周三中午，美国天然气期货价格上涨，6月合约即将到期，7月合约则转入近月合约。 7月亨利枢纽近月合约和连续合约均上涨4.02%，至每百万英热单位3.131美元。 与此同时，有迹象表明短期基本面趋紧。据Trading Economics的数据显示，5月份迄今为止，美国本土48州平均天然气日产量降至1094亿立方英尺，低于4月份的1098亿立方英尺。 Trading Economics表示，加上需求走强，这一变化已将库存过剩幅度从一周前的约7%降至约6%。 目前库存仍比去年同期高出1.4%，比五年平均水平高出6.6%。 NRG能源公司表示，市场预期截至5月22日当周将有950亿立方英尺（Bcf）的天然气注入，这将使库存比五年平均水平高出1470亿立方英尺，比去年同期高出240亿立方英尺。 美国能源信息署（EIA）计划于周四公布相关数据。 天气预报显示需求疲软。预计近期德克萨斯州、东南部大部分地区和大西洋中部地区的气温将低于正常水平，而加利福尼亚州5月30日之前以及美国东部地区5月31日至6月4日的气温也将低于平均水平，这可能会抑制空调需求并推动储气库建设。 NRG能源公司表示，需求也略有下降，今年迄今为止的平均日需求量为935亿立方英尺，而去年同期为946亿立方英尺。 Trading Economics表示，周二液化天然气（LNG）出口终端的流量增至约182亿立方英尺/日（Bcf/d），较上周增长约8%，原因是多家工厂结束维护恢复运行，此前这些工厂的维护曾暂时提升了国内的LNG供应量。 该公司补充说，预计未来两周LNG出口量平均为175亿立方英尺/日，低于今年迄今为止的平均水平182亿立方英尺/日，这与季节性维护模式相符。 《华尔街日报》周三援引荷兰合作银行分析师的话称，欧洲天然气市场低估了LNG供应紧张和夏季库存注入疲软带来的风险。 美国能源信息署（EIA）周三表示，欧洲仍然是美国LNG的主要目的地，3月份进口量为3557亿立方英尺，占总量的62%。 荷兰合作银行表示，流入量减少可能导致欧洲库存进入冬季时异常低迷，从而加剧短缺风险。 荷兰合作银行预计，第三季度 TTF 价格平均约为每兆瓦时 60 欧元（69.77 美元），到年底将从目前的每兆瓦时约 46 欧元攀升至每兆瓦时 69 欧元，但要等到 2028 年美国和卡塔尔新的液化天然气产能上线后，价格才有可能恢复正常。
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美国原油期货价格涨跌互现，交易员权衡伊朗报复风险
周二盘后交易中，原油价格涨跌互现。此前伊朗誓言对美国再次袭击其领土进行报复，令投资者担忧霍尔木兹海峡的供应中断，尽管旨在缓和紧张局势的外交努力仍在继续。 近月西德克萨斯中质原油期货下跌3.14%，至每桶93.57美元；布伦特原油期货上涨3.29%，至每桶99.30美元。 Liquidity Energy的策略师表示，由于交易员密切关注该地区的军事动态、航运流量和外交谈判，预计市场波动性将持续高企。 周二，伊朗伊斯兰革命卫队在发现并击落进入其领空的美国无人机和F-35战斗机后，誓言将对“违反停火协议”的行为进行报复。 周二，美军在伊朗南部发动了“自卫性打击”，目标是据称试图布设水雷的船只以及导弹发射阵地。美国中央司令部表示，此举旨在“保护我军免受伊朗军队的威胁”。 盛宝银行策略师表示，由于美国在伊朗南部和霍尔木兹海峡恢复军事活动，原油价格有所反弹，部分扭转了周一的暴跌。 伊朗外交部谴责美国的袭击违反了自4月初以来一直生效的停火协议。伊朗最高领袖哈梅内伊表示，“该地区的各国和领土将不再成为美国军事基地的掩护”。 伊朗外交部在一份声明中表示：“毫无疑问，伊朗伊斯兰共和国将对任何侵略行为予以回击，并将毫不犹豫地捍卫伊朗的主权和领土完整。” 在供应方面，霍尔木兹海峡——这条战略水道在和平时期承载着全球20%的石油和液化天然气运输——由于美国和伊朗的双重封锁，实际上仍然处于关闭状态。 美国中央司令部周二表示，自4月13日实施封锁以来，美军已迫使108艘与伊朗有关联的商船改道，并击沉了另外4艘。 伊朗伊斯兰革命卫队周二表示，过去24小时内，包括油轮和集装箱船在内的25艘商船安全通过了霍尔木兹海峡。
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TPH能源公司称，随着美伊和平希望渺茫，炼油商股价下跌。
TPH Energy策略师周二在一份报告中指出，由于有关美伊和平谈判取得进展的报道令炼油利润率承压，并削弱了行业情绪，上周炼油股和成品油裂解价差均出现下跌。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，炼油板块下跌1.3%，表现逊于标普500指数0.9%的涨幅，其中高贝塔系数股票领跌。 PBF Energy (PBF)下跌4.9%，而Phillips 66 (PSX)表现优于该板块，上涨1.6%，成为多元化炼油企业中唯一一家显著上涨的公司。 TPH表示，此次下跌主要受成品油裂解价差大幅收窄的影响。美国汽油裂解价差下跌12美元至每桶25美元，美国柴油裂解价差下跌7美元至每桶45美元。 TPH分析师表示，中西部、中大陆和落基山脉地区的疲软最为明显，反映出普遍存在的利润率压力。 国际裂解价差涨跌互现。西北欧汽油和柴油价格分别下跌1美元/桶和3美元/桶，而新加坡市场则逆势上涨，汽油上涨3美元/桶，柴油上涨5美元/桶。 远期曲线也反映了疲软的基调。2026年汽油期货价格下跌1美元，柴油期货价格持平。 原油方面，布伦特原油与WTI原油的价差从之前的5美元/桶收窄至3美元/桶，削弱了美国炼油商从国内原油折扣中获益的关键优势。 布莱尔表示，包括Mars原油、路易斯安那轻质原油和巴肯原油在内的部分原油品位走强，而哈迪斯蒂的加拿大西部精选原油、墨西哥玛雅原油和阿拉斯加北坡原油则基本保持稳定。 宏观经济和行业动态也加剧了市场的喜忧参半。美国普通汽油价格下跌5美分，至每加仑4.45美元。印度因伊朗战争引发的供应紧张局势而上调了零售汽油价格。 据报道，自中东冲突爆发以来，科威特炼油厂的加工量已下降一半，而美国航空燃油产量近几周已攀升至每日200万桶以上。 企业动态方面，德雷克美国控股公司（Delek US Holdings，DK）披露了其已获得REH的1亿美元股票回购授权。然而，尽管炼油股近期有所回落，但TPH表示，除菲利普斯66公司（Phillips 66）和瓦莱罗能源公司（Valero Energy，VLO）外，大多数炼油商的股价仍高于其三年平均预期EBITDA估值倍数。
$DK$PBF$PSX$VLO
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美国天然气期货价格在震荡交易中走软
周二盘后交易中，美国天然气期货价格延续跌势，但随着市场关注点转向7月以及下一阶段受天气影响的需求，即将到期的6月合约价格波动依然剧烈。 近月亨利枢纽天然气合约下跌0.58%，至每百万英热单位2.89美元；连续合约下跌0.40%，至每百万英热单位3.009美元。 将于周三到期的6月合约盘中最低触及每百万英热单位2.878美元，低于上周五的结算价2.907美元，盘中最高触及每百万英热单位2.989美元。 周末天气模型预测气温下降，令市场情绪承压。据Aegis Hedging公司的数据，美国本土48州整体气温预测下调了6.7华氏度。该公司指出，气温下调主要集中在未来一到两周的预测中，预计到6月中旬气温仍将达到或高于季节性平均水平。 Gelber & Associates在周二的一份报告中指出：“目前的市场格局依然呈现出熟悉的春末紧张态势，温和的天气维持着供需平衡，但南部和东部地区任何显著的升温都可能迅速推高电力消耗，并改善市场对天然气期货前端的信心。” 彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，周二美国本土48州的天然气需求量估计为每日666亿立方英尺，较上周五下降25亿立方英尺/日，但比去年同期增长6.8%。 Aegis Hedging表示，电力行业需求的强劲增长继续支撑着市场。该公司称，周末电力需求反弹近60亿立方英尺/日，达到361亿立方英尺/日。Celsius Energy估计，周一的电力消耗量为308亿立方英尺，环比增长3亿立方英尺，比去年同期增长29亿立方英尺。 5月19日至25日的七日平均天然气产量为323亿立方英尺/日，较去年同期增加36亿立方英尺/日。 供应方面，彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，周二美国本土48州干气产量增至1106亿立方英尺/日，较上周五增加5亿立方英尺/日，较去年同期增长3.1%。 Barchart表示，由于液化天然气（LNG）出口需求走强，表明国内供需平衡趋紧，天然气期货市场出现了一些空头回补。彭博新能源财经的数据显示，周二美国LNG出口终端的天然气流量增至184亿立方英尺/日，环比增长8.8%。