ING表示，利率差异和贸易协议重新谈判正对加元构成压力。

荷兰国际集团（ING）表示，加拿大将于周五美国东部时间上午8:30公布第一季度国内生产总值（GDP）数据。 该行在一份报告中指出，市场预期第一季度GDP环比年化增长率将“温和”地达到1.5%，此前第四季度GDP萎缩了0.6%。但只有当这一过时的信息与市场普遍预期出现“显著”偏差时，才会对加拿大央行产生影响。 荷兰国际集团表示，加元（CAD或loonie）周五短暂回落，但仍是5月份G10货币中表现最滞后的货币之一。在该行的短期公允价值模型中，全球股市和短期利率差是推动加元走势的主要因素。 荷兰国际集团指出，如果局势进一步缓和风险情绪改善，美元/加元汇率可能会走低，但相对利率仍然起到重要的抵消作用。加拿大通胀和劳动力市场动态表明，加拿大央行近期不太可能采取鹰派立场，市场对加拿大央行收紧货币政策的预期也高于美联储收紧政策。 荷兰国际集团（ING）补充道，美墨加协定（USMCA）贸易协议的重新谈判仍然是加元面临的主要风险。美国贸易代表杰米森·格里尔本周表示，与加拿大之间的问题“十分重大”。与2020年一样，特朗普总统可能会在最终达成协议之前升级关税威胁。 荷兰国际集团认为，即使最终达成新的美墨加协定，谈判的长期不确定性也可能对加拿大企业信心和劳动力市场造成压力，进一步降低加拿大央行采取鹰派行动的可能性。 在荷兰国际集团的基准情景预测中——该预测对中东局势发展较为乐观——美元兑加元汇率将在6月底回升至1.37，并在第三季度末达到1.36。这使得加元存在一些与美墨加协定重新谈判相关的风险溢价，导致加元相对于其他G10商品货币表现落后。