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Trading amid mixed May data from China, including faster industrial production growth but falling fixed-asset investment and retail sales.
标普全球评级在近期发布的一份报告中指出，持续的房地产市场低迷导致中国债券市场再次违约的情况增多。 该评级机构表示，自2020年以来，中国约40%的重组国内债券已经再次违约。 标普大中华区企业评级主管张志强表示，由中国恒大集团违约引发的危机可能导致第三次房地产市场低迷，进而引发2027年更多的再次违约。 张志强指出，危机引发的系统性风险担忧将使情况更加恶化，尤其是在伊朗冲突的影响下。 标普表示，鉴于这些挑战，中国政府采取了禁止直接违约的措施，使得今年迄今为止境外债券的违约率和新增违约金额均为零。 然而，张志强认为，违约率的下降将进一步对中国债券市场的信用差异化和信贷配置效率构成压力。
周二，中国股市下跌，投资者屏息以待美国总统特朗普和中国国家主席习近平会谈的结果。 衡量中国股市的主要指标——上证综指下跌0.3%，或10.53点，收于4214.49点。深证成指下跌0.5%，或74.38点，收于15824.92点。 中共党报《人民日报》发表社论称，中美应着眼长远，确保两国经贸关系持续发展。 社论指出，“经贸关系仍然是中美关系的‘压舱石’和‘推进器’。” 与此同时，沪深稀土行业指数收盘下跌3%，领跌在岸股市。中国北方稀土（集团）高新技术股份有限公司（SHA:600111）股价暴跌6%，中国稀土资源与技术股份有限公司（SHE:000831）股价下跌4%。 宁波海康实业科技有限公司（SHE:001237）的首次公开募股（IPO）定价为每股53.26元，嘉得力电子材料股份有限公司（SHA:603435）的IPO定价为每股15.76元。
据《星报》周二报道，亚洲开发银行（亚行）首席经济学家朴元祥在向记者发表讲话时表示，鉴于中东地区持续不断的战乱，亚行此前预测的“早期稳定”情景已不再适用。 据报道，朴元祥表示，由于冲突持续时间超出预期，亚行不得不修正此前的预测。根据更新后的预测，2026年和2027年该地区经济增长率预计将分别放缓至4.7%和4.8%，同时今年的通胀预期也被上调至5.2%。 朴元祥警告称，能源市场依然面临压力，汽油价格上涨约30%，柴油价格涨幅更大，化肥成本也大幅飙升，这加剧了食品和工业供应链的风险。他还警告说，长期的供应中断可能导致油价居高不下，预计2026年油价均将接近每桶96美元，在最糟糕的情况下甚至更高。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）
据周一发布的新闻稿称，美国国会两党共同提出一项法案，禁止进口和生产与中国相关的车辆。 众议员约翰·穆勒纳尔和黛比·丁格尔提交了《联网车辆安全法案》，该法案将美国前总统乔·拜登提出的2025年禁止使用中国和俄罗斯车辆软硬件的法规正式写入法律。 该法案与参议院民主党参议员埃莉萨·斯洛特金和共和党参议员伯尼·莫雷诺提出的类似法案相呼应。 根据该法案，美国将禁止从其认定为不利的国家（包括中国、俄罗斯、朝鲜和伊朗）进口、生产、销售或引入联网车辆，该禁令将于2027年1月1日生效。 联网车辆软件将于2027年1月1日起被禁止，而联网车辆硬件将于2030年起被禁止。
据路透社周一报道，在美国总统特朗普访华前几天，美国汽车行业领袖和议员呼吁他禁止中国汽车进入美国市场。 报道称，此前，民主党参议员埃莉萨·斯洛特金(Elissa Slotkin)访问了底特律经济俱乐部，敦促特朗普不要与中国国家主席习近平签署允许中国投资美国汽车行业的协议。 报道称，斯洛特金和俄亥俄州共和党参议员伯尼·莫雷诺(Bernie Moreno)提交了一项法案，该法案将以数据安全为由，明确禁止中国汽车进入美国市场。 报道称，今年1月，特朗普在底特律经济俱乐部的一次活动中表示，中国汽车制造商在美国建厂将是件好事。 路透社称，特朗普的言论令行业领袖感到震惊，他们此前曾游说历届政府禁止中国汽车进入美国市场。
据路透社周一援引一位白宫官员的话报道，美国总统唐纳德·特朗普本周对中国进行正式访问期间，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克、苹果公司首席执行官蒂姆·库克和波音公司首席执行官凯利·奥特伯格将陪同访问。 报道称，预计通用电气航空航天公司首席执行官拉里·卡尔普也将随行。 报道称，访问期间，中国预计将宣布其计划从波音公司购买飞机，并从美国购买农产品和能源产品。 其他随行的高管包括贝莱德、黑石集团和万事达卡的领导层，以及Meta公司的迪娜·鲍威尔·麦考密克。 然而，一位知情人士告诉路透社，英伟达首席执行官黄仁勋并未受邀参加此次访问，因为会谈将更多地集中在农业和商业航空领域。 报道称，思科首席执行官查克·罗宾斯受邀参加，但由于本周公司季度财报发布会日程冲突而婉拒。 白宫尚未回复的置评请求。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）
据彭博社周一援引知情人士报道，受中东战争导致原料成本上涨的影响，中国民营炼油企业正向北京方面请求降低炼油开工率。 报道称，此前一个月，国家发展和改革委员会发布命令，要求炼油企业不惜一切代价将产量维持在2025年的水平，以确保国内燃料供应。 据彭博社报道，该命令导致4月份炼油开工率飙升至近两年来的最高水平，而炼油企业却蒙受了损失。 国家发展和改革委员会尚未回复的置评请求。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）
美国商会周一发布的一份报告指出，随着北京加倍推进工业扩张，中国的产业政策可能给全球经济带来风险。 部分风险包括资源配置效率可能降低、企业盈利能力承压、私人投资疲软以及部分关键领域的研发增长放缓。 这份由罗迪姆集团（Rhodium Group）撰写的报告称，如果中国继续以目前的速度扩大市场份额，到2030年，全球约6500亿美元的出口额（占七国集团出口总额的12%）“可能直接受到中国市场份额增长的影响”。 报告指出，由于中国政府持续提供支持并鼓励企业升级生产技术而非削减产能，忽视了需求疲软的问题，预计中国的产业和经济政策的影响将在全球范围内持续扩大。 报告称：“尽管当局已承认需要解决失衡问题，但迄今为止，政策应对措施仍不足以进行必要的结构性改革，从而改变中国的增长模式。”
据中国物流与采购联合会数据显示，4月份中国物流业出现萎缩，物流业指数从3月份的50.2%降至49.7%。 新订单指数连续第二个月上升，达到49.8%。 商业活动预期指数为56.3%，连续第四个月处于扩张区间。 邮政快递业业务总量指数为69.6%，保持了较高的增长势头。
据新华社周六援引中国黄金协会的数据报道，今年第一季度中国黄金消费量同比增长4.4%，达到303.3吨。 报告称，金条和金币消费量增长46%，达到202.1吨；而黄金首饰消费量下降37%，至84.6吨。 今年前三个月，黄金交易所交易基金（ETF）新增黄金持仓50.4吨，截至3月底，ETF黄金持仓总量达到298.3吨。 （本新闻内容来源于与全球市场专业人士的交流。我们认为这些信息来自可靠渠道，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）
据新华社周六援引工信部的数据报道，今年第一季度，中国造船业产量同比增长46%，达到约1570万载重吨。 报道称，这一数字占全球总产量的57%。 新订单量飙升195%，达到5950万载重吨，约占全球市场份额的85%。 在建订单量增长44%，达到3.223亿载重吨，约占全球总订单量的70%。
据路透社周一援引中国乘用车协会的数据报道，中国4月份国内汽车销量连续第七个月下滑，同比下降22%至140万辆。 报告显示，中国乘用车协会表示，燃油车销量受油价高企影响表现不佳，插电式混合动力汽车的需求也依然疲软。 路透社报道称，占总销量61%的电动汽车和插电式混合动力汽车销量下降6.8%，连续第四个月出现下滑。 报告显示，电动汽车和插电式混合动力汽车出口量同比增长112%，超过了整体汽车出口80%的增幅。受美以冲突和伊朗局势影响，全球油价飙升，提振了海外对电动汽车的需求。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）
受地缘政治冲突影响，中国4月份贸易顺差大幅扩大，出口大幅增长超出市场预期。 中国海关总署周六发布的数据显示，4月份中国贸易顺差从3月份的511亿美元增至848亿美元。 出口同比增长14.1%，达到3594亿美元，增速高于3月份2.5%的增幅，也高于路透社调查中分析师预测的7.9%的增幅。 路透社报道称，分析师认为，出口增长是由于企业为应对战争成本上涨而争相完成大量海外订单。 与此同时，彭博社报道称，在商品贸易逆差扩大的情况下，中国对美国的出口增长了11.3%，创15个月以来的最快增速。 荷兰国际集团（ING）分析师周六在一份报告中指出，预计今年中国外部经济增长趋势将有所扩大，未来几个月可能受益于对美出口反弹。 路透社报道称，半导体行业也可能推动出口增长。 路透社援引澳新银行（ANZ，ASX：ANZ，NZE：ANZ）高级中国策略师邢兆鹏的话说：“中东冲突推高了全球制造业库存补充需求，在半导体价格上涨的周期下，进出口保持了繁荣。” 彭博经济研究指出，尽管伊朗冲突导致海外销售略有停滞，但经济活动指标依然疲软。 与此同时，进口额增长15.3%至2746亿美元，低于3月份27.8%的增幅，但略高于市场预期的15.2%。 2026年前四个月，中国货物贸易总额达到6341亿美元，比上年同期增长18.7%。
（标题已更新，添加了“工厂门口”；第一段已更新，指出通胀加速） 受全球能源市场波动的影响，中国4月份通胀加速，生产者价格飙升至近四年来的最高水平。 根据国家统计局周一公布的数据，4月份消费者物价指数（CPI）同比上涨1.2%，高于上月的1%，也高于市场预期的0.9%。 非食品价格上涨1.8%，但食品价格下降1.6%。 在食品类别中，肉类价格下降6.7%，其中猪肉价格意外暴跌15.2%。 分析人士认为，未来几个月猪肉价格的下跌压力将会减弱，尤其是在北京即将召开政治局会议之前，预计猪肉价格将趋于稳定。 澳新银行高级中国策略师邢兆鹏在一份报告中表示：“随着最高领导层在4月份的政治局会议上呼吁稳定猪肉价格，去库存可能会加快。我们预计猪肉价格将在2026年下半年触底。” 荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋琳表示：“我们预计这种拖累将在未来几个月内消退，但中国典型的猪肉周期可能会受到正在进行的大豆采购交易的影响，导致供应过剩。由于大豆是猪饲料的关键原料，供应过剩可能会使猪肉价格的低迷状态持续比正常情况更长时间。” 与此同时，国家统计局数据显示，4月份中国生产者价格指数（PPI）同比上涨2.8%，高于3月份0.5%的涨幅。 PPI涨幅超过了市场预期的1.8%，也高于路透社调查的分析师预测的1.6%。 能源相关行业同比增幅最大，反映出中东冲突对石油和能源价格的影响。 石油和天然气开采业增长28.6%；石油、煤炭和其他燃料加工业增长14.2%；有色金属开采和选矿业增长38.9%。 澳新银行估计，汽油在消费者价格指数（CPI）中的权重从3.3%降至2.9%，反映出伊朗战争导致油价飙升，消费者转向电动汽车。 然而，消费品价格，尤其是食品、服装和其他日用品的价格均有所下降，耐用消费品的价格也同样下降。 宋先生表示，由于CPI和PPI数据好于预期，中国央行可能会维持利率不变。 宋表示：“除非未来的经济活动数据出现远超预期的恶化，否则这种举措至少要到今年下半年才会发生，这种可能性越来越大。”
受全球能源市场波动的影响，中国4月份通胀降幅小于预期，生产者价格指数(PII)飙升至近四年来的最高水平。 国家统计局周一公布的数据显示，4月份消费者物价指数(CPI)同比上涨1.2%，高于上月的1%涨幅，也高于市场预期的0.9%。 非食品价格上涨1.8%，而食品价格下降1.6%。 在食品类别中，肉类价格下降6.7%，其中猪肉价格意外暴跌15.2%。 分析人士认为，未来几个月猪肉价格的下跌压力将会减弱，尤其是在北京即将召开的政治局会议之前，预计猪肉价格将趋于稳定。 澳新银行(ANZ)高级中国策略师邢兆鹏在一份报告中指出：“由于最高领导层在4月份的政治局会议上呼吁稳定猪肉价格，去库存可能会加快。” “我们预计猪肉价格将在2026年下半年触底。” 荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋琳表示：“我们预计这种拖累将在未来几个月内消退，但中国典型的猪肉周期可能会受到正在进行的大豆采购交易的影响，导致供应过剩。由于大豆是猪饲料的关键原料，供应过剩可能会使猪肉价格的低迷期比正常情况持续更长时间。” 与此同时，国家统计局数据显示，中国4月份生产者价格指数（PPI）同比上涨2.8%，高于3月份0.5%的涨幅。 PPI涨幅超过了市场预期的1.8%，也高于路透社调查的分析师预测的1.6%。 能源相关行业同比涨幅最大，反映出中东冲突对石油和能源价格的影响。 石油和天然气开采行业增长了28.6%；石油、煤炭及其他燃料加工行业增长14.2%；有色金属开采及选矿行业增长38.9%。 澳新银行估计，汽油在消费者价格指数（CPI）中的权重从3.3%降至2.9%，反映出伊朗战争导致油价飙升，消费者转向电动汽车的趋势。 然而，消费品价格，尤其是食品、服装和其他日用品的价格均有所下降，耐用消费品的价格也同样下降。 宋先生表示，鉴于CPI和PPI数据好于预期，中国央行可能会维持利率不变。 “除非未来公布的经济活动数据出现远超预期的恶化，否则央行至少要到下半年才会采取这样的措施，”宋先生说道。
中巴贸易全国委员会周四发布的年度报告显示，中国在巴西投资61亿美元，涵盖52个项目，使拉美最大经济体巴西成为中国2025年的第一大投资目的地。 该委员会表示，投资额较上年同期增长45%，投资项目数量同比增长33%。 中巴贸易全国委员会还指出，巴西约占中国海外投资总额的11%。
据智库荣鼎集团（Rhodium Group）的数据显示，今年第一季度中国企业海外并购活动增速创五年新高。 荣鼎集团表示，第一季度中国企业海外并购交易额达到96亿美元，连续第五个季度增长，创下自2020年第四季度以来的最高季度纪录。 荣鼎集团指出，本季度最大的一笔交易是紫金矿业（上海证券交易所代码：601899，香港证券交易所代码：2899）旗下子公司紫金黄金国际（香港证券交易所代码：2259）以55亿加元收购加拿大矿业公司Allied Gold。
据《南华早报》周五援引标普全球评级（S&P Global Ratings）报道，中国政府对电动汽车行业激烈的价格竞争进行严格监管，可能会给中国大陆的汽车制造商带来贷款压力，并迫使实力较弱、负债累累的汽车制造商退出市场。 该报援引标普全球评级的话说：“那些难以跟上政府指导步伐、财务状况脆弱的企业将退出市场或被其他企业收购。” 报道援引这家债务评级机构的话说，规模较大的汽车制造商可能会从竞争中获益更多，而更严格的监管也意味着一个“更精简、更自律的行业”，但同时也可能导致企业倒闭和资本损失。 报道指出，中国汽车制造商依靠较长的付款周期来维持研发所需的流动性，同时还要承受激烈竞争带来的大幅降价压力。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息被认为是来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）
受美伊两国尽管达成停火协议仍持续交火的影响，全球市场情绪低迷，中国股市在本周收盘时基本持平，略微偏跌。 上证综合指数小幅下跌，周五收于4179.95点。深证成指下跌0.5%，或78.09点，收于15563.80点。 美国总统特朗普表示，尽管与伊朗发生冲突，但停火协议仍然有效。德黑兰方面声称美军袭击了平民区，而美国则表示，其军队袭击了在霍尔木兹海峡袭击美国军舰的伊朗军事设施。 企业方面，由于控股股东广西正和实业集团面临破产，广西玉石石油（SHA:600759）股价下跌5%。 尽管苏州泽尔根生物制药（SHA:688266）的重组人促甲状腺激素α注射剂三期临床试验在无远处转移的分化型甲状腺癌患者中达到了主要终点，但该公司股价仍下跌了3%。
标普全球评级在近期发布的一份报告中指出，2026年第一季度中国新增结构性融资发行量达到4150亿元人民币，同比增长4.5%。 标普表示，以租赁应收账款、企业应收账款和消费品为抵押的融资发行推动了此次增长，约占总发行量的40%。 尽管标普预计，鉴于房地产市场持续放缓和消费疲软，汽车贷款资产支持证券的逾期率在2025年12月起将保持稳定，但仍将维持在较高水平。
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