Vortexa表示，原油推动的霍尔木兹海峡航运复苏恢复了墨西哥湾的航运，但风险依然存在。

Vortexa周四在一份报告中指出，自6月17日签署谅解备忘录以来，霍尔木兹海峡的油轮运输量已有所恢复，原油运输量是主要推动力，但贸易路线和买家基本保持不变。 该协议标志着自2月底中断以来最明显的改善，它不仅在外交上取得了突破，更缓解了途经海湾的船舶的运营障碍。 该备忘录减轻了伊朗港口停靠的压力，同时制裁豁免也暂时放宽了对伊朗原油、石油产品和石化产品的限制。有报道称，伊朗在最初的60天内不会收取过境费，这也降低了运营成本。 协议签署后，航运活动迅速恢复，但Vortexa的策略师表示，此次反弹主要恢复了海湾地区现有的贸易，而非开辟新的出口路线或吸引新的买家。 在协议签署前，霍尔木兹海峡的日均货物吞吐量通常在200万桶至600万桶之间，偶尔会出现接近1000万桶的峰值。 6月17日之后，海上运输量急剧攀升，最繁忙的一天接近2000万桶/日。 原油运输量的增长占据了绝大部分，表明经过数周的中断后，更多海湾原油正涌入亚洲市场，使得此次复苏远比成品油运输量的增长更为显著。 Vortexa表示，复苏主要集中在超大型原油运输船和苏伊士型油轮上，这表明中东海湾原油出口的恢复正在增加对长途原油运输的需求。 分析师指出，重新开放并未使运营完全恢复正常，因为大部分航次仍为非官方航次，替代航线仍在运营，且受制裁船舶的增长速度超过了油轮运输总量的增长速度，从而加剧了运营和合规风险。 随着船舶返回重新装载货物，大量空载原油油轮也返回了海湾地区。该公司表示，非官方船队的超大型原油运输船也恢复了前往伊朗的航次，以装载更多货物。 尽管霍尔木兹海峡已重新开放，但正常的贸易状况尚未恢复。在谅解备忘录签署后，暗船通关仍占总通关量的62%，而受制裁船舶的通关量则从协议签署前的约两天一班增加到6月17日后的每天两班以上。 清洁石油产品和液化天然气的运输量在协议签署后也有所恢复，其中液化天然气的增幅最为显著，这主要得益于卡塔尔出口的恢复。液化石油气仍然是表现最差的品类。 海湾地区的常规石油生产商贡献了大部分的复苏，其中阿联酋位居榜首，其次是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔和科威特。伊朗的出口量从5月份的低点反弹，但仍主要集中在现有的受制裁贸易渠道。 数据显示，非伊朗原油出口在6月下半月加速增长，主要得益于阿联酋穆尔班和达斯原油、伊拉克巴士拉原油、卡塔尔沙欣原油以及运往亚洲买家的沙特阿拉伯原油。 印度和中国仍然是最大的买家，而日本、韩国、新加坡和台湾的采购量也有所增加，这表明亚洲整体需求旺盛，而非仅限于受制裁贸易的复苏。 Vortexa表示，海湾原油出口的恢复以及对超大型油轮（VLCC）和苏伊士型油轮需求的支撑，缓解了供应方面的担忧，但合规、保险和租船风险仍然居高不下，对市场构成压力。 Vortexa表示，如果谅解备忘录在其最初期限内有效，复苏势头应该能够持续；而一旦备忘录失效，则可能导致海湾原油出口延迟、油轮返航速度减慢、战争风险溢价上升，并重新引发区域原油供应的不确定性。 该公司表示，空油轮的持续返航、伊朗海上浮式储油量的下降以及离开马来西亚集散区的货物，都表明买家正在吸收更多原油，而不是清理现有的积压订单。 Vortexa表示，新买家的出现以及对超大型油轮（VLCC）和苏伊士型油轮的持续需求，将预示着市场复苏的持久性，而现有的贸易路线和交易对手方仍将主导市场活动。