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Cascades（CAS.TO）周四宣布，将在其位于魁北克省格兰比的工厂安装一条新的纸巾加工生产线，以提高产能。 这套新设备耗资1500万美元，安装工期为9个月。Cascades表示，该生产线年产能为300万箱，旨在满足零售客户对普通包装和多包装卫生纸的需求。预计将于第四季度投产。 首席执行官Hugues Simon表示：“这项投资体现了我们致力于成为客户首选合作伙伴的承诺，我们将灵活应对市场变化。这条现代化新生产线的安装完全符合我们的长期增长战略。” Cascades表示，这套设备是在近年来1400万美元投资的基础上新增的。Cascades的股票近期在多伦多证券交易所上涨1.5%，报11.22美元。Price: $11.23, Change: $+0.17, Percent Change: +1.54%
在Cascades (CAS.TO)于5月7日公布第一季度业绩后，加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)维持对该公司股票的“中性”评级，并将目标股价从14加元下调至13加元。 CIBC表示，鉴于瓦楞纸板行业需求疲软，该公司仍持观望态度。但同时补充道，随着Bear Island工厂产能进一步提升，杠杆率下降，预计CAS的风险状况将有所改善。 分析师Hamir Patel表示：“我们预计净债务/EBITDA比率将从第一季度的3.3倍降至年底的2.8倍，并在2027年底降至2.2倍。”此外，CAS似乎正在推进投资组合合理化，包括计划在2025年第三季度/2026年第三季度出售价值约2.3亿美元的冗余资产（迄今已完成1.49亿美元），以及到2026年底实现盈利能力较2024年水平提升1亿美元（2025年已实现3000万美元）。 CIBC表示，维持对Cascades的评级，但因预期下调而下调了目标股价。 CIBC表示，将2026年/2027年的EBITDA预期分别下调11%/5%。 Patel补充道：“我们已将2026年和2027年的预期分别下调6600万美元和3500万美元，至5.45亿美元和6.2亿美元，这主要反映了我们对箱板纸业务的预期有所下调。” 哈米尔·帕特尔表示，过去一周，“北美三大箱板纸生产商宣布将于6月1日起上调价格，包括国际纸业（每吨上涨70美元）、斯莫菲特·韦斯特洛克（每吨上涨50美元）和PCA（每吨上涨50美元）”。 帕特尔说：“乔治亚太平洋公司和普拉特工业公司本周也跟进提价，而卡斯卡德公司也宣布箱板纸每吨上涨60美元，中密度纸每吨上涨70美元。” “这是继今年早些时候整个行业净涨价50美元/吨之后的第二次行业提价，目前箱板纸基准价格已达到每吨995美元（年初至今上涨5%）。” 据《纸浆与造纸周刊》（PPW）报道，加拿大帝国商业银行指出，生产商表示，涨价的原因是制造成本上升以及石油、燃料和运输成本飙升。加拿大帝国商业银行 (CIBC) 表示，PPW 近期将过去六个月北美纸箱需求描述为“充其量只能算稳定”，但补充说，3 月和 4 月的情况似乎有所改善，美国 3 月份的出货量增长了 3.4%。 CIBC 补充道：“尽管如此，业内人士仍然保持谨慎，因为持续不断的中东冲突可能会影响消费者信心和支出，从而进一步抑制需求。在供应方面，由于美国箱板纸行业的产能大幅调整（自 2025 年 2 月以来已削减约 10% 的产能，即约 360 万吨），市场环境依然较为乐观。”Price: $10.59, Change: $-0.19, Percent Change: -1.76%
——国家银行将Cascades的目标股价从14加元下调至13加元，维持该板块“与大盘持平”的评级，并指出第一季度业绩与下调后的预期一致，第二季度预期疲软，之后将出现复苏，资产出售工作将在第三季度完成。国家银行表示，第一季度业绩预计与下调后的预期相符，第二季度预期疲软，之后将出现复苏，资产出售工作将在第三季度完成。
Cascades (CAS.TO) 公布 2026 财年第一季度盈利和销售额均低于预期，并表示尽管目前预计全年业绩将低于 2025 年水平，但“包括提价在内的应对措施正在实施中”。 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，该公司净利润为 700 万美元，调整后每股收益为 0.07 美元，而上年同期为 1300 万美元，调整后每股收益为 0.13 美元。该业绩与 FactSet 汇总的 0.07 美元的普遍预期相符。 该季度销售额降至 11.2 亿美元，而上年同期为 11.5 亿美元，低于 FactSet 汇总的 11.4 亿美元的普遍预期。该公司表示，销售额下降反映了因售价上涨和 2100 万美元的有利销售组合而带来的 1800 万美元的合并净收益。 然而，该公司补充道，不利的汇率因素造成的3300万美元损失以及销量下降（主要来自包装产品部门，反映了业务关闭和处置的影响）造成的3500万美元损失，远远抵消了上述不利因素的影响。 总裁兼首席执行官休斯·西蒙表示：“第一季度业绩低于我们最初的预期，这反映了外部因素和运营因素同等重要的影响。正如我们在4月10日修订的展望中所披露的，美国各地的天气相关干扰，加上运输和燃料成本的波动加剧，导致运营成本超出计划。此外，近期的地缘政治发展也打击了消费者信心和支出，导致包装销量低于我们最初的预期。下半季度执行效率的暂时性低下进一步影响了业绩。尽管如此，净债务环比保持稳定，杠杆率维持在3.3倍不变。” 西蒙补充道：“我们预计第二季度业绩将环比略有下降。这一预期反映了在消费者支出水平受限的情况下，我们对包装销量持谨慎态度，同时投入成本持续波动且面临上行压力。我们预计，两个业务板块已宣布的提价措施将完全抵消这些不利因素，其中包装业务的提价措施将于第二季度开始生效，而纸巾业务的提价措施将于下半年生效。 “在动态的宏观经济环境下，我们加强了执行力度，以实现到2026年底实现1亿美元盈利增长的目标。关键驱动因素包括持续的成本削减举措、物流优化、生产效率提升以及旨在缓解重大成本压力的有针对性的定价措施。我们预计将在第三季度末实现出售非核心资产所得款项的目标，并将继续积极审查我们的资产组合，以确保其与公司的长期战略目标高度契合。鉴于2026年上半年成本压力持续存在，我们目前预计全年业绩将低于2025年的水平；然而，目前正在实施的应对措施，包括定价策略，预计将使下半年年度调整后 EBITDA 恢复至约 6 亿美元。在此背景下，尽管目标杠杆率维持不变，但到年底实现 2.5 倍至 3.0 倍的目标杠杆率可能具有挑战性。 公司董事会宣布派发每股普通股 0.12 美元的季度股息，与上一季度持平，将于 6 月 4 日支付给截至 5 月 21 日营业结束时登记在册的股东。 周三，该公司股价在多伦多证券交易所收盘上涨 0.6%，至 10.95 美元。
