Argus表示，炼油减产和原料转移导致全球燃料油供应趋紧。

Argus周三表示，由于俄罗斯和中东炼油产能下降，以及炼油厂将部分馏分油用于生产航空煤油和柴油等高价值产品，导致调和组分短缺，近几个月来全球燃料油供应趋紧。 Argus分析师Sarah Raffoul告诉：“许多原本用于生产燃料油的馏分油现在正与其他行业争夺用途。炼油厂越来越多地将这些馏分油用于升级装置，导致可用于生产燃料油的原料减少。” 该研究公司指出，中馏分油裂解价差走强，促使炼油厂更多地使用燃料油调和组分，例如真空瓦斯油、低硫直馏油以及苏丹达尔混合原油等原油等级作为炼油原料。这降低了燃料油的产量，并加剧了本已受到地缘政治紧张局势影响的市场的供应紧张。 尽管如此，利好因素可能会改善基本面。Argus预测，继第三季度全球燃料油缺口扩大超过60万桶/日之后，第四季度全球燃料油缺口将比上一季度收窄约10.1万桶/日。 随着炼油厂在春季检修期后逐步提高产能，欧洲可能会增加真空瓦斯油等混合燃料的供应；同时，随着夏季结束和国内公用事业需求的下降，中东地区的燃料油供应量也可能增加。 尽管面临霍尔木兹海峡的风险，一些中东生产商也已恢复发货。据报道，科威特石油公司在中断六个月后已开始出口超低硫燃料油。Argus指出，叙利亚8月份的燃料油出口量达到创纪录的19.9万桶/日，而9月份的出口量可能超过20万桶/日。 该研究公司表示，委内瑞拉重质原油和燃料油的供应也有助于缓解供应紧张的局面。 在美国，重质原油产量的增加提高了燃料油的产量，尽管大多数炼油厂已经满负荷运转。8月份，重质原油占美国原油进口总量的46%，高于2025年平均水平的40%。 然而，拉富尔表示，“市场远未恢复正常”，他指出，燃料库存仍然很低，俄罗斯的炼油活动仍然受限，来自中东的运输仍然容易受到干扰。 “此外，汽油和柴油利润率异常强劲，继续支撑着对燃料油原料的需求。炼油商正在尽可能优先生产运输燃料，从而维持了对二次加工原料的高需求，”拉富尔说道。