Vortexa策略师周五在一份报告中指出，由于霍尔木兹海峡再次中断，威胁到中东海湾地区的出口，全球液化石油气进口复苏停滞，市场更加依赖创纪录的美国进口量来维持供应。 全球液化石油气进口在经历了数月的冲突相关中断后，于7月份开始复苏。7月1日至22日的初步数据显示，海运进口量已超过五年季节性平均水平。 此次反弹主要得益于美国墨西哥湾沿岸和中东海湾地区出口的强劲增长。 Vortexa高级石油市场分析师罗希特·拉索德表示，7月7日美伊停火协议破裂后，霍尔木兹海峡实际上再次关闭，这令人怀疑复苏势头能否持续到8月份。 此前，随着中东紧张局势升级，全球液化石油气进口量自1月下旬以来大幅下降，并在第二季度逐步回升。美国已成为主要供应国，弥补了中东地区供应量的减少。 Vortexa表示，截至7月25日，美国液化石油气（LPG）的全球到港量达到创纪录的约290万桶/日，其中东北亚的需求增幅最大。 这家数据分析公司表示，该地区的LPG出货量较上月增加了约11万桶/日，主要得益于中国和印度进口量的增加。 尽管7月份美国墨西哥湾沿岸部分出口码头（尤其是Enterprise公司位于休斯顿的码头）的吞吐量有所下降，但丁烷与丙烷价差的扩大预计将支撑8月份丁烷出口的增长。 与此同时，在6月份大部分时间里，美国LPG货物经巴拿马运河运往亚洲的套利机会一直处于亏损状态，如今该套利机会已重新开放，这鼓励了出口商继续向东运输货物。 中国是贸易流向变化的最大受益者，7月份液化石油气进口量增至约140万桶/日，接近冲突前的水平。 拉索德表示，进口量的增长得益于美国进口量的增加，以及停火期间中东地区石油供应的暂时回升。 印度的进口量也恢复到五年平均水平左右，这主要得益于美国向其东西海岸供应的增加，弥补了邻近中东地区生产商供应量的减少。 尽管供应情况有所改善，但亚洲石化行业的盈利能力仍然面临压力。 沃泰克萨公司表示，在经历了早前的供应中断后，丙烷脱氢装置在7月份提高了开工率，但由于原料成本上涨超过了产品价格的改善，利润率有所下降。 丙烷作为石化原料，仍然比石脑油具有成本优势，尽管这种优势有所缩小。 拉索德表示，展望未来，全球液化石油气贸易复苏的速度将很大程度上取决于中东海湾地区能否通过霍尔木兹海峡恢复出口。 沃泰克萨公司表示，如果霍尔木兹海峡持续关闭，全球液化石油气进口量预计将低于季节性正常水平，美国将继续承担全球大部分出口供应。
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美国原油市场动态：胡塞武装袭击加剧供应风险担忧，原油价格收高。
周四盘后交易中，原油期货结算价走高，原因是中东地区敌对行动升级以及也门胡塞武装对商业航运的威胁加剧了全球供应担忧。 近月西德克萨斯中质原油期货上涨6.4%，至每桶92.536美元；布伦特原油期货飙升6.9%，至每桶100.65美元。 美国能源信息署（EIA）周三发布的周报显示，截至7月17日当周，美国商业原油库存增加200万桶，达到4.117亿桶。 EIA表示，目前原油库存比五年同期平均水平低约6%。 Gelber & Associates指出，美国原油库存低迷的预期支撑了油价，使得油价对进一步的军事行动或局势缓和的迹象高度敏感。 周四，特朗普总统表示，如果胡塞武装再次袭击船只，美国将惩罚伊朗。此前，胡塞武装在红海袭击了两艘沙特阿拉伯船只，将中东冲突蔓延至第二个重要的航运咽喉要道。 “如果他们再次这样做，美国将追究伊朗的责任，因为胡塞武装是伊朗的代理人，伊朗以及胡塞武装本身都将受到严厉的军事惩罚。”特朗普在Truth Social社交媒体平台上发帖称。 美国总统发表此番言论之前，胡塞武装袭击了红海的两艘沙特阿拉伯油轮“恩塞利亚”号和“莱拉”号。袭击导致“恩塞利亚”号起火，另有几艘油轮改变航向或暂停通过至关重要的曼德海峡。 美国中央司令部周三完成了对伊朗目标的连续第12个夜晚的袭击。就在几个小时前，特朗普曾表示，如果伊朗每次袭击霍尔木兹海峡的船只，美国都将摧毁一座伊朗桥梁或发电厂。 中央司令部在其X网站上发布消息称，美军袭击了伊朗的军事目标，包括海上作战能力、导弹和无人机储存设施、海岸监视站点以及防空资产。该司令部还补充说，超过5万名美军士兵正在中东地区执行任务。 作为回应，伊朗称其袭击了位于约旦的美国导弹系统、武器和燃料储存设施，以及位于科威特的美国军事哨所。 与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队表示，一艘油轮在霍尔木兹海峡南部靠近阿曼海岸的布雷航线上行驶时发生爆炸起火，另有两艘油轮被迫返航。 Kpler策略师表示，随着两条主要出口通道的压力不断增加，市场关注的焦点正从供应过剩转向原油现货供应日益紧张的风险。 盛宝银行策略师表示，美伊冲突进一步升级，美国中央司令部周三晚间对伊朗军事目标发动了新一轮空袭，双方均淡化了近期举行会谈的可能性。
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麦格理表示，受海湾地区供应中断和燃料市场供应紧张的影响，布伦特原油价格获得支撑。
麦格理全球能源策略师维卡斯·德维维迪表示，布伦特原油价格近期从7月初的低点反弹约20美元/桶，随着海湾地区供应减少，未来几周原油价格应将继续受到支撑。 德维维迪指出，尽管此前在临时谅解备忘录期间的供应激增已基本满足了近期需求，但油价仍出现上涨。 这位分析师表示，地缘政治风险溢价的回升和空头挤压是近期油价上涨的主要驱动因素。 德维维迪认为，局势小幅升级的可能性中等，但除非“任何一方出现严重误判”，否则发生更大规模冲突的风险较低。 他预计，由于加工能力有限，燃料市场供应紧张，炼油利润率将保持在高位。 这位分析师将供应紧张归因于四个潜在因素。 由于乌克兰的袭击，俄罗斯炼油厂的开工率已降至每日350万桶，为20年来的最低水平。 导致供应紧张的其他因素包括美国墨西哥湾沿岸飓风季带来的停产风险、异常高温影响欧洲炼油厂停产以及印度柴油出口下降。 分析师表示：“由于全球大部分闲置产能位于亚洲，尤其是中国，因此补充全球成品油市场的能力可能有限。” 然而，麦格理预计，出口配额的降低可能会限制中国燃料的额外出口，从而在短期内维持成品油市场的供应紧张。 该公司表示，成品油市场供应明显紧张，其中柴油和瓦斯油市场的紧张程度最为显著。 该公司补充说，全球约20%的海运柴油供应受到霍尔木兹海峡中断和俄罗斯出口禁令的限制。非洲、欧洲和南美洲的买家现在正更加激烈地争夺美国出口产品。 该公司表示，霍尔木兹海峡的石油流量已下滑至接近 4 月份的水平，原油、凝析油和清洁产品的七天平均流量约为 300 万桶/日，相当于 1 月至 2 月冲突前平均流量的 16%，约为谅解备忘录时期流量的三分之一。
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霍尔木兹海峡船舶过境量增加，但原油油轮运输量仍远低于危机前水平
尽管美国对伊朗目标的军事打击以及红海航运袭击事件的再次发生加剧了安全风险，但周三霍尔木兹海峡的商业交通量略有上升。 根据MarineTraffic的数据，周三霍尔木兹海峡的船舶通行量增至15艘，较前一日的9艘增长了66.7%。 MarineTraffic的数据显示，船舶航线仍然集中在伊朗单方面方案附近，在总共15艘通行船舶中，有8艘选择了该方案。国际海事组织的霍尔木兹海峡交通分离方案占4艘，另有3艘的航线“未确定”。 尽管海湾地区的生产商仍在继续装载出口货物，但Kpler表示，经霍尔木兹海峡确认的原油油轮通行量已比危机前水平下降了约75%。 由于船东推迟航行、重新评估安全风险或等待海军保护，原油产量急剧下降，导致越来越多的原油积压在波斯湾。 这种混乱局面正从曼德海峡蔓延至红海，引发人们担忧，全球两条重要的石油运输通道正同时面临压力。 据MarineTraffic的数据显示，曼德海峡的船舶通行量也有所上升，周三确认的通行量为43艘，较前一日的35艘增加了22.9%。MarineTraffic报告称：“船舶进出红海的流量保持平衡，21艘船进入红海，22艘船离开。” 然而，MarineTraffic的分析师警告称，鉴于胡塞武装对沙特阿拉伯航运发出的警告，曼德海峡的船舶行为仍然“十分敏感”。 共有五艘西行船舶在亚丁湾附近掉头，另有六艘船舶在红海内掉头。 MarineTraffic数据显示，两艘与中国有关联的超大型原油运输船（VLCC）于周四成功通过曼德海峡，共载有400万桶沙特原油。 其中一艘悬挂新加坡国旗的船舶短暂掉头，在红海中部停留片刻后继续南行，随后另一艘悬挂香港国旗的船舶也进行了同样的操作。 Kpler表示，近海船对船原油转运仍在进行，但转运量低于冲突升级前，限制了该行业缓解瓶颈的能力。 此次冲突升级发生在美国持续对伊朗采取军事行动之后。 美国中央司令部周三表示，其部队连续第12晚对伊朗海上设施、导弹和无人机储存设施、海岸监视系统以及防空资产发动空袭。 中央司令部在一份声明中称：“自九天前恢复对伊朗的海上封锁以来，中央司令部已调转12艘商船航线，并使其失去动力1艘，以阻止船只进出伊朗港口或沿海地区。” 据英国海事贸易行动处（UK MTO）称，周三霍尔木兹海峡的商业交通依然低迷，船只继续使用南部的阿曼走廊和北部的伊朗控制航线。 此前的袭击事件发生后，运营商仍保持谨慎，一些公司推迟或重新安排了航程。 UK MTO表示，伊朗伊斯兰革命卫队通过无线电呼叫、无人机飞行和监视商船等方式，在霍尔木兹海峡附近保持着活跃态势。该咨询报告还警告称，在既定航道附近，漂流水雷或未知水雷带来的风险仍然很高。 海事机构报告称，一艘船只遭到不明弹丸袭击，引发火灾，船员正在试图灭火。 此前，胡塞武装在红海南部袭击了沙特油轮，这加剧了人们的担忧，即这个受伊朗支持的组织已从威慑转向主动攻击商船。 事态发展加剧了人们的担忧，即霍尔木兹海峡和曼德海峡这两个海上咽喉要道（全球原油和成品油通常都要经过这里）的航行中断可能会同时加剧。 国际海事组织（IMO）每日发布的霍尔木兹海峡事件追踪数据显示，本周迄今已确认发生一起袭击事件。截至周四，该地区已确认的海上安全事件总数已达61起。 国际海事组织追踪器提供自冲突开始以来，试图通过霍尔木兹海峡的船舶遭受核实袭击的每日记录，最早的事件记录于 3 月 1 日。