研究快讯：中西部公寓社区第一季度FFO业绩符合预期

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：MAA公布2026年第一季度核心FFO为2.13美元，与市场预期一致，但低于2025年第一季度的2.20美元，总收入与上年持平，为5.537亿美元。同店净营业收入同比下降1.3%，支出增速超过收入增速，但综合租赁率环比改善，从2025年第四季度的-1.7%降至-0.3%。该信托在阳光地带的业务持续面临新的供应压力，但市场消化速度超过供应速度。MAA近期面临一些不利因素，预计每股核心FFO为8.37美元至8.69美元（中值为8.53美元）。管理层维持对2026年全年同店净营业收入增长的预期，预计为-1.7%至+0.3%，反映出短期内持续存在的不利因素，但预计环比将有所改善。在建项目总计1,788个单元，预计成本为6.225亿美元，同时资产负债表状况依然稳健，净债务与EBITDA比率为4.5倍，流动资金为8.392亿美元。鉴于该信托基金已连续129个季度派发股息，且核心FFO派息率为71.8%，我们认为4.7%的股息收益率仍然具有吸引力。