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14 条提及 ADM 的新闻8天前更新

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TPH表示，受RINs和柴油价格上涨提振，可再生燃料生产商第二季度业绩有望强劲增长。

TPH Energy的策略师周三在一份报告中指出，由于政府更严格的掺混规定、柴油价格上涨以及加州碳市场收紧，预计可再生燃料生产商第二季度盈利将大幅改善，整个行业的利润率也将因此提升。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，预计可再生燃料公司第二季度的EBITDA平均将达到6亿美元，高于市场普遍预期的5.64亿美元，也高于第一季度的4.1亿美元。 Blair表示，这一增长将标志着许多公司至少四年来最强劲的季度业绩。TPH指出，该行业受益于三大利好因素。美国环境保护署（EPA）的2026年可再生能源配额义务（RVO）引入了更为激进的掺混目标，要求比上一年高出约20%。然而，尽管近期可再生柴油的利用率有所提高，但除非进口量大幅增长，否则市场预计仍将无法达到规定的掺混量。可再生识别码（RIN）是炼油商和燃料调配商用于遵守联邦生物燃料义务的依据，其价格在本季度有所上涨。第二季度，D4可再生柴油的平均价格为每加仑2.11美元，高于上一季度的1.39美元，近期价格已接近每加仑2.50美元。布莱尔表示，即使近期可再生柴油（RD）的利用率有所上升，但除非可再生柴油进口量大幅增加，否则该行业仍可能远未达到2026年可再生燃料目标（RVO）。美伊冲突导致全球能源市场动荡，供应趋紧，传统燃料价格上涨，这也使可再生燃料行业受益。尽管在此期间的大部分时间里，人们都预期外交努力可能促成停火，但柴油价格仍从上一季度的每加仑2.78美元攀升至第二季度的每加仑3.78美元。加州低碳燃料标准（LCFS）市场再次提振市场，四年来首次出现供应短缺，原因是更严格的碳排放强度要求减少了碳信用额度的可获得性。本季度LCFS碳信用额度平均价格为每吨68美元，高于上一季度的每吨65美元，此后价格已攀升至接近每吨75美元。 TPH预计多家公司业绩将超出华尔街预期，其中Green Plains (GPRE)、Archer-Daniels-Midland (ADM)和Neste的业绩增长潜力最大。 Green Plains的EBITDA预计将超出市场普遍预期约15%，这主要得益于副产品贡献的增强。 Archer-Daniels的业绩预计将超出预期约10%，这主要得益于大豆压榨利润率的提高和乙醇市场趋势的改善；而Neste的业绩预计将超出市场普遍预期约7%，这主要得益于炼油条件的改善。展望第三季度，在D3 RIN和LCFS信用价格走强的支撑下，可再生天然气市场将进一步改善。其他领域，包括可再生柴油、乙醇和大豆压榨，虽然较第二季度略有回落，但仍高于去年同期水平和五年平均水平。Price: $17.65, Change: $-0.02, Percent Change: -0.11%

$ADM$GPRE

Wire10天前

摩根士丹利表示，ADM公司受益于压榨利润率的提高，但邦吉公司更有上涨空间。

摩根士丹利周一在一份报告中指出，尽管ADM（Archer-Daniels-Midland）压榨利润率的提升提高了盈利预期，但邦吉全球（Bunge Global，BG）凭借其与Viterra的协同效应以及更强的上涨潜力，仍然是更理想的长期投资标的。 ADM将于8月4日发布第二季度业绩，邦吉全球将于7月29日发布业绩。摩根士丹利表示，预计ADM第二季度每股收益将比市场普遍预期高出约3%，主要得益于压榨利润率的提升，但第一季度巨额按市值计价损失的回升幅度较小，部分抵消了这一利好。对于邦吉全球，摩根士丹利预计其第二季度每股收益将比市场普遍预期高出约3%，并将其2026年每股收益预期上调至比市场普遍预期高出4%，高于该公司此前给出的预期上限。该机构还认为，2027年邦吉的股价上涨空间更大，其预测值比市场普遍预期高出9%。该机构表示：“我们仍然更看好邦吉的独特发展机遇，而非可能限制ADM盈利增长的公司特有风险。”该机构还补充道，预计邦吉的长期投资前景并不会一帆风顺，并将短期市场波动视为买入良机。摩根士丹利将ADM的目标股价从58美元上调至60美元。Price: $85.25, Change: $-0.65, Percent Change: -0.76%

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Commodities14天前

TPH称，尽管第三季度有所回落，但美国大豆压榨利润率仍保持在近5年高位附近。

TPH Energy周四表示，预计2026年第三季度美国大豆压榨利润率将从第二季度的每吨139美元降至每吨117美元，但仍创下五年来的新高。 TPH Energy指出，豆油价格走弱是导致第三季度利润率下降的主要原因，原油和柴油价格下跌挤压了可再生柴油和生物柴油的利润，使该指标下调了12美元/吨。报告称，尽管豆油产量仅占总产量的18%，但却贡献了约50%的压榨利润。美国约54%的豆油用于生物燃料市场，因此其价格对燃料经济性高度敏感。大豆原料成本上涨导致该指标较第二季度再下调6美元/吨。TPH援引了最新的《世界农业供需预测报告》，该报告预测大豆出口年增长率为9%，国内产量年增长率为5%。报告显示，豆粕价格下跌1%，导致压榨利润率下降4美元/吨，原因是整体蛋白质市场疲软。干酒糟和菜籽粕价格也出现下滑。 TPH表示，尽管季度环比有所下降，但该指标仍比五年平均水平高出约40美元/吨，反映出利润率持续高于周期中期水平。 TPH预计，监管机构今年将总掺混要求提高了约20%，并计划明年进一步提高，强劲的可再生能源配额将支撑豆油需求。该公司表示，这些市场趋势对Archer-Daniels-Midland (ADM) 和 Bunge Global (BG) 的可再生燃料业务影响最大，这两家公司将继续受益于长期生物燃料需求的支撑。Price: $83.13, Change: $+0.83, Percent Change: +1.00%

$ADM$BG

Commodities15天前

TPH表示，第三季度乙醇利润率坚挺，抵消了副产品价格走弱的影响。

TPH Energy Research周三发布的一份报告显示，截至目前，第三季度乙醇平均利润率为每加仑1.05美元，尽管较上一季度有所放缓，但仍超出此前预期。该公司表示，其中西部乙醇利润率指标较第二季度的每加仑1.15美元有所下降，但仍高于去年同期的每加仑1.03美元，反映出行业盈利能力持续强劲。本季度，副产品价格走低对利润率造成了压力。受豆粕价格走弱的影响，干酒糟价格下跌，导致利润率指标在本季度下降了每加仑6美分；玉米油价格走软又使利润率下降了2美分。由于玉米价格下跌在很大程度上抵消了乙醇价格略微走弱的影响，乙醇与玉米的价差较上一季度仅收窄了每加仑2美分。 TPH Energy表示，尽管上周发布的《世界农业供需预测报告》利好玉米市场，并因出口走强而下调了年底玉米库存预期，但玉米价格仍出现下跌。该公司表示，乙醇出口持续支撑着整个行业，并预计2026年美国乙醇出货量将达到22亿加仑，高于2025年的20亿加仑。乙醇利润率高于预期，促使TPH Energy将Green Plains (GPRE)第三季度EBITDA预期从市场普遍预期的6900万美元上调至8200万美元。 TPH Energy还预计，在乙醇利润率保持稳定和出口趋势向好的情况下，Green Plains在2026年将实现19%的自由现金流收益率。该券商表示，乙醇市场的改善也将惠及Archer-Daniels-Midland (ADM)、Aemetis (AMTX)和Valero Energy (VLO)。Price: $16.65, Change: $-0.47, Percent Change: -2.75%

$ADM$AMTX$GPRE$VLO

Commodities20天前

TPH表示，由于美国生物燃料强制令收紧，可再生燃料投资者对前景持乐观态度。

TPH能源研究分析师马修·布莱尔（Matthew Blair）周五在一份报告中指出，美国环境保护署（EPA）提出的2026年生物燃料掺混要求收紧了可再生燃料信用额度市场，这令专注于可再生燃料的投资者对该行业前景更加乐观。市场情绪的改善主要得益于可再生识别码（RIN）价格的上涨，RIN是用于遵守联邦可再生燃料标准（RFS）的可交易信用额度。布莱尔表示，信用额度供应趋紧提高了可再生柴油生产商、大豆加工商和乙醇生产商的利润率。他还补充说，D4 RIN信用额度的价格可能需要进一步上涨，才能鼓励更多可再生燃料进口到美国。D4 RIN主要用于生物质柴油。投资者也在质疑特朗普政府是否会批准豁免，以减少或暂停RFS的要求，但布莱尔表示，这种可能性不大。布莱尔表示，在上市公司中，投资者对达令原料公司 (DAR)、邦吉全球公司 (BG)、阿彻丹尼尔斯米德兰公司 (ADM) 以及乙醇生产商绿平原公司 (GPRE) 表现出最大的兴趣。Price: $60.41, Change: $+0.22, Percent Change: +0.37%

$ADM$BG$DAR$GPRE

Commodities35天前

特朗普力推将E15汽油全年销售永久化，TPH称

TPH Energy的策略师在周四的一份报告中指出，特朗普政府正寻求永久授权全年销售E15汽油，此举有望小幅提振美国乙醇需求，并为生物燃料生产商提供支持。 TPH Energy分析师马修·布莱尔表示，白宫管理和预算办公室已要求立法允许全年销售这种高乙醇含量的混合燃料，作为补充预算提案的一部分。此前，众议院已于5月通过了一项类似法案，但该法案在参议院的前景仍不明朗。 TPH分析师表示，E15是一种含有15%乙醇的混合汽油，目前由于担心其较高的挥发性可能导致高温天气下雾霾的形成，美国大部分地区在夏季都限制销售。联邦监管机构通常会发布临时豁免，允许夏季销售E15汽油，但最新的提案将使这些许可永久化。此举标志着美国政府为支持美国生物燃料产业而采取的最新举措，该产业是中西部各农业州的重要支柱产业。尽管需求增长潜力可能在初期有限，但分析师表示，即使乙醇掺混比例的逐步提高也能使包括Green Plains (GPRE)、Archer-Daniels-Midland (ADM) 和Valero Energy (VLO) 在内的主要生产商受益。布莱尔表示，全美E15加油站不足5000个，市场份额不到2%。他还补充说，即使E15获准全年销售，实际销量初期也可能仍然很小。然而，TPH表示，乙醇目前相对于汽油的价格优势可能会促进其更广泛的应用。中西部地区的乙醇交易价格约为每加仑1.85美元，而汽油交易价格约为每加仑2.92美元。去年美国乙醇消费量约为136亿加仑，与前一年基本持平，但低于疫情前水平。分析人士指出，TPH表示，永久性地全年销售E15乙醇汽油可能会逐步提升国内乙醇需求，而非立即出现激增。然而，在美国生物燃料消费停滞不前的情况下，即使是温和的增长也能提高乙醇生产商的利润率和产能利用率。该提案目前面临的更大挑战是获得参议院的批准。尽管农业州议员和乙醇行业都表示支持，但历史上两党对生物燃料立法的支持并不均衡。Price: $251.73, Change: $+9.29, Percent Change: +3.83%

$ADM$GPRE$VLO

Commodities41天前

瑞银称，强劲的炼油利润率和原油库存下降提振了能源前景。

瑞银周三发布的一份报告指出，美国原油库存下降820万桶，炼油厂开工率升至96.7%，加剧了市场对燃料供应趋紧的担忧。瑞银表示，美国能源部公布的原油库存下降了820万桶，超过了市场普遍预期的460万桶降幅，与美国石油协会（API）预测的833万桶降幅基本一致。瑞银指出，汽油库存下降了90万桶，低于此前预测的100万桶降幅。柴油库存增加了95万桶，高于此前预测的50万桶降幅。炼油厂开工率本周提高了1.4个百分点，达到96.7%。瑞银表示，炼油厂很少能长期维持如此高的开工率，但尽管开工率居高不下，燃料库存仍在持续收紧。美国燃油库存持续低于历史水平，其中柴油库存比五年平均水平低12.8%，比去年同期低5.8%。据瑞银集团（UBS）称，汽油库存也依然紧张，比五年平均水平低6.3%，比去年同期低6.9%。主要地区的库存短缺状况依然存在。PADD 1地区的柴油库存比五年平均水平低21.6%，而PADD 5地区的库存则比历史水平低16.7%。瑞银集团表示，汽油库存也低于五年平均水平，缺口从PADD 1地区的3.0%到PADD 3地区的10.3%不等。炼油利润率仍远高于周期中期水平，支撑了炼油厂的盈利能力。瑞银补充道，2026年第二季度，美国中西部原油裂解价差平均为每桶28.58美元，高于2026年第一季度的每桶13.40美元和上年同期的每桶14.63美元；西海岸原油裂解价差也从每桶24.65美元和上年同期的每桶25.28美元分别上涨至每桶41.80美元。其他地区也同样呈现强劲的利润空间。2026年第二季度，北大西洋原油裂解价差平均为每桶27.64美元，高于上一季度的每桶17.41美元和上年同期的每桶13.76美元；墨西哥湾沿岸原油裂解价差也从每桶18.36美元和上年同期的每桶12.76美元分别上涨至每桶30.64美元。受项目储备不断增长的推动，Plains All American Pipeline (PAA) 将其 2026 年的增长资本支出预期从之前的约 3.5 亿美元上调至 4 亿至 4.5 亿美元（净额计入合伙企业）。该公司仍预计维护支出将维持在 1.85 亿美元左右。瑞银表示，随着客户兴趣增强和石油市场基本面改善，Plains 已推进其二叠纪盆地长途运输、二叠纪盆地集输和加拿大集输系统中的多个高回报项目，从而支持了更多投资。在参观了 Archer-Daniels-Midland (ADM) 位于迪凯特的工厂后，瑞银强调了其强劲的农业服务业绩以及国内外市场对豆粕的持续需求。管理层还认为，目前有机增长比收购更具吸引力。瑞银表示，炼油、化工和可再生柴油业务利润率的提高，有望在2026年之前推动菲利普斯66公司（PSX）的盈利和现金流走强。随着盈利能力的提升，该公司还可能加快债务削减步伐。Price: $21.34, Change: $-0.24, Percent Change: -1.11%

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Wire45天前

瑞银将Archer-Daniels-Midland的目标股价从90美元上调至95美元，维持“买入”评级。

根据FactSet调查的分析师数据，Archer-Daniels-Midland (ADM) 的平均评级为“持有”，平均目标价为77.11美元。（报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）Price: $78.50, Change: $-1.72, Percent Change: -2.14%

$ADM

Commodities52天前

TPH称，由于可再生天然气疲软持续，可再生燃料股票下跌。

TPH能源研究公司周一发布的一份报告指出，由于可再生天然气公司股价疲软，掩盖了多个低碳燃料市场利润率改善的利好因素，可再生燃料类股上周下跌。 TPH能源分析师马修·布莱尔表示，可再生燃料板块本周下跌3%，略逊于标普500指数2.6%的跌幅，其中专注于可再生天然气的公司占据了该板块表现最差的四只股票。从事生物燃料原料业务的农业综合企业表现较好。TPH表示，大豆压榨商邦吉和ADM公司是表现最佳的公司之一，分别上涨2.6%和1.4%，原因是加工利润率持续改善。可再生柴油的利润率显著提高，低碳强度可再生柴油指标每加仑上涨0.27至0.29美元。超低硫柴油价格上涨和D4可再生能源识别码（RIN）积分额度走强推动了价格上涨，而原料成本基本保持不变。尽管行业股票疲软，但可再生天然气（RNG）的经济效益也有所改善。垃圾填埋气和乳制品基RNG的指标均上涨了约1美元/百万英热单位，这主要得益于D3 RIN值的走强。此外，由于玉米价格回落，中西部乙醇利润率每加仑上涨了0.3美元；而由于大豆成本下降，大豆压榨利润率每吨上涨了约10美元。 TPH表示，目前可再生燃料行业的预期企业价值/EBITDA倍数为8.9倍，与三年平均估值基本持平。与此同时，政策和监管动态仍然是投资者关注的焦点。可再生天然气行业团体对美国环境保护署 (EPA) 降低 2025 年纤维素生物燃料可再生能源配额 (RVO) 并将电动汽车充电积分排除在可再生燃料标准 (RFS) 计划之外的决定提起法律诉讼。与此同时，美国燃料和石化制造商协会 (AFPCM) 也提起诉讼，质疑 EPA 针对 2026/27 年生物燃料掺混规定的合法性。德国修订后的可再生燃料法规生效，对燃料供应商和可再生能源生产商提出了新的合规要求。在企业方面，可再生燃料生产商 Clean Energy Fuels 公司在其位于爱达荷州的 Millenkamp 乳品厂项目启动了可再生天然气 (RNG) 的商业化生产，进一步丰富了该公司为交通运输行业供应可再生天然气的资产组合。尽管利润率的提升支撑了基本面，但 TPH 分析师表示，由于美国可再生燃料强制性规定相关的政策不确定性和法律纠纷持续存在，投资者仍然保持谨慎。Price: $126.44, Change: $-0.02, Percent Change: -0.02%

$ADM$BG

Commodities69天前

TPH能源公司称，D4 RIN产量4月份有所增长，但仍未达到2026年的目标速度。

TPH Energy周五表示，4月份D4可再生燃料信用额度产量有所增长，但仍低于实现2026年可再生燃料目标所需的速度。 TPH Energy称，4月份D4 RIN（可再生燃料识别码）产量从3月份的3.99亿增至4.22亿，高于去年同期的3.63亿。同时，国内供应连续第二个月占比达到100%。 TPH Energy的数据显示，4月份可再生柴油占燃料结构的64%，低于3月份的65%。生物柴油占4月份燃料结构的31%，高于3月份的29%；可持续航空燃料占比为5%，低于上月的6%。 TPH Energy的数据显示，4月份可再生柴油的利用率从3月份的69%攀升至72%，生物柴油的利用率也从3月份的72%增至79%。 TPH Energy 预计，截至 2026 年，D4、D5 和 D6 可再生燃料识别码 (RIN) 的总产量将达到 216.3 亿升，远低于可再生能源产量义务 (RVO) 设定的 254.5 亿升的目标。 TPH Energy 表示，即使美国所有可再生柴油和生物柴油产能都在 2026 年剩余时间内满负荷运转，D4、D5 和 D6 的总产量也仅能达到 242 亿升，比目标低 5%。 TPH Energy 指出，总体而言，对于美国可再生柴油生产商（例如 Darling Ingredients (DAR)）以及原料供应商 Archer-Daniels-Midland (ADM) 和 Bunge Global (BG) 而言，发展趋势依然乐观。报告称，3 月份 D3 RIN 发电量从 2 月份的 1.09 亿增至 1.18 亿，而去年同期为 9900 万；今年迄今为止的增长率为 27%，预计到 2026 年发电量将达到 13.9 亿，而规定的目标为 13.6 亿。Price: $58.01, Change: $+0.15, Percent Change: +0.26%

$ADM$BG$DAR

Research86天前

研究快讯：CFRA维持对Archer-Daniels-Midland公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价从76美元上调至88美元，相当于2027年每股收益5.83美元（此前为4.91美元）的约15倍；2026年每股收益也从4.23美元上调至4.65美元。这一倍数略高于该公司14倍的长期平均水平。我们上调的预期和目标价反映了该公司2026年的强劲开局，预计未来几个季度盈利将持续增长，这主要得益于强劲的压榨利润率（近期生物燃料政策的明朗化）、更高的乙醇利润率以及稳健的出口需求，尤其是来自中国的需求。此外，在良好的畜牧业基本面和全球强劲的蛋白质需求的支撑下，豆粕业务也呈现强劲增长。由于香精（例如天然色素）销售强劲，以及迪凯特东部工厂投产后效率提升，ADM的营养品业务也呈现强劲复苏态势。ADM股票今年以来表现突出，我们预计其股价仍有上涨空间。

$ADM

Research86天前

研究快讯：Adm：第一季度业绩稳健；生物燃料政策明朗化，业绩指引如预期上调

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Archer-Daniels-Midland (ADM)公布了2026年第一季度稳健的业绩，调整后每股收益为0.71美元（同比增长1%），超出市场预期0.05美元。该公司将2026年全年业绩预期从3.60美元至4.25美元上调至4.15美元至4.70美元（市场预期为4.23美元），主要得益于2026年3月即将最终确定的可再生燃料标准，该标准提供了至关重要的政策指引。这种监管确定性有利于生物燃料行业的发展，并强化了ADM的投资逻辑。碳水化合物解决方案业务表现突出，营业利润飙升48%至3.56亿美元，这主要得益于乙醇业务受益于政策环境改善带来的利润率提升。尽管受市值调整的影响，AS&O业务面临不利因素，营业利润下降34%至2.73亿美元，但其基本运营业绩展现出韧性。营养品业务继续保持复苏势头，营业利润增长42%至1.35亿美元。我们相信，监管环境的明朗化和强劲的运营执行力将使ADM在2026年之前实现盈利增长。

$ADM

Research86天前

研究快讯：Adm：第一季度业绩稳健；生物燃料政策明朗化，业绩指引如预期上调

$ADM

速报99天前

摩根士丹利称，Archer-Daniels-Midland和Bunge Global第一季度业绩将“小幅”超出预期。

摩根士丹利分析师周三在一份致客户的报告中表示，ADM和邦吉全球（BG）的第一季度财务业绩预计都将“略微”超出分析师预期。 ADM计划于5月5日公布第一季度业绩，而邦吉全球则计划于4月29日公布。摩根士丹利表示，他们更看好邦吉全球而非ADM，并指出协同效应的优势使邦吉全球更有可能达到或超过投资者预期，而ADM的特殊风险可能会限制其上涨潜力。摩根士丹利分析师将ADM第一季度调整后每股收益预期从0.68美元上调至0.69美元。FactSet调查的分析师预期为0.65美元。摩根士丹利将邦吉全球第一季度调整后每股收益预期从0.85美元上调至0.92美元。FactSet调查的分析师预期为0.88美元。分析师对ADM公司维持“减持”评级，但将其目标价从50美元上调至54美元。对邦吉全球，分析师维持“增持”评级，目标价为140美元。Price: $69.69, Change: $-0.14, Percent Change: -0.20%

$ADM$BG

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