金，这些资金正在改变工作方式。” “已经完成了，”肖说道。“人工智能与我们之前看到的几波浪潮截然不同，之前的浪潮可能伴随着非理性繁荣。” 他表示，推动这波支出的技术需求可能看起来“令人担忧”。 “如果你把它和2000年代初电信热潮的建设对比一下，当时他们铺设了数千英里的光纤，但这些光纤几年内都不会被使用，”肖说道。“这次和上次有所不同，我认为这确实令人兴奋，至少在我们看来是这样。感觉这次的可持续发展能力更强。” ——马修·莱辛，Price: $418.12, Change: $+8.69, Percent Change: +2.12%

随着支出竞争加剧，人工智能收入今年或将增长五倍，达到2000亿美元。

据门洛创投(Menlo Ventures)估计，全球最大的几家人工智能公司今年的收入可能达到2000亿美元，是去年370亿美元的五倍多。这家风险投资公司在过去三年里一直在追踪微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Alphabet旗下的谷歌(GOOG, GOOGL)、OpenAI、Anthropic、Cursor等公司的AI收入增长情况。门洛创投合伙人兼该公司年度AI研究报告的合著者德里克·肖(Derek Xiao)在接受采访时表示，2024年的收入预计将达到115亿美元，远超往年水平。 “我们一直以来都低估了这些领域的增长速度，因为指数级增长很难预测，但我认为最终的收入将达到2000亿美元。”他说道。他表示，虽然这个数字只是个估计值，但自1月份以来人工智能收入的增长呈“爆发式”增长，这主要得益于目前正在使用的新型人工智能模型。肖表示：“我们不再局限于传统的问答式聊天模式，而是有了可以连续运行数分钟甚至数小时的后台代理，这不仅极大地扩展了人工智能的功能，也促使人们在这些人工智能工具上投入更多资金。” 收入增长是当前争论的核心，因为企业的支出引发了人们对人工智能泡沫的担忧。据谷歌、亚马逊、微软和Meta Platforms Inc. (META)（统称为超大规模数据中心提供商，因为它们提供大规模云计算服务和全球数据中心基础设施）及其分析师估计，这些公司今年的资本支出预计将达到约8000亿美元，到2027年还将达到1万亿美元。根据美国经济分析局的数据，第一季度对新建数据中心、软件和设备的投资规模如此之大，约占美国国内生产总值增长的三分之二。尽管收入增长强劲，但资本支出仍然引发担忧，认为支出已经远远超过了未来的盈利潜力。高盛全球股票研究主管詹姆斯·科韦洛本周在一份致客户的报告中表示：“大多数企业尚未从其人工智能支出中获得任何回报。” 高盛在对科韦洛报告的总结中指出：“开发模型的公司和构建人工智能基础设施的超大规模数据中心运营商正在消耗大量现金并增加借贷。虽然半导体公司的收入和利润创下历史新高，但整体趋势是‘前所未有且不可持续的’。” 科韦洛引用了麻省理工学院去年的一项研究，该研究指出，95%的人工智能投资对公司盈利没有产生任何影响。虽然人工智能工具帮助提高了个人员工的效率，但“规模化发展的核心障碍并非基础设施、监管或人才。” 麻省理工学院的研究指出，“关键在于学习。大多数生成式人工智能系统无法保留反馈、适应环境或随着时间推移而改进。” 尽管如此，人工智能领域的收入增长速度远超大多数分析师在其他技术领域所见，包括个人电脑或互联网的出现。科韦洛在他的报告中指出，在消费者方面，人工智能的普及“令人瞩目”。他引用了斯坦福大学以人为本人工智能研究所的一项研究，该研究发现，在ChatGPT发布后的三年内，53%的消费者已经采用了生成式人工智能工具。 “人工智能的牛熊市差距比我以往撰写的任何文章都要大，”战略顾问兼独立研究员菲利普·杜巴赫说道，他曾就人工智能撰写过大量文章。他引用了一些报告，显示OpenAI的年化收入在24个月内从20亿美元增长到240亿美元，Anthropico的收入也从10亿美元增长到300亿美元。过去15个月的增长速度“前所未有”。OpenAI和Anthrophic周五未立即回应置评请求。然而，他表示，“资本支出的计算结果仍然无法与我能推算出的任何合理的营收数字相符。” 杜巴赫估计，截至2026年，人工智能领域的营收约为1000亿美元，分别由微软、Anthrophic、OpenAI、亚马逊和谷歌瓜分。他表示，这个数字已经考虑了业内常见的重复计算。许多人工智能系统相互集成，它们的服务也可能重叠。然而，杜巴赫指出，资本支出“数额惊人，却未能带来预期的回报”。截至3月份的三个月里，微软智能云部门的营收增长了30%，其中其云计算Azure服务的销售额增长了40%。谷歌云的营收同比增长了63%；亚马逊网络服务（AWS）的营收增长了28%。微软和亚马逊拒绝就此事向置评，而谷歌则未回复置评请求。 “问题在于，这些公司能否快速增长营收，从而为所需的AI建设提供资金？”Murray Wealth Group首席执行官兼首席投资官Bruce Murray表示。 Murray持有这四家公司的股票，他表示，这些公司还有其他业务可以产生资金，用于构建其AI基础设施。 “很难判断哪家公司会过度扩张，”他说道。作为一名长期投资者，Murray表示，他对AI投资最终会取得成功充满信心。 “Meta可能是我们最担心的公司，但即便如此，我们仍然坚持持有它，”他说道。Meta第一季度的广告收入增长了33%。该公司未回复置评请求。 Facebook的母公司“广告业务增长良好，但似乎略显落后”。 “关键在于如何利用人工智能实现一些真正能带来收益的目标，”默里说道。人工智能收入的一个尚未显现的领域是零售用户。门洛创投（Menlo Ventures）2025年6月的一份独立报告显示，虽然其调查的消费者中有61%在过去六个月中使用过人工智能，但只有3%的用户为此付费。尽管如此，包括谷歌和亚马逊在内的公司仍然可以从这些尚未付费的用户身上获得广告收入。“我妻子在发送邮件前都会用ChatGPT处理邮件，”默里说，“但她并没有为此付费。” 作为一家风险投资公司，门洛创投投资了其分析的一些公司，例如Anthropic、Wispr Flow、OpenRouter、Numeric等。门洛创投的肖表示，该公司观察到的人工智能收入活动与麻省理工学院去年的报告结论截然不同。 “我们报告的一部分内容与麻省理工学院的报告持相反意见，指出了实际的应用案例和企业正在投入的资金。” “人工智能正在融入生态系统，被广泛应用，并真正改变着人们的工作方式，”肖说道。“人工智能与我们之前看到的几波浪潮截然不同，之前的浪潮或许伴随着非理性的狂热。” 他表示，推动这波消费的技术需求可能看起来“令人担忧”。 “如果你把它和2000年代初电信热潮的建设对比一下，当时他们铺设了数千英里的光纤，但这些光纤几年内都不会被使用，”肖说道。“这次和上次有所不同，我认为这至少在我们看来，确实令人兴奋。感觉这次的人工智能发展更具可持续性。” ——马修·莱辛，Price: $413.95, Change: $+4.51, Percent Change: +1.10%

行业动态：科技股午后下跌

周二下午晚些时候，科技股走低，道富科技精选行业SPDR ETF (XLK)下跌2.2%，道富SPDR标普半导体ETF (XSD)下跌5.5%。费城半导体指数下跌5.2%。公司新闻方面，Alphabet (GOOGL) 旗下的谷歌周二宣布推出Googlebook，这是一款基于其人工智能模型和Gemini Intelligence技术打造的新型笔记本电脑。谷歌股价下跌0.7%。斑马技术 (ZBRA) 在公布第一财季业绩超出华尔街预期后，上调了全年业绩预期。该公司各业务部门和地区均实现了全面增长。斑马技术股价上涨10%。据彭博社报道，微软(MSFT)支持的OpenAI被一名大学生的家人起诉，该家人称其儿子因听从聊天机器人ChatGPT关于混合用药的医疗建议而过量用药身亡。彭博社援引的诉讼文件显示，该诉讼已提交至加州旧金山县高等法院。微软股价下跌1.2%。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)在一份报告中指出，ZoomInfo Technologies (GTM)在裁员的情况下，难以实现营收的实质性增长，且其2026年全年销售预期下调令人担忧。Stifel将ZoomInfo的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从12美元下调至4美元。ZoomInfo股价暴跌32%。

$GOOGL$GTM$MSFT$ZBRA

行业动态：科技

$GOOGL

Alphabet旗下谷歌推出搭载人工智能技术的GoogleBook笔记本电脑

Alphabet（GOOG，GOOGL）旗下的谷歌周二宣布推出Googlebook，这是一款基于其人工智能模型和Gemini Intelligence技术的新型笔记本电脑。该公司表示，Googlebook旨在整合Android和ChromeOS系统，标志着其产品从传统的操作系统向“智能系统”转型。谷歌称，作为Android生态系统的一部分，用户无需传输文件即可直接在Googlebook笔记本电脑上访问和使用手机中的文件。谷歌表示，正在与宏碁（Acer）、华硕（Asus）、戴尔（DELL）、惠普（HPQ）和联想等合作伙伴共同推出首批Googlebook笔记本电脑。Price: $381.74, Change: $-5.03, Percent Change: -1.30%

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行业动态：科技股周二下午下跌

周二下午，科技股走低，道富科技精选行业SPDR ETF (XLK)下跌2.7%，道富SPDR标普半导体ETF (XSD)下跌6.4%。费城半导体指数下跌5.3%。公司新闻方面，据彭博社报道，微软(MSFT)支持的OpenAI被一名大学生的家人起诉。该家人称，他们的儿子听从了聊天机器人ChatGPT关于混合用药的医疗建议，导致其儿子过量用药身亡。彭博社援引的诉讼文件已提交至加州旧金山县高等法院。微软股价下跌0.8%。加拿大皇家银行资本市场在一份报告中指出，ZoomInfo Technologies (GTM)在裁员的情况下，难以实现营收的实质性增长，且其2026年全年销售预期下调令人担忧。 Stifel将ZoomInfo的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从12美元下调至4美元。ZoomInfo股价暴跌34%。路透社周二援引美国国家公路交通安全管理局的消息报道称，Alphabet（GOOGL）旗下的Waymo公司正在美国召回3791辆无人驾驶出租车，原因是软件问题可能导致车辆驶入被洪水淹没的道路。Alphabet股价下跌1.1%。

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行业动态：科技

周二下午，科技股走低，道富科技精选行业SPDR ETF (XLK)下跌3.2%，道富SPDR标普半导体ETF (XSD)下跌7.1%。费城半导体指数下跌5.7%。公司新闻方面，据路透社周二援引美国国家公路交通安全管理局的消息报道，Alphabet (GOOGL) 旗下的Waymo公司因软件问题，正在美国召回3791辆无人驾驶出租车，该软件问题可能导致车辆驶入被洪水淹没的道路。Alphabet股价下跌1.4%。

$GOOGL

市场传闻：Alphabet旗下谷歌正与SpaceX商讨火箭发射协议，用于建设轨道数据中心

据《华尔街日报》周二援引知情人士报道，Alphabet（GOOG，GOOGL）旗下的谷歌正在与SpaceX公司商讨潜在的火箭发射合作，以拓展其轨道数据中心项目。该报还报道称，谷歌也在与其他火箭发射公司就该项目进行磋商。该报指出，谷歌此前已宣布“阳光捕手计划”（Project Suncatcher），计划在2027年前发射原型卫星。谷歌和SpaceX尚未回复的置评请求。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。我们认为这些信息来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）Price: $382.71, Change: $-4.06, Percent Change: -1.05%

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加拿大皇家银行称，Reddit或将受益于谷歌人工智能搜索的变革

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周二发布的一份报告称，Reddit (RDDT) 与 Alphabet (GOOG) 旗下谷歌的内容授权协议续签要到 2027 年初才会进行，但续签成功的可能性似乎正在增加。 RBC 表示，谷歌已对其人工智能搜索功能进行了更新，提高了链接的可见性，使用户更容易查看并点击访问原始来源。报告指出，其中一项改进是将链接直接放置在人工智能搜索结果中，紧邻相关文本，这可能更清晰地将信息归因于 Reddit 等发布商。随着续签日期的临近，看涨的投资者期待 Reddit 与谷歌目前每年 6000 万美元的协议能够大幅上涨，预计每年费用将达到 3 亿至 5 亿美元，因为 Reddit 在互联网上的引用份额遥遥领先。RBC 对此结果持怀疑态度，并指出这可能会为谷歌的内容获取成本树立一个不利的先例。加拿大皇家银行（RBC）将Reddit股票评级为“与行业持平”，理由是其日活跃用户增长放缓。报告指出，流量改善情况的改善可能更为积极，而引荐流量的回升“将消除看跌因素，并促使评级上调”。 RBC对该股的目标价为250美元。Price: $154.13, Change: $-5.38, Percent Change: -3.37%

$GOOG$GOOGL$RDDT

——街头色彩：据《华尔街日报》报道，谷歌正与SpaceX就火箭发射协议进行谈判

$GOOG$GOOGL

$EBAY$GME$GOOG$GOOGL$JPM$ONON$UAA$WEN

午间要闻：4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来最高水平；eBay董事会否决GameStop收购提议

美国三大股指在上午交易时段均出现下跌，此前公布的4月份通胀数据高于预期。美国劳工统计局周二公布的数据显示，经季节性调整后的4月份消费者价格指数（CPI）上涨0.6%，与预期相符，3月份的涨幅为0.9%。剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.4%，高于市场普遍预期的0.3%。3月份核心CPI上涨0.2%。4月份整体CPI和核心CPI同比涨幅分别从3月份的3.3%和2.6%升至3.8%和2.8%。整体同比涨幅创下自2023年5月以来的最高纪录。公司方面，eBay（EBAY）周二表示，其董事会已拒绝GameStop（GME）主动提出的555亿美元非约束性收购要约。 eBay表示，董事会认为，在现有管理团队的领导下，公司作为一家独立运营的企业，更有利于实现增长并为股东创造价值。eBay股价上涨0.2%，而GameStop股价在午盘前后下跌1.9%。 On Holding（ONON）周二公布了第一季度经调整后的每股收益，为0.37瑞士法郎（0.47美元），高于去年同期的0.21瑞士法郎，也高于FactSet分析师一致预期的0.27瑞士法郎。净销售额为8.319亿瑞士法郎，高于去年同期的7.266亿瑞士法郎，也高于FactSet一致预期的8.185亿瑞士法郎。该公司表示，预计2026年全年净销售额将同比增长至少23%（按固定汇率计算），这意味着按当前即期汇率计算，销售额至少为35.1亿瑞士法郎。On Holding股价下跌4.6%。安德玛 (Under Armour, UAA) 周二公布，其第四财季经调整后每股亏损 0.03 美元，较上年同期的 0.08 美元亏损收窄，但低于 FactSet 此前预测的 0.02 美元亏损。第四财季净营收为 11.7 亿美元，低于上年同期的 11.8 亿美元，但与 FactSet 的预期一致。该公司表示，预计 2027 财年经调整后每股收益为 0.08 美元至 0.12 美元，营收略有下降。FactSet 调查的分析师预计，安德玛 2027 财年经调整后每股收益为 0.23 美元，营收为 50.5 亿美元。安德玛股价下跌 17%。据《金融时报》周二援引知情人士报道，温蒂汉堡 (Wendy's, WEN) 可能面临 Trian Fund Management 的私有化收购要约，后者正在寻求投资者支持以完成收购。温蒂汉堡股价上涨 15%。据路透社周二援引美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的消息报道，Alphabet（GOOG，GOOGL）旗下的Waymo公司因软件问题，正在美国召回3791辆无人驾驶出租车。报道称，此次召回涉及部分搭载第五代和第六代自动驾驶系统的无人驾驶出租车。Alphabet的C类股和A类股分别下跌0.5%和0.4%。摩根大通（JPM）首席执行官杰米·戴蒙周二在彭博电视台表示，鉴于当前的通胀风险和地缘政治紧张局势，金融市场可能“过于乐观”。摩根大通股价上涨0.5%。Price: $108.27, Change: $+0.14, Percent Change: +0.13%