-- 加拿大皇家银行资本市场预计，加拿大央行下周将保持“稳健”的政策态势，鉴于过去一个月经济数据趋于稳定，央行的表态“可能比3月份的会议更加鹰派”。 加拿大皇家银行在周五发布的例行“加元每周简讯”中表示，其仍认为加拿大央行将在2026年维持利率不变，并在2027年加息。加息提前至2026年下半年的风险高于今年降息的可能性（“但这是一个缓慢的过程”）。该行还补充道，年度中性利率评估预计不会改变2.25%至3.25%的区间。 关于加美利差，加拿大皇家银行指出，伊朗冲突带来的不确定性导致加元利率表现优于美国利率，加美10年期国债利差从上周五的-79个基点升至-84个基点。 从技术角度来看，加拿大皇家银行(RBC)的乔治·戴维斯(George Davis)表示，如果加拿大10年期国债收益率的日线收盘价跌破3.44%的阻力位，则近期的下跌趋势将得以延续，并可能进一步下探至3.39%的近期低点以及3月18日的低点3.36%。初步支撑位在3.50%和3.55%，若要打破看涨债券的预期，则需要回升至3.62%以上。 在加拿大央行会议召开前，RBC指出，联邦政府周二发布的财政更新报告“更有可能显示财政状况有所改善”。RBC预计，在执政的自由党本月早些时候赢得议会多数席位后，财政支出计划不会发生重大变化。RBC表示，风险偏好在于刚刚结束的2025-2026财年和当前的2026-2027财年，赤字都会降低，财政数据也会有所改善。 RBC补充道，除非美加利率差收窄速度超过预期，或者市场对美国资产赋予更高的风险溢价，否则美元/加元短期内可能仍将维持区间震荡。
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Treasury
美国国债收盘价
周五 3:00 vs 周四 3:00 2 年 99-23 vs 99-21；胜率 3.891% vs 3.917% 5 年 99-12 vs 99-07；胜率 4.011% vs 4.043% 10 年 98-03+ vs 97-28；胜率 4.363% vs 4.392% 30 年 96-30 vs 96-19+；胜率 4.946% vs 4.968% 2/10 47.024 bps vs 47.262 bps 5/30 93.319 bps vs 92.343 bps
Treasury
加拿大帝国商业银行对未来一周加拿大经济的展望
加拿大帝国商业银行（CIBC）的艾弗里·申菲尔德表示，将于下周五公布的3月份制造业出货量数据“应该看起来相当健康”，但数量方面会略显疲软。CIBC预计3月份制造业出货量将增长3.5%，与市场预期一致，此前的增幅为3.6%。 申菲尔德补充道，周四公布的成屋销售数据和周五公布的房屋开工数据（均为4月份数据）不会改变过去一年来“拖累经济增长”的行业现状。CIBC预测房屋开工量为24万套，低于市场普遍预期的24.5万套。 此外，下周还将公布市场参与者调查报告，该报告将于美国东部时间周一上午10:30发布。这项调查每季度进行一次。加拿大央行工作人员会联系金融市场各领域的参与者，收集他们对关键宏观经济和金融变量以及货币政策的看法。 随后，周三下午1点30分（美国东部时间），加拿大央行管理委员会将发布货币政策审议摘要，该摘要涉及两周前宣布的政策决定。同一天，对外副行长米歇尔·亚历克索普洛斯将在安大略省渥太华市举行的渥太华经济协会（OEA）-加拿大商业经济协会（CABE）会议上发表讲话。 其他数据方面，3月份批发销售数据（不含石油）将于周四公布，加拿大帝国商业银行（CIBC）预测为1.4%。此外，3月份国际证券交易数据将于周五公布。
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Treasury
道明银行预计，未来几个月加拿大劳动力增长势头将“减弱”，从而限制失业率的进一步上升。
道明银行经济部在分析今日公布的4月份就业数据时指出，就业人数小幅下降，但劳动力人口却大幅增长，导致本月失业率上升了两个百分点。 道明银行表示，尽管月度数据波动较大，但持续高企的失业率反映出就业市场仍然难以消化劳动力供给。“我们预计未来几个月劳动力增长势头将减弱，从而有助于抑制失业率的进一步上升。”该行补充道。 道明银行指出，经济前景“远非乐观”，劳动力市场持续疲软反映出经济仍在努力恢复增长。“然而，由于劳动力市场依然疲软，企业将通胀冲击带来的成本上涨转嫁给消费者的能力更加有限。”该行补充道：“这是我们认为如果油价飙升的趋势在未来几周开始逆转，加拿大央行今年将能够维持利率不变的关键因素。”
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