加拿大帝国商业银行（CIBC）表示，鉴于国内生产总值（GDP）连续两个季度萎缩幅度较小，且完全在未来数据修正的范围内，加之有证据表明第二季度经济正在反弹，加拿大央行可能会对“连续两个季度GDP萎缩构成衰退”这一观点提出异议。 加拿大央行将于周三上午9:45（美国东部时间）公布其政策决定。 然而，加拿大帝国商业银行指出，加拿大央行不得不承认，撇开经济波动不谈，加拿大今年上半年1%的平均增长率似乎略低于此前的预测。 此外，鉴于GDP数据显示，对利率敏感的经济部门持续疲软，加拿大央行应该质疑当前的利率政策究竟在多大程度上（如果有的话）刺激了经济增长和通胀。 加拿大帝国商业银行（CIBC）补充道，周三的声明和新闻发布会可能继续表明利率面临双重风险。油价上涨和通胀压力可能在某个时候导致加息，但如果美墨加协定（CUSMA）谈判进展不顺，关税上涨的可能性则可能导致进一步降息。 该行还表示，如果“连续”一词再次出现在提及潜在加息情景时，投资者应谨慎对待，因为加拿大央行也可能暗示“目前没有任何迫在眉睫的加息措施，政策制定者乐于等待观察这些风险的演变”。 本周还将公布以下数据：周二公布4月份国际商品贸易数据；周四公布4月份建筑许可数据和第一季度产能利用率数据。
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多伦多证券交易所收盘：基本金属领跌大盘，指数下跌逾2%
多伦多证券交易所周五大幅下跌，从前一日创下的历史新高回落。基本金属、科技和能源股的疲软抵消了其他板块的涨幅，与此同时，投资者也在评估加拿大和美国强于预期的就业数据，这些数据推高了债券收益率，并影响了市场对降息的预期。 S&P/TSX综合指数收盘下跌803.61点，跌幅2.28%，报34,413.45点。周五各板块涨跌互现。 基本金属板块领跌，下跌9.54%；能源、工业和信息技术板块分别下跌4.09%、0.41%和4.35%。医疗保健板块领涨，上涨3.77%；金融板块上涨0.04%；电信板块上涨0.28%；公用事业板块上涨0.44%；电池金属指数上涨0.11%。 加拿大统计局报告称，5月份就业人数增加了8.8万人，远超此前预期的约1.01万人的增幅，失业率也从4月份的6.9%降至6.6%。这是自2025年11月以来就业人数首次出现显著的月度增长。 就业人数在25至54岁核心年龄段人群中有所增加，其中女性增加3.1万人（环比增长0.5%），男性增加2.5万人（环比增长0.3%），15至24岁青年增加2.2万人（环比增长0.8%）。多个行业的就业人数有所增加，其中建筑业（增加2.7万人，环比增长1.7%）、信息、文化和娱乐业（增加1.9万人，环比增长2.3%）、运输和仓储业（增加1.9万人，环比增长1.7%）以及住宿和餐饮服务业（增加1.7万人，环比增长1.5%）的就业人数增幅最为显著。 德斯贾丁银行在周五发布劳动力调查（LFS）后表示，与此前预期的“温和”增幅1万人相比，加拿大当月就业人数增加了8.8万人。该银行指出，各行业的就业增长势头强劲，且全部为全职工作。该银行还补充道，加拿大政府债券收益率曲线整体上升，短期债券领涨，交易员目前预计今年剩余时间内将加息一到两次。 尽管如此，德斯贾丁银行认为，鉴于劳动力市场调查（LFS）的波动性，很难对周五的数据传递出足够的信心。该行仍然认为加拿大经济面临下行风险，既有基本面疲软的影响，也有贸易谈判的阻碍。 然而，尽管劳动力市场数据走强，其他经济学家对货币政策和加元的前景仍持谨慎态度。 瑞银指出，4月份的通胀数据低于市场预期，而美墨加协定（USMCA）的谈判截止日期7月1日也即将到来。瑞银在一份致客户的报告中写道，此前加拿大经济数据普遍疲软，经济意外指数大幅下降，印证了这一点。在此背景下，瑞银预计加拿大央行将在下周的会议上维持政策利率在2.25%不变。 因此，瑞银预计加元短期内将面临阻力，并表示美元兑加元汇率在1.40-1.42区间波动，最终企稳并回升至1.35附近，他们对此并不感到意外。 大宗商品方面，受强于预期的美国就业数据提振，美元走强，美国国债收益率上升，金价大幅下跌。7月交割的黄金期货价格最新下跌137.20美元，至每盎司4367.80美元，为1月2日以来的最低水平。 美国5月份新增就业岗位17.2万个，超出预期的8万个，失业率维持在4.3%不变。该数据提振了美元，并推高了债券收益率。 由于中东冲突持续存在不确定性，油价虽有所下跌，但仍处于高位。 7月交割的西德克萨斯中质原油期货结算价下跌2.50美元，至每桶90.54美元；8月交割的布伦特原油期货结算价下跌1.99美元，至每桶93.04美元。 以色列和黎巴嫩在美国斡旋下达成停火协议后，原油价格承压。然而，由于有报道称黎巴嫩军事活动仍在继续，且美伊紧张局势仍未解决，人们对地区稳定的担忧依然存在。霍尔木兹海峡的供应中断和美国原油库存的下降继续为油价提供支撑。 此外，据加拿大通讯社报道，联邦自由党的一项旗舰级经济援助措施将于本周五开始发放给符合条件的加拿大人。 该计划此前被称为商品及服务税/统一销售税（GST/HST）抵免，通常按季度发放给低收入家庭，以帮助他们应对不断上涨的生活成本。据加拿大通讯社报道，约有 1200 万加拿大人有资格获得这项一次性福利，金额根据家庭规模而有所不同，没有孩子的单身成年人最多可获得 267 美元，有两个孩子的夫妇最多可获得 533 美元。
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Treasury
美国国债收盘价
周五 3:00 vs 周四 3:00 2 年 99-22 vs 99-30；4.157% vs 4.048% 5 年 99-10 vs 99-23；4.276% vs 4.186% 10 年 98-23 vs 99-06；4.534% vs 4.476% 30 年 100-00 vs 100-10+；4.998% vs 4.475% 2/10 37.479 bps vs 42.555 bps 5/30 71.992 bps vs 78.964 bps
Treasury
德斯贾丁斯银行表示，加拿大劳动力市场5月份出现复苏迹象，就业岗位强劲反弹。
德斯贾丁银行在周五公布的劳动力调查（LFS）后表示，与此前预期的“温和”增幅1万人不同，加拿大当月就业人数增加了8.8万人。 该银行指出，各行业就业增长势头强劲，且全部为全职工作。这使得失业率从4月份的6.9%降至6.6%。 德斯贾丁银行表示，此次反弹基本扭转了今年早些时候的就业下滑趋势，目前的就业水平略低于2025年12月的峰值。 该银行补充道，加拿大政府债券收益率曲线整体上升，其中短期债券涨幅最大，交易员目前预计今年剩余时间内将加息一到两次。 不过，德斯贾丁银行认为，鉴于劳动力调查的波动性，很难对周五的数据信号效力抱有太大信心。 该银行仍然认为加拿大经济面临下行风险，既包括基本面疲软，也包括贸易谈判。
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