Vortexa表示，中东原油流量仍比冲突前水平低450万桶/日。

据Vortexa高级石油市场分析师罗希特·拉索德(Rohit Rathod)称，尽管通过其他途径的出口有所恢复，但中东原油流量仍比冲突前水平低约450万桶/日。 拉索德在接受采访时表示，过去六个月，中东的水路原油出口有所恢复，但并未完全恢复经由霍尔木兹海峡的运输。部分阿联酋原油已改道经由富查伊拉港运输，而沙特阿拉伯则通过东西向管道经由延布港输送阿拉伯轻质原油。 “出口确实有所恢复，但与冲突爆发前的1月至2月水平相比，我们仍然大约缺口450万桶/日，”拉索德说道。 此前，美国能源部长克里斯·赖特8月11日在X电台表示，过去七天平均从霍尔木兹海峡流出的石油量“高达近900万桶/日”，包括新升级的管道和出口设施在内，总流量平均约为1500万桶/日，仅8月11日一天就有超过2000万桶石油从阿拉伯湾地区流出。 针对赖特提到的流量规模，拉索德表示，这两个估算值可能不具有直接可比性，因为它们似乎涵盖了不同的流量类别。 “我不知道他是从哪里得到这个数字的，但我认为它没有那么高，”拉索德说。 据拉索德称，Vortexa的原油、凝析油和清洁产品（不包括液化石油气和液化天然气）周平均流量约为420万桶/日。 他表示，赖特可能将途经霍尔木兹海峡的船舶运输量与从延布和其他出口设施装载的货物量混为一谈。 “他的意思是，1400万可能是船舶途经霍尔木兹海峡的运输量，”拉索德说道，并补充说，赖特可能也把从延布和其他设施装载的货物量算在内了。 赖特于8月12日在X论坛上发帖称，能源部与美国军方合作，掌握着阿拉伯湾石油出口的“最佳可用数据”，并辩称私人追踪机构低估了途经霍尔木兹海峡的船舶交通量，因为一些船舶会秘密通过该水道。 拉索德承认，目前相当一部分途经霍尔木兹海峡和曼德海峡的船舶运输都是秘密进行的，船舶会关闭自动识别系统以避免成为目标。 尽管中东地区的石油运输量有所回升，但替代出口路线正日益受到安全风险和运力限制的考验。 拉索德表示，冲突爆发前，延布原油装船量约为140万至150万桶/日。沙特阿拉伯开始将原油运输路线从霍尔木兹海峡转移后，装船量一度超过400万桶/日，甚至数次接近500万桶/日。 然而，由于胡塞武装在曼德海峡附近（红海航线的主要替代路线，也是霍尔木兹海峡直航的主要替代路线）的威胁日益加剧，装船量已降至约300万桶/日，最近一周约为250万桶/日。“胡塞武装的威胁也使这些替代路线面临压力，”拉索德说道。 据拉索德称，沙特阿拉伯的应对措施是增加经由埃及的原油运输量，位于苏伊士-麦德管道地中海一侧的西迪凯里尔装船量已超过200万桶/日。 “就连苏美尔-梅德输油管道现在也满负荷运转了，”他说。 中东原油改道也导致全球油轮运力紧张，因为船舶作业时间延长，减少了它们返回其他装货区域的能力。 拉索德表示，以前从延布到韩国大约需要22到25天的航程，现在如果船舶避开曼德海峡，绕道好望角，则可能需要额外近一个月的时间。 “这导致船舶作业时间延长，从而减少了其他地方的原油供应，”他说。 拉索德表示，更长的航程也增加了船舶吨海里和燃油需求，同时通过延长船舶作业时间使船东和运营商受益。 拉索德说，尽管存在安全风险，但霍尔木兹海峡的原油流量尚未恢复到5月底6月初的“涓涓细流”水平。 “我们一直有稳定的原油流出，只是这些流出方式比较隐蔽，”他说道，并补充说，即使是运载非伊朗和非制裁货物的船只，在航行期间也会关闭自动识别系统，以降低被盯上的风险。 拉索德表示，与此同时，大西洋盆地也为全球市场提供了边际原油供应，4月至6月期间，美国墨西哥湾沿岸、巴西、委内瑞拉、阿根廷、圭亚那和西非的原油出口量均有所增加。 “所有这些因素加在一起，使得全球市场得以维持一定的边际原油供应，”他说道。 美国已成为重要的额外供应来源，但强劲的炼油利润率正促使国内炼油商与出口商展开原油竞争。 4月至6月期间，美国原油出口量创历史新高，战略石油储备的释放也有助于保障国内炼油商的供应。拉索德表示，SPR原油本身并非出口的主要驱动力，4月和5月的部分时期，SPR原油的出口量最高仅为每日40万至45万桶左右。 相反，SPR原油的释放保障了国内炼油厂的供应，并释放了其他美国原油的供应。这其中包括中硫北美原油，例如Mars和Poseidon，这些原油的价差因SPR原油的释放而承压，促使其流入出口市场，特别是东北亚买家，例如韩国和日本。 此后，由于炼油厂的开工率较高，美国原油出口有所放缓，但拉索德预计，出口将在8月下半月至9月开始复苏。 他表示，压载油船正驶向美国墨西哥湾沿岸，预计将于8月下旬至9月初抵达，而对欧洲的套利机会依然存在。 “我们可能会看到出口回升，但目前还不得而知。这并非新增供应。他们将不得不与美国炼油商展开竞争，”拉索德表示。他指出，美国原油出口量9月份仍有可能回升至400万桶/日以上。 如果亚洲原油需求走强，大西洋盆地产油国和中东替代路线维持市场平衡的能力将变得更加重要。 拉索德表示，中国自5月份以来一直在减少石油库存，如果这一趋势持续下去，库存水平可能在10月或11月左右达到五年平均水平。 这将使中国需要重返国际市场补充原油，并可能与韩国、日本和印度的炼油商展开竞争。 拉索德表示，如果中国还有Vortexa数据未涵盖的地下库存，那么这一时间可能会延长至2027年初。 “所以，给他们一些回旋余地，或许他们还有更多地下库存，可以再消耗几个月，但这几个月的时间可能到2027年第一季度就结束了，届时甚至连中国也会开始囤积原油，”他说道。 拉索德表示，亚洲买家已经开始参与阿曼和富查伊拉近海的暗船对船转运，其中包括中国、韩国和日本等买家。 如果中东地区的动荡持续下去，亚洲炼油商也开始同时重建库存，那么目前市场通过替代渠道平衡原油供应的能力可能会面临更大的压力。 “所以到那时，我认为套利机制基本上就不重要了，市场将陷入原油争夺战，”拉索德说道。 关于原油价格，拉索德表示，价格可能仍将保持上涨趋势。不过，他指出，值得将当前形势与类似事件——俄乌冲突——进行比较。 拉索德称，中东局势动荡“对全球供应造成了更大的冲击”，但这位分析师表示，油价并未出现剧烈波动。“没错，油价确实很高，但还没有超过每桶100美元，考虑到目前的形势，这令人惊讶。”他说道。 他还补充说，目前市场处于严重的现货溢价状态，即即期供应紧张，市场情绪很大程度上取决于能否达成和平协议。