Rystad表示，随着欧洲石油市场在不断加深的供应冲击下承压，需求骤减的局面迫在眉睫。

-- Rystad分析师周二在一份白皮书中指出，由于炼油商面临利润率暴跌和原油供应趋紧的双重困境，欧洲石油市场需求萎缩的可能性越来越大，而霍尔木兹海峡持续不断的冲突更是加剧了这一局面。 眼前的压力源于期货市场与现货原油价格之间日益扩大的脱节。尽管远期价格显示炼油商应该最大限度地提高产量，但实际情况却恰恰相反。 替代原油的交易价格比近月布伦特原油期货价格高出25美元/桶以上，加上运费，每桶价格还要再增加10-15美元/桶。这种叠加效应已经彻底抹杀了炼油商的盈利能力，使其几乎没有经济动力去维持高产能。 供应形势正在恶化，而非趋于稳定。预计4月份的供应中断程度将比3月份更为严重，中东海湾地区的日产量接近1430万桶，比上月减少约300万桶/日，远低于冲突前的水平。 尽管经由延布、富查伊拉和杰伊汉的出口航线已达到创纪录的运力，但仍不足以弥补通常经由霍尔木兹海峡的原油运输量损失。 尽管4月初达成了停火协议，但经由霍尔木兹海峡的原油运输量仍进一步下降。由于准入条件悬而未决以及持续的海上限制，人们对停火协议后原油运输量恢复的希望已经破灭，这些限制甚至阻碍了伊朗的出口——伊朗是目前仅存的稳定原油来源。 即使在最乐观的情况下，分析师也预计原油供应只能逐步恢复，到7月份才能达到战前水平的80%至90%，而且这些原油到达炼油厂还需要一段时间。 与此同时，现货市场仍然面临巨大压力。大西洋盆地原油的现货溢价已飙升至历史新高，加剧了对替代供应的竞争。欧洲炼油商，尤其是地中海地区的炼油商，被迫进入现货市场，以弥补与海湾产油国签订的长期合同中断造成的损失。 尽管燃油价格处于历史高位，但由于原油投入成本超过了成品油收入的增长，炼油利润率已经大幅下降。 3月份利润率曾达到约30美元/桶，如今已跌至仅几美元，迫使运营商减产或停产。 与此同时，由于货物转向亚洲，欧洲的进口燃料供应正在减少。在新加坡基准油价的带动下，亚洲油价走强，持续推动油流东移。夏季需求高峰到来之前，区域库存正在下降。 如果这种供需失衡持续下去，恢复平衡的唯一途径就是大幅提高油价以抑制消费。分析师警告称，如果需求骤减真的发生，很可能是突如其来的，而非渐进的，因为市场正在适应现代史上规模最大的供应中断之一。