周三，生物燃料原料期货收高，大豆市场受到技术支撑和豆油价格上涨的提振。 芝加哥期货交易所（CBOT）7月大豆期货合约收跌0.04%，报每蒲式耳11.85美元；CBOT 7月豆油期货合约收涨1.08%，报每磅75.16美分。 纽约商品交易所（Nymex）7月乙醇期货合约周二收跌1.10%，报每加仑2.02美元。 DTN分析师雷特·蒙哥马利表示，大豆市场受到技术支撑和豆制品价格上涨的提振。 “原油期货在整个交易日持续承压，西德克萨斯中质原油价格跌至一个月以来的最低水平。与此同时，受成品油市场强劲交易的支撑，大豆期货价格获得支撑，豆油期货和柴油期货价格均从早盘低点反弹，”蒙哥马利表示。 这位分析师表示，在白宫宣布中国将在未来三年每年购买2500万吨美国大豆之后，交易员们将更加密切地关注每周的出口销售报告。 截至5月24日当周，美国大豆种植完成度达到79%，仍远高于5月下旬的平均水平。 在其他生物燃料新闻方面，可再生燃料协会周三敦促美国财政部尽快敲定“清晰、稳定且切实可行的法规”，以实施第45Z条清洁燃料生产信贷。 在一次公开听证会上，可再生能源联盟（RFA）呼吁财政部立即发布更新后的45ZCF-GREET模型，该模型整合了去年《一项宏伟法案》（One Big Beautiful Bill Act）强制要求对45Z项目进行的修改。 RFA提出的众多要求之一是敦促财政部将以纤维素玉米和高粱籽粒纤维制成的乙醇纳入单独的生产路径。 这些燃料目前未被纳入45ZCF-GREET模型，但它们的排放量极低。 此外，RFA还敦促财政部与能源部合作，纠正排放率模型框架中针对使用热电联产（CHP）系统的设施的意外惩罚。 听证会将于周四和周五继续进行。
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美国原油期货价格涨跌互现，交易员权衡伊朗报复风险
周二盘后交易中，原油价格涨跌互现。此前伊朗誓言对美国再次袭击其领土进行报复，令投资者担忧霍尔木兹海峡的供应中断，尽管旨在缓和紧张局势的外交努力仍在继续。 近月西德克萨斯中质原油期货下跌3.14%，至每桶93.57美元；布伦特原油期货上涨3.29%，至每桶99.30美元。 Liquidity Energy的策略师表示，由于交易员密切关注该地区的军事动态、航运流量和外交谈判，预计市场波动性将持续高企。 周二，伊朗伊斯兰革命卫队在发现并击落进入其领空的美国无人机和F-35战斗机后，誓言将对“违反停火协议”的行为进行报复。 周二，美军在伊朗南部发动了“自卫性打击”，目标是据称试图布设水雷的船只以及导弹发射阵地。美国中央司令部表示，此举旨在“保护我军免受伊朗军队的威胁”。 盛宝银行策略师表示，由于美国在伊朗南部和霍尔木兹海峡恢复军事活动，原油价格有所反弹，部分扭转了周一的暴跌。 伊朗外交部谴责美国的袭击违反了自4月初以来一直生效的停火协议。伊朗最高领袖哈梅内伊表示，“该地区的各国和领土将不再成为美国军事基地的掩护”。 伊朗外交部在一份声明中表示：“毫无疑问，伊朗伊斯兰共和国将对任何侵略行为予以回击，并将毫不犹豫地捍卫伊朗的主权和领土完整。” 在供应方面，霍尔木兹海峡——这条战略水道在和平时期承载着全球20%的石油和液化天然气运输——由于美国和伊朗的双重封锁，实际上仍然处于关闭状态。 美国中央司令部周二表示，自4月13日实施封锁以来，美军已迫使108艘与伊朗有关联的商船改道，并击沉了另外4艘。 伊朗伊斯兰革命卫队周二表示，过去24小时内，包括油轮和集装箱船在内的25艘商船安全通过了霍尔木兹海峡。
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TPH能源公司称，随着美伊和平希望渺茫，炼油商股价下跌。
TPH Energy策略师周二在一份报告中指出，由于有关美伊和平谈判取得进展的报道令炼油利润率承压，并削弱了行业情绪，上周炼油股和成品油裂解价差均出现下跌。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，炼油板块下跌1.3%，表现逊于标普500指数0.9%的涨幅，其中高贝塔系数股票领跌。 PBF Energy (PBF)下跌4.9%，而Phillips 66 (PSX)表现优于该板块，上涨1.6%，成为多元化炼油企业中唯一一家显著上涨的公司。 TPH表示，此次下跌主要受成品油裂解价差大幅收窄的影响。美国汽油裂解价差下跌12美元至每桶25美元，美国柴油裂解价差下跌7美元至每桶45美元。 TPH分析师表示，中西部、中大陆和落基山脉地区的疲软最为明显，反映出普遍存在的利润率压力。 国际裂解价差涨跌互现。西北欧汽油和柴油价格分别下跌1美元/桶和3美元/桶，而新加坡市场则逆势上涨，汽油上涨3美元/桶，柴油上涨5美元/桶。 远期曲线也反映了疲软的基调。2026年汽油期货价格下跌1美元，柴油期货价格持平。 原油方面，布伦特原油与WTI原油的价差从之前的5美元/桶收窄至3美元/桶，削弱了美国炼油商从国内原油折扣中获益的关键优势。 布莱尔表示，包括Mars原油、路易斯安那轻质原油和巴肯原油在内的部分原油品位走强，而哈迪斯蒂的加拿大西部精选原油、墨西哥玛雅原油和阿拉斯加北坡原油则基本保持稳定。 宏观经济和行业动态也加剧了市场的喜忧参半。美国普通汽油价格下跌5美分，至每加仑4.45美元。印度因伊朗战争引发的供应紧张局势而上调了零售汽油价格。 据报道，自中东冲突爆发以来，科威特炼油厂的加工量已下降一半，而美国航空燃油产量近几周已攀升至每日200万桶以上。 企业动态方面，德雷克美国控股公司（Delek US Holdings，DK）披露了其已获得REH的1亿美元股票回购授权。然而，尽管炼油股近期有所回落，但TPH表示，除菲利普斯66公司（Phillips 66）和瓦莱罗能源公司（Valero Energy，VLO）外，大多数炼油商的股价仍高于其三年平均预期EBITDA估值倍数。
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美国天然气期货价格在震荡交易中走软
周二盘后交易中，美国天然气期货价格延续跌势，但随着市场关注点转向7月以及下一阶段受天气影响的需求，即将到期的6月合约价格波动依然剧烈。 近月亨利枢纽天然气合约下跌0.58%，至每百万英热单位2.89美元；连续合约下跌0.40%，至每百万英热单位3.009美元。 将于周三到期的6月合约盘中最低触及每百万英热单位2.878美元，低于上周五的结算价2.907美元，盘中最高触及每百万英热单位2.989美元。 周末天气模型预测气温下降，令市场情绪承压。据Aegis Hedging公司的数据，美国本土48州整体气温预测下调了6.7华氏度。该公司指出，气温下调主要集中在未来一到两周的预测中，预计到6月中旬气温仍将达到或高于季节性平均水平。 Gelber & Associates在周二的一份报告中指出：“目前的市场格局依然呈现出熟悉的春末紧张态势，温和的天气维持着供需平衡，但南部和东部地区任何显著的升温都可能迅速推高电力消耗，并改善市场对天然气期货前端的信心。” 彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，周二美国本土48州的天然气需求量估计为每日666亿立方英尺，较上周五下降25亿立方英尺/日，但比去年同期增长6.8%。 Aegis Hedging表示，电力行业需求的强劲增长继续支撑着市场。该公司称，周末电力需求反弹近60亿立方英尺/日，达到361亿立方英尺/日。Celsius Energy估计，周一的电力消耗量为308亿立方英尺，环比增长3亿立方英尺，比去年同期增长29亿立方英尺。 5月19日至25日的七日平均天然气产量为323亿立方英尺/日，较去年同期增加36亿立方英尺/日。 供应方面，彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，周二美国本土48州干气产量增至1106亿立方英尺/日，较上周五增加5亿立方英尺/日，较去年同期增长3.1%。 Barchart表示，由于液化天然气（LNG）出口需求走强，表明国内供需平衡趋紧，天然气期货市场出现了一些空头回补。彭博新能源财经的数据显示，周二美国LNG出口终端的天然气流量增至184亿立方英尺/日，环比增长8.8%。