-- 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一表示，全球石油供应减少13%正在加剧通胀风险，并在持续的地缘政治动荡中拖累经济增长。 拉加德在德国银行协会年度招待会上发表了上述讲话。 拉加德表示，由于冲突时断时续，经济前景仍然高度不确定，难以评估冲突及其影响将持续多久。 她指出，经济不可能简单地恢复到冲突前的状态，预测显示，无论是在基准情景还是下行情景下，通胀都将上升，经济增长都将放缓。 她表示，欧元区正面临严重的供应冲击，石油日产量损失估计约为1300万桶。 拉加德表示，尽管供应中断规模巨大，但能源价格尚未上涨到足以完全触发最坏情况的程度，因为市场预期此次冲击可能是暂时的。 她补充说，如果冲突迅速缓和，经济影响或许能够得到控制；但如果中断持续，风险仍然偏向下行。 拉加德警告称，长期中断可能会扩大供需缺口，并因关键投入品短缺而影响半导体、食品、化工和塑料等关键行业。 她表示，长期短缺可能会使影响从价格上涨转变为全面配给，这将直接打击经济产出，并恶化增长前景。 尽管全球供应链总体保持稳定，但局部地区已出现紧张局面，航空燃油价格翻了一番，一些机场已经面临配给措施。 拉加德表示，货币政策面临不确定性，其结果很大程度上取决于中断持续的时间以及能源成本如何影响整体通胀。 她指出，通胀传导可能受到近期价格冲击的影响，从而提高敏感性，但需求疲软可能会限制更广泛的价格和工资上涨。 拉加德补充说，财政政策将发挥关键作用，价格管制可以降低通胀，但会削弱减少能源消耗的动力，而收入支持则有可能刺激需求。 她表示，过去总额约占GDP 1.7%的措施有助于缓解家庭压力，但也延长了通胀期，并使货币政策的实施更加复杂。 拉加德强调，未来的支持措施必须具有针对性和临时性，并警告称，广泛的财政干预可能会损害公共财政，加剧通胀压力。
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受霍尔木兹海峡局势升级和和平协议前景不明朗的影响，原油基准价格周线大幅下跌。
周五，全球原油基准价格收跌，霍尔木兹海峡军事冲突升级以及外交突破的初步希望交织在一起，令市场情绪紧张。 西德克萨斯中质原油（WTI）结算价为每桶94.68美元，低于前一周的每桶102.50美元；布伦特原油收于每桶100.14美元，低于前一周的每桶109.20美元。 WTI本周下跌6.4%，布伦特原油下跌7.42%。 尽管受近期军事冲突升级的推动，油价在周末出现反弹，但由于此前市场对美伊14点和平备忘录最终可能重新开放全球航道的乐观预期，两大基准原油最终仍以下跌收盘。 本周伊始，美国军方启动了“自由计划”，旨在护送商船通过被封锁的霍尔木兹海峡。 此举立即引发伊朗对阿联酋基础设施和过境船只的导弹和无人机袭击，德黑兰方面声称此次行动侵犯了其禁区。 盛宝银行策略师表示，霍尔木兹海峡实际上仍然关闭，美伊军队之间再次爆发冲突，降低了近期重新开放的可能性。 周五，阿联酋国防部表示，其防空系统拦截了两枚从伊朗发射的弹道导弹和三架无人机，这是本周伊朗第三次向阿联酋发动攻击。 尽管美国随后起草了一项旨在保障航行安全的联合国安理会决议，但特朗普总统本周中宣布和平协议取得“重大进展”，一度使市场趋于平静。 由于华盛顿暂停了护航任务，以便德黑兰有时间审查一份旨在结束冲突的单页谅解备忘录，价格有所回落。 然而，美国供应趋紧的局面随后对市场情绪构成了挑战。 美国能源信息署报告称，美国原油库存减少230万桶，至4.572亿桶。 市场分析师指出，美国炼油厂越来越依赖国内库存来弥补中东供应长期中断的影响，导致美国原油出口量增至每日475万桶。 周四，伊朗导弹袭击美国海军舰艇以及阿巴斯港附近发生爆炸的报道出现后，市场波动再次加剧。 此前，美国财政部宣布制裁伊拉克副石油部长，指控其帮助伊朗规避禁运。 尽管这些冲突事件在最后几个交易日推高了油价，但仍不足以抹去过去一周因市场寻求外交底线而造成的累计跌幅。 盛宝银行分析师补充说，国际能源署估计区域供应损失约为每日1400万桶，“仅部分被美国出口激增、战略储备释放和需求萎缩所抵消。” 根据美国能源信息署（EIA）的数据，美国石油产品周出口量创历史新高。 截至5月1日当周，美国石油产品出口总量达到创纪录的820万桶/日，这是自美国能源信息署1991年2月开始公布产品出口数据以来的最高水平。 根据EIA的数据，这一周的数字高于前一周的770万桶/日。 EIA数据显示，受原油出口大幅下降的影响，美国原油和石油产品周出口总量为1297万桶/日，低于前一周的1418万桶/日。 原油周出口量为480万桶/日，低于前一周的640万桶/日。 与此同时，根据贝克休斯公司（BKR）周五公布的数据，截至5月8日当周，美国石油钻井平台数量较前一周的408座增加2座，达到410座。而一年前同期，美国石油钻井平台数量为467座。 北美油气钻井平台总数（衡量未来产量水平的关键早期指标）较前一周增加2座，达到672座，高于前一周的670座。 根据美国商品期货交易委员会（CFTC）周五发布的最新交易商持仓报告（CTC），截至5月5日当周，WTI原油期货和期权市场的基金经理维持了净多头头寸。 数据显示，基金经理报告的多头头寸为214,039个，较4月28日减少5,611个；空头头寸减少2,066个，至82,083个。
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尽管库存注入量低于预期，但由于基本面喜忧参半，美国天然气周线价格仍出现下滑。
尽管净库存增幅低于预期，且近日美国大部分地区气温低于正常水平，但由于需求指标存在矛盾，美国天然气市场本周小幅走低。 6月近月合约价格本周跌至每百万英热单位2.75美元，低于4月24日的2.79美元/百万英热单位。 然而，根据美国能源信息署（EIA）周四发布的每周天然气库存补充数据，6月近月合约价格本周上涨0.08美元，至每百万英热单位2.730美元，高于5月1日的2.647美元/百万英热单位。 EIA数据显示，截至5月6日当周，天然气现货价格上涨0.15美元/百万英热单位，至每百万英热单位2.75美元，高于前一周的2.60美元/百万英热单位。 需求方面，全国气温低于正常水平，导致供暖和制冷需求下降。据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，受电力行业天然气消耗量下降12亿立方英尺/日的影响，美国天然气总需求量下降了7亿立方英尺/日。 此外，据美国能源信息署（EIA）援引LSEG数据称，过去一周液化天然气（LNG）原料气平均供应量为174亿立方英尺/日，较前一周下降7%。与此同时，多个主要终端正在进行计划维护。 据EIA数据显示，除瓦哈（Waha）外，大多数区域枢纽的天然气价格均有所上涨。瓦哈的价格在过去一周下跌了1.07美元/百万英热单位（MMBtu）。 据EIA数据显示，截至5月1日当周，天然气净流入量为630亿立方英尺，低于前一周的790亿立方英尺，使天然气总库存达到22050亿立方英尺。据 Investing.com 汇编的数据显示，本周的天然气净流入量为 720 亿立方英尺（Bcf），低于预期，引发市场反弹。 去年同期，美国能源信息署（EIA）报告称天然气净流入量为 1040 亿立方英尺，而过去五年同期平均水平为 770 亿立方英尺。 目前天然气总库存为 22050 亿立方英尺，比去年同期高出 750 亿立方英尺，增幅为 4%；比过去五年同期平均水平高出 1390 亿立方英尺，增幅为 7%。 截至 5 月 1 日当周，几乎所有地区都报告了天然气净流入量，其中东部地区的流入量最大，比前一周增加了 290 亿立方英尺，总库存量达到 3610 亿立方英尺，仅比过去五年同期平均水平低 10 亿立方英尺，降幅为 0.3%。 美国能源信息署 (EIA) 报告称，太平洋地区、山区和中南部非盐湖地区的天然气库存水位均高于各自的五年平均水平，而其他地区仍处于缺口状态。 据 Pinebrooke Energy Advisors 称，根据人口加权气温以及 2024 年和 2025 年的周变化，本周的库存报告显示，库存增幅为 4 月初以来的“最紧张”时期。 此外，根据贝克休斯 (BKR) 周五发布的数据，截至 5 月 8 日当周，美国天然气钻井平台数量从前一周的 130 座减少至 129 座。相比之下，一年前同期运营的天然气钻井平台数量为 108 座。 北美油气钻井平台总数（未来产量水平的关键早期指标）较前一周增加两座，从前一周的 670 座增至 672 座。 天气预报曾指出5月初和5月中旬气温将低于正常水平，但据美国国家气象局称，预计5月15日至21日期间，全国几乎全境气温将高于正常水平，这可能会增加制冷需求。 本周共有30艘液化天然气运输船离开美国港口，比上周的35艘减少了5艘，总运力为1150亿立方英尺，比前一周减少了180亿立方英尺。 国际市场上，截至5月6日当周，欧洲TTF天然气平均价格为每百万英热单位15.85美元，比前一周上涨0.44美元。 日韩市场天然气平均价格为每百万英热单位16.90美元，比前一周上涨约0.31美元。
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牛津研究所称，霍尔木兹海峡输油管道中断导致海湾地区原油供应减少近1300万桶/日。
牛津能源研究所（OIES）周五发布的一份报告指出，霍尔木兹海峡的航运中断导致海湾地区原油日供应减少近1300万桶，加剧了全球燃料市场的紧张局势和波动性。 该研究所表示，此次中断迅速从航运中断演变为更广泛的生产冲击，霍尔木兹海峡的原油和成品油运输几乎完全停止。 该研究所称：“霍尔木兹海峡的航运中断首先是一次前所未有的流量冲击。”并补充说，此次危机暴露了该海峡在原油和成品油出口中的关键作用。 OIES表示，此次中断也演变为炼油和成品油危机，海湾合作委员会炼油厂的开工率大幅下降，而亚洲炼油厂则因原油短缺和原料成本上涨而降低了加工量。 OIES指出，由于剩余产能主要集中在受影响的海湾地区，而商业库存和战略储备仍在快速消耗，全球石油市场的缓冲能力仍然有限。 美国出口增长、受制裁原油豁免以及海上油田项目提供了暂时的缓解，但如果供应中断持续，这些措施无法弥补海湾地区原油和燃料供应的缺口。 尽管战略石油储备有所释放，但经合组织原油库存以及美国汽油和馏分油库存仍在持续下降。尽管中东进口疲软，但中国凭借更大的原油储备和储存能力，仍然相对受到较好的保护。 实物供应中断也蔓延至金融市场，油价波动达到历史最高水平，主要期货合约（尤其是海湾基准合约）的流动性状况急剧恶化。 尽管美国对霍尔木兹原油的直接依赖程度有限，且对亚洲的出口有所增长，但由于全球石油市场压力，美国仍面临汽油和柴油价格上涨的局面，而页岩油产量增长依然疲软。 世界能源信息署（OIES）表示，油价上涨、燃料配给和供应短缺已经对石油需求构成压力，而供应恢复后库存的重建可能会在后期支撑消费。 世界能源信息署（OIES）表示，经济复苏加速、经济活动疲软或需求下降幅度加大都可能对油价构成下行压力，而供应中断、基础设施受损和地缘政治风险则可能维持油价波动和高位运行。 库存减少、供应趋紧以及地缘政治环境更加分散，都可能削弱石油市场的长期韧性，并导致油价上涨风险持续高企。