专家称，伊朗战争引发的能源安全担忧或将推动未来投资多元化。

-- 伊朗引发的霍尔木兹海峡持续中断引发了人们对能源安全的担忧，这可能促使投资者考虑将油气投资转移到其他地区。但正如一位业内专家警告的那样，现在就断言会发生持久的结构性变化可能还为时过早。 阿格斯传媒首席经济学家大卫·费夫周一在接受采访时表示，迄今为止，市场对这场80多年来最严重能源危机的反应反映的是不确定性，而非对中东的长期明确撤离。 尽管费夫称这是二战以来最严重的能源冲击，但市场反应总体上仍然较为平淡，因为在危机爆发之前，人们普遍认为2026年将是全球供应过剩的一年。 费夫表示，虽然由于海峡通行受限，原油价格短期内飙升，但长期前景很大程度上取决于正常航运恢复的速度。 Argus 的基本假设情景目前预测供应中断将持续三个月，并可能在 5 月底前得到解决。然而，即使在这种情景下，油气流量的正常化也可能要到 8 月或 9 月才能实现。 “人们很容易将此视为新常态，”Fyfe 指出，但他强调，现在就断言中东石油将永久享有风险溢价还为时过早。 这位经济学家补充说，中东仍然是全球能源供应的核心，拥有最大的石油储量和全球大部分剩余产能。 尽管由于物流和地缘政治限制，该地区目前的产能无法利用，但其作为原油边际供应国的长期角色并未发生根本性改变，至少目前如此。 然而，他表示，市场信号正在开始转变。 长期原油期货，例如布伦特原油期货，已从之前的每桶 65 美元左右上涨至更高水平，表明交易员正在将长期不确定性考虑在内。 远期曲线的这种变化至关重要，因为持续走高的价格预期往往会推动上游投资决策。分析师表示，如果供应中断持续，资本可能会流入其他供应地区，尤其是在西半球。 巴西、阿根廷、圭亚那和加拿大等国由于拥有相对有利的监管框架和资源潜力，在吸引投资方面具有优势。 委内瑞拉也可能成为长期贡献者，尤其是在美国近期政策转变之后。 然而，分析师警告说，鉴于委内瑞拉石油行业几十年来投资不足，其产量的任何增长都可能缓慢且资本密集。 融资渠道将是影响投资流向的另一个关键因素。 费夫强调，更广泛的投资环境，包括财政制度和监管稳定性，最终将决定发展速度。 短期内，不确定性继续影响投资决策。 例如，美国页岩油生产商并未大幅增加2026年的钻探计划，这反映出他们对高油价能持续多久持怀疑态度。 费夫认为，油价可能需要在每桶75至80美元以上维持至少六个月，才能真正刺激短期投资的显著增长，尤其是在美国陆上油田。 尽管目前普遍认为这是一场相对短暂的危机，但其严重程度可能会对全球能源市场产生持久影响。 费夫表示，即使未来几个月供应恢复，此次事件也可能加速供应多元化和投资向新地区的转移，尤其是在美洲地区，因为买家和投资者都在寻求对冲未来的地缘政治风险。 费夫在谈到生物燃料领域时说：“目前，尤其是在欧洲，柴油价格已经大幅上涨。在某种程度上，可再生柴油看起来更具吸引力。” 他还补充说，如果成品油价格持续高位运行，可能会促使人们加大对乙醇和生物柴油等替代能源的投资。生物燃料经济效益的提升也可能促进区域资本投资的转移，尤其是在巴西和美国主导大豆出口市场（大豆是生物燃料的关键原料）的情况下。 然而，首席经济学家表示，霍尔木兹海峡的交通中断不仅限于石油，还影响了化肥和其他原材料，这可能导致作物种植成本上升。 即便生物柴油与炼厂生产的柴油相比更具竞争力，这种情况仍可能对生物燃料行业构成不利影响。 他表示：“在欧洲和亚洲市场，生物燃料看起来比精炼石油产品更具吸引力。” 关于短期前景，费夫表示，如果霍尔木兹海峡的交通流量恢复，生物燃料的相对优势可能会消失。