TPH Energy的策略师周三在一份报告中指出，由于政府更严格的掺混规定、柴油价格上涨以及加州碳市场收紧，预计可再生燃料生产商第二季度盈利将大幅改善，整个行业的利润率也将因此提升。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，预计可再生燃料公司第二季度的EBITDA平均将达到6亿美元，高于市场普遍预期的5.64亿美元，也高于第一季度的4.1亿美元。 Blair表示，这一增长将标志着许多公司至少四年来最强劲的季度业绩。TPH指出，该行业受益于三大利好因素。 美国环境保护署（EPA）的2026年可再生能源配额义务（RVO）引入了更为激进的掺混目标，要求比上一年高出约20%。 然而，尽管近期可再生柴油的利用率有所提高，但除非进口量大幅增长，否则市场预计仍将无法达到规定的掺混量。 可再生识别码（RIN）是炼油商和燃料调配商用于遵守联邦生物燃料义务的依据，其价格在本季度有所上涨。 第二季度，D4可再生柴油的平均价格为每加仑2.11美元，高于上一季度的1.39美元，近期价格已接近每加仑2.50美元。 布莱尔表示，即使近期可再生柴油（RD）的利用率有所上升，但除非可再生柴油进口量大幅增加，否则该行业仍可能远未达到2026年可再生燃料目标（RVO）。 美伊冲突导致全球能源市场动荡，供应趋紧，传统燃料价格上涨，这也使可再生燃料行业受益。 尽管在此期间的大部分时间里，人们都预期外交努力可能促成停火，但柴油价格仍从上一季度的每加仑2.78美元攀升至第二季度的每加仑3.78美元。 加州低碳燃料标准（LCFS）市场再次提振市场，四年来首次出现供应短缺，原因是更严格的碳排放强度要求减少了碳信用额度的可获得性。 本季度LCFS碳信用额度平均价格为每吨68美元，高于上一季度的每吨65美元，此后价格已攀升至接近每吨75美元。 TPH预计多家公司业绩将超出华尔街预期，其中Green Plains (GPRE)、Archer-Daniels-Midland (ADM)和Neste的业绩增长潜力最大。 Green Plains的EBITDA预计将超出市场普遍预期约15%，这主要得益于副产品贡献的增强。 Archer-Daniels的业绩预计将超出预期约10%，这主要得益于大豆压榨利润率的提高和乙醇市场趋势的改善；而Neste的业绩预计将超出市场普遍预期约7%，这主要得益于炼油条件的改善。 展望第三季度，在D3 RIN和LCFS信用价格走强的支撑下，可再生天然气市场将进一步改善。 其他领域，包括可再生柴油、乙醇和大豆压榨，虽然较第二季度略有回落，但仍高于去年同期水平和五年平均水平。
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