-- 在甲醇生产商Methanex（MX.TO，MEOH）公布第一季度业绩后，Tudor, Pickering, Holt周五维持对该公司股票的“买入”评级，目标价为72.00美元。 “由于甲醇出口公司 (MEOH) 第一季度业绩超出预期，达到 2.2 亿美元，并给出 4 月至 5 月实际利润率 500-525 美元/吨的指引，较第一季度的 351 美元/吨大幅提升，因此我们将 2026 年第二季度 EBITDA 预期从 4 亿美元上调至 5.62 亿美元（高于市场普遍预期的 4.71 亿美元）。MEOH 的指引中值显示，实际利润率环比增长 162 美元/吨，低于全球现货甲醇价格环比增长 206 美元/吨。通常情况下，MEOH 的实际利润率高于现货价格的 100%。然而，管理层指出，由于现货价格和合同价格之间通常存在滞后，当现货价格飙升时，实际利润率将会下降。我们在历史数据中也观察到了这种趋势，并预计当甲醇价格最终回落时，MEOH 的利润率将会回升。第二季度其他影响因素包括小型氨业务贡献的增加，其价格为 775 美元/吨，高于第一季度的 450 美元/吨。”此外，美国原料成本降低，天然气环比下降。即使海峡明天重新开放，我们认为全球甲醇产量和库存也需要几个季度才能恢复正常。分析师马修·布莱尔写道：“我们还纳入了对下半年业绩的积极修正，目前甲醇总产量自由现金流收益率为27%（自由现金流与企业价值之比为15%）。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）
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