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亚洲一周要闻：通胀、贸易数据和央行决策

未来一周亚洲经济数据密集发布，涵盖贸易、通胀和央行动态，或将为市场提供该地区如何应对中东冲突的新线索。周一，新西兰和马来西亚将公布贸易数据，中国也将发布贷款市场报价利率（LPR）。周二，市场关注焦点转向新西兰第一季度通胀报告；周三，印尼央行将公布利率决议；日本将公布3月份贸易数据。周四，菲律宾央行将公布另一项重要决议，韩国也将公布第一季度GDP数据。印度、日本和澳大利亚的PMI初值报告也将备受关注。周五，日本将公布3月份通胀数据，泰国也将发布贸易报告，为本周的经济数据发布画上句号。以下是未来一周的关注重点。 4月20日，星期一本周以新西兰和马来西亚的贸易数据发布拉开帷幕。新西兰3月份货物贸易顺差为6.98亿新西兰元，而2月份则为逆差3.647亿新西兰元。货物出口额增长7.3%，达到79.4亿新西兰元；进口额增长9.6%，达到72.5亿新西兰元。马来西亚3月份货物贸易总额同比增长9.3%，达到2730亿林吉特，主要得益于进出口双双增长。出口额同比增长8.3%，达到1488亿林吉特；进口额同比增长10.4%，达到1242亿林吉特。中国在公布好于预期的经济数据后，维持贷款市场报价利率（LPR，新贷款的基准利率）不变，尽管中东冲突仍在持续。中国人民银行将一年期LPR维持在3%，五年期及以上LPR维持在3.5%。荷兰国际集团(ING)的经济学家表示，央行可能会维持利率不变，直到市场环境需要货币政策支持为止。中国人民银行自2025年5月以来一直维持一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)不变。 4月21日，星期二新西兰将公布第一季度通胀数据。美国银行证券(BofA Securities)预计，该国消费者价格指数(CPI)将环比上涨0.8%，同比上涨2.9%，略低于新西兰储备银行(RBI)4月份修正后的3%的预测。该公司的研究显示，受中东冲突影响，3月份燃油价格飙升，推动了整体通胀，汽油价格环比上涨近19%，柴油价格环比上涨近43%。台湾将公布出口订单数据。荷兰国际集团(ING)表示，台湾的出口订单同比增速可能从之前的23.8%反弹至约48.1%。 4月22日，星期三印尼央行将召开利率决议会议。荷兰国际集团（ING）表示，尽管通胀率高于印尼央行2.5%的目标，但预计印尼央行将维持4.75%的政策利率不变。ING指出，目前印尼的通胀率为3.5%，远低于2022年约5%的峰值（当时曾引发央行大幅加息），且随着经济增长放缓，印尼央行可能继续维持利率不变。日本3月份的贸易数据也将成为关注焦点。ING表示，由于对半导体和IT产品的需求强劲，预计日本3月份出口将实现强劲增长，贸易顺差将从上月的443亿日元增至1万亿日元。此外，韩国也将公布3月份的生产者价格指数（PPI）数据。 4月23日，星期四菲律宾将再次召开利率决议会议。荷兰国际集团（ING）在一份预览报告中指出，菲律宾的经济是该地区最易受石油冲击影响的经济体之一，鉴于当前中东地缘政治局势，菲律宾中央银行即将做出的决定“可能非常接近”。不过，该行表示，其基本预期是央行将维持利率在4.25%不变。韩国第一季度GDP增长的初步预估值也将成为关注焦点。《华尔街日报》报道称，大多数分析师预计，在经历了上一季度的经济萎缩之后，韩国经济将出现反弹。《华尔街日报》还报道称，巴克莱银行经济学家孙范基表示，由于出口走强以及私人消费和设施投资的复苏，韩国经济有望实现季度1.2%和年度3%的增长。韩国还将发布消费者信心指数报告。香港和新加坡将公布3月份的通胀数据。据《华尔街日报》援引星展银行经济学家的话报道，新加坡3月份的物价数据将反映中东冲突带来的能源冲击的初步影响。Trading Economics预测，物价同比涨幅可能从2月份的1.2%迅速升至1.5%。在香港，Trading Economics预计通胀率将从2月份的1.7%小幅上升至1.8%。香港将于同日公布失业率数据。台湾预计将公布一系列宏观经济数据，涵盖3月份的零售销售、工业生产和失业率。 ING表示，与出口订单数据类似，预计台湾工业生产同比增长将从上月的17.8%反弹至25.7%。在经济活动方面，标普全球将发布印度、日本和澳大利亚的制造业、服务业和综合经济活动PMI初值报告。 4月24日，星期五市场将等待日本3月份的通胀数据。据Trading Economics汇总的共识预测，剔除生鲜食品但包含能源价格的核心通胀率预计将从2月份的2%降至1.8%。荷兰国际集团(ING)表示，日本政府稳定汽油价格的举措应能使整体通胀率和核心通胀率均保持在2%以下。澳门也将公布3月份的通胀数据，同时还将公布失业率。 Trading Economics预计，澳门3月份的通胀率可能为1.2%，略高于2月份的1.16%。 Trading Economics预计，澳门3月份的失业率将从上月的1.7%升至1.8%。泰国3月份的贸易数据也将公布。 Trading Economics预计该国本月将出现20亿美元的贸易逆差，与2月份20亿美元的贸易顺差形成鲜明对比。菲律宾将发布两份涵盖第一季度商业和消费者信心的报告。香港也将发布一份涵盖第二季度的商业信心报告。

Asia56天前

中国股市小幅上涨，央行维持关键利率不变；北方稀土、海康威视股价因第一季度业绩而上涨。

周一，中国股市小幅上涨，此前中国央行维持基准利率不变并出台了新的市场规则。衡量中国股市的主要指标——上证综合指数上涨0.8%，或30.70点，收于4082.13点。深证成指上涨0.6%，或81.33点，收于14966.75点。中国人民银行连续第11个月维持基准利率不变。央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3%，五年期及以上期限的LPR维持在3.5%。荷兰国际集团（ING）分析师预计LPR不会发生变化，因为第一季度国内生产总值（GDP）增速仍保持在4.5%至5%的年度目标区间内。与此同时，路透社周一报道称，中国3月份稀土磁铁出口量为5238吨，同比下降1.6%，但环比增长11%。路透社当日报道称，尽管美方宣布扣押了一艘试图绕过其封锁的伊朗货船，引发了人们对停火协议可能难以维持的担忧，但投资者仍然对美伊达成协议抱有希望。公司新闻方面，北方稀土（SHA:600111）公布第一季度业绩预期后，股价上涨3%。预计其归属于股东的净利润将同比增长109%至118%，达到9亿元至9.4亿元人民币。杭州海康威视数字技术（SHE:002415）股价上涨4%，该公司第一季度净利润同比增长36%，达到27.8亿元人民币。

Shanghai Composite^SZSESHA:600111SHE:002415

中国为重点项目拨款2168亿元人民币

据国家发展和改革委员会消息，中国已发行2168亿元人民币超长期专项国债，用于336个项目。这些项目涵盖人工智能、地下管网升级改造、长江交通基础设施、高标准农田和高等教育等领域。第二批超长期专项国债的发行使全年发行总额达到6065亿元人民币，完成全年8000亿元人民币目标的76%。

市场动态：中国3月稀土出口下降1.6%

路透社周一报道称，中国3月份稀土磁铁出口量为5238吨，同比下降1.6%，环比增长11%。报告显示，这使得第一季度稀土磁铁出口量达到16001吨，同比增长4.8%。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息被认为来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）

中国维持关键利率不变

尽管中东冲突持续，中国经济表现好于预期，但央行仍维持贷款市场报价利率（LPR）不变。LPR是新贷款的基准利率。中国人民银行周一发布新闻稿称，将一年期LPR维持在3%，五年期及以上LPR维持在3.5%。荷兰国际集团（ING）的分析师此前预计LPR不会发生变化。这是LPR连续第11个月保持不变，此前中国第一季度经济增长保持在4.5%至5%的年度目标区间内。此前，根据国家统计局上周公布的数据，中国第一季度国内生产总值（GDP）增长了5%。

市场动态：开云集团CEO称，Gucci需要重振中国市场地位，才能恢复客户体验。

据路透社周四援引开云集团首席执行官卢卡·德·梅奥的话报道，由于选址不佳和购物体验陈旧，古驰将中国市场视为快速增长的渠道，如今不得不重塑其在中国的地位。报道称，尽管古驰比其他竞争对手更能把握中国消费者对奢侈品的需求，但在疫情后短暂的繁荣时期，该品牌未能重拾增长势头，并在中国消费支出放缓后未能恢复元气。路透社援引德·梅奥在投资者日上的话说：“古驰在中国一直被当作——我用一个非常强烈的词来形容——一个垃圾桶，或者说一个他们寻求快速增长的地方。” 报道称，为了重振在中国的增长，古驰必须专注于品牌信息与店内体验的一致性。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）

市场动态：中国向西班牙施压，要求其说服欧盟阻止“欧洲制造”提案

据彭博社周四援引一位知情人士的消息报道，中国正在游说西班牙，以阻止欧盟推行旨在提升本国企业竞争力的“欧洲制造”计划。报道称，该计划是在中国国家主席习近平与西班牙首相佩德罗·桑切斯在北京会晤后提出的。报道称，会晤期间，中国官员抱怨欧盟的保护主义倾向过于严重，并表示欧盟的这项计划可能会损害中欧的贸易和政治关系。报道称，欧盟的《工业加速器法案》是欧盟的提案之一，该法案将强制成员国在公开招标中优先考虑本国企业。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。我们认为这些信息来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。我们无法保证其准确性。）

标普称，中国本土科技公司正积极准备迎接政府扶持政策的提振。

标普全球评级在近期发布的一份报告中指出，随着中国大力推进自主研发，国内科技企业有望获得政府更多支持。信用分析师克利福德·库尔茨表示，上游技术硬件行业，尤其是与半导体和人工智能供应链相关的行业，将从政府的扶持政策中受益最大。标普指出，芯片生产、半导体设备制造和先进封装等行业都将受益于政府扶持力度的加大。标普表示，中国五年规划旨在提振战略要地和薄弱的供应链环节，预计到2027年，银行对高科技行业的贷款额将增至约24.8万亿元人民币，复合年增长率约为10%。标普认为，政府的支持措施将涵盖融资渠道、税收优惠以及保护主义或定向需求等多个方面。

Shanghai Composite^SZSEHKG:1211SHA:600104SHE:002594

市场传闻：中国电动汽车制造商有望从伊朗战争中受益

据路透社周四援引在线汽车交易平台Carwow的数据报道，由于油价上涨，德国买家热衷于购买中国电动汽车品牌。报告称，比亚迪（HKG:1211，SHE:002594）的购车咨询量在第一季度增长最快，达到135%。报告还指出，潜在买家对比亚迪的电动SUV和价格亲民的Dolphin掀背车表现出浓厚的兴趣。路透社援引Carwow平台的数据称，除比亚迪外，其他中国汽车制造商，例如上汽集团（SHA:600104）旗下的MG，也因伊朗战争导致的油价上涨而受益匪浅。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）

开云集团将收购Icicle Fashion母公司ICCF的少数股权

开云集团周四发布声明称，将收购中国时尚公司ICCF的少数股权，此举将有助于其旗舰品牌Icicle Fashion的发展。开云集团在声明中表示，Icicle于1997年在上海创立，目前在北京、上海、巴黎等地拥有200家门店。开云集团并未透露此次交易的具体金额。

中国将资助多达15个城市的城市更新改造

据中国财政部和住房部消息，中国将于2026年遴选至多15个地级市，由中央财政提供专项资金支持，开展城市更新改造。入选城市将获得固定金额的补贴，用于升级基础设施、改造老旧社区，并优化规划和融资机制。此举旨在打造可复制的模式，推广至更多地区。

中国推出新一轮开放重点服务业的举措

据商务部消息，中国正在扩大高附加值电信、生物技术和外商独资医院等领域的试点开放项目，以支持服务业高质量发展。北京还将完善跨境服务贸易负面清单，并设立国家服务创新示范区。在服务消费方面，政府将培育新的商业模式，提升家政、住宿、餐饮等生活服务水平。批发零售业也将得到促进，通过优化商品市场布局和加强农产品批发中心建设，实现蓬勃发展。

Shanghai Composite^SZSESHA:600292SHA:601933

特朗普在伊斯兰堡暗示将与伊朗达成和平协议，中国股市走势平稳。

由于投资者对美伊可能举行的第二轮谈判结果持谨慎态度，中国股市走势平淡。上证综合指数小幅下跌，本周收于4051.43点。与此同时，深证成指上涨0.6%，或89.08点，收于14885.42点。美国总统特朗普表示，结束伊朗战争的协议“非常接近达成”，预计两国代表将于周末在伊斯兰堡会晤。以色列和黎巴嫩在达成为期十天的停火协议后也将举行会谈，该停火协议已于周四生效。公司新闻方面，国家石油投资集团有限公司（股票代码：600292）股价下跌4%，此前该公司宣布，旗下子公司五菱电力计划以3.305亿元人民币收购湖南省七家新能源项目公司的股权。永辉超市（SHA:601933）股价上涨3.5%，此前该公司公布第一季度归属于母公司股东的净利润同比增长94%至2.869亿元人民币。

市场传闻：美国立法者放宽对中国芯片制造设备的限制

路透社周四援引一份法案草案报道称，美国国会已缩减一项旨在限制中国芯片制造设备的法案，以确保其潜在影响范围更小。路透社报道称，根据《多边技术控制硬件协调法案》（MATCH Act），仍将对总部位于荷兰的ASML公司生产的深紫外浸没式光刻机实施全国范围的限制。报道称，这项由两党共同提出的《多边技术控制硬件协调法案》（MATCH Act）将有助于美国保持其在人工智能技术领域的领先地位。报道称，此前的草案将强制盟友遵守美国的管制措施，并实施全国范围和针对特定公司的限制。路透社称，国会一直在根据特朗普总统放宽对先进芯片的限制，起草新的芯片限制立法。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息被认为是来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）

惠誉表示，中国信贷状况面临来自国内需求疲软和外部冲击的双重压力。

惠誉评级在近期发布的一份报告中指出，国内需求疲软以及美伊战争带来的外部压力将继续抑制中国的信贷前景。惠誉预计，在基本情景下，中国实际GDP增速将达到4.3%，但在霍尔木兹海峡持续关闭至第二季度末的下行情景下，增速可能降至3.8%。惠誉表示，持续疲软的需求仍然是中国信贷面临的主要压力，投入成本上升和出口支持力度减弱也是导致下行趋势的因素。惠誉指出，信贷约束将在一些风险较高的行业中体现出来，例如化工行业，由于原油、石脑油和液化石油气市场供应趋紧，这些行业面临着原料成本上升的压力；下游油气行业也同样面临压力。惠誉表示，政策制定者可能会继续优先考虑供应而非需求，这将限制家庭支出出现更强劲复苏的可能性。房地产市场的疲软进一步加剧了各行业的信贷压力，惠誉预测2026年房地产销售额将下降7%至8%。该评级机构预计，即使受到外部冲击，融资环境仍将保持畅通，充足的国内流动性和低市场利率将稳定债券市场。

2025年中国科技研发领域外商投资份额预计将持续增长

据中国商务部统计，到2025年，中国科技研究与技术服务业的外商投资占比将接近全国总额的五分之一，连续七年增长。去年，该领域新增外商投资企业约1.4万家，比2024年增长27%。

Asia60天前

市场传闻：伊朗战争动荡之际，中国储蓄过剩推高了对红背纸币计价债券的需求

彭博社周三援引其研究报道称，受伊朗战争引发的市场波动影响，中国储蓄过剩刺激了对人民币高等级债券的需求。报告指出，这些债券涵盖政府债券和公司债券，在彭博2026年固定收益综合指数中表现最佳，回报率约为1.1%。报告还指出，中国发行的美元债券表现也优于美国投资级信用债券和国债。报告显示，中国51万亿美元的储蓄规模超过了美国、欧洲和日本银行持有的储蓄总额。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）