麦格理银行周五表示，尽管战争引发市场波动，但美国页岩油生产商仍面临强劲的经济效益，盈亏平衡点接近每桶43美元，WTI原油价格约为每桶70美元，这支撑了其温和增长。 麦格理银行指出，2027年WTI原油价格已从冲突前的每桶60美元出头攀升至70美元出头，而美国的勘探和生产预算显示，盈亏平衡点接近每桶43美元。 麦格理银行补充道，更高的油价正在提高回报，促使小型生产商考虑增加生产活动，而大型企业则保持资本纪律。 即使再投资有限，目前的油价也可能推动大型企业在2026年实现产量增长。 麦格理银行表示，地缘政治风险正在支撑长期油价，并影响着企业的战略，此前的利空冲击已转变为近期的利好冲击。 麦格理预计，2026年美国页岩油盈亏平衡点约为每桶43.40美元，该油田日产量约为580万桶，低于2025年的每桶约44.50美元和2024年的每桶约46美元。 该研究公司补充道，俄乌战争使美国液体燃料产量在2023年底比2021年增加了约240万桶/日，凸显了页岩油的响应能力。 麦格理表示，尽管平均油价接近每桶65美元，但美国2025年的产量仍将增长约80万桶/日；如果油价超过每桶70美元，美国年产量可能增长70万至100万桶/日。 每周石油供需平衡数据显示，美国隐含供应量接近1360万桶/日，反映出在从早期供应中断中恢复后，产量强劲增长。 麦格理补充道，生产商可能需要增加约20至40台钻机才能扭转产量趋势，但迄今为止，各公司仅表示完井作业活动已初见成效。 该公司还表示，效率的提升持续降低二叠纪盆地的成本，尤其是在德克萨斯州，这有助于抵消疲软的价格环境并支撑产量。 麦格理指出，二叠纪盆地的产量增长增速已从2024年的约37万桶/日放缓至2025年的约30万桶/日，但依然强劲，并可能在2026年底或2027年初加速增长。 二叠纪盆地的劳动力活动一直保持高位，且同比基本持平，表明其运营能力稳定。 该公司指出，达拉斯联邦储备银行的调查数据显示，35%的生产商预计墨西哥湾停产的原油供应恢复率将低于90%，而86%的生产商认为未来霍尔木兹海峡可能再次出现供应中断。 麦格理补充道，约40%的生产商预计霍尔木兹河油气流量在8月份之前无法恢复正常，这反映出全球供应路线仍存在不确定性。 该公司还表示，随着效率提升和油价上涨，企业正在增加招聘计划，这表明早期增长势头强劲，也支撑了谨慎乐观的市场前景。
相关文章
Commodities
受库存增加和天气预报偏暖影响，美国天然气价格连续第七周下跌
由于库存飙升、产量稳定以及天气预报偏暖，美国天然气期货价格连续第二周下跌。 近月合约价格本周跌至每百万英热单位2.52美元，低于4月17日的2.68美元/百万英热单位。 美国天然气价格已连续第七周下跌，上一次周线上涨是在3月6日。 本周开局强劲。周一，受产量下降以及随着停火协议接近尾声，美伊和平协议前景不明朗的推动，天然气价格大幅上涨。 然而，由于市场预期库存将大幅增加，加上天气偏暖，天然气价格在本周剩余时间里出现大幅回落。 据美国能源信息署（EIA）发布的《每周天然气库存补充报告》显示，截至4月22日当周，2026年5月交割的纽约商品交易所（Nymex）天然气期货合约价格下跌0.11美元，至2.61美元/百万英热单位（MMBtu），而前一周为2.72美元/百万英热单位。 EIA数据显示，截至4月22日当周，天然气现货价格上涨0.01美元/百万英热单位，至2.76美元/百万英热单位，高于前一周的2.75美元/百万英热单位。 价格上涨主要归因于美国国内天然气总需求量较前一周增长4%，即每日23亿立方英尺，以及居民和商业用气量增长10%。 EIA报告称，周三，亨利枢纽天然气价格仍然是美国所有主要天然气价格中心中最高的。 本周，全美气温基本正常，介于华氏40度至80度之间。 美国能源信息署（EIA）公布，截至4月17日当周，天然气净流入量为1030亿立方英尺（Bcf），高于前一周的590亿立方英尺，使天然气总库存达到20630亿立方英尺。 去年同期，EIA报告的净流入量为770亿立方英尺，而过去五年同期平均净流入量为640亿立方英尺。根据Investing.com的数据，本周的净流入量也高于此前预测的960亿立方英尺。 目前，天然气总库存为19700亿立方英尺，比去年同期高出1420亿立方英尺，增幅为7%；比过去五年同期平均水平高出1370亿立方英尺，增幅为7%。 截至4月17日当周，所有地区的天然气净流入量均有所增加，其中中南部地区的净流入量最高，为400亿立方英尺，该地区天然气总库存达到8790亿立方英尺。中西部和东部地区分别报告了330亿立方英尺和260亿立方英尺的天然气注入量。 Pinebrook Energy Advisors指出，本周的注入量是“有史以来同期最高的”，并将其归因于同期天气相关需求的大幅下降。 尽管过去几周天气状况持续温和，但近期天气预报已转为乐观。据美国国家气象局预测，5月1日至7日期间，东部、中部和北部地区近一半的美国地区气温预计将低于正常水平。 本周共有35艘液化天然气运输船离开美国港口，与上周持平，总运力为1340亿立方英尺，比上周增加10亿立方英尺。 在国际市场上，截至4月22日当周，欧洲TTF天然气平均价格为每百万英热单位14.27美元，比上周下降0.96美元。 日韩原油均价为每百万英热单位15.66美元，较前一周下跌约3.72美元/百万英热单位。 与此同时，根据贝克休斯公司（BKR）周五公布的数据，截至4月24日当周，美国天然气钻井平台数量较前一周增加4座，从前一周的125座增至129座。一年前，美国共有107座天然气钻井平台在运营。 北美油气钻井平台总数（未来产量水平的关键早期指标）较前一周增加1座，从前一周的673座增至674座。
$BKR
Commodities
美国石油市场动态：受美伊和平谈判前景重燃乐观情绪影响，原油价格涨跌互现
周五盘后交易中，原油期货价格走势分化，原因是市场预期美国和伊朗将在巴基斯坦举行间接会谈，为恢复霍尔木兹海峡的能源运输铺平道路。 近月西德克萨斯中质原油期货下跌1.01%，至每桶94.88美元，而布伦特原油期货上涨0.81%，至每桶105.92美元。 大宗商品分析师奥勒·R·赫瓦尔比表示：“现货原油和成品油价格从4月初的高点回落，这主要是由于输油管道改道和市场对达成协议的乐观情绪。”他还补充说，4月份海湾地区的产量比战前供应量减少了1450万桶/日。 据报道，美国特使史蒂夫·威特科夫和贾里德·库什纳将于周六上午前往巴基斯坦，与伊朗代表团进行直接会谈。此前，德黑兰方面对结束中东冲突的谈判前景持悲观态度。 伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇周五抵达巴基斯坦，但德黑兰方面尚未公开同意与特朗普的代表会面。据媒体报道，阿拉格奇计划在巴基斯坦期间就美国提出的和平协议方案提交一份新的书面回应。 阿拉格奇在社交媒体上发文称：“我正按计划访问伊斯兰堡、马斯喀特和莫斯科。此行的目的是与我们的伙伴密切协调双边事务，并就地区局势发展进行磋商。” 与此同时，美国周五对一家中国炼油厂以及数十家运输伊朗石油的航运公司和船只实施制裁。在霍尔木兹海峡封锁期间，特朗普政府加大了对德黑兰的经济压力。 美国财政部外国资产控制办公室表示，已对恒力石化炼油厂实施制裁。恒力石化炼油厂是中国规模较小的“茶壶炼油厂”之一，财政部称其为“德黑兰最重要的客户之一”。 美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）还宣布对约40家参与伊朗石油“影子船队”运输的航运公司和油轮实施制裁。 在最新的外交进展和制裁措施出台之际，美国加大了对伊朗的压力，实施海上封锁以切断伊朗的石油收入，华盛顿试图以此迫使德黑兰同意进行谈判，结束冲突。 盛宝银行策略师表示，霍尔木兹海峡的交通中断可能会进一步延迟阿拉伯湾的原油和燃料运输。 MarineTraffic表示，霍尔木兹海峡的航运仍然受限，4月23日仅记录到8次通行，与当日持平，远低于正常水平。 这家船舶追踪数据公司表示，虽然自4月22日以来没有发生新的袭击事件，但由于伊朗的威胁、美国的拦截以及持续存在的水雷隐患，仍在波斯湾的702艘船只的风险仍然很高。
Commodities
劳斯莱斯拿下捷克小型模块化反应堆项目，扩大欧洲管道建设
劳斯莱斯公司周五表示，该公司与捷克核电公司CEZ签署合同，将为捷克共和国高达3吉瓦的核电装机容量提供支持，从而推进其在欧洲的小型模块化反应堆（SMR）项目。 劳斯莱斯表示，其SMR部门已与CEZ签署早期工程合同，启动捷克首个SMR的开发工作。 该公司称，在2025年完成地质勘测后，将在南波希米亚地区的泰梅林（Temelin）启动场地特定设计工作。 该公司补充说，该合同还涵盖项目全面开发前所需的许可、执照准备和早期基础设施建设工作。 劳斯莱斯表示，该协议使其SMR部门成为唯一一家拥有多项合同承诺在欧洲各地交付反应堆的供应商。 该公司还表示，此前已与英国能源核能公司（Great British Energy Nuclear）签订合同，负责设计和建造英国首个SMR。 劳斯莱斯首席执行官图凡·埃尔金比尔吉奇表示，该协议标志着一个重要的里程碑，将启动一项与战略合作伙伴CEZ集团共同开展的重大项目。 他还补充道，该协议体现了劳斯莱斯对其核能能力的信心，巩固了其在英国的良好发展势头，并支持其转型战略，使其小型模块化反应堆（SMR）业务在欧洲和全球市场占据领先地位。