美国国债收盘价

美国10年期通胀保值债券拍卖收益率高于上次拍卖，需求旺盛

美国财政部10年期通胀保值债券（TIPS）周四拍卖收益率达到2.169%，高于上一轮拍卖的1.940%。 本次拍卖的认购倍数为2.52，高于上一轮拍卖的2.38。 交易商的认购占比为57.34%，直接竞标者占比为13.29%，间接竞标者占比为29.37%。 在认购方面，交易商认购占比为11.13%，直接竞标者占比为27.51%，间接竞标者占比为61.36%。

美国10年期高收益通胀保值债券收益率为2.169%，上期为1.940%；买入/卖出比率为2.52，上期为2.38。

道明银行提出疑问：2022年式通胀飙升的风险有多大？

道明银行表示，通胀上升已成定局，且短期内还将持续，这一点毋庸置疑。 该银行指出，油价翻番、柴油价格上涨30%以及航空燃油短缺等因素正在逐步反映在消费者支付的价格中。而这仅仅是个开始。 道明银行指出，目前各国主要感受到的是与这些产品直接相关的价格的一级效应，但这种影响将会扩展到更广泛的生产和运输供应链，产生二级效应。 道明银行表示，与2022年相比，如今的情况有几个关键的不同之处。尽管能源价格飙升，供应链也陷入混乱，但与2022年相比，商品和服务价格上涨的幅度和范围要小得多。 此外，本轮周期缺乏疫情期间因过度储蓄而引发的全球经济重启后的“报复性消费”热潮。最后，劳动力需求远弱于疫情后时期，当时企业面临着迅速重建劳动力队伍以满足激增需求的压力。这意味着为了寻求更高工资而跳槽的人数大幅减少，这迫使雇主将这些成本转嫁给消费者。 该银行预计，石油供应冲击将推高美国和加拿大的消费者价格指数通胀率，今年平均分别达到3.6%和2.7%，显著高于去年12月预测的2.8%和2.2%。 然而，道明银行表示，由于需求端的情况截然不同，此次冲击对核心价格的影响应该会比2022年更为温和。 最后，各国央行此次将采取更为积极的措施来抑制价格失控。疫情是一场百年一遇的经济动荡，其影响此前并未被充分理解。该银行补充道，人们经常用“暂时性”来形容通胀压力的飙升，但事实证明这种说法并不准确。 疫情爆发前长达十年的疲软通胀也模糊了各国央行的视野，使其倾向于采取“观望”态度应对通胀。 道明银行认为，由于信誉受损，政策制定者不会想重蹈覆辙。许多央行已经发出明确信号，如果能源冲击持续，加息势在必行。与2022年相比，各国央行对通胀容忍度的上限将会降低。