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Seaport 首次将 SM Energy 评级定为“卖出”，目标价为 35 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，SM Energy (SM) 的平均评级为“增持”，平均目标价为41.94美元。

瑞银称，随着美国本土48州石油活动增加，威利斯顿钻井平台数量达到2025年10月以来的最高水平。

瑞银周二发布的一份报告指出，随着美国本土48州油气活动增加，运营商越来越多地采用更长的水平井，威利斯顿盆地的钻机数量达到33台，创下自2025年10月以来的最高水平。 威利斯顿盆地的钻机数量在本周增加了一台，目前比2026年2月中旬的低谷（22台）高出50%，当时原油价格上涨支撑了钻探活动。 根据北达科他州矿产资源部的月度更新报告，包括Phoenix Operating和Koda Resources在内的私营运营商是近期钻机数量增长的主要推动力。 瑞银证据实验室的数据显示，在上市勘探和生产公司中，Chord Energy (CHRD) 以4台钻机领跑威利斯顿盆地，而Devon Energy (DVN) 和雪佛龙 (CVX) 各有3台钻机。 更长的水平井，尤其是4英里长的水平井，已成为盆地钻井的关键趋势。瑞银表示，这种方法可以提高资本效率，降低供应成本和盈亏平衡点。 据北达科他州矿产资源部的数据，2026年第二季度北达科他州完井的平均水平井长度约为13,600英尺，比该州2025年的平均水平井长度约11,800英尺增长了15%。 在上市勘探和生产公司中，Chord Energy的4英里钻井计划最为引人注目。此类井约占该公司2026年钻井计划的40%，该公司计划在2027年扩大该计划的规模。 报告显示，在美国本土48州，四周平均活跃钻机数量环比增加1台，达到620台，比2025年底的水平高出13%。 瑞银表示，石油钻井平台数量较2025年底增长25%，而天然气钻井平台数量下降11%，其他类型钻井平台的活动也大幅减少。 二叠纪盆地的整体活动保持不变，其中特拉华盆地新增3座钻井平台，米德兰盆地减少2座，二叠纪盆地其他地区减少1座。 在二叠纪盆地以外，威利斯顿盆地、伍德福德盆地和丹佛-朱尔斯堡盆地各新增1座钻井平台，而鹰滩盆地的活动减少1座。 根据瑞银证据实验室的数据，海恩斯维尔盆地的天然气钻探活动保持不变，但阿巴拉契亚盆地的天然气钻探活动在上周减少了1座。 瑞银覆盖的石油公司和综合石油公司上周共有276座活跃钻井平台，比前一周减少3座，其中埃克森美孚(XOM)、西方石油(OXY)和墨菲石油(MUR)各新增1座。 德文能源 (Devon Energy)、雪佛龙 (Chevron)、SM能源 (SM)、加州资源 (California Resources)、兰格资源 (Range Resources) 和海湾港能源 (Gulfport Energy) 本周的钻井平台数量均减少了1台，这可能反映了钻井平台的调动。 埃克森美孚 (Exxon Mobil) 仍然是最活跃的上市运营商，拥有35台钻井平台，其次是德文能源 (Devon Energy)（32台）、康菲石油 (ConocoPhillips)（30台）、西方石油 (Occidental Petroleum)（24台）和EOG资源 (EOG)（23台）。瑞银 (UBS) 覆盖的钻井平台数量占美国本土48州活跃钻井平台总数的45%。

SM能源公司维持季度股息每股0.22美元，将于9月21日支付给9月7日登记在册的股东。

瑞银表示，随着2027年计划逐步成形，北美油气勘探开发公司加大勘探力度，推进交易。

瑞银周三发布的一份报告指出，北美勘探和生产公司正在加大勘探和电力投资力度，同时降低债务，并为提高股东回报做好准备。 Liberty Energy (LBRT) 预计到 2026 年底将签署超过 500 兆瓦的电力协议，目前正在与多家数据中心、超大规模数据中心和工业用户进行洽谈。 该公司表示，与 PowerBridge 和 SLB (SLB) 的合作可以为潜在客户提供一站式解决方案，而项目融资可能在能源服务协议签署后三到六个月内完成。 瑞银指出，Liberty Energy 的压裂价格持续改善，但油价波动仍使业务增长前景不明朗。 报告称，APA (APA) 计划将其勘探预算从今年的不足 1 亿美元增加到明年的 2.5 亿至 3 亿美元，重点关注阿拉斯加、苏里南和乌拉圭。 APA在二叠纪盆地的效率持续提升，埃及的天然气开发也在增长。该公司在2026年上半年减少了约7.5亿美元的债务，预计下半年股东回报将有所提高。 瑞银表示，Antero Resources (AR) 仍有望在2026年底前实现日产量45亿立方英尺当量的目标，并预计2027年平均日产量将达到46亿立方英尺当量。 报告补充道，Antero的利润率正在改善，预计到2028年底，利润率将超过此前预期的3亿美元，并且该公司对获得更多天然气供应协议充满信心。 SM Energy (SM) 的高管表示，随着其四大核心资产的债务削减和运营收益持续增长，该公司的杠杆率正接近1倍左右的低位，这将使其能够提高股东回报。 SM Energy的目标是将债务减少到50亿美元以下，并对其2026年下半年的石油前景充满信心。管理层预计，一旦Civitas Resources (CIVI) 合并带来的成本效益完全实现，租赁运营费用和一般及行政费用将进一步节省。 私营油气勘探开发公司也强调了阿纳达科盆地、巴肯盆地和粉河盆地的增长机遇。其中，阿纳达科盆地的并购意向依然强劲，运营商指出，该盆地油井产量高、衰减率低，且天然气管道输送能力过剩。 瑞银表示，巴肯盆地的私营生产商已将业务拓展至三英里和四英里水平井开发，而落基山脉的私营油气勘探开发公司则认为，尽管上市油气勘探开发公司的开发有限，但粉河盆地仍具有增长潜力。Price: $19.42, Change: $-0.73, Percent Change: -3.60%

Evolution Petroleum将以1600万美元收购米德兰盆地矿产和特许权权益。

Evolution Petroleum周二宣布，已同意以约1600万美元收购米德兰盆地的矿产和特许权权益，为其在二叠纪盆地的资产组合新增3420英亩净特许权权益。 该交易涵盖德克萨斯州里根县、厄普顿县、格拉斯科克县、米德兰县和马丁县的权益。Evolution预计将于8月21日左右完成交易，生效日期为8月1日。 Evolution计划通过同期发行普通股所得款项、现有现金以及循环信贷额度下的借款为此次收购提供资金。 预计收购的权益将在未来12个月内产生约390万美元的现金流，这意味着收购倍数约为4.1倍，现金流收益率约为24.6%。 该公司预计，该交易将贡献其2027财年预计资产现金流的约20%，高于2026财年的不到10%，且无需承担任何开采成本、钻井资本或管理费用。 Evolution公司表示，此次收购价格约为每净特许权面积4,678美元，较近期披露的类似二叠纪盆地矿产和特许权交易价格有所折扣。该交易将使其矿产和矿权持有总量增至约9,320净特许权面积。 此次收购的权益涵盖832口生产井、7口完井、34口已钻但未完井的井、27口已获许可的井以及约1,257个其他地点。 目前日产量约为210桶油当量，其中65%为液体，35%为天然气。运营商包括埃克森美孚（XOM）、Diamondback Energy（FANG）、康菲石油（COP）、APA（APA）、Crescent Energy（CRGY）、Double Eagle和SM Energy（SM）。Price: $166.74, Change: $+1.18, Percent Change: +0.71%

富国银行将SM Energy的评级从“持股观望”上调至“增持”，目标价从32美元上调至47美元。

根据FactSet调查的分析师报告，SM Energy (SM) 的平均评级为“增持”，平均目标价为41.56美元。

瑞银称，美国页岩油钻探商采用同步水力压裂法降低油井成本

瑞银策略师周二在一份报告中指出，美国页岩油生产商正转向更先进的水力压裂技术，以加快完井速度并降低单井成本，预计效率提升将持续到2027年。 瑞银分析师表示，在第二季度财报季，同步压裂（或称合压）技术的广泛应用是一个关键主题，因为生产商希望在商品价格波动的情况下提高生产率并保持资本纪律。 位于尤因塔盆地的Crescent Energy (CRGY) 和SM Energy (SM) 在采用合压裂技术后取得了显著收益。 Crescent表示，该公司在其2026年投产的尤因塔盆地所有油井中都使用了该技术，而2025年则没有使用。这使得完井速度提高了约90%，并使每英尺单井成本下降了15%以上。 SM Energy报告称，在第二季度改用同步压裂技术后，其Uinta油田完井效率环比提升超过一倍。 其他已采用该技术的大型生产商也看到了效率的提升。 西方石油公司（OXY）计划将其美国陆上完井项目中同步压裂技术的比例从2025年的10%提高到2026年的45%以上。 这家能源公司表示，同步压裂技术是其油井成本同比下降7%的原因之一。 德文能源公司（DVN）也计划扩大同步压裂技术的应用范围，将其自身运营中开发的完井技术应用于从Coterra Energy（CTRA）收购的资产。 与此同时，Chord Energy（CHRD）在本季度评估了在威利斯顿盆地使用三重压裂技术的情况。 据瑞银报道，这家能源公司表示，其于2024年底开始采用三井同步完井技术，初步结果令人鼓舞。 Chord公司预计，到2027年，三井同步完井技术可能占其完井总量的20%至50%，从而有望进一步降低成本。 与此同时，瑞银最新数据显示，美国活跃钻机数量四周平均为616台，与前一周持平。 钻机活动较2025年底增长12%，主要得益于石油钻机数量增长23%。相比之下，天然气钻机数量同期下降了8%。 二叠纪盆地钻机数量与上周基本持平，其中特拉华盆地新增两台钻机，米德兰盆地减少三台，二叠纪盆地其他地区新增一台。 在二叠纪盆地以外，鹰滩页岩油田的钻井平台数量减少了两台，花岗岩冲积层减少了一台。海恩斯维尔页岩油田减少了一台天然气钻井平台，而阿巴拉契亚页岩油田的钻井平台数量保持不变。 瑞银覆盖的能源公司以及综合油气生产商上周共运营256台活跃钻井平台，比前一周增加了一台。 安特罗资源公司和加州资源公司各增加了一台钻井平台，而德文能源公司则减少了一台，这可能反映了钻井平台的转移。 埃克森美孚（XOM）仍然是最活跃的上市运营商，拥有35台钻井平台，其次是德文能源公司（33台）、康菲石油公司（COP）（30台），以及EOG资源公司（EOG）和西方石油公司（均为23台）。Price: $58.41, Change: $-0.65, Percent Change: -1.10%

瑞银表示，随着石油和天然气前景改善，能源股有望上涨。

瑞银维持对石油和天然气市场的乐观展望，并表示尽管市场波动促使其在多种价格情景下对能源股进行压力测试，但预计2027年的价格仍将高于当前期货价格所反映的水平。瑞银周二在一份报告中指出。 该分析考察了布伦特原油价格在每桶55至65美元之间，相应的WTI原油价格在每桶51至61美元之间，以及天然气价格在每百万英热单位2.75至4.25美元之间的情景。 瑞银假设在所有情景下，各公司都将保持支出和产量水平不变。 瑞银表示，目前美国油气生产商的股价表明，投资者预期2027年WTI原油价格将达到每桶60美元出头，天然气价格约为每百万英热单位3.50美元。 在布伦特原油均价为每桶75美元，天然气均价为每百万英热单位3.75美元的情景下，瑞银认为该行业目前估值偏低。根据历史估值水平，该银行估计能源股可能上涨超过20%。 该银行还表示，能源公司的估值对大宗商品价格的变化高度敏感。油价每桶波动10美元，天然气价格每波动0.5美元，都会对公司的现金流和估值产生重大影响。 瑞银补充道，如果油价跌破每桶60美元，天然气价格跌破每百万英热单位3美元，许多生产商可能会减少钻探活动和产量。 尽管自近期冲突爆发以来油价上涨，但能源股的表现落后于大盘。标普500能源指数上涨了8%，但比标普500指数整体表现低约3个百分点。 近月WTI原油价格上涨了22%，2027年交割的合约价格上涨了15%。然而，远期天然气价格下跌了10%。 在瑞银关注的公司中，SM Energy (SM) 和 Chord Energy (CHRD) 自冲突爆发以来涨幅最大，而 Liberty Energy (LBRT)、Comstock Resources (CRK) 和 Gulfport Energy (GPOR) 的表现则最为疲软。 瑞银表示，中小型石油生产商的表现普遍优于大型同行。 瑞银维持其对勘探和生产类股票的首选评级，包括 Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和 Antero Resources (AR)，同时将 National Energy Services Reunited (NESR) 列为油田服务类公司的首选。Price: $29.40, Change: $-0.90, Percent Change: -2.97%

瑞银表示，油价上涨缓解了SM能源和Crescent能源的债务担忧，促使其将重心转向执行力。

瑞银周一发布的一份报告指出，原油价格上涨缓解了投资者对SM Energy (SM) 和 Crescent Energy (CRGY) 两家公司债务削减的担忧，并将注意力转向了收购整合和运营执行。 瑞银表示，7月份其对中小市值油气公司的覆盖率平均增长约9%，扭转了第二季度平均21%的跌幅。当时，受中东局势紧张的影响，西德克萨斯中质原油价格上涨超过20%。 瑞银称，2027年交割的西德克萨斯中质原油期货价格上涨超过8%，达到每桶70美元以上，增强了现金流，并支撑了该行业大部分公司的去杠杆化。 瑞银首次对SM Energy和Crescent Energy进行评级后，投资者反馈的焦点集中在两家公司在油价走弱的情况下是否还能继续削减债务。瑞银表示，两家公司仍然能够实现这一目标。 瑞银指出，油价持续走强可能会将投资者的注意力转移到近期收购的执行情况上。该银行预计第二季度财报将提供两家公司运营改进和协同效应提升的最新信息。 投资者对SM Energy的管理团队及其提高股东回报的计划表示信心。大多数问题集中在该公司能否在油价疲软的环境下降低债务，从而支持更高的资本回报。 瑞银估计，SM Energy在西德克萨斯中质原油价格分别为49.30美元/桶和52.70美元/桶时，将在2027财年实现现金流中性（派息前后），远低于目前2027年接近71美元/桶的预期价格。 投资者还对SM Energy在收购Civitas (CIVI)后的钻井储备提出了质疑。瑞银估计，在出售南德克萨斯油田后，其储量寿命约为8.6年，低于理想的10年水平，但与同行相比仍具有竞争力。 瑞银表示，对米德兰盆地（包括伍德福德-巴内特层段和沃尔夫坎普D组）的进一步评估，有望扩大SM能源公司的资源基础。该行还强调，预计到2025年，尤因塔盆地的探明储量将增加11%。 投资者还希望了解瑞银对新月能源公司收购战略的看法。瑞银预计该公司最终将在德克萨斯州特拉华盆地扩张，但认为管理层仍专注于整合对Vital Energy (VTLE)的收购，并实现协同效应。 瑞银表示，投资者对新月能源公司的特许权使用费业务持积极态度，并支持其对新月特许权使用费业务每股2.50美元至3.50美元的估值。 瑞银表示，尽管两家公司在第二季度末的杠杆率均约为2倍，但投资者对新月能源公司的债务担忧程度低于SM能源公司。 瑞银表示，Crescent Energy的预计债务为50亿美元，而SM Energy的预计债务为65亿美元，加上第一季度协同效应实现率超过目标的120%，这些因素支持进一步降低债务。 瑞银下调了Crescent Energy的天然气预期实现值，以反映第二季度Waha油田价格走弱的情况，同时上调了石油预期实现值。 瑞银预计，SM Energy将主要通过在其投资组合中开发油田，并进行油田扩建来扩大储量，而不是通过额外的收购来增加库存。 瑞银表示，SM Energy正在其位于米德兰盆地的油田继续钻探评价井和延伸井，并计划推进对继承的CIVI油田（特别是Wolfcamp D组）的二次台架测试。 瑞银表示，SM Energy对其Uinta油田资产的整合表明了其通过自身努力扩大储量的能力。 该公司于2024年收购了这些资产，截至2025年底，其探明储量增至1.109亿桶油当量，其中包括来自新发现、扩建和正面修正的3730万桶油当量。 该银行预计，在收购的二叠纪盆地资产上，将取得类似的成果，以支持未来的储量增长并扩大库存。Price: $29.54, Change: $-0.76, Percent Change: -2.51%

加拿大皇家银行表示，中东紧张局势推高原油价格，带动石油股上涨，财报季即将到来。

加拿大皇家银行资本市场分析师斯科特·汉诺德周四在一份报告中指出，由于以色列和伊朗之间的紧张局势再度升级，原油价格在第二季度财报季前走高，美国油气生产商的股价在过去一周上涨。 美国总统特朗普承诺在伊朗再次发动军事打击后采取进一步行动，受此影响，美国基准西德克萨斯中质原油价格攀升至每桶80美元左右。 与此同时，美国战略石油储备连续第二周下降至3.165亿桶，而俄克拉荷马州库欣交割中心的库存则超过了2000万桶的最低水平，该水平被认为是高效运营的最低保障。 汉诺德表示，尽管油价上涨，但整个能源市场的交易活动依然低迷。 过去一周，专注于石油勘探和生产的公司表现优于天然气同行。石油生产商的股价上涨约3%，而天然气生产商的股价则下跌了1%。 由于原油价格上涨约10%，SPDR标普石油天然气勘探与生产ETF (XOP)上涨4%，而美国天然气基准亨利枢纽价格下跌4%。 投资者的注意力目前正转向即将到来的美国勘探和生产财报季。分析师指出，在第二季度大部分时间里，普通投资者对该领域的兴趣有限，而如今，围绕公司战略和资本配置的讨论有所增加。 其中，最受关注的公司包括Expand Energy (EXE)，投资者正等待该公司任命新的首席执行官；以及Devon Energy (DVN)，该公司可能出售资产。 其他受关注的公司还包括EOG Resources (EOG)在阿联酋的勘探活动、Matador Resources (MTDR)释放其中游资产价值的努力、California Resources (CRC)的战略举措以及EQT (EQT)的增长计划。 分析师表示，投资者还关注并购的潜力、自由现金流分配以及美国天然气市场的前景，EOG、Matador、SM Energy (SM) 和 EQT 等公司在财报发布前成为投资者青睐的对象。Price: $168.11, Change: $+1.67, Percent Change: +1.00%

Roth Capital Partners 将 SM Energy 的评级从“中性”上调至“买入”，并将目标价从 30 美元上调至 32 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，SM Energy (SM) 的平均评级为“增持”，平均目标价为42.20美元。

TPH能源公司称，SM能源公司石油产量有望超出预期。

TPH能源研究分析师Oliver Huang在周五的一份报告中指出，尽管SM Energy (SM)近期进行的资产交易使该公司近期财务业绩的比较变得复杂，但该公司今年剩余时间的石油产量仍可能超过此前预期。 Huang表示，这家美国独立油气生产商似乎已做好准备，在未来几个季度实现超出公司预期和华尔街预期的石油产量。 此前，SM Energy完成了一系列资产组合调整，包括今年早些时候对Civitas Resources的部分收购，以及在4月底出售了部分位于德克萨斯州南部、以天然气为主的资产。 尽管存在这些变动，TPH仍预计SM Energy第一季度的石油日产量约为23.85万桶，高于该公司此前给出的22.8万桶/日至23.5万桶/日的预期范围，也略高于分析师的普遍预期。 该公司预计，2026年下半年石油日均产量约为24万桶，略高于公司自身预期和市场普遍预期。 TPH还预计，随着SM Energy持续开展开发活动，其资本支出将接近年度预期范围的高端。 该研究公司表示，旨在降低债务的额外资产出售可能成为股价上涨的催化剂。由于SM Energy杠杆率相对较高且原油产量庞大，投资者认为该公司受油价波动影响较大，因此其股价对油价波动更为敏感。 受TPH所称的强劲第一季度业绩支撑，自地缘政治紧张局势和战争相关干扰导致油价走强以来，该公司股价表现优异。 TPH维持对该股的“持有”评级，目标价为38美元。Price: $30.53, Change: $-0.63, Percent Change: -2.02%

SM能源公司将派发每股0.22美元的季度股息，将于6月22日支付给6月8日登记在册的股东。

Raymond James 将 SM Energy 的评级从“弱于大盘”上调至“跑赢大盘”，目标价为 55 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，SM Energy (SM) 的平均评级为“增持”，平均目标价为41.73美元。

加拿大皇家银行称，SM能源公司收购Civitas的交易势头强劲。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周五发布的一份报告指出，SM Energy (SM) 对 Civitas 的整合进展顺利，提前完成。强劲的产量和有利的大宗商品价格环境助力该公司降低债务并加快股票回购。 RBC 表示，SM Energy 第一季度日产量为 37.1 万桶油当量（Mboe/d），而合并后的公司仅运营了两个月。这一产量比预期中值高出 6%。 RBC 还表示，资本支出为 6.72 亿美元，比计划低 12%。同时，管理层将全年产量预期中值上调至约 42 万桶油当量/日。 RBC 指出，整合速度快于预期，随着一次性整合成本逐渐消退，公司自由现金流状况将得到改善。 分析师还指出，SM Energy 具有“极具吸引力的价值主张”和巨大的上涨潜力，且增长率为正。 RBC 维持对 SM Energy 的“与行业持平”评级和 40 美元的目标价。Price: $33.40, Change: $+0.81, Percent Change: +2.49%

SM Energy第一季度产量在与Civitas合并后大幅增长，并上调了2026年业绩预期。

SM能源公司（SM）周三公布了第一季度财报，净产量为3340万桶油当量，高于去年同期的1780万桶油当量，这主要得益于与Civitas Resources的合并。 截至3月31日的第一季度，石油产量增至1710万桶，高于去年同期的930万桶。 天然气产量从去年同期的364亿立方英尺增至724亿立方英尺。 天然气凝析液产量从去年同期的240万桶增至420万桶。 SM能源公司于2026年1月30日完成了与Civitas Resources的合并，并获得了二叠纪盆地和丹佛-朱尔斯堡盆地的资产。 SM Energy将2026年全年产量预期上调至1.5亿桶油当量至1.57亿桶油当量，日均总产量预期从41万桶油当量/日上调至43万桶油当量/日。 SM Energy维持其2026年资本支出计划在26.5亿美元至28.5亿美元之间，预计年内将净钻探约245口井。 SM Energy于4月30日完成了对部分南德克萨斯州资产的出售，交易金额为9.5亿美元，并计划将约9亿美元的净收益用于偿还2026年到期的未偿还高级票据。Price: $27.50, Change: $-1.08, Percent Change: -3.78%

SM能源公司第一季度调整后盈利下降，营收增长

SM能源公司（SM）周三晚间公布了第一季度经调整后的每股收益，为1.55美元，低于去年同期的1.76美元。 FactSet调查的分析师此前预期为1.12美元。 截至3月31日的第一季度，公司营收为14.8亿美元，高于去年同期的8.45亿美元。 FactSet调查的分析师此前预期为14.2亿美元。