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TPH称，由于可再生天然气疲软持续，可再生燃料股票下跌。

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TPH能源研究公司周一发布的一份报告指出，由于可再生天然气公司股价疲软，掩盖了多个低碳燃料市场利润率改善的利好因素，可再生燃料类股上周下跌。 TPH能源分析师马修·布莱尔表示，可再生燃料板块本周下跌3%，略逊于标普500指数2.6%的跌幅，其中专注于可再生天然气的公司占据了该板块表现最差的四只股票。 从事生物燃料原料业务的农业综合企业表现较好。TPH表示，大豆压榨商邦吉和ADM公司是表现最佳的公司之一，分别上涨2.6%和1.4%，原因是加工利润率持续改善。 可再生柴油的利润率显著提高，低碳强度可再生柴油指标每加仑上涨0.27至0.29美元。 超低硫柴油价格上涨和D4可再生能源识别码（RIN）积分额度走强推动了价格上涨，而原料成本基本保持不变。 尽管行业股票疲软，但可再生天然气（RNG）的经济效益也有所改善。垃圾填埋气和乳制品基RNG的指标均上涨了约1美元/百万英热单位，这主要得益于D3 RIN值的走强。 此外，由于玉米价格回落，中西部乙醇利润率每加仑上涨了0.3美元；而由于大豆成本下降，大豆压榨利润率每吨上涨了约10美元。 TPH表示，目前可再生燃料行业的预期企业价值/EBITDA倍数为8.9倍，与三年平均估值基本持平。与此同时，政策和监管动态仍然是投资者关注的焦点。 可再生天然气行业团体对美国环境保护署 (EPA) 降低 2025 年纤维素生物燃料可再生能源配额 (RVO) 并将电动汽车充电积分排除在可再生燃料标准 (RFS) 计划之外的决定提起法律诉讼。 与此同时，美国燃料和石化制造商协会 (AFPCM) 也提起诉讼，质疑 EPA 针对 2026/27 年生物燃料掺混规定的合法性。 德国修订后的可再生燃料法规生效，对燃料供应商和可再生能源生产商提出了新的合规要求。 在企业方面，可再生燃料生产商 Clean Energy Fuels 公司在其位于爱达荷州的 Millenkamp 乳品厂项目启动了可再生天然气 (RNG) 的商业化生产，进一步丰富了该公司为交通运输行业供应可再生天然气的资产组合。 尽管利润率的提升支撑了基本面，但 TPH 分析师表示，由于美国可再生燃料强制性规定相关的政策不确定性和法律纠纷持续存在，投资者仍然保持谨慎。

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受库存收紧和液化天然气原料气流量下降的影响，美国天然气价格本周保持平稳。

本周美国天然气市场走势分化，受多种因素影响，包括库存注入量低于预期、液化天然气（LNG）原料气流量下降以及美国大部分地区气温升高。 期货市场方面，纽约商品交易所（Nymex）近月合约价格周五上涨至每百万英热单位（MMBtu）3.22美元，高于5月29日的3.095美元/MMBtu。 根据美国能源信息署（EIA）周四发布的每周天然气库存补充数据，截至6月3日当周，天然气现货价格下跌0.20美元/MMBtu，至2.95美元/MMBtu，低于前一周的3.15美元/MMBtu。 尽管美国中部气温升高，导致天然气发电量每日增加10亿立方英尺（约3%），增幅达3%，但天然气价格仍出现下跌。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，美国天然气总消费量却下降了10亿立方英尺/日。 然而，在此期间天然气供应保持平稳，从加拿大进口的天然气量增加了0.3亿立方英尺/日，但基本被国内干天然气产量下降0.2亿立方英尺/日所抵消。 液化天然气原料气流量在上周有所回升后，本周早些时候跌破160亿立方英尺/日，创数月新低。多家主要设施的春季维护持续影响着流量，加剧了市场的悲观情绪。 各区域枢纽的价格涨跌互现。休斯顿航道的价格较前一周上涨了0.12美元/百万英热单位，原因是本周气温飙升；而西德克萨斯州的瓦哈枢纽同期价格则下跌了0.43美元/百万英热单位。 价格下跌主要归因于管道维护活动，这限制了二叠纪盆地的天然气外输能力。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至5月29日当周，天然气净流入量为950亿立方英尺（Bcf），高于前一周的920亿立方英尺，使天然气总库存达到25780亿立方英尺。 Investing.com汇总的数据显示，这一数字低于市场普遍预期的990亿立方英尺，因此对天然气库存而言是一个利好消息。 去年同期，EIA报告的净流入量为1190亿立方英尺，而过去五年同期的平均净流入量为1010亿立方英尺。 截至5月29日当周，所有地区的天然气净流入量均有所增加，其中中西部地区增幅最大，为340亿立方英尺，其次是东部地区和中南部地区，分别为330亿立方英尺和160亿立方英尺。 美国天然气工作库存为25780亿立方英尺（Bcf），比去年同期减少30亿立方英尺，降幅1%，但仍比五年同期平均水平高出1380亿立方英尺，增幅达6%。 据Tradition Energy的Gary Cunningham称，低于预期的库存增长“将近期天然气价格推至新高”。他预计会出现一些获利回吐，但利好的天气预报应该会支撑价格，因为“电力行业的需求和较低的天然气注入量使我们未能达到去年季末的库存水平”。 据美国国家气象局称，6月12日至18日期间，除阿拉斯加一小部分地区外，全国大部分地区的气温将持续高于正常水平。预计这将使未来几周天然气发电量保持在高位。 本周共有29艘液化天然气运输船离开美国港口，低于前一周的32艘，总运力为1110亿立方英尺，比前一周减少100亿立方英尺。 国际市场上，截至6月3日当周，欧洲TTF天然气平均价格为16.27美元/百万英热单位，比前一周下降0.08美元/百万英热单位。与此同时，日韩市场天然气平均价格为18.55美元/百万英热单位，比前一周下降约0.05美元/百万英热单位。

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美国天然气期货价格下跌，充足供应抵消了天气带来的支撑作用

周五，美国天然气期货价格回落，原因是国内库存充足且液化天然气（LNG）出口终端的天然气流量减弱，表明国内市场供应增加，抵消了高于预期的高温天气预报和持续的地缘政治风险带来的支撑。 亨利枢纽天然气期货近月合约和连续合约价格下跌3.48%，至每百万英热单位3.22美元。 此次下跌是由于美国天然气库存仍远高于季节性正常水平。美国能源信息署（EIA）周四公布的数据显示，截至5月29日当周，美国天然气库存增加了950亿立方英尺，低于市场预期的990亿至1050亿立方英尺增幅，也低于五年平均增幅1010亿立方英尺。尽管增幅低于预期，但库存仍比五年季节性平均水平高出5.7%，表明供应充足。库存较去年同期下降0.8%。 此外，液化天然气出口活动的减少也给天然气价格带来了压力。据Barchart援引彭博新能源财经（BNEF）的数据，周五美国液化天然气（LNG）出口终端的净流量估计为172亿立方英尺/日（Bcf/d），较前一日减少2亿立方英尺，较上周下降5.8%。由于季节性维护持续限制LNG运输，出口流量仍处于两周多以来的最低水平附近，导致更多天然气可供国内消费。 供应基本面依然强劲。周五美国本土48州干气平均产量为1104亿立方英尺/日，较去年同期增加17亿立方英尺。国内需求估计为706亿立方英尺/日，较前一日有所增长，但同比下降2.0%。Celsius Energy周五表示，电力消耗量较前一日增加35亿立方英尺，达到364亿立方英尺。 然而，天气预报对价格提供了一定的支撑。商品气象集团周五表示，气温预报显示，中西部和东北部大部分地区的气温将高于正常水平，这种情况预计将持续到6月14日。高温可能会增加空调的电力需求，从而推高天然气消耗量。 地缘政治局势的发展（或者说缺乏发展）也依然对天然气市场有利，因为美伊谈判似乎陷入僵局，据报道，双方在全面开放霍尔木兹海峡方面没有任何进展，该海峡实际上已经关闭了14周。 与此同时，欧洲天然气库存仍然相对紧张。欧洲天然气基础设施协会周五报告称，根据瑞士联邦能源局的数据，天然气储存设施的容量约为41%，远低于往年同期56%的季节平均水平。

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美国能源部长克里斯·赖特周五在接受福克斯商业频道采访时表示，伊朗冲突结束后，战略石油储备将通过现有的偿还协议额外获得4000万桶原油。 近几个月来从战略石油储备借入石油的公司将以溢价偿还原油，这将使储备中的石油数量超过最初释放的数量。 赖特说：“我们每释放一桶石油，明年就能收回1.25桶。冲突结束后，我们将向战略石油储备增加4000万桶。” 能源部正从战略石油储备中向一些公司借出约1.33亿桶原油，这些公司将以最高24%的溢价偿还原油。 赖特补充道：“我并不担心，因为我们没有出售任何原油，我们只是在短期内根据市场需求向市场输送石油，并且我们正在交易这些石油。” 赖特表示，偿还协议将补充战略储备金，而不会给美国纳税人带来任何成本。