Vortexa表示，冲突冲击后油轮运价出现分化，清洁能源市场保持坚挺。

-- Vortexa策略师周日在一份报告中指出，中东冲突爆发后，油轮运费飙升，但随着霍尔木兹海峡的通行风险重塑定价格局，原油和成品油市场目前正朝着不同的方向发展。 Vortexa货运分析师张婉莹表示，由于中东海湾地区的动荡风险迫使船东和租船人重新评估通过该咽喉要道的运输风险，各船型的运费市场最初出现上涨。 然而，尽管原油油轮运费开始失去上涨动力，但成品油轮市场依然保持强劲支撑。原油油轮的反应最为迅速，其中以超大型原油运输船（VLCC）最为突出，这类船舶主导着中东海湾地区的原油出口。 运营商迅速将地缘政治风险溢价计入价格，而租船人则争相锁定货源，推动了阿拉伯湾航线收益的大幅增长。 Vortexa表示，这波涨势曾短暂蔓延至较小的原油运输板块，苏伊士型和阿芙拉型油轮受益于市场转向大西洋盆地原油以及超大型原油运输船（VLCC）运力有限导致的货物拆分。 “原油油轮市场顶端的动荡波及整个船队，导致运力收紧，并推高了各船型的脏油运费，”张先生表示。 然而，小型原油油轮的涨势此后逐渐消退。随着最初的紧迫性消退和船舶运力改善，苏伊士型和阿芙拉型油轮的运价已回落至冲突前的水平，尤其是在大西洋盆地，大量压载船的涌入缓解了运力紧张的局面。 此外，LR2型油轮转向脏油运输也进一步打压了运价。 相比之下，与中东、海湾和太平洋航线相关的VLCC收益仍然反映出与霍尔木兹海峡不确定性相关的较高风险溢价，包括潜在的延误和更紧张的远期运力。 由于压载吨位的增加，大西洋原油航线的涨幅较为温和，船东的定价能力受到限制。 清洁油轮市场的运价也有所上涨，但回调幅度远小于前者。张先生认为，这种韧性并非仅仅源于市场中断风险，而是结构性因素收紧了有效船舶供应。 Vortexa公司表示，关键驱动因素是中远程成品油轮从太平洋大规模调往大西洋，因为亚洲炼油需求疲软，而美国墨西哥湾和欧洲的出口流量却在增长。 长途航线提高了船舶利用率，导致船舶长期闲置。“MR、LR1和LR2型油轮从太平洋到大西洋的压载吨位调往大西洋的创纪录规模，反映了就业岗位的明显重新配置，”张先生说道。 与此同时，由于LR2型油轮暂时转为原油运输，导致可用于运输成品油的涂层油轮数量减少，进一步限制了供应。尽管更高的清洁能源收益目前抑制了进一步的转运，但此前的转运已经导致市场趋紧。 Vortexa表示，大西洋盆地最初表现优异，这得益于中东海湾以外地区对替代燃料货物的需求，但随着更多运力进入市场以及询价放缓，溢价近期有所收窄。与此同时，太平洋盆地运价仍受到霍尔木兹海峡相关风险的支撑。 展望未来，该咨询公司表示，霍尔木兹海峡的重新开放可能会缓解部分地缘政治溢价，但不太可能引发货运市场的全面重置。