加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital)周三表示,对于做空机构Jehoshaphat周二发布的关于Gildan Activewear(GIL.TO,GIL)的报告,该机构持中性态度。该报告指出,由于多种因素,该公司2026年和2027年的营收预期存在下行风险。 Gildan发布声明重申了其2026年的业绩指引,并表示相信其“目前的信息披露能够为投资者提供关于Gildan的准确、全面的信息,包括财务信息和公司治理实践”。 分析师莱兰德·康拉德 (Ryland Conrad) 维持对该股的“跑赢大盘”评级和 78.00 美元的目标价。他认为,尽管做空报告中提到的应收账款周转天数 (DSO) 较高值得投资者关注,但值得注意的是,管理层维持了 2026 年的业绩指引,并预计到 2026 年底,营运资本将降至营收的 30% 以下。 他补充道:“我们认为,Gildan 的中期增长算法(到 2028 年每股收益复合年增长率超过 20%)依然有效,这得益于市场份额的持续增长和成本协同效应的实现。此次回调提供了一个极具吸引力的买入机会,Gildan 目前的市盈率为 10.7 倍(截至 2025 年底),而 2025 年底的市盈率约为 14.0 倍,长期历史平均水平约为 15.5 倍,2022 年的低点约为 8.5 倍。” 康拉德指出,高于市场平均水平的营收增长和较高的应收账款周转天数反映了运动服装行业格局的演变。 Gildan 高于市场平均水平的增长也反映出其在北美竞争格局日益缩小的背景下获得了市场份额:仅 Delta Apparel 和 Fruit of the Loom 的退出就为该公司创造了约 4.7 亿美元的收入机会。
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