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TPH能源公司称，SM能源公司石油产量有望超出预期。

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TPH能源研究分析师Oliver Huang在周五的一份报告中指出，尽管SM Energy (SM)近期进行的资产交易使该公司近期财务业绩的比较变得复杂，但该公司今年剩余时间的石油产量仍可能超过此前预期。 Huang表示，这家美国独立油气生产商似乎已做好准备，在未来几个季度实现超出公司预期和华尔街预期的石油产量。 此前，SM Energy完成了一系列资产组合调整，包括今年早些时候对Civitas Resources的部分收购，以及在4月底出售了部分位于德克萨斯州南部、以天然气为主的资产。 尽管存在这些变动，TPH仍预计SM Energy第一季度的石油日产量约为23.85万桶，高于该公司此前给出的22.8万桶/日至23.5万桶/日的预期范围，也略高于分析师的普遍预期。 该公司预计，2026年下半年石油日均产量约为24万桶，略高于公司自身预期和市场普遍预期。 TPH还预计，随着SM Energy持续开展开发活动，其资本支出将接近年度预期范围的高端。 该研究公司表示，旨在降低债务的额外资产出售可能成为股价上涨的催化剂。由于SM Energy杠杆率相对较高且原油产量庞大，投资者认为该公司受油价波动影响较大，因此其股价对油价波动更为敏感。 受TPH所称的强劲第一季度业绩支撑，自地缘政治紧张局势和战争相关干扰导致油价走强以来，该公司股价表现优异。 TPH维持对该股的“持有”评级，目标价为38美元。

Price: $30.53, Change: $-0.63, Percent Change: -2.02%

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Commodities

TPH表示，APA在强劲的第一季度之后，预计产量将进一步增长。

TPH Energy在周五发布的一份报告中指出，APA（APA）年初表现强于预期，预计到2026年，其石油产量将继续超出市场普遍预期。 自2月底以来，APA股价已上涨约20%，超过了SPDR标普石油天然气勘探与生产ETF 7%的涨幅。过去三个月油价上涨提振了APA投资组合中的多个板块。 TPH Energy表示，尽管APA的估值基于2027年的指标高于部分同行，但鉴于其强劲的年初开局，该公司仍有空间超越市场近期预期。 在公布第一季度业绩并更新开发进度后，TPH Energy将第二季度美国石油日产量预期从市场预期的120,700桶/日和公司自身指引的121,000桶/日上调至124,200桶/日。 该公司预计第三季度产量将增至127,200桶/日，高于华尔街此前预测的121,800桶/日，主要得益于第二季度和第三季度更多大型油田投入运营。 TPH Energy预测2026年全年美国石油产量将达到124,400桶/日，高于市场普遍预期的122,400桶/日和公司自身预测的122,000桶/日。同时，该公司预计资本支出约为21.25亿美元，高于此前预测的21亿美元。 该公司表示，假设西德克萨斯中质原油价格约为每桶85美元，亨利枢纽天然气价格约为每百万立方英尺3.60美元，APA公司2026年的自由现金流与企业价值之比约为17%。 TPH Energy 假设 2027 年西德克萨斯中质原油价格约为每桶 75 美元，亨利枢纽天然气价格约为每百万立方英尺 3.40 美元，并据此预测 APA 的自由现金流占企业价值的比例约为 9.3%。 TPH Energy 将其 2026 年和 2027 年现金流预期之间的差异归因于远期原油价格曲线走弱、布伦特原油价格挂钩价格的支撑作用减弱以及预计 2026 年营销贡献将有所增强。 TPH Energy 还补充道，在苏里南、阿拉斯加和乌拉圭等周期较长的国际项目和勘探项目上增加支出，可能会使 2027 年的资本支出增加约 2.4 亿美元，同时 APA 也可能在未来几个季度重启股票回购。Price: $35.87, Change: $-0.66, Percent Change: -1.81%

$APA
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国际能源署称，全球电池储能容量激增，增速超过天然气发电厂。

国际能源署（IEA）战略家在周五发布的一份报告中指出，随着成本下降和可再生能源装机容量的增加，全球电池储能部署量在2025年将大幅增长，促使公用事业公司和政府依靠电池来稳定电网并实现全天电力供应的灵活切换。 IEA表示，到2025年，全球新增电池储能容量将同比增长约40%，达到108吉瓦，超过2002年创下的燃气发电新增装机容量的历史峰值。 该机构称，新增装机容量中约有87吉瓦为公用事业规模项目，而用户侧储能系统在电价高企且政府提供激励措施的市场中也在加速发展。 这一增长凸显了电池储能作为电力系统灵活性的关键来源，在应对太阳能和风能等间歇性可再生能源占比不断提高的问题上发挥着日益重要的作用。 国际能源署（IEA）表示，电池储能正日益成为电力系统的核心组成部分。该机构指出，电池目前不仅用于电网平衡服务，还用于大规模能源转移。 中国仍然是主导市场，去年新增电池储能容量超过63吉瓦，其次是美国，新增19吉瓦。欧洲新增约6.2吉瓦，但该地区已明显转向更大规模的公用事业级系统。 在联邦和州政府激励措施的推动下，澳大利亚预计到2025年新增电池储能容量将飙升至约8吉瓦，几乎是上一年的九倍。与此同时，中东地区的新增储能容量超过3吉瓦，主要得益于沙特阿拉伯的推动，该国正在部署电池以支持不断扩大的可再生能源项目。 国际能源署表示，目前电池储能约占澳大利亚已安装可调度容量的18%，而中国为7%，美国为5%，欧洲为4%，这表明该技术正在迅速融入电力系统。 国际能源署表示，过去十年电池成本也大幅下降，由于技术进步、规模经济和竞争加剧，电池价格在2010年至2025年间下降了90%以上。 随着部署规模的扩大，电池项目已从仅提供频率调节等辅助服务转向能量转移应用。国际能源署称，主要专注于能量转移的新项目占比从2015年的约40%上升到2025年的超过90%。 电池项目的规模和持续时间也在不断扩大。该机构表示，由于对支持可再生能源并网的长时储能需求不断增长，2025年投入使用的公用事业规模电池项目的平均持续时间将从2023年的约2小时增加到3小时。 国际能源署（IEA）表示，加州的电池储能容量已从2019年的不足1吉瓦增长到如今的超过17吉瓦，这意味着在2026年3月29日，电池储能将满足加州超过40%的晚间电力需求。 然而，尽管发展势头强劲，IEA指出，审批延迟、电网连接瓶颈以及监管的不确定性可能会减缓未来的部署速度。 IEA表示：“为了充分释放电池储能的潜力，政策制定者和监管机构需要确保监管体系能够充分认识到这项技术所提供的服务的全部价值，同时确保市场准入，并建立能够准确反映其各项贡献的价格机制。”

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市场动态：雪佛龙首席执行官称多艘船只遭袭，并警告霍尔木兹海峡存在“非常现实”的风险

据彭博社报道，雪佛龙（CVX）首席执行官迈克·沃斯（Mike Wirth）周五声称，近期有多艘途经重要航道霍尔木兹海峡的船只遭到袭击，凸显了波斯湾对船东而言“非常现实”的风险，无论和平协议的进展如何。 沃斯在接受彭博电视台采访时表示，多艘船只在航行途中遭到袭击，虽然此类事件并非每天都有发生，但确实存在多起。 沃斯表示，虽然本周发生的一些暴力事件并未全部被媒体报道，但“我们仍然认为该地区的风险非常现实”。 沃斯表示，雪佛龙在波斯湾航道租用了六艘船只，不会考虑支付霍尔木兹海峡的通行费，并补充说，是否通过该海峡将由船东自行决定。 据法尔斯通讯社报道，伊朗伊斯兰革命卫队周四表示，过去一天，共有26艘商船（包括油轮）在获得德黑兰批准后通过了霍尔木兹海峡。 报道还称，与此同时，一些船只因未获得适当许可而被拦截或遣返。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）Price: $181.94, Change: $-1.09, Percent Change: -0.60%

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