Kpler周三在一份报告中指出，由于强劲的供应持续对现货价差构成压力，欧洲原油市场已转为期货溢价（contango）。 期货溢价表明现货供应过剩而现货需求疲软，反映出市场悲观情绪。在期货溢价结构中，期货价格高于现货价格。与之相反，期货贴水（backwardation）则表明近期需求强劲或现货供应紧张，期货价格低于现货价格。 Kpler预计，大西洋盆地原油价差将继续承压，如果7月份霍尔木兹海峡的原油运输量恢复，且美国制裁豁免允许伊朗增加原油出口，则价差可能进一步下行。 该公司表示，2026年下半年巴西、圭亚那和委内瑞拉原油产量的增加可能会提振流入欧洲的原油量。该公司还预计，哈萨克斯坦CPC混合原油将继续保持其作为该地区最经济的轻质原油的竞争优势。 克普勒表示，欧洲仅依赖中东供应其原油进口的5%至6%，约合每日50万桶，这限制了该地区受供应中断的影响。 自3月份霍尔木兹海峡中断以来，欧洲从中东进口的原油数量下降，转而增加从美洲的采购。 报告显示，5月份从美洲的原油进口量达到创纪录的390万桶/日，随后在6月份回落至320万桶/日，这主要得益于美国、巴西、圭亚那、墨西哥和委内瑞拉等国出口量的增加。 欧洲还增加了对哈萨克斯坦CPC混合原油的采购，3月至6月期间的平均进口量为130万桶/日，比去年同期增加18万桶/日。克普勒表示，日产能40万桶的卡沙甘油田的维护工作推迟到明年，也对出口起到了支撑作用。 克普勒表示，原油到港量高企，加上欧洲热浪、劳工罢工和莱茵河水位下降导致炼油厂产能下降，使得欧盟27国6月份原油库存维持在3.37亿桶的高位，仅比上月减少400万桶。 克普勒指出，替代航运路线、原油需求疲软和库存下降帮助全球石油市场消化了美伊冲突的影响，而美伊协议的进展以及美国对伊朗60天的制裁豁免则对油价构成了下行压力。 北海布伦特原油远期M1-M3价差急剧逆转，从月初每桶6美元的现货溢价转为6月底每桶约2美元的期货溢价。北海、地中海和西非的实物价差也收窄至战前水平。 在地中海，CPC混合原油按成本、保险和运费计算，8月份的价格比北海布伦特原油低约每桶4美元。 阿塞拜疆混合原油价格跌至比北海布伦特原油高出约3美元/桶，约为5月下旬溢价的一半，而锡德尔原油在6月的大部分时间里与基准价格接近持平。 Kpler表示，CPC混合原油仍然是地中海和西北欧炼油商最便宜的轻质原油选择。 预计9月份交割的阿塞拜疆混合原油价格将比北海布伦特原油低约3.50美元/桶，而锡德尔原油低1.55美元/桶，撒哈拉混合原油低3.70美元/桶，WTI米德兰原油低4.30美元/桶，约翰·斯维尔德鲁普原油低7.85美元/桶。
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加利巴夫称霍尔木兹海峡自由过境仅限60天，制裁豁免将使伊朗原油价格上涨20%。
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